自去年５月美聯(lián)儲發(fā)出退出量化寬松貨幣政策信號以來，新興市場經(jīng)歷了幾輪資本流出，引發(fā)部分市場本幣貶值、股市大跌、外儲縮水，令全球投資者對新興市場穩(wěn)定性和投資前景提出質(zhì)疑。在世界經(jīng)濟(jì)論壇２０１４年年會在瑞士達(dá)沃斯召開之際，新興市場再次出現(xiàn)危機(jī)前兆，由于資本外逃，土耳其、阿根廷、俄羅斯等新興國家貨幣日前出現(xiàn)大跌。美聯(lián)儲退出量化寬松政策是否是新興市場動蕩的罪魁禍?zhǔn)?，這一話題在達(dá)沃斯年會上引起激辯。

美聯(lián)儲政策是動蕩誘因　

有分析人士認(rèn)為，新興市場金融動蕩的根本原因在于美聯(lián)儲逐步退出量化寬松措施。這一措施引發(fā)全球資本從新興市場回流美國，造成資本外逃、新興市場資產(chǎn)價格暴跌、本幣貶值。

美銀美林在一份題為《新興市場仍在緩慢失血》的報告中指出，２０１３年新興市場的資本金外流規(guī)模——太平洋投資管理公司首席執(zhí)行官穆罕默德·埃爾－埃利安將其稱為 “游客美元”——創(chuàng)下了近１１年以來的最高水平。金磚國家的股票市場較峰值點位下跌了５４％。

商業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)ＦＴＩ當(dāng)日在達(dá)沃斯發(fā)布的報告稱，新興經(jīng)濟(jì)體將受到美聯(lián)儲減少量化寬松規(guī)模的負(fù)面影響。該機(jī)構(gòu)稱，由于全球經(jīng)濟(jì)聯(lián)系日益緊密，美聯(lián)儲調(diào)整貨幣政策將對部分經(jīng)濟(jì)體的穩(wěn)定產(chǎn)生影響。

不過，美國投資管理公司貝萊德集團(tuán)首席執(zhí)行官勞倫斯·芬克在達(dá)沃斯論壇上表示，美國退出ＱＥ可能造成的影響被過分渲染，很多新興經(jīng)濟(jì)體出現(xiàn)的市場動蕩并不能簡單地歸咎于美聯(lián)儲，真正的罪魁禍?zhǔn)资瞧洳划?dāng)?shù)膰鴥?nèi)政策。咨詢巨頭ＩＨＳ首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家納里曼·貝拉韋什也認(rèn)為，美聯(lián)儲貨幣政策調(diào)整不會對新興經(jīng)濟(jì)造成特別嚴(yán)峻的影響。

國際貨幣基金組織（ＩＭＦ）總裁拉加德在參加年會時說，面對美聯(lián)儲政策調(diào)整，不同新興經(jīng)濟(jì)體受到的影響不盡相同。她說，投資者非常精明，他們將根據(jù)經(jīng)濟(jì)基本面、政府實力、政策決策來決定資金流向。有些國家?guī)缀鯖]有出現(xiàn)資本外流，而有些國家則出現(xiàn)了大規(guī)模的資本流動。