展望2014年,中國經(jīng)濟(jì)將面臨許多深層次的矛盾和問題,對經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定運行造成一定的威脅。盡管如此,經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的力量仍然正在逐漸積聚,并主要體現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和微觀企業(yè)效益的改善上,而不是體現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)增速的明顯提高上,從而經(jīng)濟(jì)運行的內(nèi)在穩(wěn)定性也會進(jìn)一步得到加強。
產(chǎn)能過剩、政策效應(yīng)遞減、結(jié)構(gòu)性通貨膨脹和潛在金融風(fēng)險等,是影響2014年經(jīng)濟(jì)運行的主要不利因素。首先,產(chǎn)能過剩將降低經(jīng)濟(jì)運行中的投資乘數(shù)效應(yīng),致使終端需求的增加只能提高現(xiàn)有生產(chǎn)能力的利用率,卻不能有效引致新的投資;其次,政策邊際效應(yīng)遞減將弱化投資促進(jìn)政策的作用,因為電力、燃?xì)饧八纳a(chǎn)和供應(yīng)業(yè),交通運輸、倉儲和郵政業(yè),以及水利、環(huán)境和公共設(shè)施管理業(yè)等三個行業(yè),是政府投資促進(jìn)政策的重要著力點,2013年其投資增速已達(dá)22.9%,很難進(jìn)一步提升;第三,食品類、勞務(wù)類和居住類項目價格仍然可能會出現(xiàn)較大幅度的上漲,并驅(qū)使央行在貨幣政策操作方面更加趨于緊縮,進(jìn)而對實體經(jīng)濟(jì)造成一定影響;最后,地方政府債務(wù)的增加和房地產(chǎn)價格的上漲威脅著經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)運行,必須采取一定的措施予以妥善管理,但從短期來看,這些舉措?yún)s可能造成房地產(chǎn)投資及地方政府投資的下降。
全球經(jīng)濟(jì)逐漸復(fù)蘇、制造業(yè)投資調(diào)整充分、投資消費結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換和微觀企業(yè)效益改善等,則是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的主要積極因素。首先,全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度逐漸增強,將為中國對外貿(mào)易特別是一般貿(mào)易的發(fā)展創(chuàng)造良好的外部環(huán)境,而一般貿(mào)易的發(fā)展將比加工貿(mào)易產(chǎn)生更大的增長效應(yīng);其次,制造業(yè)投資的調(diào)整較為充分,只有飲料制造業(yè)、廢棄資源和廢舊材料回收加工業(yè)投資增速高于30%,其他行業(yè)已經(jīng)全部降低到30%以下,制造業(yè)投資增速難以再有回落;第三,投資消費結(jié)構(gòu)正在悄然發(fā)生轉(zhuǎn)換,2000年以來連年流入的外商直接投資、高儲蓄下銀行對企業(yè)信貸的過度擴(kuò)張以及包括資產(chǎn)價格在內(nèi)的較高通貨膨脹率等因素,促成了中國抑制消費、刺激投資的發(fā)展模式的形成,但隨著全球化、城鎮(zhèn)化和重工業(yè)化“三化疊一”時代旺盛的需求出現(xiàn)趨勢性回落,中國儲蓄率下降、消費率上升將逐漸變成一種趨勢;最后,微觀企業(yè)效益有所改善,除了部分行業(yè)企業(yè)因產(chǎn)能過剩嚴(yán)重而資產(chǎn)負(fù)債表繼續(xù)惡化外,大多數(shù)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表狀況正在趨于良好,借貸能力和投資信心也相應(yīng)得到提高。
我們認(rèn)為2014年經(jīng)濟(jì)增長率將保持在7.8%左右,全社會固定資產(chǎn)投資增速約為19.5%,社會消費品零售總額增速約為13.5%,進(jìn)出口額增速約為8.0%,居民消費價格指數(shù)漲幅約為3.0%。
2013年12月召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會議,在認(rèn)為2014年經(jīng)濟(jì)運行存在下行壓力的同時,也更加強調(diào)推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和提高經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量效益。因此,為了應(yīng)對經(jīng)濟(jì)運行中各種可能的風(fēng)險和不確定性,2014年宏觀調(diào)控就需要更加重視前瞻性、及時性和針對性,爭取以最小的成本實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的目的,為經(jīng)濟(jì)體制改革和結(jié)構(gòu)調(diào)整創(chuàng)造更加寬松的宏觀環(huán)境。具體來說:財政政策方面,需適度提高赤字率,穩(wěn)定政府主導(dǎo)投資,引導(dǎo)和擴(kuò)大社會投資,避免投資的再度下滑;稅收政策方面,要繼續(xù)加快推進(jìn)“營改增”,同時,通過現(xiàn)有稅種的調(diào)整、新稅種的開征和企業(yè)效益的提升,逐步提高直接稅的比重和降低流轉(zhuǎn)稅的比重,以減輕中小微企業(yè)和居民的稅收負(fù)擔(dān);貨幣政策方面,應(yīng)適度增加貨幣供給的力度,并通過利率市場化改革和金融體系建設(shè),優(yōu)化資金特別是增量資金的配置結(jié)構(gòu);城鎮(zhèn)化政策方面,宜將促進(jìn)中小城鎮(zhèn)發(fā)展作為推動新型城鎮(zhèn)化的核心內(nèi)容,以中小城鎮(zhèn)為主體來統(tǒng)籌城鄉(xiāng)發(fā)展,與此同時,也要進(jìn)一步擴(kuò)大城市棚戶區(qū)改造和環(huán)境治理方面的投資。
(執(zhí)筆人:呂風(fēng)勇,郭宏宇)
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