最近比特幣的炒作有點(diǎn)進(jìn)入博傻的階段了，進(jìn)入11月以來(lái)，在短短兩周內(nèi)上漲了一倍以后，最近三天比特幣再度上漲一倍，19日一度突破900美元。這是個(gè)什么概念呢，以年初的價(jià)格來(lái)看，一年的時(shí)間里，比特幣的價(jià)格已經(jīng)飆漲66倍，三年內(nèi)已經(jīng)完成了30000倍上漲的奇跡。

比特幣的瘋狂升級(jí)了。為什么？這跟中國(guó)玩家的入場(chǎng)有著很大的關(guān)系。

在眾多比特幣交易網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)中，中國(guó)投資者的成交量最為活躍，中國(guó)比特幣交易網(wǎng)站的成交量，近日已經(jīng)超越了美國(guó)和日本。中國(guó)已成為單日比特幣交易量最多的國(guó)家。中國(guó)人玩什么，什么就要漲，房地產(chǎn)、古董、玉石、黃金甚至是綠豆、大蒜莫不如此。比特幣顯然成了中國(guó)炒家在商品和投資品領(lǐng)域之后的一個(gè)新的試水領(lǐng)域。

這種擊鼓傳花的終點(diǎn)是否又將是一輪泥沙俱下的血腥場(chǎng)景呢？

比特幣就不介紹太多了，但如果你認(rèn)為這只是一種Geek游戲那就未免太落伍了。騰訊帝國(guó)再?gòu)?qiáng)大，Q幣也不能用來(lái)逛淘寶；微博粉絲再多，也不能換半碗粉絲；而比特幣卻可以直接用于貿(mào)易流通、商品買賣、貨幣流通，甚至根據(jù)比特幣的匿名特性，還有人進(jìn)行毒品和槍支等非法商品的購(gòu)買。

所以比特幣的名氣大了。這種不屬于任何國(guó)家，不受地域限制可以進(jìn)行自由兌換的貨幣，再加上經(jīng)過(guò)加密，無(wú)法進(jìn)行偽造的特點(diǎn)，讓眾多投資人認(rèn)為比特幣擁有成為全球貨幣的可能性。

但當(dāng)你真正把比特幣完全當(dāng)通用貨幣來(lái)使用時(shí)，比特幣坑爹的屬性又開(kāi)始暴露無(wú)遺了。

我們都別忘了，比特幣的流行當(dāng)初是鉆了空子的。它之所以大行其道，始于當(dāng)初歐洲金融危機(jī)的恐慌。大家意識(shí)到，世界各國(guó)都開(kāi)始擺脫“黃金標(biāo)準(zhǔn)”，紙幣貨幣轉(zhuǎn)而變成一種信用產(chǎn)品，是基于大家對(duì)銀行會(huì)讓紙幣保值的信任的——可問(wèn)題來(lái)了，央行基本100%會(huì)多印鈔票，于是也就帶來(lái)了通貨膨脹的問(wèn)題。比特幣就是抓住了心理上的這個(gè)弱點(diǎn)，當(dāng)人們對(duì)國(guó)家銀行的貨幣本身已不抱信任時(shí)，比特幣這種看起來(lái)可以當(dāng)做固定資產(chǎn)，卻沒(méi)有專有銀行系統(tǒng)的幣種則為人民帶來(lái)絕望中的曙光。

但終究來(lái)說(shuō)，比特幣是存在巨大風(fēng)險(xiǎn)的，甚至可以說(shuō)，從比特幣比值的走勢(shì)上看，其風(fēng)險(xiǎn)屬性已經(jīng)遠(yuǎn)超人類歷史上任何一個(gè)投資品中。如果把時(shí)間退回到3月份，當(dāng)時(shí)1比特幣只能兌換40余美元;2月份只能兌換20余美元。但在3月底4月初暴漲，4月10日創(chuàng)出了266美元的階段性新高。但是在當(dāng)天午后，短短30分鐘內(nèi)，就從260多美元的高點(diǎn)急劇下跌50%至135美元左右，并在當(dāng)天夜晚12點(diǎn)之前，再度震蕩重挫，創(chuàng)下105美元的低點(diǎn)，一天跌幅達(dá)60%，并在4月12日創(chuàng)出54美元的階段性低點(diǎn)，其震蕩幅度之大，幾乎超越了傳統(tǒng)投資領(lǐng)域的一切投資。

無(wú)論是稀缺屬性，還是比特幣本身帶有的“GEEK”風(fēng)味的新鮮感，都很容易讓我們將其與人類歷史上另外一出類似的事件相聯(lián)系:郁金香事件。

事實(shí)上，十五世紀(jì)中旬逐漸在歐洲大陸路面的郁金香，本身就有著與當(dāng)前比特幣非常相似的屬性——稀缺、時(shí)尚、全社會(huì)追逐。1634年開(kāi)始，郁金香超出了本身的時(shí)尚范疇，因?yàn)槿鐣?huì)的追逐，成為了資本投資標(biāo)的。

1635年，一種叫Childer的郁金香品種單株賣到了1615荷蘭盾。這是什么概念呢？當(dāng)時(shí)4頭公牛的價(jià)格，也不過(guò)480荷蘭盾，而1000磅奶酪也只需120荷蘭盾。可是，郁金香的價(jià)格還是繼續(xù)上漲，1636年，瘋狂達(dá)到頂峰的時(shí)候，一株“永遠(yuǎn)的奧古斯塔斯”——當(dāng)時(shí)的荷蘭全境只有兩株的稀有郁金香——以6700荷蘭盾的價(jià)格售出，除此以外，購(gòu)買者還需要額外支付一輛嶄新的馬車、兩匹灰馬和一套完整的馬具。需要知道，而當(dāng)時(shí)荷蘭人的平均年收入只有150荷蘭盾。

在1636年，不僅僅是富人買郁金香球莖，代理人和投機(jī)客也開(kāi)始介入。為了促進(jìn)保證金交易，郁金香球莖期權(quán)交易也應(yīng)運(yùn)而生，保證金可以低10%—20%。這些資本不僅僅托起了郁金香的價(jià)格，還哄抬了土地、不動(dòng)產(chǎn)和高檔消費(fèi)品的價(jià)格。事實(shí)上可以說(shuō)，當(dāng)時(shí)的荷蘭，將郁金香當(dāng)做貨幣流通唯一的問(wèn)題僅僅在于郁金香的儲(chǔ)存。也正因?yàn)檫@一點(diǎn)，在之后的崩盤中，郁金香甚至無(wú)法向貨幣一樣維持其原本的價(jià)值——泡沫破裂后，郁金香跌成白紙。

盡管1636年發(fā)生在荷蘭的崩盤故事，距今已有360多年，但仍是人們了解投資者在理性和非理性、投資和投機(jī)之間博弈的最好案例。作為人類歷史上第一起投機(jī)泡沫破裂的慘劇，可以說(shuō)之后數(shù)百年的資本投機(jī)泡沫的形成和破裂都沒(méi)有脫離郁金香事件的范疇。

任何被作為投資對(duì)象的，往往在第一階段其價(jià)格超過(guò)了自己作為一般商品的價(jià)格，第二階段則超過(guò)其作為資本的價(jià)格，第三階段則是超過(guò)信用集聚物未來(lái)收入流的價(jià)格，其被升值的過(guò)程，也是按照市場(chǎng)不等式攀升的。

而更加值得注意的是，與地產(chǎn)泡沫、資本泡沫不同，比特幣本身定義的虛無(wú)與郁金香于人類社會(huì)的意義如出一轍。誰(shuí)能說(shuō)比特幣的炒作，就不是另一輪郁金香泡沫的起點(diǎn)呢？從貨幣本身的定位來(lái)說(shuō)，比特幣是去中心化的貨幣，是自由經(jīng)濟(jì)的完美貨幣，可以說(shuō)，比特幣在這兩點(diǎn)上成為了貴金屬之后最成功的案例——不可思議的是，這種貨幣還是完全虛無(wú)的。

想想也是，這樣的狂潮可以持續(xù)么？比特幣在流通性匱乏、衍生品稀缺、安全等環(huán)節(jié)上的硬傷，特別是在前兩個(gè)領(lǐng)域幾乎是不可解的。

比特幣何時(shí)能夠真正開(kāi)始流通，而不是在交易所里空轉(zhuǎn)，從而夯實(shí)實(shí)物基礎(chǔ)之錨？這是非常困難的問(wèn)題，特別是考慮到貨幣量的極度稀缺這種前景幾乎是不可能的；另一方面，比特幣協(xié)議何時(shí)能夠擴(kuò)展出足夠的衍生品使其能夠自我循環(huán)，自我支撐市值？對(duì)于已經(jīng)完善自我的現(xiàn)代貨幣體系來(lái)說(shuō)，比特幣要走的路顯然還很長(zhǎng)。

沒(méi)有實(shí)物支撐、缺少主權(quán)信用托底、難以流通實(shí)現(xiàn)商品交易——比特幣留給炒家看似繁華的背后，有著現(xiàn)代資本炒作中少見(jiàn)的絕對(duì)空白。與其叫比特幣，還不如叫逗你玩，自始至終不過(guò)是在炒作“比特幣”這一概念。等數(shù)值達(dá)到虛高的臨界點(diǎn)時(shí)，崩盤是早晚的事。明確的說(shuō)，比特幣狂潮來(lái)得容易，相比之其他實(shí)物投機(jī)市場(chǎng)，其退潮的速度也將是難以想象的——當(dāng)全球玩家在統(tǒng)一平臺(tái)上拋售存貨時(shí)，到時(shí)候其價(jià)格的跌落必將創(chuàng)造人類投機(jī)史上的另一幕奇觀。（作者系CCTV證券頻道評(píng)論員）