英國國家統(tǒng)計局7月25日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年第二季度英國國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）環(huán)比增長0.6%，符合市場預期，顯示英國經(jīng)濟處于復蘇軌道。分析認為，居民實際收入下滑，銀行業(yè)結構性問題未有明顯改善，公共部門繼續(xù)實施財政緊縮，使英國經(jīng)濟仍面臨挑戰(zhàn)。此外，英國央行或以“前瞻性指引”代替量化寬松（QE）來作為主要政策工具。

三大部門鞏固復蘇勢頭

截至二季度，英國經(jīng)濟已連續(xù)四個季度保持增長，表明其經(jīng)濟復蘇勢頭進一步得到鞏固。服務業(yè)、工業(yè)和建筑業(yè)均在二季度為經(jīng)濟增長貢獻了正能量。

數(shù)據(jù)顯示，英國第二季度，服務業(yè)產(chǎn)出環(huán)比增長0.6%，拉動經(jīng)濟增長0.48個百分點。據(jù)英國馬基特經(jīng)濟研究公司（Markit）公布的數(shù)據(jù)，6月份英國服務業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）升至56.9，為27個月以來新高。馬基特的克里斯·威廉森表示，受服務業(yè)拉動，所有部門的新訂單和就業(yè)機會正以近6年來最快速度增長，且該良好勢頭將持續(xù)至今年下半年。

英國工業(yè)產(chǎn)出二季度環(huán)比增長0.6%，為經(jīng)濟增長貢獻0.08個百分點，其中制造業(yè)部門產(chǎn)出環(huán)比增長0.4%。馬基特公布的數(shù)據(jù)顯示，今年第二季度英國制造業(yè)PMI的均值為51.4，為2011年第二季度以來最高水平。另外，6月份以來制造業(yè)呈現(xiàn)普遍改善跡象，新訂單數(shù)量連續(xù)四個月上升，不僅是英國國內(nèi)狀況好轉，外部需求也有所增加。進口商品價格回落也支持了企業(yè)信心。馬基特高級經(jīng)濟師羅伯·多布森指出，短期內(nèi)制造業(yè)產(chǎn)出將保持上行態(tài)勢，今年晚些時候企業(yè)或將進入建庫存周期。

英國建筑業(yè)產(chǎn)出二季度環(huán)比增長0.9%，拉動經(jīng)濟增長0.05個百分點，較上季度環(huán)比下滑1.8%的表現(xiàn)有較大改善。受房地產(chǎn)市場擴張的帶動，6月份英國建筑業(yè)PMI升至51，為連續(xù)第二個月增長。英國央行表示，今年下半年的經(jīng)濟增長很大程度要取決于房地產(chǎn)市場的表現(xiàn)，且諸多跡象表明消費者信心正在增強。

（圖表：2011年第二季度至2013年第二季度英國GDP環(huán)比增速，數(shù)據(jù)來源：英國國家統(tǒng)計局）

經(jīng)濟增長仍面臨三大挑戰(zhàn)

盡管二季度英國經(jīng)濟實現(xiàn)溫和增長，各大機構紛紛上調對其經(jīng)濟增長預期，但二季度英國的經(jīng)濟產(chǎn)出較2008年一季度創(chuàng)下的歷史峰值低了3.3%。分析認為，居民實際收入下滑，銀行業(yè)結構性問題未有明顯改善，公共部門繼續(xù)實施財政緊縮，使英國經(jīng)濟仍面臨挑戰(zhàn)。

目前，英國民眾的實際薪酬水平仍在持續(xù)下降，家庭負債水平越來越高，這將嚴重影響居民消費增長，拖累復蘇進程。英國金融研究機構拉弗蒂集團日前發(fā)布的報告顯示，英國家庭平均負債水平高于歐洲其他國家和地區(qū)。

通脹率不斷上漲也將進一步拉低居民購買力。英國國家統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)顯示，6月份英國消費價格指數(shù)（CPI）同比增長2.9%，創(chuàng)14個月以來最大升幅。英國央行預計，英國通脹率將于今年夏季暫時觸頂，但直到2015年下半年才會回落至2.0%的目標水平。

（圖片：英國通脹率6月份創(chuàng)14個月來最高）

此外，經(jīng)歷了2008年金融危機之后，英國銀行業(yè)已走出低谷開始復蘇，但整體實力被削弱。最新一期英國《銀行家》雜志公布2013年全球資產(chǎn)排名前1000家銀行榜單，英國銀行業(yè)整體排名由2008年金融危機之前的全球第二跌至第十。其中，蘇格蘭皇家銀行以約83.19億美元的稅前虧損額名列全球銀行虧損榜單第四位。

英國政府的資產(chǎn)負債表也在延續(xù)漫長的去杠桿化歷程，財政緊縮如果幅度過大或政策不當，無疑將削弱實體經(jīng)濟的活力。英國國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，雖然6月份英國公共部門凈借款降至85億英鎊，較去年同期的119億英鎊有所下降。然而，加上英國央行量化寬松基金的39億英鎊，英國6月份赤字總額達124億英鎊，仍高于去年同期水平。