“我要感謝馬庫(kù)赫（歐洲央行理事會(huì)成員、斯洛伐克央行行長(zhǎng)）的盛情款待和他對(duì)本次理事會(huì)會(huì)議的完美安排。”這是歐洲央行行長(zhǎng)德拉吉在2日議息會(huì)議后的記者招待會(huì)上的開場(chǎng)白。

通常來說，歐洲央行每月初的議息會(huì)議在其總部所在地德國(guó)法蘭克福舉行，本月卻臨時(shí) 移師斯洛伐克首都布拉迪斯拉發(fā)。而就是在這次議息會(huì)議上，歐洲央行決定時(shí)隔10個(gè)月再度祭出寬松政策——將歐元區(qū)主導(dǎo)利率（主要再融資操作利率）下調(diào)25 個(gè)基點(diǎn)至0.5%，將邊際貸款利率下調(diào)50個(gè)基點(diǎn)至1%。

與美日央行相比，歐洲央行出手溫和，但從2011年11月開啟降息通道以來，其寬松之劍始終指向疲弱的歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)，促增長(zhǎng)的目的十分明確。

（圖片：2009年至今歐洲央行利率調(diào)整決定一覽）

低通脹留出操作空間

根據(jù)歐盟條約，維持中期價(jià)格穩(wěn)定是歐洲央行的單一職能。因此，觀察歐洲央行的貨幣政策決定，首先需關(guān)注歐元區(qū)的通脹形勢(shì)。

歐洲央行行長(zhǎng)德拉吉表示，此次降息決定符合歐元區(qū)中期潛在價(jià)格壓力低下的事實(shí)。“歐元區(qū)中期通脹預(yù)期繼續(xù)穩(wěn)定地錨定央行的通脹目標(biāo)——低于但接近2%”這一表述與4月份完全一致。

（資料圖片：歐洲央行行長(zhǎng)馬里奧·德拉吉）

2008年金融危機(jī)以后，歐元區(qū)通脹率在2009年7月觸及歷史最低點(diǎn)-0.6%，此后逐步回升。但隨著歐債危機(jī)爆發(fā)，央行刺激政策加碼，歐元區(qū)通脹率在2011年9月觸及3%的高點(diǎn)。2011年4月和7月的兩次加息行動(dòng)使通脹率從2011年底開始逐步下降，給央行降息留出政策空間。

2011年11月，歐洲央行開啟新一輪降息通道。今年1月，歐元區(qū)通脹率降至2%的臨界點(diǎn)，4月份進(jìn)一步降至1.2%。這從根本上為央行此次降息提供了更大的政策空間。

德拉吉指出，通脹率下降的主要原因的能源價(jià)格顯著下降，復(fù)活節(jié)期間服務(wù)價(jià)格變化的短暫效應(yīng)也是原因之一。