現(xiàn)在我們周遭的一切都在漲，人們?yōu)榱吮Ｖ?、增值，才有了剛才我們所說(shuō)的要對(duì)抗通脹的這樣一種沖動(dòng)和想象。但是我們看統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，會(huì)覺(jué)得好像不嚴(yán)重，才百分之三點(diǎn)幾。歐洲和美國(guó)好像跟這個(gè)數(shù)字差不多。有人說(shuō)3%通貨膨脹率這個(gè)警戒線是適用于西方的，但是中國(guó)的通貨膨脹警戒線不應(yīng)該局限在3%，可以提高到4.5%。他們對(duì)于民眾的忍受能力做了一個(gè)數(shù)字化的理解。我想問(wèn)問(wèn)這個(gè)4.5%是怎么來(lái)的呢？我們這個(gè)數(shù)字也有問(wèn)題，信貸跟物價(jià)基本是兩張皮。為什么呢？信貸的統(tǒng)計(jì)是把房貸放進(jìn)去統(tǒng)計(jì)的，而物價(jià)是不考慮房貸的。老百姓買(mǎi)房，你要建房，這樣就會(huì)帶動(dòng)一些物資的上漲，比如說(shuō)建材、運(yùn)輸，這些都要漲的，然后生活用品就要漲，但是這一塊是不統(tǒng)計(jì)進(jìn)去的。

我們追問(wèn)的一個(gè)問(wèn)題就是，此輪上漲原因究竟是什么？現(xiàn)在學(xué)者有解釋，比如說(shuō)北京大學(xué)國(guó)家發(fā)展研究院就做了一個(gè)報(bào)告，說(shuō)是工資上漲導(dǎo)致了物價(jià)上漲；還有個(gè)言論說(shuō)，由于住房市場(chǎng)萎縮，于是錢(qián)就拿去消費(fèi)了，比如買(mǎi)車(chē)，這也是通脹的一個(gè)原因。我們總是喜歡根據(jù)表面現(xiàn)象做結(jié)論。我請(qǐng)問(wèn)你，工資為什么會(huì)漲？我們分析的結(jié)果，其中一個(gè)很重要的原因是房租在漲，包括北京、上海、廣州、深圳。當(dāng)然北京的數(shù)據(jù)是極不可靠的，具體的我就不講了。因?yàn)檫@個(gè)數(shù)據(jù)，北京市建委還跟統(tǒng)計(jì)局相互掐架。但是在其他各大城市，我們發(fā)現(xiàn)它的物價(jià)和房租是成正比的。我們就以蘇寧電器為例，2008年到2009年，它增加了182個(gè)店面，聘用這么多人才增加4000萬(wàn)的工資，增幅只有2.48%而已。那房租和水電費(fèi)卻從21.4億增加到了24.5億，上升了14.74%，它的成本上升太高了。工資上漲，成本上升，怎么辦呢？只有抬高商品的價(jià)格了。

輸入型通脹、房租等調(diào)控不力，再加上增發(fā)貨幣，這幾個(gè)因素造成的后果就是我們的通貨膨脹越來(lái)越嚴(yán)重。但是政府要注意一件事情，就是我們的政策在推動(dòng)的時(shí)候常常過(guò)于簡(jiǎn)化，會(huì)一刀切。比如我們說(shuō)這個(gè)貨幣投放太多了，政府說(shuō)好，銀行不能放貸了。它就會(huì)馬上砍貨幣，進(jìn)行緊縮。這不是扯嗎？貨幣只是其中一個(gè)因素而已，你一刀切的結(jié)果是什么？就是企業(yè)拿不到貸款了，然后陷入困境，這另外一個(gè)危機(jī)就出來(lái)了。那其他的因素怎么辦？比如說(shuō)房租大漲，你要不要控制？這屬于樓市調(diào)控方面的失敗，對(duì)不對(duì)？這個(gè)調(diào)控失敗的影響說(shuō)不定大過(guò)貨幣的增發(fā)，還有國(guó)外輸入型通貨膨脹，這些你完全無(wú)法控制的。我們?nèi)嗣駧艆R率又不能像歐元一樣，通過(guò)升值之類的辦法抵擋通貨膨脹，我們做不到的。所以輸入型通貨膨脹，我們是阻絕不了的；房租調(diào)控不力使得成本上升，我們也是阻絕不了的?，F(xiàn)在唯一的辦法就是控制貨幣，但是，控制貨幣能不能達(dá)到我們預(yù)期的效果就很難說(shuō)了，因?yàn)樗皇瞧渲幸粋€(gè)因素而已。

在這點(diǎn)上，美國(guó)要比我們單純得多。美國(guó)透過(guò)控制一個(gè)金融變數(shù)，就能夠控制住通貨膨脹。我們是不行的。因?yàn)槊绹?guó)整個(gè)國(guó)家是非常簡(jiǎn)單的，它的房租一點(diǎn)都不高，而且政府還給很多的補(bǔ)貼。雖然他們也有房產(chǎn)稅，但是如果你的房子租給了低收入群體的話，政府還給你一定的補(bǔ)貼。還有，它在蓋住宅區(qū)的時(shí)候，規(guī)定20%是廉租屋，這點(diǎn)他們處理得非常好。因此它已經(jīng)控制住房租上漲的誘因了。另外，對(duì)于這個(gè)輸入型通貨膨脹，美國(guó)根本不在乎的，石油可能是對(duì)它唯一的沖擊了，其他對(duì)它的影響都不是很大。那好了，一個(gè)是貨幣，一個(gè)是利率，這兩個(gè)因素都沒(méi)有了，基本就能控制通貨膨脹。我們都不行。

中國(guó)的實(shí)際情況是非常復(fù)雜的。我們中國(guó)的加息都有問(wèn)題的，舉個(gè)例子，2007年6次加息，股價(jià)全漲；今年10月19號(hào)加息，股價(jià)也是漲，雖然說(shuō)漲幅不大，但它也是漲，并沒(méi)有狂跌。這代表什么意思呢？代表說(shuō)你的加息本身就是有問(wèn)題的，應(yīng)該沒(méi)有達(dá)到你的期望。更有意思的是，以10月19號(hào)這次加息為例，它的結(jié)果是更多的資金去炒股了。所以說(shuō)，中國(guó)的通貨膨脹是非常非常復(fù)雜的，如果你想用金融手段來(lái)解決通貨膨脹，那我可以跟你講，很難！