現(xiàn)在我們周遭的一切都在漲，人們?yōu)榱吮Ｖ?、增值，才有了剛才我們所說的要對抗通脹的這樣一種沖動和想象。但是我們看統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)，會覺得好像不嚴(yán)重，才百分之三點幾。歐洲和美國好像跟這個數(shù)字差不多。有人說3%通貨膨脹率這個警戒線是適用于西方的，但是中國的通貨膨脹警戒線不應(yīng)該局限在3%，可以提高到4.5%。他們對于民眾的忍受能力做了一個數(shù)字化的理解。我想問問這個4.5%是怎么來的呢？我們這個數(shù)字也有問題，信貸跟物價基本是兩張皮。為什么呢？信貸的統(tǒng)計是把房貸放進(jìn)去統(tǒng)計的，而物價是不考慮房貸的。老百姓買房，你要建房，這樣就會帶動一些物資的上漲，比如說建材、運輸，這些都要漲的，然后生活用品就要漲，但是這一塊是不統(tǒng)計進(jìn)去的。

我們追問的一個問題就是，此輪上漲原因究竟是什么？現(xiàn)在學(xué)者有解釋，比如說北京大學(xué)國家發(fā)展研究院就做了一個報告，說是工資上漲導(dǎo)致了物價上漲；還有個言論說，由于住房市場萎縮，于是錢就拿去消費了，比如買車，這也是通脹的一個原因。我們總是喜歡根據(jù)表面現(xiàn)象做結(jié)論。我請問你，工資為什么會漲？我們分析的結(jié)果，其中一個很重要的原因是房租在漲，包括北京、上海、廣州、深圳。當(dāng)然北京的數(shù)據(jù)是極不可靠的，具體的我就不講了。因為這個數(shù)據(jù)，北京市建委還跟統(tǒng)計局相互掐架。但是在其他各大城市，我們發(fā)現(xiàn)它的物價和房租是成正比的。我們就以蘇寧電器為例，2008年到2009年，它增加了182個店面，聘用這么多人才增加4000萬的工資，增幅只有2.48%而已。那房租和水電費卻從21.4億增加到了24.5億，上升了14.74%，它的成本上升太高了。工資上漲，成本上升，怎么辦呢？只有抬高商品的價格了。

輸入型通脹、房租等調(diào)控不力，再加上增發(fā)貨幣，這幾個因素造成的后果就是我們的通貨膨脹越來越嚴(yán)重。但是政府要注意一件事情，就是我們的政策在推動的時候常常過于簡化，會一刀切。比如我們說這個貨幣投放太多了，政府說好，銀行不能放貸了。它就會馬上砍貨幣，進(jìn)行緊縮。這不是扯嗎？貨幣只是其中一個因素而已，你一刀切的結(jié)果是什么？就是企業(yè)拿不到貸款了，然后陷入困境，這另外一個危機就出來了。那其他的因素怎么辦？比如說房租大漲，你要不要控制？這屬于樓市調(diào)控方面的失敗，對不對？這個調(diào)控失敗的影響說不定大過貨幣的增發(fā)，還有國外輸入型通貨膨脹，這些你完全無法控制的。我們?nèi)嗣駧艆R率又不能像歐元一樣，通過升值之類的辦法抵擋通貨膨脹，我們做不到的。所以輸入型通貨膨脹，我們是阻絕不了的；房租調(diào)控不力使得成本上升，我們也是阻絕不了的?，F(xiàn)在唯一的辦法就是控制貨幣，但是，控制貨幣能不能達(dá)到我們預(yù)期的效果就很難說了，因為它只是其中一個因素而已。

在這點上，美國要比我們單純得多。美國透過控制一個金融變數(shù)，就能夠控制住通貨膨脹。我們是不行的。因為美國整個國家是非常簡單的，它的房租一點都不高，而且政府還給很多的補貼。雖然他們也有房產(chǎn)稅，但是如果你的房子租給了低收入群體的話，政府還給你一定的補貼。還有，它在蓋住宅區(qū)的時候，規(guī)定20%是廉租屋，這點他們處理得非常好。因此它已經(jīng)控制住房租上漲的誘因了。另外，對于這個輸入型通貨膨脹，美國根本不在乎的，石油可能是對它唯一的沖擊了，其他對它的影響都不是很大。那好了，一個是貨幣，一個是利率，這兩個因素都沒有了，基本就能控制通貨膨脹。我們都不行。

中國的實際情況是非常復(fù)雜的。我們中國的加息都有問題的，舉個例子，2007年6次加息，股價全漲；今年10月19號加息，股價也是漲，雖然說漲幅不大，但它也是漲，并沒有狂跌。這代表什么意思呢？代表說你的加息本身就是有問題的，應(yīng)該沒有達(dá)到你的期望。更有意思的是，以10月19號這次加息為例，它的結(jié)果是更多的資金去炒股了。所以說，中國的通貨膨脹是非常非常復(fù)雜的，如果你想用金融手段來解決通貨膨脹，那我可以跟你講，很難！