總的來看，雖然2011年中國經濟贏得了不低于9%的GDP增長率，但一方面外部形勢依然并不樂觀，歐美經濟復蘇仍乏力，包括法國在內的9個歐元區(qū)國家長期主權信用評級近日又被標普公司下調，中國出口貿易繼續(xù)承壓。另一方面內部憂患也在不斷增加：樓市泡沫依然堅挺、地方債務壓力尚難有效化解、金融系統(tǒng)風險不斷累加、一些行業(yè)產能過剩嚴重、中小企業(yè)“三荒”（電荒、錢荒、用工荒）之困待解、實體經濟經營環(huán)境惡化……換擋減速的中國經濟，憂慮的不是增長數(shù)量而是質量，這需要產業(yè)升級和創(chuàng)新的突破，更需要體制改革的二次突圍。

投資保駕穩(wěn)增長

內憂外患之下，2012年中國經濟減速已成定局，市場擔憂經濟下滑風險的悲觀情緒占據(jù)上風。去年年底召開的中央經濟工作會議敲定了2012年中國經濟的政策基調—“穩(wěn)”字當頭。盡管中央用的是穩(wěn)字基調，但政策有時候往往只做不說，倘若經濟減速超出預期的話，穩(wěn)增長現(xiàn)實中還可能被保增長替代。

那么，2012年中國經濟拿什么穩(wěn)增長呢？從現(xiàn)在的情勢看，雖說歐美經濟繼續(xù)惡化的可能性在降低，但外部經濟低迷一時半會難有大起色，中國靠出口增長支撐恐怕難擔大任；盡管有關部門對推出刺激政策促進消費增長雄心勃勃，但居民收入增長的蛋糕分配失衡非一日之功能扭轉的。因此，答案清晰的指向了投資這駕馬車。實際上，投資將是2012年中國經濟穩(wěn)增長的頭號驅動力已然顯露出一些跡象。首先，中西部地區(qū)仍是投資拉動經濟的熱土。山西已明確將2012年確定為“項目落地年”，力爭使項目落地率達到50%、落地資金超過1萬億元，全省投資增速定為22%。重慶在去年GDP高達16.5%，增幅躍居全國第一的基礎上，今年仍將GDP目標定在13.5%的高位，而投資毫無疑問將繼續(xù)保駕。實際上，山西、重慶的大投資模式僅僅是中西部省市投資驅動經濟增長的縮影，倘若加上已出臺的20多個國家級區(qū)域規(guī)劃的項目落地，投資拉動將是2012年中國經濟穩(wěn)增長的關鍵，而中西部地區(qū)會是熱土。

其次，鐵路基建等緩建或停工項目的復燃也是投資的重要支撐。盡管2011年鐵路基建投資放緩，現(xiàn)實中多條鐵路建設也受到很多影響，但中央經濟工作會議已發(fā)出了保投資的明確信號——要保持適度投資規(guī)模，優(yōu)化投資結構，重點抓好在建和續(xù)建工程，確保國家已經批準開工的在建水利、鐵路、重大裝備等項目資金需求。很顯然，那些已批準開工的在建停工項目的資金需求，是中央明確表態(tài)進行支持的，這也意味著鐵路等項目建設屬于穩(wěn)健貨幣政策基調下信貸有保有壓的“保”行列，鐵路基建的復燃或將與保障房、水利基礎設施等建設一起讓“鐵公基”難退潮。

第三，央地合作項目將是投資開花的助推者。2011年國資委先后與天津、山東、廣東、新疆等10多個省市實施了戰(zhàn)略合作，推動中央企業(yè)與地方經濟的對接，10多個省的企業(yè)代表團與中央企業(yè)簽下了超過6萬億的合作協(xié)議。安徽省是央地合作的典范，截至2011年11月底，安徽省與中央企業(yè)累計簽約項目674個，投資規(guī)模17983億元。如果說2011年是央企合作框架協(xié)議的簽署年，那么2012年將會是項目合作的落地年，這也將成為投資驅動的另一重頭戲。

夯實實體經濟

在1月初召開的全國金融工作會議上，國務院總理溫家寶強調，要堅持金融服務實體經濟的本質要求，牢牢把握發(fā)展實體經濟這一堅實基礎……防止虛擬經濟過度自我循環(huán)和膨脹，防止出現(xiàn)產業(yè)空心化現(xiàn)象。

從溫總理的講話來看，政策導向開始重視發(fā)展實體經濟，社會資本要為實體經濟服務，這也意味著在外部經濟環(huán)境低迷、出口增長不能太指望的態(tài)勢下，中央對目前國內實體經濟投資環(huán)境趨于惡化的高度關注。此前，在去年12月召開的中央經濟工作會議也強調發(fā)展實體經濟，這是以往一年一度的中央經濟工作會議從來沒有如此強調過的。

作為社會財富和綜合競爭力的基礎，實體經濟的興衰，直接影響著經濟、社會的穩(wěn)定與發(fā)展。但在中國推進市場經濟改革的進程中，政府這只有形之手卻時不時伸向市場，行政干預的力量常常顯現(xiàn)，特別是本輪全球經濟危機以來，在4萬億投資計劃的刺激下，實體經濟經營環(huán)境變得日趨糟糕，本應作為市場主體地位的民營企業(yè)并未獲得平等的地位。正是如此之環(huán)境，社會資本紛紛避實就虛，造就了國內這些年炒房、炒股、炒藝術品、炒農產品、炒錢等泡沫的不斷出現(xiàn)，而實體經濟的可持續(xù)發(fā)展愈發(fā)堪憂。

社會資本之所以紛紛涌入虛擬經濟，瘋狂地炒這種商品那種商品，根源還是利益惹的禍，說白了就是這些領域的利潤太高了，錢來得快也太好賺了。目前國內制造業(yè)領域不少行業(yè)的利潤不足5%，投資機會越來越少，許多企業(yè)只是靠著低成本優(yōu)勢和薄利多銷在維持著稀薄的利潤，而與此形成鮮明對比的是，炒字當頭的一些虛擬經濟領域利潤卻十分可觀，連不少炒家都感慨這錢來得太容易了，這也就不奇怪為何許多上市公司紛紛進軍房產領域或者熱衷加入到高利貸的游戲中。

現(xiàn)在中央政策劍指實體經濟，寄希望扭轉實體經濟產業(yè)處境尷尬的局面，但在市場化改革已進行到深水區(qū)的今天，不破釜沉舟在體制這個根基上下真功夫，政策之劍恐怕難收成效。例如政府主導型的投資體制要改變，橫亙在民營資本面前的“3座大山”（融資難、稅負重、管制嚴）要打破，行政型政府要加快向服務型政府轉變，等等。要真正夯實實體經濟，讓社會資本服務實體經濟不“懸空”，就必須在動刀體制改革的基礎上，從政策、財力、資金、稅收等多維角度來完善民營企業(yè)發(fā)展的投資環(huán)境。否則，如果只是一句響亮的口號，或者只是又一次出臺頭痛醫(yī)頭、腳痛醫(yī)腳政策的話，那么恐怕是很難有所成效的。