今天,我們已經(jīng)無法置身于全球經(jīng)濟(jì)之外獨(dú)善其身,因?yàn)槲覀儏⑴c全球化的程度很高,但我們也不要過高地估計(jì)這種影響,過多地?fù)?dān)憂。一方面,我國對美的貿(mào)易下降,但我們對新興市場經(jīng)濟(jì)體的出口也在迅速增加,比如對俄羅斯、印度、巴西。更主要的是,我國經(jīng)濟(jì)增長主要還是靠內(nèi)需來拉動(dòng),外需對我國經(jīng)濟(jì)的影響程度從根本上取決于我們能不能有效的擴(kuò)大內(nèi)需和內(nèi)外需的平衡關(guān)系。那怎么樣來擴(kuò)大內(nèi)需呢?很重要的一點(diǎn)就是,要擴(kuò)大居民的消費(fèi)需求。怎么樣擴(kuò)大居民的需求呢?消費(fèi)是收入的函數(shù),必須提高居民的收入水平,特別是中低收入者的收入水平。這是宏觀政策層面需要去考慮的問題。
第四,美國和全球經(jīng)濟(jì)減速從外部上加大了我國經(jīng)濟(jì)下行的壓力。進(jìn)出口下來了,肯定對經(jīng)濟(jì)下行有影響,但也會增強(qiáng)我國調(diào)整出口結(jié)構(gòu)的動(dòng)力。我們要培育自主品牌,提高附加值,增加產(chǎn)品的競爭力,向高端發(fā)展。同時(shí)也逼著我們走出去,加大海外投資并購力度。我國現(xiàn)在有1.6萬億美元的外匯儲備,“走出去”的要求越來越迫切。
第二個(gè)影響今年我國經(jīng)濟(jì)走勢的事情是雨雪冰凍災(zāi)害。
應(yīng)該說這場雨雪冰凍災(zāi)害的影響是短期的,而且對全年的經(jīng)濟(jì)基本面影響不大。這次災(zāi)害主要是發(fā)生在1、2月份,因?yàn)榇汗?jié)放假期間,企業(yè)活動(dòng)比較少,建設(shè)項(xiàng)目基本處在淡季,所以損失還是比較有限。從總體上評估,民政部的估算是1111億,不會影響到全年經(jīng)濟(jì)增長的基本面。而且災(zāi)害以后,有的地區(qū)都在加快重建,開足馬力,擴(kuò)大再生產(chǎn),把損失補(bǔ)回來,在一定程度上,這也會對GDP增速產(chǎn)生一個(gè)推動(dòng)作用。
受雨雪冰凍災(zāi)害影響最大的是農(nóng)業(yè)部門,主要不是糧食作物,而是油菜、蔬菜、水果這些經(jīng)濟(jì)作物。南方的果農(nóng)損失很大,他們說大概五年緩不過勁來。竹農(nóng)損失也很大,竹子差不多毀了一半。油菜損失也不小,今年植物油可能還會維持在高位。還有豬肉也受到影響,現(xiàn)在養(yǎng)豬場不再是一家一戶了,變成了用電、喂飼料的規(guī)模性飼養(yǎng),停電的時(shí)候很多豬都凍死、餓死了。原來說今年下半年豬肉價(jià)格會回落,現(xiàn)在大概要推后了。雨雪冰凍災(zāi)害,可能對緩解旱情有積極意義,可能給有些地方帶來的增產(chǎn)效應(yīng)。雨雪冰凍災(zāi)害對經(jīng)濟(jì)最有實(shí)質(zhì)性影響的是推高農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格,使通脹壓力進(jìn)一步加大。
第三個(gè)影響今年我國經(jīng)濟(jì)走勢的事情是我國經(jīng)濟(jì)內(nèi)部結(jié)構(gòu)性矛盾。
外部因素也好內(nèi)部因素也罷,對我國經(jīng)濟(jì)走勢影響最大的依然是內(nèi)部結(jié)構(gòu)性矛盾。外部經(jīng)濟(jì)變化加大了我國經(jīng)濟(jì)走勢的不確定性,但真正能夠影響你的還是你自己,我們必須看清楚自己內(nèi)部的結(jié)構(gòu)性問題。
首先,原來的一些問題沒有根本解決。比如投資增長,中央說投資增長過快,信貸投放過多,外貿(mào)順差過大,流通性過剩,這些問題解決了嗎?沒有根本解決。投資增幅雖然有回落,但是仍然存在,仍在高位,而且存在反彈的壓力。為什么存在反彈的壓力?因?yàn)榱鲃?dòng)性過剩這樣一個(gè)投資高位增長的條件還存在。
第二,流動(dòng)性過剩的問題沒有完全解決,信貸擴(kuò)張的勢頭依然很強(qiáng)勁。從銀行的數(shù)據(jù)來看,今年1月份新增貸款是8036億,以往1月份大概就4000億新增貸款,如果加上外匯的話是9100億。雖然2月份新增貸款是2434億,有所回落,但1、2月份加起來新增貸款超過了1萬億,而去年總貸款規(guī)模3萬多億。銀行也是上市公司,也有放貸壓力,要不那么多錢,誰給它付利息?這個(gè)壓力也很大?,F(xiàn)在銀監(jiān)局通過監(jiān)管機(jī)構(gòu),控制銀行的貸款規(guī)模,你貸款多我就罰你,但總的來說銀行還是有抵觸,因?yàn)樗且粋€(gè)上市公司,要追求利潤最大化。
流動(dòng)性過剩就是說總的資金流量非常大,這樣就會從一種需求的壓力推動(dòng)通貨膨脹,前一段時(shí)期剩余資金被房市、股市吸收了?,F(xiàn)在股市跌破4000點(diǎn),有些資金開始抽回。房子方面,國家也采取了很多政策。如果這些資金都出來進(jìn)入商品和服務(wù)市場的話,那可真是不得了,所以房市和股市一定要穩(wěn)定健康發(fā)展。
第三,外貿(mào)順差可能回落,但全年的外貿(mào)順差仍然在高位。今年1月份出口就開始回落了,當(dāng)月的順差是195億,2月份更低,只有85億。當(dāng)然這里有些特殊的因素才導(dǎo)致外貿(mào)順差大幅度回落,這是短期現(xiàn)象,3、4月份的數(shù)據(jù)很快就會反彈。我國經(jīng)濟(jì)的基本結(jié)構(gòu)沒有變,盡管國際上經(jīng)濟(jì)有些減速,使我們受到一些影響,但總體上說今年的外貿(mào)順差也不會太低,去年是2622億,今年我們原來預(yù)測會有3000億,當(dāng)然還要看國際環(huán)境的變化,總的來說順差也不會有太大變化。
外貿(mào)順差是流動(dòng)性過剩的主要資金來源,我們的外匯要結(jié)算,結(jié)算管理部門把相當(dāng)于外貿(mào)順差的人民幣放到市場上去,就不斷產(chǎn)生新的流動(dòng)性。那銀行怎么把這個(gè)放出去的錢收回來呢?無非就是提高商業(yè)銀行的存款里面的準(zhǔn)備金率,還有就是發(fā)行央行票據(jù),另外就是調(diào)利息。我們受美元利率的制約,如果美元再降到一百個(gè)基點(diǎn)的話,咱們還敢調(diào)利息嗎?中國美國之間的利差,再加上人民幣的穩(wěn)定升值預(yù)期,將有大量熱錢涌入,所以我們不敢輕易動(dòng)利率。
第四,價(jià)格上漲仍在持續(xù),而且通貨膨脹的壓力越來越大。價(jià)格上漲有翹尾的因素,今年一季度如果沒有新的漲價(jià)因素,翹尾因素大概是5.3%,這意味著價(jià)格一點(diǎn)都不動(dòng),CPI就會是5.3%,更何況有新的漲價(jià)因素呢?所以今年一季度的居民消費(fèi)價(jià)格可能會超過7%。但是價(jià)格上升也有恢復(fù)和補(bǔ)償?shù)男再|(zhì),有一定的合理性,現(xiàn)在價(jià)格僅僅比1997年的價(jià)格漲了0.6%,就是總體來算,現(xiàn)在工資漲了多少了?農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料價(jià)格漲了多少?尿素漲了26.6%,柴油64.4%,農(nóng)膜漲了60%。農(nóng)產(chǎn)品不漲價(jià),城鄉(xiāng)收入怎么縮?。课覀兊霓r(nóng)產(chǎn)品價(jià)格比國際市場價(jià)格低很多,比日本,韓國更低,比發(fā)達(dá)國家農(nóng)產(chǎn)品更低。我們到國外去,老是說買一根芹菜也要那么多錢呢?比我們貴得多,為什么我們漲一點(diǎn)就不行啊?問題的關(guān)鍵在于,怎樣提高廣大人民群眾尤其是中低收入者的承受能力。
除了CPI之外,PPI、房地產(chǎn)價(jià)格等漲幅也是很大的。房地產(chǎn)價(jià)格,很多人說拐點(diǎn)、回落。我告訴大家,今年1月份全國70個(gè)大中城市房地產(chǎn)銷售價(jià)格上漲11.3%,從全國來看,沒有什么大的變化。有人說,上海、深圳的房價(jià)降了,那是郊區(qū)的房子,城里的房子好像沒有大的變化。北京郊區(qū)的樓盤也有打折的,但是城里的房子總體上沒有變化。最近媒體報(bào)道,房市又開始活躍了?為什么?股市不行了,資金又進(jìn)房市了,房市又有一點(diǎn)活躍了。
第五,隨著準(zhǔn)備金率和利率的多次調(diào)整,央行對沖流動(dòng)性的空間越來越窄。可以調(diào)存款準(zhǔn)備金率,現(xiàn)在已經(jīng)到15%了,但不能無限上調(diào)。銀行總要有流動(dòng)性,你把它流動(dòng)資金全收回來了,銀行不就死了?
現(xiàn)在的流動(dòng)性過剩只是現(xiàn)象,根源是我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡,這才是矛盾的根源。經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡表現(xiàn)在儲蓄、投資和消費(fèi)的失衡,根源還是政府、企業(yè)、居民收入分配結(jié)構(gòu)的失衡。所謂儲蓄投資和消費(fèi)結(jié)構(gòu)的失衡,按照宏觀經(jīng)濟(jì)的恒等式,儲蓄可以視為消費(fèi)的剩余,那么儲蓄應(yīng)該恒等于投資和進(jìn)出口,換句話說,在儲蓄率很高的情況下,投資的增加和進(jìn)出口的增長都是合理的。
由于中國長期保持高儲蓄率,所以對投資和出口的高度依賴這種格局也具有一定的合理性。儲蓄多了就會投資,投資形成的生產(chǎn)能力相對于居民消費(fèi)能力越來越大,必然就有一塊剩余,剩余你就要出口,出口轉(zhuǎn)成順差,順差變成流動(dòng)性,流動(dòng)性大錢就更多,錢多了再投資,這樣就形成一個(gè)循環(huán)。為什么投資過快?跟儲蓄率高有關(guān)系。為什么出口過多呢?跟鼓勵(lì)出口的戰(zhàn)略和政策有關(guān)。我們以前出口有減免稅,出口有退稅,出口有信貸優(yōu)惠。進(jìn)口就比較麻煩了,要審批。現(xiàn)在這套體制在開始調(diào)整,但沒完全調(diào)整過來。再加上我們的匯率缺乏彈性,雖然人民幣對美元升值了10%,歐元對美元升值了60%,但人民幣對歐元升值了嗎?不但沒有升值反而是貶值。這是第一個(gè)結(jié)構(gòu)失衡,儲蓄、投資、消費(fèi)這個(gè)結(jié)構(gòu)失衡。這里面的根源是儲蓄率過高。
為什么儲蓄率過高呢?收入分配存在問題,政府的財(cái)政收入增長、企業(yè)利潤增長超過居民收入增長。政府收入占國民可支配收入的比重,2001年從21.1%上升到24.2%,企業(yè)從15.1%上升到17.5%,居民從63.8%下降到56.5%。這跟儲蓄的結(jié)構(gòu)正好是對應(yīng)的。國民收入分配向政府和企業(yè)傾斜,沒向居民傾斜,這是一個(gè)很重要的結(jié)構(gòu)性問題。
居民為什么儲蓄呢?人民銀行做了一個(gè)調(diào)查,居民儲蓄首先是為了孩子上學(xué)。上學(xué)不是義務(wù)教育嗎?為什么還要儲蓄呢?怪了,這就是問題所在。第二是為了看病??床〔皇怯谢踞t(yī)療保障嗎?第三是買房子。香港人均GDP4萬多美元,我們頂多才到2600美元,香港有一半的人住廉租屋、公屋,為什么我們都要去買商品房?所以,今年的政府工作報(bào)告提出了基本住房保障制度。
英國有篇評論說,如果成品油、水電、土地、勞動(dòng)力等生產(chǎn)要素價(jià)格能在一個(gè)比較適當(dāng)?shù)臅r(shí)期內(nèi)從政府手中松綁,投資過熱、貿(mào)易順差、流動(dòng)性過剩等目前中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的一些問題都可以迎刃而解,市場的無形之手將會使這些生產(chǎn)要素成為中國經(jīng)濟(jì)的自動(dòng)穩(wěn)定器。這段話是什么意思?就是我們現(xiàn)在把要素價(jià)格扭曲了,把它理順后,投資規(guī)模就不會那么大,剩余生產(chǎn)能力就不會那么多,順差就不會那么大,流動(dòng)性就不會那么多。這是一個(gè)循環(huán)關(guān)系。
國民收入分配的這種格局對宏觀經(jīng)濟(jì)有很大的影響,當(dāng)然調(diào)整收入不是那么簡單的,所以宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)之一就是,在儲蓄、投資、消費(fèi)之間要大幅度提高消費(fèi)對經(jīng)濟(jì)增長的拉動(dòng)作用。怎么提高呢?關(guān)鍵是調(diào)整政府、企業(yè)、居民的收入分配格局。十七大報(bào)告中說了三條,要逐步提高居民收入在國民收入中的比重,逐步提高勞動(dòng)報(bào)酬在初次分配中的比重,創(chuàng)造條件讓更多群眾擁有財(cái)產(chǎn)性收入。
因?yàn)闀r(shí)間的關(guān)系,就講這些。我的講話不代表任何機(jī)構(gòu)和單位,都是我個(gè)人的觀點(diǎn)。謝謝大家!
(報(bào)告人系國家發(fā)展和改革委員會宏觀經(jīng)濟(jì)研究院副院長
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