這種狀況同時(shí)也預(yù)示著一旦人口轉(zhuǎn)移的過(guò)程終結(jié)，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體工資和物價(jià)下降的動(dòng)力將消失。這個(gè)過(guò)程什么時(shí)候停止呢？現(xiàn)在勞動(dòng)力供需狀況正在發(fā)生著變化。很多研究者都認(rèn)為，我國(guó)勞動(dòng)力數(shù)量絕對(duì)量的最高點(diǎn)很可能在2013年，現(xiàn)在我國(guó)勞動(dòng)力數(shù)量的增長(zhǎng)速度已經(jīng)開(kāi)始下降了，2013年以后勞動(dòng)力絕對(duì)數(shù)量就開(kāi)始下降，也就是說(shuō)，我國(guó)勞動(dòng)力低成本時(shí)代快結(jié)束了?，F(xiàn)在日本有一億多人口，日本總?cè)丝跀?shù)量從2004年開(kāi)始下降，日本也預(yù)測(cè)，到2050年日本總?cè)藢⑾陆抵亮咔f(wàn)。

第五，政府、企業(yè)、居民的收入都明顯增長(zhǎng)。

政府財(cái)政收入增長(zhǎng)很快。去年的財(cái)政收入準(zhǔn)確地說(shuō)5.13萬(wàn)億，稅收是4.9萬(wàn)億，增收1.2萬(wàn)億，比上年增長(zhǎng)31%，超預(yù)算0.7萬(wàn)億。增收1.2萬(wàn)億是什么概念？1999年我國(guó)財(cái)政總收入1.1444萬(wàn)億，去年增收的部分就超過(guò)了1999年的財(cái)政總收入。

企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)也很快。三十九個(gè)行業(yè)行行盈利，沒(méi)有不盈利的，所以企業(yè)擴(kuò)大投資的積極性也很高。現(xiàn)在企業(yè)挖石頭都掙大錢，怎么去自主創(chuàng)新呢？沒(méi)有動(dòng)力。自主創(chuàng)新是要投入的，是要大投入冒風(fēng)險(xiǎn)的，企業(yè)缺乏創(chuàng)新動(dòng)力。

簡(jiǎn)要小結(jié)一下，從2002年下半年開(kāi)始的這輪周期的特點(diǎn)是高起點(diǎn)、慢加速?，F(xiàn)在我們要緩減速、穩(wěn)著陸，這是我們的出發(fā)點(diǎn)。各種績(jī)效都表明，2007年可能是2002年周期的一個(gè)峰值，也就是說(shuō)，今年GDP增數(shù)不會(huì)有11.4%。我們現(xiàn)在很擔(dān)心經(jīng)濟(jì)回落幅度太大，這樣就關(guān)系到我們?cè)趺礃尤グ盐瘴磥?lái)的走勢(shì)。

我國(guó)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)和面臨的挑戰(zhàn)

今年我國(guó)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的不確定性大大增加了。一方面這輪經(jīng)濟(jì)繁榮周期內(nèi)部矛盾積累到了發(fā)生變化的階段，另一方面外部環(huán)境發(fā)生了變化，特別是美國(guó)經(jīng)濟(jì)的衰退，全球經(jīng)濟(jì)的減速，對(duì)我國(guó)外部環(huán)境的影響非常大。要避免經(jīng)濟(jì)大幅下滑甚至出現(xiàn)硬著陸或者滯脹，如何認(rèn)識(shí)和把握國(guó)內(nèi)外雙重因素對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響就顯得尤為重要。

第一個(gè)影響今年我國(guó)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的事情是美國(guó)經(jīng)濟(jì)的衰退和全球經(jīng)濟(jì)的減速。

去年以來(lái)，美國(guó)的次貸危機(jī)向全世界蔓延，引發(fā)了資本市場(chǎng)的動(dòng)蕩。次貸就是銀行給信用等級(jí)不是很高的、收入水平比較低的個(gè)人放貸，然后把這種放貸、債券打捆以后證券化，轉(zhuǎn)讓給投資銀行，投資銀行再把它給一些金融延伸產(chǎn)品，打捆轉(zhuǎn)給第三方。這里面打過(guò)好幾個(gè)捆，所以次貸危機(jī)損失到底有多大，誰(shuí)都說(shuō)不清，因?yàn)椴粩嗟霓D(zhuǎn)讓把鏈條拉長(zhǎng)，等于把風(fēng)險(xiǎn)隱藏起來(lái)了。美元利率漲了十幾次以后，這些信貸戶就還不起了，形成壞賬，這種壞賬不斷傳遞?，F(xiàn)在我們的按揭房貸也存在這樣的問(wèn)題，去年我們的利率調(diào)了六次，現(xiàn)在貸款利率是7.43%。如果再調(diào)十次，我認(rèn)為很多房貸都會(huì)變成爛賬。

此次美國(guó)次貸危機(jī)的影響越來(lái)越大。

第一，從美國(guó)來(lái)看，由次貸危機(jī)引發(fā)的經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)在加大，當(dāng)然美國(guó)應(yīng)對(duì)衰退的政策調(diào)控力度也在加大。去年第四季度，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速是0.6%。有學(xué)者預(yù)測(cè)，今年第一季度美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能是0.1%到0.2%，現(xiàn)在美國(guó)的經(jīng)濟(jì)很危險(xiǎn)。從最近兩個(gè)月的指標(biāo)看，美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)正在加大。一是，失業(yè)率上升到了歷史高點(diǎn)。去年12月的失業(yè)率是5%，1月份增加絕對(duì)失業(yè)人口1.7萬(wàn)人。二是，消費(fèi)增長(zhǎng)明顯放緩。美國(guó)是消費(fèi)拉動(dòng)型的經(jīng)濟(jì)，不像我們是投資拉動(dòng)型經(jīng)濟(jì)，消費(fèi)放緩意味著經(jīng)濟(jì)缺乏動(dòng)力。去年3月份消費(fèi)增長(zhǎng)是13.7%，6月份是1.4%，年底是0.5%，消費(fèi)增速不斷下降。三是，住宅投資持續(xù)下降。房子跌價(jià)，誰(shuí)還去投資房地產(chǎn)呢？而重點(diǎn)投資在美國(guó)占35%，我們國(guó)家大概占20%。最近兩天美國(guó)來(lái)的數(shù)據(jù)，情況還在惡化，美國(guó)第六大投資銀行要破產(chǎn)了，連花旗銀行都巨額虧損。

當(dāng)前，美聯(lián)儲(chǔ)、美國(guó)政府為應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退而采取了一些措施，但是現(xiàn)在看來(lái)情況不是太好。一是，布什政府與房貸機(jī)構(gòu)達(dá)成了一個(gè)協(xié)議，就是凍結(jié)利息五年。二是，調(diào)低美元利率兩次，一共125個(gè)基點(diǎn)，現(xiàn)在美元利率是3%。存款利息，我們是4.14%，美國(guó)是3%。外界預(yù)測(cè)的還要調(diào)整100個(gè)基點(diǎn)，美元利息要降到2%。三是，美國(guó)國(guó)會(huì)推出了一攬子的1680億美元的經(jīng)濟(jì)持續(xù)方案，對(duì)中低收入家庭住戶（年收入在三萬(wàn)美元以下的）給予補(bǔ)貼。

第二，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的不確定性也在增加。由于美國(guó)次貸危機(jī)的傳染，西方發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)也受到很大影響。據(jù)預(yù)測(cè)，西方七國(guó)集團(tuán)因?yàn)槊绹?guó)次貸危機(jī)引發(fā)的虧損額要達(dá)到4千億美元。美國(guó)消費(fèi)市場(chǎng)萎縮以后，對(duì)這些發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的外部需求也會(huì)形成影響。有人說(shuō)，美國(guó)次貸危機(jī)對(duì)中國(guó)的影響可能稍微小一點(diǎn)，因?yàn)槊绹?guó)人沒(méi)錢了，會(huì)更傾向于購(gòu)買相對(duì)便宜的中國(guó)商品。其實(shí)不然，我們1、2月份對(duì)美國(guó)出口迅速下跌。歐洲中央銀行研究表明，美國(guó)內(nèi)需每下降1%，歐洲國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值下降0.25%，這就是關(guān)聯(lián)效應(yīng)。那么美國(guó)內(nèi)需下降1%，對(duì)我國(guó)的影響是多大呢？現(xiàn)在還沒(méi)人去測(cè)算。

第三，美元的大幅度貶值?，F(xiàn)在人民幣兌美元很快要破7了，歐元兌美元到1.6了，日元也突破一百了。美國(guó)政府完全放任美元貶值，是把自己的痛苦轉(zhuǎn)移給別人，因?yàn)槊涝鞘澜缧载泿?，各?guó)都要儲(chǔ)備。所以，美元的貶值搞亂了全球的貨幣體系，各國(guó)的貨幣政策都發(fā)生了多樣化的變化。美元大幅度下跌，帶來(lái)的一個(gè)直接后果就是國(guó)際能源原料價(jià)格大幅上揚(yáng)，不只是油價(jià)上漲，糧食價(jià)格也大幅上漲。最近兩年，玉米漲了1.1倍，小麥漲0.9倍，大豆?jié)q了1倍。由于美元貶值，國(guó)際金價(jià)也大幅上揚(yáng)，這些東西大部分都是按美元來(lái)決算的。

所以，美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退、金融市場(chǎng)動(dòng)蕩、能源材料價(jià)格上漲，必然使全球經(jīng)濟(jì)增速進(jìn)一步趨緩，現(xiàn)在看來(lái)形勢(shì)越來(lái)越明了，經(jīng)濟(jì)減緩的壓力越來(lái)越大。

美國(guó)和世界經(jīng)濟(jì)衰退對(duì)我國(guó)的影響要大于以往。現(xiàn)在國(guó)際上有一種叫脫鉤論的觀點(diǎn)認(rèn)為，新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體跟發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體沒(méi)有關(guān)系，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體衰退對(duì)新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體沒(méi)有什么影響。我不這么認(rèn)為，不但不可能沒(méi)有影響，而且影響肯定比以前還要大。為什么？因?yàn)槲覈?guó)對(duì)外需的依賴程度增大了，全球經(jīng)濟(jì)減速，肯定對(duì)我國(guó)出口造成非常大的影響。

我們的貿(mào)易順差，一直是國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值里面一個(gè)重要組成部分。近兩年貿(mào)易順差是多少？2006年是1775億美元，2007年是2622億美元，這個(gè)順差還在不斷增加。2006年全部的順差中，美國(guó)的順差占81.3%，2007年占62%。當(dāng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)蕭條的時(shí)候，肯定會(huì)把貿(mào)易保護(hù)的重點(diǎn)指向中國(guó)?，F(xiàn)在民主黨和共和黨正在競(jìng)選總統(tǒng)候選人，如果民主黨上臺(tái)的話，對(duì)我國(guó)的影響會(huì)比較大，因?yàn)槊裰鼽h是代表中小企業(yè)主利益的，共和黨是代表大資本集團(tuán)利益的。中國(guó)向美國(guó)出口的商品對(duì)波音、微軟、因特爾、通用、惠普等大的跨國(guó)公司不會(huì)有影響，但是對(duì)中小企業(yè)的生產(chǎn)會(huì)有很大的沖擊。民主黨上臺(tái)以后，肯定會(huì)在貿(mào)易順差上向中國(guó)施加更大的壓力。