這種狀況同時(shí)也預(yù)示著一旦人口轉(zhuǎn)移的過(guò)程終結(jié),發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體工資和物價(jià)下降的動(dòng)力將消失。這個(gè)過(guò)程什么時(shí)候停止呢?現(xiàn)在勞動(dòng)力供需狀況正在發(fā)生著變化。很多研究者都認(rèn)為,我國(guó)勞動(dòng)力數(shù)量絕對(duì)量的最高點(diǎn)很可能在2013年,現(xiàn)在我國(guó)勞動(dòng)力數(shù)量的增長(zhǎng)速度已經(jīng)開(kāi)始下降了,2013年以后勞動(dòng)力絕對(duì)數(shù)量就開(kāi)始下降,也就是說(shuō),我國(guó)勞動(dòng)力低成本時(shí)代快結(jié)束了?,F(xiàn)在日本有一億多人口,日本總?cè)丝跀?shù)量從2004年開(kāi)始下降,日本也預(yù)測(cè),到2050年日本總?cè)藢⑾陆抵亮咔f(wàn)。
第五,政府、企業(yè)、居民的收入都明顯增長(zhǎng)。
政府財(cái)政收入增長(zhǎng)很快。去年的財(cái)政收入準(zhǔn)確地說(shuō)5.13萬(wàn)億,稅收是4.9萬(wàn)億,增收1.2萬(wàn)億,比上年增長(zhǎng)31%,超預(yù)算0.7萬(wàn)億。增收1.2萬(wàn)億是什么概念?1999年我國(guó)財(cái)政總收入1.1444萬(wàn)億,去年增收的部分就超過(guò)了1999年的財(cái)政總收入。
企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)也很快。三十九個(gè)行業(yè)行行盈利,沒(méi)有不盈利的,所以企業(yè)擴(kuò)大投資的積極性也很高。現(xiàn)在企業(yè)挖石頭都掙大錢,怎么去自主創(chuàng)新呢?沒(méi)有動(dòng)力。自主創(chuàng)新是要投入的,是要大投入冒風(fēng)險(xiǎn)的,企業(yè)缺乏創(chuàng)新動(dòng)力。
簡(jiǎn)要小結(jié)一下,從2002年下半年開(kāi)始的這輪周期的特點(diǎn)是高起點(diǎn)、慢加速?,F(xiàn)在我們要緩減速、穩(wěn)著陸,這是我們的出發(fā)點(diǎn)。各種績(jī)效都表明,2007年可能是2002年周期的一個(gè)峰值,也就是說(shuō),今年GDP增數(shù)不會(huì)有11.4%。我們現(xiàn)在很擔(dān)心經(jīng)濟(jì)回落幅度太大,這樣就關(guān)系到我們?cè)趺礃尤グ盐瘴磥?lái)的走勢(shì)。
我國(guó)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)和面臨的挑戰(zhàn)
今年我國(guó)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的不確定性大大增加了。一方面這輪經(jīng)濟(jì)繁榮周期內(nèi)部矛盾積累到了發(fā)生變化的階段,另一方面外部環(huán)境發(fā)生了變化,特別是美國(guó)經(jīng)濟(jì)的衰退,全球經(jīng)濟(jì)的減速,對(duì)我國(guó)外部環(huán)境的影響非常大。要避免經(jīng)濟(jì)大幅下滑甚至出現(xiàn)硬著陸或者滯脹,如何認(rèn)識(shí)和把握國(guó)內(nèi)外雙重因素對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響就顯得尤為重要。
第一個(gè)影響今年我國(guó)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的事情是美國(guó)經(jīng)濟(jì)的衰退和全球經(jīng)濟(jì)的減速。
去年以來(lái),美國(guó)的次貸危機(jī)向全世界蔓延,引發(fā)了資本市場(chǎng)的動(dòng)蕩。次貸就是銀行給信用等級(jí)不是很高的、收入水平比較低的個(gè)人放貸,然后把這種放貸、債券打捆以后證券化,轉(zhuǎn)讓給投資銀行,投資銀行再把它給一些金融延伸產(chǎn)品,打捆轉(zhuǎn)給第三方。這里面打過(guò)好幾個(gè)捆,所以次貸危機(jī)損失到底有多大,誰(shuí)都說(shuō)不清,因?yàn)椴粩嗟霓D(zhuǎn)讓把鏈條拉長(zhǎng),等于把風(fēng)險(xiǎn)隱藏起來(lái)了。美元利率漲了十幾次以后,這些信貸戶就還不起了,形成壞賬,這種壞賬不斷傳遞?,F(xiàn)在我們的按揭房貸也存在這樣的問(wèn)題,去年我們的利率調(diào)了六次,現(xiàn)在貸款利率是7.43%。如果再調(diào)十次,我認(rèn)為很多房貸都會(huì)變成爛賬。
此次美國(guó)次貸危機(jī)的影響越來(lái)越大。
第一,從美國(guó)來(lái)看,由次貸危機(jī)引發(fā)的經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)在加大,當(dāng)然美國(guó)應(yīng)對(duì)衰退的政策調(diào)控力度也在加大。去年第四季度,美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速是0.6%。有學(xué)者預(yù)測(cè),今年第一季度美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能是0.1%到0.2%,現(xiàn)在美國(guó)的經(jīng)濟(jì)很危險(xiǎn)。從最近兩個(gè)月的指標(biāo)看,美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)正在加大。一是,失業(yè)率上升到了歷史高點(diǎn)。去年12月的失業(yè)率是5%,1月份增加絕對(duì)失業(yè)人口1.7萬(wàn)人。二是,消費(fèi)增長(zhǎng)明顯放緩。美國(guó)是消費(fèi)拉動(dòng)型的經(jīng)濟(jì),不像我們是投資拉動(dòng)型經(jīng)濟(jì),消費(fèi)放緩意味著經(jīng)濟(jì)缺乏動(dòng)力。去年3月份消費(fèi)增長(zhǎng)是13.7%,6月份是1.4%,年底是0.5%,消費(fèi)增速不斷下降。三是,住宅投資持續(xù)下降。房子跌價(jià),誰(shuí)還去投資房地產(chǎn)呢?而重點(diǎn)投資在美國(guó)占35%,我們國(guó)家大概占20%。最近兩天美國(guó)來(lái)的數(shù)據(jù),情況還在惡化,美國(guó)第六大投資銀行要破產(chǎn)了,連花旗銀行都巨額虧損。
當(dāng)前,美聯(lián)儲(chǔ)、美國(guó)政府為應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退而采取了一些措施,但是現(xiàn)在看來(lái)情況不是太好。一是,布什政府與房貸機(jī)構(gòu)達(dá)成了一個(gè)協(xié)議,就是凍結(jié)利息五年。二是,調(diào)低美元利率兩次,一共125個(gè)基點(diǎn),現(xiàn)在美元利率是3%。存款利息,我們是4.14%,美國(guó)是3%。外界預(yù)測(cè)的還要調(diào)整100個(gè)基點(diǎn),美元利息要降到2%。三是,美國(guó)國(guó)會(huì)推出了一攬子的1680億美元的經(jīng)濟(jì)持續(xù)方案,對(duì)中低收入家庭住戶(年收入在三萬(wàn)美元以下的)給予補(bǔ)貼。
第二,全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的不確定性也在增加。由于美國(guó)次貸危機(jī)的傳染,西方發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)也受到很大影響。據(jù)預(yù)測(cè),西方七國(guó)集團(tuán)因?yàn)槊绹?guó)次貸危機(jī)引發(fā)的虧損額要達(dá)到4千億美元。美國(guó)消費(fèi)市場(chǎng)萎縮以后,對(duì)這些發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的外部需求也會(huì)形成影響。有人說(shuō),美國(guó)次貸危機(jī)對(duì)中國(guó)的影響可能稍微小一點(diǎn),因?yàn)槊绹?guó)人沒(méi)錢了,會(huì)更傾向于購(gòu)買相對(duì)便宜的中國(guó)商品。其實(shí)不然,我們1、2月份對(duì)美國(guó)出口迅速下跌。歐洲中央銀行研究表明,美國(guó)內(nèi)需每下降1%,歐洲國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值下降0.25%,這就是關(guān)聯(lián)效應(yīng)。那么美國(guó)內(nèi)需下降1%,對(duì)我國(guó)的影響是多大呢?現(xiàn)在還沒(méi)人去測(cè)算。
第三,美元的大幅度貶值?,F(xiàn)在人民幣兌美元很快要破7了,歐元兌美元到1.6了,日元也突破一百了。美國(guó)政府完全放任美元貶值,是把自己的痛苦轉(zhuǎn)移給別人,因?yàn)槊涝鞘澜缧载泿?,各?guó)都要儲(chǔ)備。所以,美元的貶值搞亂了全球的貨幣體系,各國(guó)的貨幣政策都發(fā)生了多樣化的變化。美元大幅度下跌,帶來(lái)的一個(gè)直接后果就是國(guó)際能源原料價(jià)格大幅上揚(yáng),不只是油價(jià)上漲,糧食價(jià)格也大幅上漲。最近兩年,玉米漲了1.1倍,小麥漲0.9倍,大豆?jié)q了1倍。由于美元貶值,國(guó)際金價(jià)也大幅上揚(yáng),這些東西大部分都是按美元來(lái)決算的。
所以,美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退、金融市場(chǎng)動(dòng)蕩、能源材料價(jià)格上漲,必然使全球經(jīng)濟(jì)增速進(jìn)一步趨緩,現(xiàn)在看來(lái)形勢(shì)越來(lái)越明了,經(jīng)濟(jì)減緩的壓力越來(lái)越大。
美國(guó)和世界經(jīng)濟(jì)衰退對(duì)我國(guó)的影響要大于以往。現(xiàn)在國(guó)際上有一種叫脫鉤論的觀點(diǎn)認(rèn)為,新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體跟發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體沒(méi)有關(guān)系,發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體衰退對(duì)新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體沒(méi)有什么影響。我不這么認(rèn)為,不但不可能沒(méi)有影響,而且影響肯定比以前還要大。為什么?因?yàn)槲覈?guó)對(duì)外需的依賴程度增大了,全球經(jīng)濟(jì)減速,肯定對(duì)我國(guó)出口造成非常大的影響。
我們的貿(mào)易順差,一直是國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值里面一個(gè)重要組成部分。近兩年貿(mào)易順差是多少?2006年是1775億美元,2007年是2622億美元,這個(gè)順差還在不斷增加。2006年全部的順差中,美國(guó)的順差占81.3%,2007年占62%。當(dāng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)蕭條的時(shí)候,肯定會(huì)把貿(mào)易保護(hù)的重點(diǎn)指向中國(guó)?,F(xiàn)在民主黨和共和黨正在競(jìng)選總統(tǒng)候選人,如果民主黨上臺(tái)的話,對(duì)我國(guó)的影響會(huì)比較大,因?yàn)槊裰鼽h是代表中小企業(yè)主利益的,共和黨是代表大資本集團(tuán)利益的。中國(guó)向美國(guó)出口的商品對(duì)波音、微軟、因特爾、通用、惠普等大的跨國(guó)公司不會(huì)有影響,但是對(duì)中小企業(yè)的生產(chǎn)會(huì)有很大的沖擊。民主黨上臺(tái)以后,肯定會(huì)在貿(mào)易順差上向中國(guó)施加更大的壓力。
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