不要把投資和消費視作二元對立的簡單問題——

如何實現(xiàn)投資與消費的相互促進

投資與消費是一體兩面的關系

今天圍繞投資與消費的關系，探討財政政策應偏重于消費還是投資。這個問題的提出實際上將本質(zhì)上一體的問題割裂開來了，用于投資和用于消費都是政府的支出，是政府支出擴張中的結(jié)構(gòu)問題。當前需要關注的首先是政府支出擴張的力度，其次才是政府支出的結(jié)構(gòu)優(yōu)化。支出擴張的力度決定了擴大總需求目標的實現(xiàn)程度。從經(jīng)濟循環(huán)角度來看，投資與消費是相輔相成的，短期內(nèi)都是政府擴張總需求的著力點。擴大內(nèi)需既需要促進消費，也需要增強投資。目前，民間投資增長乏力，而政府更多側(cè)重于投資支出；在消費支出刺激方面則多為政府轉(zhuǎn)移性支出，如發(fā)放消費券、消費品以舊換新補貼等，呈現(xiàn)為一種結(jié)構(gòu)性的政策，總量性擴張在地方層面表現(xiàn)并不充分。

從長期來看，投資積累物質(zhì)資本，是推動經(jīng)濟增長的基礎；沒有資本積累，經(jīng)濟無法增長。而消費不僅僅是對財富的消耗，它還能轉(zhuǎn)化為人力資本，尤其在創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展階段，人力資本的積累愈發(fā)重要。物質(zhì)資本是經(jīng)濟增長的基礎條件，而人力資本則是推動創(chuàng)新的關鍵。由此可見，消費與投資應當協(xié)同作用，無論從穩(wěn)定經(jīng)濟來看，還是從發(fā)展經(jīng)濟來觀察，兩者是內(nèi)在關聯(lián)且相互促進的整體。

在經(jīng)濟循環(huán)中，投資和消費相互促進。政府的投資可以帶動民間投資，當然是有條件的；而政府消費亦即公共消費以及消費補貼也能激發(fā)私人消費?；诖耍瑔渭兊貭幷撏顿Y和消費哪個更為重要，或政府政策應偏重于投資還是消費，顯然不如從整體循環(huán)的角度審視兩者的關系更可取。

此外，投資乘數(shù)的大小受邊際消費傾向的影響，邊際消費傾向越高，投資乘數(shù)越大，二者呈正相關；反之，邊際消費傾向低則投資乘數(shù)較小，二者可能出現(xiàn)相互制約。因此，投資與消費的關系應從整體循環(huán)角度理解，避免將其視作二元對立的簡單問題。

政府支出在傳統(tǒng)經(jīng)濟學中一直被視為外生因素。隨著公共支出在經(jīng)濟社會高質(zhì)量發(fā)展中的重要性及其占GDP比重上升，政府支出的內(nèi)生屬性日益顯現(xiàn)，類似于貨幣的內(nèi)生性問題，當前的共識是政府支出不僅僅在經(jīng)濟波動時起作用，而且是日常經(jīng)濟循環(huán)中的重要組成部分。而當前的問題是政府支出在經(jīng)濟循環(huán)中出現(xiàn)了梗阻不暢的現(xiàn)象，如與人的流動脫節(jié)、空間錯配、資金閑置、支出責任高度不確定以及未來支付義務快速上升等。

投資與消費的合力在于怎樣形成良性循環(huán)

第一，理論視角：轉(zhuǎn)向人本邏輯。經(jīng)濟發(fā)展、宏觀調(diào)控，當然包括財政政策在內(nèi)，其底層邏輯都要從物本邏輯轉(zhuǎn)換為人本邏輯，一切圍繞著“人的需求”來做文章。政府投資與消費的合力應從人的需求出發(fā)進行理論構(gòu)建。從物質(zhì)財富的角度，投資驅(qū)動經(jīng)濟增長；而從人力資本的角度，消費形成人力資本的積累，健康素質(zhì)、知識獲取、技能提升、家庭遷徙等同樣重要。經(jīng)濟增長的本質(zhì)是為滿足人的需求，物質(zhì)生產(chǎn)最終服務于人自身的發(fā)展。就此而言，政府的投資與消費都應圍繞人的基本需求，尤其是根據(jù)不同區(qū)域、群體的需求來設計和提供?；谌吮具壿?，投資和消費自然就統(tǒng)一起來了。

然而，由于城鄉(xiāng)二元體制的制約，農(nóng)民在向城市流動時仍面臨身份問題，盡管戶籍制度逐步放開，進城后的公共服務不平等依然存在。當前人口流動仍停留在勞動力要素層面，無法實現(xiàn)家庭的自由遷徙。盡管大量農(nóng)村勞動力涌向城市，但他們在社會層面上未能擺脫“農(nóng)民”身份的束縛，這種身份不僅是經(jīng)濟或職業(yè)特征，更演變?yōu)橛绊懫浍@得平等待遇的社會身份。家庭遷徙需求不僅僅涉及勞動力的流動，還包含社會認同與身份的轉(zhuǎn)變。這種基于促進社會轉(zhuǎn)型衍生的公共投資和公共消費，其需求其實是巨大的，從這一角度出發(fā)，政府的投資與消費若圍繞人的這類需求展開，便實現(xiàn)了投資與消費的統(tǒng)一，而且潛力很大。凡是脫離了人的需求的政府支出，無論是投資還是消費，都是無效的。

第二，現(xiàn)實視角：人本邏輯的機制化和體制化。政府的投資和消費要形成合力，理論上需要轉(zhuǎn)向人本邏輯，實踐中則體現(xiàn)在推動市民化的進程之中。市民化不僅是城市問題，更涉及農(nóng)村的綜合改革，特別是農(nóng)村集體經(jīng)濟所有制實現(xiàn)形式的深化改革，讓農(nóng)民財產(chǎn)權(quán)利可估值、可抵押、可交易、可攜帶。農(nóng)村發(fā)展空間的局限性——就業(yè)難、增收難，使得農(nóng)民日漸希望脫離土地和農(nóng)村，尋求更多的發(fā)展機會。市民化進程的滯后性，反映了城鄉(xiāng)二元結(jié)構(gòu)中，勞動力作為生產(chǎn)要素的流動放開，而在社會主體層面的流動卻受到限制。農(nóng)民的財產(chǎn)、家庭在農(nóng)村集體所有制框架下，即使離土離鄉(xiāng)進了城，其限制依然存在，與工作、生活在國有土地上的市民相比，其自由選擇的空間要小得多，面臨更多體制約束，這導致了農(nóng)民和市民這兩大群體在發(fā)展機會上和起點上的不平等。這意味著人本邏輯仍沒有從一種觀念轉(zhuǎn)化為可內(nèi)化的一種體制和機制。

為了促進社會公平，首先需解決國民在起點、機會上的不平等。我們應當看到，在收入和財富差距的背后，城鄉(xiāng)二元結(jié)構(gòu)的影響作用是關鍵。通過實施更加積極有力的財政政策，政府應在推動家庭遷徙和市民化方面發(fā)揮作用，從而促進更廣泛的社會流動和社會公平，防止社會階層固化衍生的公共風險。在這一過程中，需要將政府投資與消費都聚焦于人的需求——農(nóng)民市民化，推動結(jié)構(gòu)性改革，加快消除城鄉(xiāng)二元分治，讓以人民為中心的發(fā)展思想真正落地，也就是讓人本邏輯機制化體制化，實現(xiàn)更公平和可持續(xù)的發(fā)展。

第三，央地關系視角：促進人口流動和市民化應成為中央事權(quán)。政府的投資和消費要形成合力，離不開體制基礎，特別是央地財政關系。當前宏觀調(diào)控對地方政府財政的依賴性很大，也影響了宏調(diào)效果，這主要源于央地財政關系，集中反映在“三個不等式”上：地方財政支出超過全國財政收入，對地方的轉(zhuǎn)移支付超過中央本級收入，且地方債務超過中央債務。地方支出占全國支出的比重高達85%，若包括基金預算在內(nèi)，地方支出占比可達90%。因此，在這種情況下，實施積極財政政策依賴于地方支出的擴張；只有地方支出有效擴大了，財政政策才能更加有力地發(fā)揮作用。但問題是地方支出的擴張受到了各種約束，地方無能為力。這反映出宏觀政策目標和政策手段之間匹配性仍有待于進一步提高。

當前地方支出的擴張力度不足。今年1—4月的數(shù)據(jù)顯示，中央支出增長了9%，而地方支出增長僅為3.9%。中央財政收入有所下降，而中央支出仍在擴大，問題是占比小，撬動效果有限。地方收入有所增加，而支出增幅較小，顯示出地方支出難以擴張。在地方支出占比很大的情況下，這影響宏觀調(diào)控的效果。因此，要實施更有力的財政政策，必須改革央地財政關系，尤其是提高中央本級支出的占比。這一改革對于推動投資和消費的協(xié)同發(fā)展和人本邏輯機制化體制化至關重要，且在當前經(jīng)濟形勢下尤為迫切。

（作者為中國財政科學研究院原院長、研究員）