三、邁向金融強國的貨幣路徑

黨的十九大報告將2020年全面建成小康社會后的30年分為兩個階段：到2035年，基本實現(xiàn)社會主義現(xiàn)代化；到本世紀中葉，把我國建成富強民主文明和諧美麗的社會主義現(xiàn)代化強國，其中就包括金融強國這一概念。

19世紀末，美國經(jīng)濟總量超過英國位列世界第一。半個世紀后，美國抓住英國在二戰(zhàn)后國力嚴重衰退的機遇，取代英國成為世界金融霸主。美英金融霸主的更替對我們的啟示是：建設(shè)金融強國要抓住歷史機遇，要使本國具有長期穩(wěn)定的經(jīng)濟強國地位；在實現(xiàn)經(jīng)濟全球崛起的同時，要積極推動本幣國際化，提高本國在國際金融治理中的地位和作用。

從時間來看，我們應(yīng)當(dāng)遵循“穩(wěn)中有進”的主基調(diào)，從2025年到2035年要做好相應(yīng)的準備，完善金融強國關(guān)鍵核心要素的全面準備工作，做好成為全球金融強國的準備。

（一）確保人民幣“貨幣錨”穩(wěn)定

從1994年人民幣匯率改革一直到現(xiàn)在，我們都是在錨定美元，有時候是完全盯住美元，有時候跟隨美元的程度少一點。2024年是人民幣尋找自身錨定物的一個覺醒過程。

從央行結(jié)構(gòu)來看，國外凈資產(chǎn)占比已經(jīng)降到10%以下，低于2000年水平，表明事實上國外資產(chǎn)對我國貨幣的影響減少。

2024年底我國持有外匯儲備3.2萬億美元，占儲備總資產(chǎn)的3%，外匯儲備資產(chǎn)中持有美債7590億美元，占外匯儲備的24%。黃金僅占儲備總資產(chǎn)的6%。如果要將黃金占比提高至通行的15%水平，需要提高4783億美元，可以通過減持外匯儲備轉(zhuǎn)化成黃金。我國黃金消費需求全球第一，外匯儲備中黃金占比較低，2025年允許保險機構(gòu)試點開展黃金投資。未來三年應(yīng)努力爭取黃金定價權(quán)以增信人民幣國際信用。

2025年實行積極的財政政策，國債發(fā)行將會加大，人民幣錨定國債比重會加大，但是并不會改變美聯(lián)儲的做法。

從觀察指標來看，人民幣一定要尋找自身的“錨”。我國通脹指標體現(xiàn)了人民幣的內(nèi)在穩(wěn)定，我們可以通過對通脹指標在未來5年內(nèi)的調(diào)整來觀察人民幣的錨定物。如果能夠出現(xiàn)一個更好地反映住房、醫(yī)療、教育、養(yǎng)老、娛樂以及投資機會成本的更符合現(xiàn)代人生活的通貨膨脹指數(shù)的修訂，將是中國貨幣理論的創(chuàng)新，也代表著我國央行貨幣政策更為獨立清晰，代表著中國人民幣自身錨定物的確立。

（二）完善央行宏觀調(diào)控

貨幣獨立意味著央行宏觀調(diào)控能力必須增強。隨著央行持有國債的增加，央行貨幣政策獨立性的內(nèi)涵包括實現(xiàn)貨幣政策與財政政策協(xié)調(diào)。央行代表貨幣需求和貨幣配置，財政代表貨幣使用和貨幣增值。我國財政政策不可能像西方國家的赤字財政，尤其是中國財政擁有大量的國有資產(chǎn)，國有資產(chǎn)保值增值會確保我國財政赤字是跨周期調(diào)節(jié)，而不是長期赤字。保持貨幣政策穩(wěn)健性和獨立性，結(jié)構(gòu)性貨幣政策更加有效，財政政策的跨周期設(shè)計和調(diào)節(jié)需要精準、高效。

央行要和金融監(jiān)管總局協(xié)調(diào)，共同為強大的金融機構(gòu)和金融市場服務(wù)。金融機構(gòu)在未來一段時間需要做好科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融“五篇大文章”。通過這“五篇大文章”貫徹新發(fā)展理念，是實現(xiàn)金融強國目標的具體舉措。

（三）全面強化金融監(jiān)管

金融強國建設(shè)必須全面強化金融監(jiān)管，堅持把防控風(fēng)險作為金融工作的永恒主題。黨中央、國務(wù)院加強了金融監(jiān)管的相關(guān)部署，通過組建中央金融委員會和中央金融工作委員會、成立國家金融監(jiān)督管理總局，形成了“雙峰”監(jiān)管框架，為全面加強金融監(jiān)管做好了頂層設(shè)計。未來一個時期，要全面強化機構(gòu)監(jiān)管、行為監(jiān)管、功能監(jiān)管、穿透式監(jiān)管，持續(xù)監(jiān)管，消除監(jiān)管空白和盲區(qū)，尤其是跨行業(yè)、跨市場的金融業(yè)務(wù)，不同類型機構(gòu)間的交叉業(yè)務(wù)，要以全面加強監(jiān)管、防范化解風(fēng)險為重點，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險的底線。