2024年1月16日，習(xí)近平總書記在省部級主要領(lǐng)導(dǎo)干部推動金融高質(zhì)量發(fā)展專題研討班開班式上發(fā)表重要講話，提出了關(guān)于中國特色金融發(fā)展之路的重大理論和實踐命題。他強調(diào)，中國特色金融發(fā)展之路既遵循現(xiàn)代金融發(fā)展的客觀規(guī)律，更具有適合我國國情的鮮明特色，與西方金融模式有本質(zhì)區(qū)別。[1]為了實現(xiàn)我國金融高質(zhì)量發(fā)展，必須堅定不移走中國特色金融發(fā)展道路。深入研究支撐這一發(fā)展道路的理論體系以及未來可能的重大改革，是中國學(xué)者必須研究和攻克的重要課題。

一、深刻理解中國特色金融發(fā)展道路

（一）理解中國特色金融的特色所在

中國的政治、經(jīng)濟、文化等方面與西方國家存在顯著差異，因此金融發(fā)展也需要結(jié)合中國的實際情況。西方金融發(fā)展理論在指導(dǎo)中國金融發(fā)展和經(jīng)濟建設(shè)方面具有明顯的局限性，表現(xiàn)在：

1.無法有效支持中國式現(xiàn)代化建設(shè)

中國式現(xiàn)代化是中國共產(chǎn)黨領(lǐng)導(dǎo)的社會主義現(xiàn)代化，它深深植根于中國國情，具有鮮明的中國特色。西方金融理論往往基于特定的經(jīng)濟和社會假設(shè)，這些假設(shè)與中國的實際情況往往存在偏差，在指導(dǎo)中國式現(xiàn)代化建設(shè)時存在較大局限性。例如，西方金融理論強調(diào)微觀主體的自主性，認(rèn)為只要調(diào)動個人的積極性就能達到高效資源配置，但這并不符合中國國情。在中國，政府在資源配置、社會保障等方面扮演著重要角色。中國式現(xiàn)代化強調(diào)全面、協(xié)調(diào)、可持續(xù)的發(fā)展路徑，內(nèi)蘊物質(zhì)文明和精神文明協(xié)調(diào)發(fā)展、人與自然和諧共生等特點，這些目標(biāo)與西方金融理論中單純追求經(jīng)濟效益最大化的理念存在根本區(qū)別。

因此，盡管西方金融發(fā)展理論在金融市場運作、風(fēng)險管理等方面對中國式現(xiàn)代化的發(fā)展具有一定的借鑒意義，但由于兩者在理論基礎(chǔ)、應(yīng)用場景和政策環(huán)境等方面的差異，使得西方金融發(fā)展理論無法直接且有效地支持中國式現(xiàn)代化的全面構(gòu)建，在實踐中需要結(jié)合中國國情進行金融理論的創(chuàng)新和發(fā)展。

2.無法有效賦能新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展

新質(zhì)生產(chǎn)力理論是對馬克思主義生產(chǎn)力理論的創(chuàng)新和發(fā)展，是新時代我國治國理政實踐取得的重大理論成果?？萍紕?chuàng)新是發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的核心要素?？萍紕?chuàng)新具有周期長、回報慢、風(fēng)險大等特點。西方金融發(fā)展理論更側(cè)重于金融市場的自由化和金融機構(gòu)的盈利性，在風(fēng)險管控方面更加注重短期收益和穩(wěn)定性，難以直接支持中國創(chuàng)新驅(qū)動戰(zhàn)略和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。例如，新質(zhì)生產(chǎn)力是綠色生產(chǎn)力，發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力必須加快發(fā)展方式的綠色低碳轉(zhuǎn)型。

按照西方金融理論，金融機構(gòu)以追求商業(yè)利潤最大化為基本規(guī)則，因此更多將資金配置到直接利潤更高的項目上，對綠色金融的支持存在制約。西方金融發(fā)展理論更注重市場的自我調(diào)節(jié)和銀行的自主決策，對于政策層面的支持考慮較少。而中國發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力則需要政府在政策上給予大力支持。因此，西方金融理論無法有效賦能新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展需要。

3.無法有效實現(xiàn)共同富裕

共同富裕是社會主義的本質(zhì)要求，單純照搬西方金融理論，不能有效實現(xiàn)共同富裕目標(biāo)。首先，西方金融發(fā)展理論主要關(guān)注金融市場自由化、金融產(chǎn)品創(chuàng)新和金融機構(gòu)的盈利性，其理論框架并沒有針對社會公平問題進行深入思考。其次，西方金融理論產(chǎn)生于西方國家的經(jīng)濟和社會背景，將其直接應(yīng)用于中國，必然會水土不服，更難以有效解決共同富裕等核心問題。第三，西方金融發(fā)展理論在制度設(shè)計上存在局限，過于強調(diào)市場競爭和自由化，忽視了政府在金融監(jiān)管和市場調(diào)控中的作用。在實現(xiàn)共同富裕過程中，需要更好發(fā)揮政府作用，通過制定合理的再分配政策保障社會公平。因此，單純照搬西方金融理論，非但不能滿足社會主義制度下共同富裕的本質(zhì)要求，反而可能偏離以共同富裕為基石的社會主義發(fā)展軌道。因此，在推進金融發(fā)展的過程中，需要充分考慮中國的國情，不能簡單套用外國經(jīng)驗或理論。

（二）走中國特色金融發(fā)展道路的必要性

發(fā)展中國特色金融可以更好地適應(yīng)中國國情，滿足中國經(jīng)濟社會發(fā)展需要。

1.發(fā)展中國特色金融有助于建立與中國國情相適應(yīng)的金融監(jiān)管體系，有效防范化解金融風(fēng)險，維護金融穩(wěn)定。中國特色金融監(jiān)管體系需要與中國的政治、經(jīng)濟體制相適應(yīng)，在制定政策時要充分考慮中國的國情。中國特色金融監(jiān)管體系應(yīng)具備強大的風(fēng)險識別和評估能力，通過監(jiān)測金融市場運行狀況，及時發(fā)現(xiàn)潛在風(fēng)險，并采取相應(yīng)預(yù)防措施。在面臨突發(fā)風(fēng)險時，能夠迅速響應(yīng)并妥善應(yīng)對。中國特色金融監(jiān)管體系應(yīng)致力于維護金融市場的公平、公正和透明，通過加強投資者保護，營造健康公平的金融市場環(huán)境。

2.中國特色金融注重服務(wù)實體經(jīng)濟，推動中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級，實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。實體經(jīng)濟是金融的根基，金融是實體經(jīng)濟的血脈。中國特色金融堅持服務(wù)實體經(jīng)濟的原則，通過優(yōu)化金融資源配置，推動實體經(jīng)濟發(fā)展。中國特色金融注重支持科技創(chuàng)新，通過提供全周期、多元化的融資支持，助力企業(yè)實現(xiàn)技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級。小微企業(yè)和普惠金融是中國特色金融關(guān)注的重點領(lǐng)域之一。綠色金融是中國特色金融的重要組成部分，通過支持綠色產(chǎn)業(yè)和綠色項目，推動中國經(jīng)濟向綠色、低碳、可持續(xù)方向發(fā)展。

3.發(fā)展中國特色金融有助于推動金融創(chuàng)新和科技應(yīng)用，提升金融服務(wù)效率和質(zhì)量，降低金融服務(wù)成本。中國特色金融注重推動金融科技發(fā)展和應(yīng)用。通過引入大數(shù)據(jù)、云計算、人工智能等先進技術(shù)，金融機構(gòu)能夠更高效地處理數(shù)據(jù)、分析風(fēng)險，并為客戶提供更加個性化的服務(wù)。通過科技手段，金融機構(gòu)可以實時監(jiān)控市場動態(tài)、預(yù)測風(fēng)險趨勢，并快速響應(yīng)客戶需求。在有效提升金融服務(wù)效率和質(zhì)量的同時，金融科技應(yīng)用還能夠降低金融服務(wù)成本。

4.發(fā)展中國特色金融可以更好地服務(wù)國家戰(zhàn)略，實現(xiàn)國家整體利益和長遠利益。我國近年來實施了區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展、鄉(xiāng)村振興等一系列重大國家戰(zhàn)略，取得了豐碩成果。實現(xiàn)國家戰(zhàn)略，離不開金融的大力支持，中國特色金融可以更好地服務(wù)國家戰(zhàn)略。首先，中國特色金融充分考慮了中國的國情和實際情況，從而可以更有效地服務(wù)國家戰(zhàn)略。其次，中國特色金融強調(diào)風(fēng)險防控和穩(wěn)健經(jīng)營，保障國家金融安全，可以為國家戰(zhàn)略的實施提供穩(wěn)定的金融環(huán)境。第三，中國特色金融注重區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展，通過金融政策和金融工具引導(dǎo)資金向欠發(fā)達地區(qū)流動，支持中西部和東北地區(qū)等經(jīng)濟相對落后地區(qū)的發(fā)展。

二、中國特色金融發(fā)展進程中面臨的阻礙

（一）金融服務(wù)實體經(jīng)濟能力不足。一是融資結(jié)構(gòu)不合理。資金往往流向有抵押或擔(dān)保的大企業(yè)，對小微企業(yè)和“三農(nóng)”的融資支持不足。這種不均衡的融資結(jié)構(gòu)限制了實體經(jīng)濟的整體活力和競爭力。二是金融創(chuàng)新不足。金融產(chǎn)品、金融服務(wù)等方面的創(chuàng)新不足，難以滿足多樣化、個性化融資需求，限制了金融在支持實體經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級和高質(zhì)量發(fā)展方面的作用。在農(nóng)村地區(qū)，農(nóng)民需要短期、小額、無抵押的貸款產(chǎn)品，但現(xiàn)有的金融產(chǎn)品單一，無法滿足這些需求。三是融資成本高昂。相對較高的融資成本，增加了實體經(jīng)濟的運營成本，影響了企業(yè)的盈利能力。

（二）金融資源配置效率不高。一是中國金融市場結(jié)構(gòu)還不夠合理，過于依賴間接融資，直接融資比重較低。不合理的市場結(jié)構(gòu)限制了金融市場的廣度和深度，影響了金融資源的配置效率。二是部分金融資源在金融體系內(nèi)部空轉(zhuǎn)，未能有效投入實體經(jīng)濟。這表現(xiàn)為金融機構(gòu)之間的資金拆借、套利等行為增多，而流向?qū)嶓w企業(yè)的資金相對減少。三是部分投資者和金融機構(gòu)過于追求短期利益，忽視了長期風(fēng)險和收益的平衡。這種短視做法往往導(dǎo)致金融資源的配置不均和過度集中，金融資源往往過度集中于大城市、大企業(yè)和某些特定行業(yè)。部分行業(yè)和地區(qū)的金融資源利用效率也相對較低。

（三）金融市場發(fā)展不夠健康。金融市場是扶持和培育中小企業(yè)和優(yōu)質(zhì)科技型企業(yè)的重要平臺，也是投資者獲取合理投資收益的重要渠道。我國的金融市場運行還存在一些問題，在一定程度上制約了融資功能的有效發(fā)揮。一是投機氛圍濃厚。一些投資者追求短期的高收益，而非長期投資。這種投機心態(tài)導(dǎo)致市場波動較大，缺乏穩(wěn)定性。二是投資者教育體系不成熟。一些投資者缺乏理性投資意識和專業(yè)知識，難以應(yīng)對市場波動和風(fēng)險，投資效果不盡如人意。三是金融市場機制不夠完善。部分金融市場機制沒有充分考慮我國的國情和社會主義的本質(zhì)要求，運營中過于關(guān)注少數(shù)資本持有者和市場壟斷者在短期內(nèi)實現(xiàn)財富最大化，忽略了風(fēng)險甄別和風(fēng)險分散的本質(zhì)屬性。

三、走好中國特色金融發(fā)展之路的方向

（一）深化金融改革，推動金融業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。一是進一步放寬金融市場準(zhǔn)入限制，推動金融市場的競爭和開放。競爭可以促使金融機構(gòu)提高服務(wù)質(zhì)量，降低運營成本，為消費者提供更優(yōu)質(zhì)、更便捷的金融服務(wù)。二是深化金融企業(yè)改革，優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，完善公司治理，提高金融機構(gòu)經(jīng)營效率和市場競爭力。要完善機構(gòu)定位，支持國有大型金融機構(gòu)做優(yōu)做強，當(dāng)好服務(wù)實體經(jīng)濟的主力軍和維護金融穩(wěn)定的壓艙石，中小金融機構(gòu)應(yīng)立足當(dāng)?shù)亻_展特色化經(jīng)營，強化政策性金融機構(gòu)職能定位。三是加強金融監(jiān)管和風(fēng)險防范，確保金融體系的穩(wěn)定和安全。要依法將所有金融活動全部納入監(jiān)管，全面強化機構(gòu)監(jiān)管、行為監(jiān)管、功能監(jiān)管、穿透式監(jiān)管、持續(xù)監(jiān)管，消除監(jiān)管空白和盲區(qū)，嚴(yán)格執(zhí)法，提高金融監(jiān)管的有效性。

（二）優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，增強金融業(yè)服務(wù)實體經(jīng)濟能力。一是優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，加大對中小企業(yè)、“三農(nóng)”和新興行業(yè)的金融支持力度。中小企業(yè)融資難的主要原因在于它們不能滿足銀行的貸款審批標(biāo)準(zhǔn)。這些標(biāo)準(zhǔn)主要關(guān)注企業(yè)的信用狀況、財務(wù)特征及貸款的安全性，卻忽視了中小企業(yè)的社會屬性及其在創(chuàng)造就業(yè)、促進創(chuàng)新等方面的重要價值。銀行應(yīng)重新評估中小企業(yè)信貸審批標(biāo)準(zhǔn)，將中小企業(yè)的社會貢獻納入評審體系。此外，銀行應(yīng)提高自身管理水平，提高風(fēng)險識別、控制能力，從中小企業(yè)借款申請人中篩選發(fā)展并重點扶持有前途、管理水平高的中小企業(yè)。二是加快資本市場改革發(fā)展，提高直接融資比重。通過發(fā)展債券市場、股票市場等多元化融資渠道，為企業(yè)提供更多的融資方式。在有效監(jiān)管的前提下，可逐步放寬對商業(yè)銀行直接投資功能的限制，允許部分商業(yè)銀行同時開展間接融資和直接融資服務(wù)。這一制度創(chuàng)新旨在為企業(yè)提供全生命周期的全方位金融服務(wù)，同時從長期風(fēng)險分?jǐn)偤烷L期經(jīng)營收益最大化的角度，為銀行提供新的盈利點。實施中可優(yōu)先選擇管理規(guī)范、資本實力強的大型銀行進行試點，通過投貸聯(lián)動的方式投資高科技企業(yè)和初創(chuàng)企業(yè)。對于眾多中小商業(yè)銀行，可以考慮在科技創(chuàng)新活躍、高科技企業(yè)密集的重點地區(qū)，選擇部分機構(gòu)進行投貸聯(lián)動試點。

（三）結(jié)合實際，準(zhǔn)確界定金融市場的核心功能和發(fā)展方向。在深刻把握我國社會主義制度本質(zhì)要求和準(zhǔn)確分析國內(nèi)外經(jīng)濟形勢基礎(chǔ)上，精準(zhǔn)界定我國金融市場的核心功能和發(fā)展方向。在此過程中，既要考慮高科技企業(yè)全生命周期的融資需求，也要考慮共同富裕的根本目標(biāo)。當(dāng)前，關(guān)于我國股票市場和資本市場的定位眾說紛紜。一方面，資本市場應(yīng)該是我國高科技企業(yè)全生命周期融資的重要平臺，為解決我國高科技企業(yè)發(fā)展融資問題發(fā)揮重要作用。因此在上市資格的審核上，除了看企業(yè)的財務(wù)指標(biāo)和資本狀況，也應(yīng)重點考量企業(yè)是否具備原始創(chuàng)新、顛覆性技術(shù)創(chuàng)新以及關(guān)鍵核心技術(shù)創(chuàng)新等方面的能力。另一方面，必須摒棄資本主義股票市場單純?yōu)橘Y本所有者服務(wù)的本質(zhì)，還應(yīng)將股票市場定位為普通家庭投資獲取合理財富回報的重要渠道。因此我們的股票市場制度建設(shè)，不應(yīng)照搬歐美國家的資本市場，應(yīng)更加注重保護中小投資者的利益。

（四）加強金融創(chuàng)新，滿足實體經(jīng)濟多樣化的金融需求。要鼓勵金融機構(gòu)加強產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新，利用大數(shù)據(jù)、人工智能等現(xiàn)代信息技術(shù)提升金融服務(wù)的便捷性和效率。一是優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)與產(chǎn)品創(chuàng)新。加大對科技創(chuàng)新、綠色低碳、產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)再造等重點領(lǐng)域的信貸支持。扶持與中小企業(yè)發(fā)展相關(guān)的信貸金融產(chǎn)品，如知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款、專利許可收益權(quán)證券化等，以滿足中小企業(yè)的融資需求。發(fā)展產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈金融服務(wù)，為上下游企業(yè)提供綜合性金融支持。二是深化金融科技融合與創(chuàng)新。推進傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型，利用互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計算等新技術(shù)，提升金融服務(wù)的便捷性和效率。構(gòu)建“互聯(lián)網(wǎng)+金融+實體經(jīng)濟”的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)服務(wù)體系，助力企業(yè)轉(zhuǎn)型升級。加強金融科技在風(fēng)險管理中的應(yīng)用，利用金融科技手段加強金融風(fēng)險監(jiān)管，構(gòu)建金融業(yè)務(wù)實時動態(tài)風(fēng)險評估機制和風(fēng)險預(yù)警模型。

【基金項目：本文系教育部人文社會科學(xué)項目“發(fā)揮政策性金融在支持共同富裕中的作用”（22JD710026）和廣東省社科規(guī)劃一般項目“政策性金融助力廣東率先實現(xiàn)共同富裕研究”（GD23CXY01）的階段性成果。】

【作者簡介：于曉東，廣東財經(jīng)大學(xué)財政稅務(wù)學(xué)院講師，教育部習(xí)近平新時代中國特色社會主義思想研究中心特約研究員；陳潔，廣東財經(jīng)大學(xué)財政稅務(wù)學(xué)院碩士研究生。】 

注釋：

[1]習(xí)近平：《堅定不移走中國特色金融發(fā)展之路，推動我國金融高質(zhì)量發(fā)展》，新華社2024年1月16日。