2024年1月16日，習(xí)近平總書記在省部級(jí)主要領(lǐng)導(dǎo)干部推動(dòng)金融高質(zhì)量發(fā)展專題研討班開班式上發(fā)表重要講話，提出了關(guān)于中國(guó)特色金融發(fā)展之路的重大理論和實(shí)踐命題。他強(qiáng)調(diào)，中國(guó)特色金融發(fā)展之路既遵循現(xiàn)代金融發(fā)展的客觀規(guī)律，更具有適合我國(guó)國(guó)情的鮮明特色，與西方金融模式有本質(zhì)區(qū)別。[1]為了實(shí)現(xiàn)我國(guó)金融高質(zhì)量發(fā)展，必須堅(jiān)定不移走中國(guó)特色金融發(fā)展道路。深入研究支撐這一發(fā)展道路的理論體系以及未來(lái)可能的重大改革，是中國(guó)學(xué)者必須研究和攻克的重要課題。

一、深刻理解中國(guó)特色金融發(fā)展道路

（一）理解中國(guó)特色金融的特色所在

中國(guó)的政治、經(jīng)濟(jì)、文化等方面與西方國(guó)家存在顯著差異，因此金融發(fā)展也需要結(jié)合中國(guó)的實(shí)際情況。西方金融發(fā)展理論在指導(dǎo)中國(guó)金融發(fā)展和經(jīng)濟(jì)建設(shè)方面具有明顯的局限性，表現(xiàn)在：

1.無(wú)法有效支持中國(guó)式現(xiàn)代化建設(shè)

中國(guó)式現(xiàn)代化是中國(guó)共產(chǎn)黨領(lǐng)導(dǎo)的社會(huì)主義現(xiàn)代化，它深深植根于中國(guó)國(guó)情，具有鮮明的中國(guó)特色。西方金融理論往往基于特定的經(jīng)濟(jì)和社會(huì)假設(shè)，這些假設(shè)與中國(guó)的實(shí)際情況往往存在偏差，在指導(dǎo)中國(guó)式現(xiàn)代化建設(shè)時(shí)存在較大局限性。例如，西方金融理論強(qiáng)調(diào)微觀主體的自主性，認(rèn)為只要調(diào)動(dòng)個(gè)人的積極性就能達(dá)到高效資源配置，但這并不符合中國(guó)國(guó)情。在中國(guó)，政府在資源配置、社會(huì)保障等方面扮演著重要角色。中國(guó)式現(xiàn)代化強(qiáng)調(diào)全面、協(xié)調(diào)、可持續(xù)的發(fā)展路徑，內(nèi)蘊(yùn)物質(zhì)文明和精神文明協(xié)調(diào)發(fā)展、人與自然和諧共生等特點(diǎn)，這些目標(biāo)與西方金融理論中單純追求經(jīng)濟(jì)效益最大化的理念存在根本區(qū)別。

因此，盡管西方金融發(fā)展理論在金融市場(chǎng)運(yùn)作、風(fēng)險(xiǎn)管理等方面對(duì)中國(guó)式現(xiàn)代化的發(fā)展具有一定的借鑒意義，但由于兩者在理論基礎(chǔ)、應(yīng)用場(chǎng)景和政策環(huán)境等方面的差異，使得西方金融發(fā)展理論無(wú)法直接且有效地支持中國(guó)式現(xiàn)代化的全面構(gòu)建，在實(shí)踐中需要結(jié)合中國(guó)國(guó)情進(jìn)行金融理論的創(chuàng)新和發(fā)展。

2.無(wú)法有效賦能新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展

新質(zhì)生產(chǎn)力理論是對(duì)馬克思主義生產(chǎn)力理論的創(chuàng)新和發(fā)展，是新時(shí)代我國(guó)治國(guó)理政實(shí)踐取得的重大理論成果?？萍紕?chuàng)新是發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的核心要素?？萍紕?chuàng)新具有周期長(zhǎng)、回報(bào)慢、風(fēng)險(xiǎn)大等特點(diǎn)。西方金融發(fā)展理論更側(cè)重于金融市場(chǎng)的自由化和金融機(jī)構(gòu)的盈利性，在風(fēng)險(xiǎn)管控方面更加注重短期收益和穩(wěn)定性，難以直接支持中國(guó)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。例如，新質(zhì)生產(chǎn)力是綠色生產(chǎn)力，發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力必須加快發(fā)展方式的綠色低碳轉(zhuǎn)型。

按照西方金融理論，金融機(jī)構(gòu)以追求商業(yè)利潤(rùn)最大化為基本規(guī)則，因此更多將資金配置到直接利潤(rùn)更高的項(xiàng)目上，對(duì)綠色金融的支持存在制約。西方金融發(fā)展理論更注重市場(chǎng)的自我調(diào)節(jié)和銀行的自主決策，對(duì)于政策層面的支持考慮較少。而中國(guó)發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力則需要政府在政策上給予大力支持。因此，西方金融理論無(wú)法有效賦能新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展需要。

3.無(wú)法有效實(shí)現(xiàn)共同富裕

共同富裕是社會(huì)主義的本質(zhì)要求，單純照搬西方金融理論，不能有效實(shí)現(xiàn)共同富裕目標(biāo)。首先，西方金融發(fā)展理論主要關(guān)注金融市場(chǎng)自由化、金融產(chǎn)品創(chuàng)新和金融機(jī)構(gòu)的盈利性，其理論框架并沒有針對(duì)社會(huì)公平問題進(jìn)行深入思考。其次，西方金融理論產(chǎn)生于西方國(guó)家的經(jīng)濟(jì)和社會(huì)背景，將其直接應(yīng)用于中國(guó)，必然會(huì)水土不服，更難以有效解決共同富裕等核心問題。第三，西方金融發(fā)展理論在制度設(shè)計(jì)上存在局限，過(guò)于強(qiáng)調(diào)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和自由化，忽視了政府在金融監(jiān)管和市場(chǎng)調(diào)控中的作用。在實(shí)現(xiàn)共同富裕過(guò)程中，需要更好發(fā)揮政府作用，通過(guò)制定合理的再分配政策保障社會(huì)公平。因此，單純照搬西方金融理論，非但不能滿足社會(huì)主義制度下共同富裕的本質(zhì)要求，反而可能偏離以共同富裕為基石的社會(huì)主義發(fā)展軌道。因此，在推進(jìn)金融發(fā)展的過(guò)程中，需要充分考慮中國(guó)的國(guó)情，不能簡(jiǎn)單套用外國(guó)經(jīng)驗(yàn)或理論。

（二）走中國(guó)特色金融發(fā)展道路的必要性

發(fā)展中國(guó)特色金融可以更好地適應(yīng)中國(guó)國(guó)情，滿足中國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展需要。

1.發(fā)展中國(guó)特色金融有助于建立與中國(guó)國(guó)情相適應(yīng)的金融監(jiān)管體系，有效防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)金融穩(wěn)定。中國(guó)特色金融監(jiān)管體系需要與中國(guó)的政治、經(jīng)濟(jì)體制相適應(yīng)，在制定政策時(shí)要充分考慮中國(guó)的國(guó)情。中國(guó)特色金融監(jiān)管體系應(yīng)具備強(qiáng)大的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和評(píng)估能力，通過(guò)監(jiān)測(cè)金融市場(chǎng)運(yùn)行狀況，及時(shí)發(fā)現(xiàn)潛在風(fēng)險(xiǎn)，并采取相應(yīng)預(yù)防措施。在面臨突發(fā)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，能夠迅速響應(yīng)并妥善應(yīng)對(duì)。中國(guó)特色金融監(jiān)管體系應(yīng)致力于維護(hù)金融市場(chǎng)的公平、公正和透明，通過(guò)加強(qiáng)投資者保護(hù)，營(yíng)造健康公平的金融市場(chǎng)環(huán)境。

2.中國(guó)特色金融注重服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。實(shí)體經(jīng)濟(jì)是金融的根基，金融是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的血脈。中國(guó)特色金融堅(jiān)持服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的原則，通過(guò)優(yōu)化金融資源配置，推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。中國(guó)特色金融注重支持科技創(chuàng)新，通過(guò)提供全周期、多元化的融資支持，助力企業(yè)實(shí)現(xiàn)技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級(jí)。小微企業(yè)和普惠金融是中國(guó)特色金融關(guān)注的重點(diǎn)領(lǐng)域之一。綠色金融是中國(guó)特色金融的重要組成部分，通過(guò)支持綠色產(chǎn)業(yè)和綠色項(xiàng)目，推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)向綠色、低碳、可持續(xù)方向發(fā)展。

3.發(fā)展中國(guó)特色金融有助于推動(dòng)金融創(chuàng)新和科技應(yīng)用，提升金融服務(wù)效率和質(zhì)量，降低金融服務(wù)成本。中國(guó)特色金融注重推動(dòng)金融科技發(fā)展和應(yīng)用。通過(guò)引入大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能等先進(jìn)技術(shù)，金融機(jī)構(gòu)能夠更高效地處理數(shù)據(jù)、分析風(fēng)險(xiǎn)，并為客戶提供更加個(gè)性化的服務(wù)。通過(guò)科技手段，金融機(jī)構(gòu)可以實(shí)時(shí)監(jiān)控市場(chǎng)動(dòng)態(tài)、預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)趨勢(shì)，并快速響應(yīng)客戶需求。在有效提升金融服務(wù)效率和質(zhì)量的同時(shí)，金融科技應(yīng)用還能夠降低金融服務(wù)成本。

4.發(fā)展中國(guó)特色金融可以更好地服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略，實(shí)現(xiàn)國(guó)家整體利益和長(zhǎng)遠(yuǎn)利益。我國(guó)近年來(lái)實(shí)施了區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展、鄉(xiāng)村振興等一系列重大國(guó)家戰(zhàn)略，取得了豐碩成果。實(shí)現(xiàn)國(guó)家戰(zhàn)略，離不開金融的大力支持，中國(guó)特色金融可以更好地服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略。首先，中國(guó)特色金融充分考慮了中國(guó)的國(guó)情和實(shí)際情況，從而可以更有效地服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略。其次，中國(guó)特色金融強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)防控和穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，保障國(guó)家金融安全，可以為國(guó)家戰(zhàn)略的實(shí)施提供穩(wěn)定的金融環(huán)境。第三，中國(guó)特色金融注重區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展，通過(guò)金融政策和金融工具引導(dǎo)資金向欠發(fā)達(dá)地區(qū)流動(dòng)，支持中西部和東北地區(qū)等經(jīng)濟(jì)相對(duì)落后地區(qū)的發(fā)展。

二、中國(guó)特色金融發(fā)展進(jìn)程中面臨的阻礙

（一）金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力不足。一是融資結(jié)構(gòu)不合理。資金往往流向有抵押或擔(dān)保的大企業(yè)，對(duì)小微企業(yè)和“三農(nóng)”的融資支持不足。這種不均衡的融資結(jié)構(gòu)限制了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的整體活力和競(jìng)爭(zhēng)力。二是金融創(chuàng)新不足。金融產(chǎn)品、金融服務(wù)等方面的創(chuàng)新不足，難以滿足多樣化、個(gè)性化融資需求，限制了金融在支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)和高質(zhì)量發(fā)展方面的作用。在農(nóng)村地區(qū)，農(nóng)民需要短期、小額、無(wú)抵押的貸款產(chǎn)品，但現(xiàn)有的金融產(chǎn)品單一，無(wú)法滿足這些需求。三是融資成本高昂。相對(duì)較高的融資成本，增加了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的運(yùn)營(yíng)成本，影響了企業(yè)的盈利能力。

（二）金融資源配置效率不高。一是中國(guó)金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)還不夠合理，過(guò)于依賴間接融資，直接融資比重較低。不合理的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)限制了金融市場(chǎng)的廣度和深度，影響了金融資源的配置效率。二是部分金融資源在金融體系內(nèi)部空轉(zhuǎn)，未能有效投入實(shí)體經(jīng)濟(jì)。這表現(xiàn)為金融機(jī)構(gòu)之間的資金拆借、套利等行為增多，而流向?qū)嶓w企業(yè)的資金相對(duì)減少。三是部分投資者和金融機(jī)構(gòu)過(guò)于追求短期利益，忽視了長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)和收益的平衡。這種短視做法往往導(dǎo)致金融資源的配置不均和過(guò)度集中，金融資源往往過(guò)度集中于大城市、大企業(yè)和某些特定行業(yè)。部分行業(yè)和地區(qū)的金融資源利用效率也相對(duì)較低。

（三）金融市場(chǎng)發(fā)展不夠健康。金融市場(chǎng)是扶持和培育中小企業(yè)和優(yōu)質(zhì)科技型企業(yè)的重要平臺(tái)，也是投資者獲取合理投資收益的重要渠道。我國(guó)的金融市場(chǎng)運(yùn)行還存在一些問題，在一定程度上制約了融資功能的有效發(fā)揮。一是投機(jī)氛圍濃厚。一些投資者追求短期的高收益，而非長(zhǎng)期投資。這種投機(jī)心態(tài)導(dǎo)致市場(chǎng)波動(dòng)較大，缺乏穩(wěn)定性。二是投資者教育體系不成熟。一些投資者缺乏理性投資意識(shí)和專業(yè)知識(shí)，難以應(yīng)對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)和風(fēng)險(xiǎn)，投資效果不盡如人意。三是金融市場(chǎng)機(jī)制不夠完善。部分金融市場(chǎng)機(jī)制沒有充分考慮我國(guó)的國(guó)情和社會(huì)主義的本質(zhì)要求，運(yùn)營(yíng)中過(guò)于關(guān)注少數(shù)資本持有者和市場(chǎng)壟斷者在短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)財(cái)富最大化，忽略了風(fēng)險(xiǎn)甄別和風(fēng)險(xiǎn)分散的本質(zhì)屬性。

三、走好中國(guó)特色金融發(fā)展之路的方向

（一）深化金融改革，推動(dòng)金融業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。一是進(jìn)一步放寬金融市場(chǎng)準(zhǔn)入限制，推動(dòng)金融市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)和開放。競(jìng)爭(zhēng)可以促使金融機(jī)構(gòu)提高服務(wù)質(zhì)量，降低運(yùn)營(yíng)成本，為消費(fèi)者提供更優(yōu)質(zhì)、更便捷的金融服務(wù)。二是深化金融企業(yè)改革，優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，完善公司治理，提高金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)效率和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。要完善機(jī)構(gòu)定位，支持國(guó)有大型金融機(jī)構(gòu)做優(yōu)做強(qiáng)，當(dāng)好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的主力軍和維護(hù)金融穩(wěn)定的壓艙石，中小金融機(jī)構(gòu)應(yīng)立足當(dāng)?shù)亻_展特色化經(jīng)營(yíng)，強(qiáng)化政策性金融機(jī)構(gòu)職能定位。三是加強(qiáng)金融監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)防范，確保金融體系的穩(wěn)定和安全。要依法將所有金融活動(dòng)全部納入監(jiān)管，全面強(qiáng)化機(jī)構(gòu)監(jiān)管、行為監(jiān)管、功能監(jiān)管、穿透式監(jiān)管、持續(xù)監(jiān)管，消除監(jiān)管空白和盲區(qū)，嚴(yán)格執(zhí)法，提高金融監(jiān)管的有效性。

（二）優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)金融業(yè)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力。一是優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，加大對(duì)中小企業(yè)、“三農(nóng)”和新興行業(yè)的金融支持力度。中小企業(yè)融資難的主要原因在于它們不能滿足銀行的貸款審批標(biāo)準(zhǔn)。這些標(biāo)準(zhǔn)主要關(guān)注企業(yè)的信用狀況、財(cái)務(wù)特征及貸款的安全性，卻忽視了中小企業(yè)的社會(huì)屬性及其在創(chuàng)造就業(yè)、促進(jìn)創(chuàng)新等方面的重要價(jià)值。銀行應(yīng)重新評(píng)估中小企業(yè)信貸審批標(biāo)準(zhǔn)，將中小企業(yè)的社會(huì)貢獻(xiàn)納入評(píng)審體系。此外，銀行應(yīng)提高自身管理水平，提高風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、控制能力，從中小企業(yè)借款申請(qǐng)人中篩選發(fā)展并重點(diǎn)扶持有前途、管理水平高的中小企業(yè)。二是加快資本市場(chǎng)改革發(fā)展，提高直接融資比重。通過(guò)發(fā)展債券市場(chǎng)、股票市場(chǎng)等多元化融資渠道，為企業(yè)提供更多的融資方式。在有效監(jiān)管的前提下，可逐步放寬對(duì)商業(yè)銀行直接投資功能的限制，允許部分商業(yè)銀行同時(shí)開展間接融資和直接融資服務(wù)。這一制度創(chuàng)新旨在為企業(yè)提供全生命周期的全方位金融服務(wù)，同時(shí)從長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)偤烷L(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)收益最大化的角度，為銀行提供新的盈利點(diǎn)。實(shí)施中可優(yōu)先選擇管理規(guī)范、資本實(shí)力強(qiáng)的大型銀行進(jìn)行試點(diǎn)，通過(guò)投貸聯(lián)動(dòng)的方式投資高科技企業(yè)和初創(chuàng)企業(yè)。對(duì)于眾多中小商業(yè)銀行，可以考慮在科技創(chuàng)新活躍、高科技企業(yè)密集的重點(diǎn)地區(qū)，選擇部分機(jī)構(gòu)進(jìn)行投貸聯(lián)動(dòng)試點(diǎn)。

（三）結(jié)合實(shí)際，準(zhǔn)確界定金融市場(chǎng)的核心功能和發(fā)展方向。在深刻把握我國(guó)社會(huì)主義制度本質(zhì)要求和準(zhǔn)確分析國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)基礎(chǔ)上，精準(zhǔn)界定我國(guó)金融市場(chǎng)的核心功能和發(fā)展方向。在此過(guò)程中，既要考慮高科技企業(yè)全生命周期的融資需求，也要考慮共同富裕的根本目標(biāo)。當(dāng)前，關(guān)于我國(guó)股票市場(chǎng)和資本市場(chǎng)的定位眾說(shuō)紛紜。一方面，資本市場(chǎng)應(yīng)該是我國(guó)高科技企業(yè)全生命周期融資的重要平臺(tái)，為解決我國(guó)高科技企業(yè)發(fā)展融資問題發(fā)揮重要作用。因此在上市資格的審核上，除了看企業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)和資本狀況，也應(yīng)重點(diǎn)考量企業(yè)是否具備原始創(chuàng)新、顛覆性技術(shù)創(chuàng)新以及關(guān)鍵核心技術(shù)創(chuàng)新等方面的能力。另一方面，必須摒棄資本主義股票市場(chǎng)單純?yōu)橘Y本所有者服務(wù)的本質(zhì)，還應(yīng)將股票市場(chǎng)定位為普通家庭投資獲取合理財(cái)富回報(bào)的重要渠道。因此我們的股票市場(chǎng)制度建設(shè)，不應(yīng)照搬歐美國(guó)家的資本市場(chǎng)，應(yīng)更加注重保護(hù)中小投資者的利益。

（四）加強(qiáng)金融創(chuàng)新，滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)多樣化的金融需求。要鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)加強(qiáng)產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新，利用大數(shù)據(jù)、人工智能等現(xiàn)代信息技術(shù)提升金融服務(wù)的便捷性和效率。一是優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)與產(chǎn)品創(chuàng)新。加大對(duì)科技創(chuàng)新、綠色低碳、產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)再造等重點(diǎn)領(lǐng)域的信貸支持。扶持與中小企業(yè)發(fā)展相關(guān)的信貸金融產(chǎn)品，如知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款、專利許可收益權(quán)證券化等，以滿足中小企業(yè)的融資需求。發(fā)展產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈金融服務(wù)，為上下游企業(yè)提供綜合性金融支持。二是深化金融科技融合與創(chuàng)新。推進(jìn)傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型，利用互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等新技術(shù)，提升金融服務(wù)的便捷性和效率。構(gòu)建“互聯(lián)網(wǎng)+金融+實(shí)體經(jīng)濟(jì)”的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)服務(wù)體系，助力企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。加強(qiáng)金融科技在風(fēng)險(xiǎn)管理中的應(yīng)用，利用金融科技手段加強(qiáng)金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管，構(gòu)建金融業(yè)務(wù)實(shí)時(shí)動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型。

【基金項(xiàng)目：本文系教育部人文社會(huì)科學(xué)項(xiàng)目“發(fā)揮政策性金融在支持共同富裕中的作用”（22JD710026）和廣東省社科規(guī)劃一般項(xiàng)目“政策性金融助力廣東率先實(shí)現(xiàn)共同富裕研究”（GD23CXY01）的階段性成果。】

【作者簡(jiǎn)介：于曉東，廣東財(cái)經(jīng)大學(xué)財(cái)政稅務(wù)學(xué)院講師，教育部習(xí)近平新時(shí)代中國(guó)特色社會(huì)主義思想研究中心特約研究員；陳潔，廣東財(cái)經(jīng)大學(xué)財(cái)政稅務(wù)學(xué)院碩士研究生。】 

注釋：

[1]習(xí)近平：《堅(jiān)定不移走中國(guó)特色金融發(fā)展之路，推動(dòng)我國(guó)金融高質(zhì)量發(fā)展》，新華社2024年1月16日。