二、精神解讀：第六次中央金融工作會議

第六次全國性的金融工作會議（以下簡稱會議），名稱由此前的“全國金融工作會議”改為“中央金融工作會議”。依據(jù)會議中提出的“目標(biāo)導(dǎo)向”“問題導(dǎo)向”和“中國特色”三個關(guān)鍵詞，我們從三個層面來解讀2023年中央金融工作會議的內(nèi)容。

（一）目標(biāo)導(dǎo)向

1.“金融強國”戰(zhàn)略目標(biāo)長遠(yuǎn)

會議強調(diào)，金融是國民經(jīng)濟的血脈，是國家核心競爭力的重要組成部分，要加快建設(shè)金融強國，全面加強金融監(jiān)管，完善金融體制，優(yōu)化金融服務(wù)，防范化解風(fēng)險，堅定不移走中國特色金融發(fā)展之路，推動我國金融高質(zhì)量發(fā)展，為以中國式現(xiàn)代化全面推進強國建設(shè)、民族復(fù)興偉業(yè)提供有力支撐。

此段開宗明義，既是本次會議的宗旨，也是對新時代金融工作的總定位和路線圖。金融的地位“是國民經(jīng)濟的血脈，是國家核心競爭力的重要組成部分”，并進一步提升到“為以中國式現(xiàn)代化全面推進強國建設(shè)、民族復(fù)興偉業(yè)提供有力支撐”。金融業(yè)發(fā)展的目標(biāo)不再強調(diào)具體的金融本源和金融管理，而是“加快建設(shè)金融強國”和“金融高質(zhì)量發(fā)展”，其中金融高質(zhì)量發(fā)展既是金融業(yè)發(fā)展的目標(biāo)，也是金融業(yè)發(fā)展的總方向，具體路徑則是“全面加強金融監(jiān)管，完善金融體制，優(yōu)化金融服務(wù)，防范化解風(fēng)險”。同時在發(fā)展的過程中強調(diào)“堅定不移走中國特色金融發(fā)展之路”。

2.“金融高質(zhì)量發(fā)展”路線清晰

“高質(zhì)量發(fā)展”一詞，繼黨的十九大首次提出后，又出現(xiàn)在中央金融工作會議上。本次會議強調(diào)的金融高質(zhì)量發(fā)展通過“全面加強金融監(jiān)管，完善金融體制，優(yōu)化金融服務(wù)，防范化解風(fēng)險”的深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革來實現(xiàn)。具體來看，在明確“目標(biāo)導(dǎo)向”后，通過“問題導(dǎo)向”來具體展開、給出具體路徑。

當(dāng)前和今后一個時期，做好金融工作必須堅持和加強黨的全面領(lǐng)導(dǎo)，以習(xí)近平新時代中國特色社會主義思想為指導(dǎo)，全面貫徹黨的二十大精神，完整、準(zhǔn)確、全面貫徹新發(fā)展理念，深刻把握金融工作的政治性、人民性，以加快建設(shè)金融強國為目標(biāo)，以推進金融高質(zhì)量發(fā)展為主題，以深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主線，以金融隊伍的純潔性、專業(yè)性、戰(zhàn)斗力為重要支撐，以全面加強監(jiān)管、防范化解風(fēng)險為重點，堅持穩(wěn)中求進工作總基調(diào)，統(tǒng)籌發(fā)展和安全，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險的底線，堅定不移走中國特色金融發(fā)展之路，加快建設(shè)中國特色現(xiàn)代金融體系，不斷滿足經(jīng)濟社會發(fā)展和人民群眾日益增長的金融需求，不斷開創(chuàng)新時代金融工作新局面。

以上內(nèi)容可以看作金融高質(zhì)量發(fā)展的長期路線圖。

會議強調(diào)，習(xí)近平總書記的重要講話，科學(xué)回答了金融事業(yè)發(fā)展的一系列重大理論和實踐問題，為新時代新征程推動金融高質(zhì)量發(fā)展提供了根本遵循和行動指南。各地區(qū)各部門要深入學(xué)習(xí)領(lǐng)會、自覺貫徹落實，要完善金融宏觀調(diào)控，加強貨幣供應(yīng)總量和結(jié)構(gòu)雙重調(diào)節(jié)，加強優(yōu)質(zhì)金融服務(wù)，擴大金融高水平開放，穩(wěn)慎扎實推進人民幣國際化，健全金融監(jiān)管機制，有效防范化解重點領(lǐng)域金融風(fēng)險，著力做好當(dāng)前金融領(lǐng)域重點工作，保持流動性合理充裕、融資成本持續(xù)下降，活躍資本市場，更好支持?jǐn)U大內(nèi)需，促進穩(wěn)外貿(mào)穩(wěn)外資，加快培育新動能新優(yōu)勢。

以上內(nèi)容可以看作金融高質(zhì)量發(fā)展的短期路線圖。從短期工作部署看，當(dāng)前金融領(lǐng)域的重點工作依舊更偏向穩(wěn)增長，提信心。短期內(nèi)，金融更重要的任務(wù)可能是穩(wěn)定今明兩年的經(jīng)濟增長。“保持流動性合理充裕、融資成本持續(xù)下降”，“活躍資本市場，更好支持?jǐn)U大內(nèi)需”，促進穩(wěn)外貿(mào)穩(wěn)外資，加快培育新動能新優(yōu)勢。這些都是在房地產(chǎn)市場下滑的背景下，金融支持經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的重要方面。

（二）問題導(dǎo)向

會議指出，高質(zhì)量發(fā)展是全面建設(shè)社會主義現(xiàn)代化國家的首要任務(wù)，金融要為經(jīng)濟社會發(fā)展提供高質(zhì)量服務(wù)。要著力營造良好的貨幣金融環(huán)境，切實加強對重大戰(zhàn)略、重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的優(yōu)質(zhì)金融服務(wù)。

會議提出“三個著力”，指明從發(fā)展問題著手推動金融高質(zhì)量發(fā)展的路徑：第一，著力營造良好的貨幣金融環(huán)境；第二，著力打造現(xiàn)代金融機構(gòu)和市場體系；第三，著力推進金融高水平開放，從而實現(xiàn)對重大戰(zhàn)略、重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的優(yōu)質(zhì)金融服務(wù)。

1.貨幣的供給側(cè)改革

貨幣的供給側(cè)改革從貨幣投放總量和貨幣投放結(jié)構(gòu)進行優(yōu)化。首先，針對貨幣投放總量問題。會議指出，“始終保持貨幣政策的穩(wěn)健性，更加注重做好跨周期和逆周期調(diào)節(jié)，充實貨幣政策工具箱。”

建設(shè)現(xiàn)代中央銀行制度，健全貨幣政策和宏觀審慎政策雙支柱調(diào)控框架，維護好幣值穩(wěn)定和金融穩(wěn)定。人民銀行表示將始終保持貨幣政策的穩(wěn)健性，堅持以人民為中心的價值取向，既滿足經(jīng)濟發(fā)展需要，也堅決不能讓老百姓的票子變“毛”，要守護好老百姓手里的錢袋子。保持流動性合理充裕，準(zhǔn)確把握貨幣信貸供需規(guī)律和新特點，總量上合理增長，結(jié)構(gòu)上有增有減，節(jié)奏上平穩(wěn)適度，更加注重做好跨周期和逆周期調(diào)節(jié)，充實貨幣政策工具箱。

其次，貨幣投放結(jié)構(gòu)問題。會議指出，“優(yōu)化資金供給結(jié)構(gòu)，把更多金融資源用于促進科技創(chuàng)新、先進制造、綠色發(fā)展和中小微企業(yè)，大力支持實施創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略、區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展戰(zhàn)略，確保國家糧食和能源安全等。盤活被低效占用的金融資源，提高資金使用效率。做好科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融五篇大文章。”

“科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融五篇大文章”會引導(dǎo)金融機構(gòu)將金融資源配置到這些領(lǐng)域。例如，中國工商銀行表示，工行將進一步推進綠色金融建設(shè)，從產(chǎn)品、管理和賦能等方面積極推動綠色金融體系提檔升級，實現(xiàn)綠色金融產(chǎn)品更“全”、綠色貸款結(jié)構(gòu)更“優(yōu)”、綠色金融管理更“智”、ESG風(fēng)險防控更“穩(wěn)”、綠色金融國際合作更“廣”、綠色金融布局更“新”。中國人壽集團表示，養(yǎng)老金融不僅是國家多層次、多支柱養(yǎng)老保險體系建設(shè)的重要組成部分，也是國家養(yǎng)老保障事業(yè)高質(zhì)量發(fā)展堅強的市場后盾，不僅關(guān)乎人民群眾切身利益，對于促進共同富裕和實現(xiàn)中國式現(xiàn)代化具有重要意義。

2.金融機構(gòu)與金融市場的供給側(cè)改革

金融機構(gòu)與金融市場是貨幣投放抵達(dá)實體經(jīng)濟的渠道和機制。會議指出，要著力打造現(xiàn)代金融機構(gòu)和市場體系，疏通資金進入實體經(jīng)濟的渠道。

優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，更好發(fā)揮資本市場樞紐功能，推動股票發(fā)行注冊制走深走實，發(fā)展多元化股權(quán)融資，大力提高上市公司質(zhì)量，培育一流投資銀行和投資機構(gòu)。促進債券市場高質(zhì)量發(fā)展。

對于金融機構(gòu)而言，要充分發(fā)揮自身業(yè)務(wù)優(yōu)勢，發(fā)揮關(guān)鍵作用。例如中國進出口銀行表示，中國進出口銀行“一帶一路”貸款覆蓋超140個共建國家，貸款項目累計拉動投資超過4000億美元，在支持高水平對外開放和高質(zhì)量共建“一帶一路”貢獻(xiàn)金融力量。無論是大型股份制銀行，還是政策性銀行，都將持續(xù)加大對重點領(lǐng)域、重點項目的支持力度，實現(xiàn)金融機構(gòu)的供給側(cè)改革。

在資本市場上，不僅強調(diào)“樞紐功能”，而且首次提出“培育一流投資銀行和投資機構(gòu)”。這與監(jiān)管層近兩年鼓勵有條件的行業(yè)機構(gòu)實施市場化并購重組，券商行業(yè)內(nèi)部整合并購趨勢相吻合。一流投資銀行和投資機構(gòu)將起到穩(wěn)定的做市商作用，推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展。從融資結(jié)構(gòu)來講，統(tǒng)籌股權(quán)和債權(quán)，堅持股債聯(lián)動，優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，暢通各類資本要素進入實體經(jīng)濟渠道，為經(jīng)濟社會發(fā)展提供高質(zhì)量金融服務(wù)。

會議指出，“強化市場規(guī)則，打造規(guī)則統(tǒng)一、監(jiān)管協(xié)同的金融市場，促進長期資本形成。”高新技術(shù)的快速發(fā)育，離不開資本市場的支撐，尤其是股權(quán)資本市場的支撐。因為股權(quán)資本投資更關(guān)注企業(yè)未來的成長預(yù)期。金融服務(wù)實體經(jīng)濟，不僅僅表現(xiàn)為“融資”，還表現(xiàn)為“投資”屬性，只有一個具有“投資價值”的市場，才能吸引社會資金長期進入市場，從而支撐實體經(jīng)濟、支撐科技創(chuàng)新，哪怕是通過股權(quán)融資化解企業(yè)財務(wù)風(fēng)險，只要在降低債務(wù)率的同時能加厚企業(yè)利潤，提升創(chuàng)新能力，長期投資者才有耐心和企業(yè)一起成長。

會議進一步明確金融機構(gòu)定位問題，指出：完善機構(gòu)定位，支持國有大型金融機構(gòu)做優(yōu)做強，當(dāng)好服務(wù)實體經(jīng)濟的主力軍和維護金融穩(wěn)定的壓艙石，嚴(yán)格中小金融機構(gòu)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)和監(jiān)管要求，立足當(dāng)?shù)亻_展特色化經(jīng)營，強化政策性金融機構(gòu)職能定位，發(fā)揮保險業(yè)的經(jīng)濟減震器和社會穩(wěn)定器功能。

3.對外開放的供給側(cè)改革

在對外開放和國際化發(fā)展方面，如何統(tǒng)籌發(fā)展和安全釋放諸多新信號，會議提出了堅持統(tǒng)籌金融開放和安全、穩(wěn)步擴大金融領(lǐng)域制度型開放等內(nèi)容，這是順應(yīng)國內(nèi)外發(fā)展形勢，確保金融管理能力與開放水平相匹配的考慮，也是建設(shè)金融強國的應(yīng)有之義。會議指出：要著力推進金融高水平開放，確保國家金融和經(jīng)濟安全。

堅持“引進來”和“走出去”并重，穩(wěn)步擴大金融領(lǐng)域制度型開放，提升跨境投融資便利化，吸引更多外資金融機構(gòu)和長期資本來華展業(yè)興業(yè)。增強上海國際金融中心的競爭力和影響力，鞏固提升香港國際金融中心地位。

開放創(chuàng)新要管得住才放得開，穩(wěn)步擴大金融領(lǐng)域制度型開放，持續(xù)推動外匯市場發(fā)展，要堅持把防控風(fēng)險作為金融工作永恒主題，強化外匯領(lǐng)域監(jiān)管全覆蓋。積極對接國際高標(biāo)準(zhǔn)，提升跨境投融資便利化。完善中國特色外匯儲備經(jīng)營管理制度，有效維護外匯儲備安全、流動和保值增值。