二、精神解讀：第六次中央金融工作會(huì)議

第六次全國性的金融工作會(huì)議（以下簡稱會(huì)議），名稱由此前的“全國金融工作會(huì)議”改為“中央金融工作會(huì)議”。依據(jù)會(huì)議中提出的“目標(biāo)導(dǎo)向”“問題導(dǎo)向”和“中國特色”三個(gè)關(guān)鍵詞，我們從三個(gè)層面來解讀2023年中央金融工作會(huì)議的內(nèi)容。

（一）目標(biāo)導(dǎo)向

1.“金融強(qiáng)國”戰(zhàn)略目標(biāo)長遠(yuǎn)

會(huì)議強(qiáng)調(diào)，金融是國民經(jīng)濟(jì)的血脈，是國家核心競(jìng)爭(zhēng)力的重要組成部分，要加快建設(shè)金融強(qiáng)國，全面加強(qiáng)金融監(jiān)管，完善金融體制，優(yōu)化金融服務(wù)，防范化解風(fēng)險(xiǎn)，堅(jiān)定不移走中國特色金融發(fā)展之路，推動(dòng)我國金融高質(zhì)量發(fā)展，為以中國式現(xiàn)代化全面推進(jìn)強(qiáng)國建設(shè)、民族復(fù)興偉業(yè)提供有力支撐。

此段開宗明義，既是本次會(huì)議的宗旨，也是對(duì)新時(shí)代金融工作的總定位和路線圖。金融的地位“是國民經(jīng)濟(jì)的血脈，是國家核心競(jìng)爭(zhēng)力的重要組成部分”，并進(jìn)一步提升到“為以中國式現(xiàn)代化全面推進(jìn)強(qiáng)國建設(shè)、民族復(fù)興偉業(yè)提供有力支撐”。金融業(yè)發(fā)展的目標(biāo)不再強(qiáng)調(diào)具體的金融本源和金融管理，而是“加快建設(shè)金融強(qiáng)國”和“金融高質(zhì)量發(fā)展”，其中金融高質(zhì)量發(fā)展既是金融業(yè)發(fā)展的目標(biāo)，也是金融業(yè)發(fā)展的總方向，具體路徑則是“全面加強(qiáng)金融監(jiān)管，完善金融體制，優(yōu)化金融服務(wù)，防范化解風(fēng)險(xiǎn)”。同時(shí)在發(fā)展的過程中強(qiáng)調(diào)“堅(jiān)定不移走中國特色金融發(fā)展之路”。

2.“金融高質(zhì)量發(fā)展”路線清晰

“高質(zhì)量發(fā)展”一詞，繼黨的十九大首次提出后，又出現(xiàn)在中央金融工作會(huì)議上。本次會(huì)議強(qiáng)調(diào)的金融高質(zhì)量發(fā)展通過“全面加強(qiáng)金融監(jiān)管，完善金融體制，優(yōu)化金融服務(wù)，防范化解風(fēng)險(xiǎn)”的深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革來實(shí)現(xiàn)。具體來看，在明確“目標(biāo)導(dǎo)向”后，通過“問題導(dǎo)向”來具體展開、給出具體路徑。

當(dāng)前和今后一個(gè)時(shí)期，做好金融工作必須堅(jiān)持和加強(qiáng)黨的全面領(lǐng)導(dǎo)，以習(xí)近平新時(shí)代中國特色社會(huì)主義思想為指導(dǎo)，全面貫徹黨的二十大精神，完整、準(zhǔn)確、全面貫徹新發(fā)展理念，深刻把握金融工作的政治性、人民性，以加快建設(shè)金融強(qiáng)國為目標(biāo)，以推進(jìn)金融高質(zhì)量發(fā)展為主題，以深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主線，以金融隊(duì)伍的純潔性、專業(yè)性、戰(zhàn)斗力為重要支撐，以全面加強(qiáng)監(jiān)管、防范化解風(fēng)險(xiǎn)為重點(diǎn)，堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)，統(tǒng)籌發(fā)展和安全，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線，堅(jiān)定不移走中國特色金融發(fā)展之路，加快建設(shè)中國特色現(xiàn)代金融體系，不斷滿足經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展和人民群眾日益增長的金融需求，不斷開創(chuàng)新時(shí)代金融工作新局面。

以上內(nèi)容可以看作金融高質(zhì)量發(fā)展的長期路線圖。

會(huì)議強(qiáng)調(diào)，習(xí)近平總書記的重要講話，科學(xué)回答了金融事業(yè)發(fā)展的一系列重大理論和實(shí)踐問題，為新時(shí)代新征程推動(dòng)金融高質(zhì)量發(fā)展提供了根本遵循和行動(dòng)指南。各地區(qū)各部門要深入學(xué)習(xí)領(lǐng)會(huì)、自覺貫徹落實(shí)，要完善金融宏觀調(diào)控，加強(qiáng)貨幣供應(yīng)總量和結(jié)構(gòu)雙重調(diào)節(jié)，加強(qiáng)優(yōu)質(zhì)金融服務(wù)，擴(kuò)大金融高水平開放，穩(wěn)慎扎實(shí)推進(jìn)人民幣國際化，健全金融監(jiān)管機(jī)制，有效防范化解重點(diǎn)領(lǐng)域金融風(fēng)險(xiǎn)，著力做好當(dāng)前金融領(lǐng)域重點(diǎn)工作，保持流動(dòng)性合理充裕、融資成本持續(xù)下降，活躍資本市場(chǎng)，更好支持?jǐn)U大內(nèi)需，促進(jìn)穩(wěn)外貿(mào)穩(wěn)外資，加快培育新動(dòng)能新優(yōu)勢(shì)。

以上內(nèi)容可以看作金融高質(zhì)量發(fā)展的短期路線圖。從短期工作部署看，當(dāng)前金融領(lǐng)域的重點(diǎn)工作依舊更偏向穩(wěn)增長，提信心。短期內(nèi)，金融更重要的任務(wù)可能是穩(wěn)定今明兩年的經(jīng)濟(jì)增長。“保持流動(dòng)性合理充裕、融資成本持續(xù)下降”，“活躍資本市場(chǎng)，更好支持?jǐn)U大內(nèi)需”，促進(jìn)穩(wěn)外貿(mào)穩(wěn)外資，加快培育新動(dòng)能新優(yōu)勢(shì)。這些都是在房地產(chǎn)市場(chǎng)下滑的背景下，金融支持經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的重要方面。

（二）問題導(dǎo)向

會(huì)議指出，高質(zhì)量發(fā)展是全面建設(shè)社會(huì)主義現(xiàn)代化國家的首要任務(wù)，金融要為經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展提供高質(zhì)量服務(wù)。要著力營造良好的貨幣金融環(huán)境，切實(shí)加強(qiáng)對(duì)重大戰(zhàn)略、重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的優(yōu)質(zhì)金融服務(wù)。

會(huì)議提出“三個(gè)著力”，指明從發(fā)展問題著手推動(dòng)金融高質(zhì)量發(fā)展的路徑：第一，著力營造良好的貨幣金融環(huán)境；第二，著力打造現(xiàn)代金融機(jī)構(gòu)和市場(chǎng)體系；第三，著力推進(jìn)金融高水平開放，從而實(shí)現(xiàn)對(duì)重大戰(zhàn)略、重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的優(yōu)質(zhì)金融服務(wù)。

1.貨幣的供給側(cè)改革

貨幣的供給側(cè)改革從貨幣投放總量和貨幣投放結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化。首先，針對(duì)貨幣投放總量問題。會(huì)議指出，“始終保持貨幣政策的穩(wěn)健性，更加注重做好跨周期和逆周期調(diào)節(jié)，充實(shí)貨幣政策工具箱。”

建設(shè)現(xiàn)代中央銀行制度，健全貨幣政策和宏觀審慎政策雙支柱調(diào)控框架，維護(hù)好幣值穩(wěn)定和金融穩(wěn)定。人民銀行表示將始終保持貨幣政策的穩(wěn)健性，堅(jiān)持以人民為中心的價(jià)值取向，既滿足經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要，也堅(jiān)決不能讓老百姓的票子變“毛”，要守護(hù)好老百姓手里的錢袋子。保持流動(dòng)性合理充裕，準(zhǔn)確把握貨幣信貸供需規(guī)律和新特點(diǎn)，總量上合理增長，結(jié)構(gòu)上有增有減，節(jié)奏上平穩(wěn)適度，更加注重做好跨周期和逆周期調(diào)節(jié)，充實(shí)貨幣政策工具箱。

其次，貨幣投放結(jié)構(gòu)問題。會(huì)議指出，“優(yōu)化資金供給結(jié)構(gòu)，把更多金融資源用于促進(jìn)科技創(chuàng)新、先進(jìn)制造、綠色發(fā)展和中小微企業(yè)，大力支持實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略、區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展戰(zhàn)略，確保國家糧食和能源安全等。盤活被低效占用的金融資源，提高資金使用效率。做好科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融五篇大文章。”

“科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融五篇大文章”會(huì)引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)將金融資源配置到這些領(lǐng)域。例如，中國工商銀行表示，工行將進(jìn)一步推進(jìn)綠色金融建設(shè)，從產(chǎn)品、管理和賦能等方面積極推動(dòng)綠色金融體系提檔升級(jí)，實(shí)現(xiàn)綠色金融產(chǎn)品更“全”、綠色貸款結(jié)構(gòu)更“優(yōu)”、綠色金融管理更“智”、ESG風(fēng)險(xiǎn)防控更“穩(wěn)”、綠色金融國際合作更“廣”、綠色金融布局更“新”。中國人壽集團(tuán)表示，養(yǎng)老金融不僅是國家多層次、多支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)體系建設(shè)的重要組成部分，也是國家養(yǎng)老保障事業(yè)高質(zhì)量發(fā)展堅(jiān)強(qiáng)的市場(chǎng)后盾，不僅關(guān)乎人民群眾切身利益，對(duì)于促進(jìn)共同富裕和實(shí)現(xiàn)中國式現(xiàn)代化具有重要意義。

2.金融機(jī)構(gòu)與金融市場(chǎng)的供給側(cè)改革

金融機(jī)構(gòu)與金融市場(chǎng)是貨幣投放抵達(dá)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的渠道和機(jī)制。會(huì)議指出，要著力打造現(xiàn)代金融機(jī)構(gòu)和市場(chǎng)體系，疏通資金進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)的渠道。

優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，更好發(fā)揮資本市場(chǎng)樞紐功能，推動(dòng)股票發(fā)行注冊(cè)制走深走實(shí)，發(fā)展多元化股權(quán)融資，大力提高上市公司質(zhì)量，培育一流投資銀行和投資機(jī)構(gòu)。促進(jìn)債券市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展。

對(duì)于金融機(jī)構(gòu)而言，要充分發(fā)揮自身業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)，發(fā)揮關(guān)鍵作用。例如中國進(jìn)出口銀行表示，中國進(jìn)出口銀行“一帶一路”貸款覆蓋超140個(gè)共建國家，貸款項(xiàng)目累計(jì)拉動(dòng)投資超過4000億美元，在支持高水平對(duì)外開放和高質(zhì)量共建“一帶一路”貢獻(xiàn)金融力量。無論是大型股份制銀行，還是政策性銀行，都將持續(xù)加大對(duì)重點(diǎn)領(lǐng)域、重點(diǎn)項(xiàng)目的支持力度，實(shí)現(xiàn)金融機(jī)構(gòu)的供給側(cè)改革。

在資本市場(chǎng)上，不僅強(qiáng)調(diào)“樞紐功能”，而且首次提出“培育一流投資銀行和投資機(jī)構(gòu)”。這與監(jiān)管層近兩年鼓勵(lì)有條件的行業(yè)機(jī)構(gòu)實(shí)施市場(chǎng)化并購重組，券商行業(yè)內(nèi)部整合并購趨勢(shì)相吻合。一流投資銀行和投資機(jī)構(gòu)將起到穩(wěn)定的做市商作用，推動(dòng)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展。從融資結(jié)構(gòu)來講，統(tǒng)籌股權(quán)和債權(quán)，堅(jiān)持股債聯(lián)動(dòng)，優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，暢通各類資本要素進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)渠道，為經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展提供高質(zhì)量金融服務(wù)。

會(huì)議指出，“強(qiáng)化市場(chǎng)規(guī)則，打造規(guī)則統(tǒng)一、監(jiān)管協(xié)同的金融市場(chǎng)，促進(jìn)長期資本形成。”高新技術(shù)的快速發(fā)育，離不開資本市場(chǎng)的支撐，尤其是股權(quán)資本市場(chǎng)的支撐。因?yàn)楣蓹?quán)資本投資更關(guān)注企業(yè)未來的成長預(yù)期。金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，不僅僅表現(xiàn)為“融資”，還表現(xiàn)為“投資”屬性，只有一個(gè)具有“投資價(jià)值”的市場(chǎng)，才能吸引社會(huì)資金長期進(jìn)入市場(chǎng)，從而支撐實(shí)體經(jīng)濟(jì)、支撐科技創(chuàng)新，哪怕是通過股權(quán)融資化解企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，只要在降低債務(wù)率的同時(shí)能加厚企業(yè)利潤，提升創(chuàng)新能力，長期投資者才有耐心和企業(yè)一起成長。

會(huì)議進(jìn)一步明確金融機(jī)構(gòu)定位問題，指出：完善機(jī)構(gòu)定位，支持國有大型金融機(jī)構(gòu)做優(yōu)做強(qiáng)，當(dāng)好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的主力軍和維護(hù)金融穩(wěn)定的壓艙石，嚴(yán)格中小金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)和監(jiān)管要求，立足當(dāng)?shù)亻_展特色化經(jīng)營，強(qiáng)化政策性金融機(jī)構(gòu)職能定位，發(fā)揮保險(xiǎn)業(yè)的經(jīng)濟(jì)減震器和社會(huì)穩(wěn)定器功能。

3.對(duì)外開放的供給側(cè)改革

在對(duì)外開放和國際化發(fā)展方面，如何統(tǒng)籌發(fā)展和安全釋放諸多新信號(hào)，會(huì)議提出了堅(jiān)持統(tǒng)籌金融開放和安全、穩(wěn)步擴(kuò)大金融領(lǐng)域制度型開放等內(nèi)容，這是順應(yīng)國內(nèi)外發(fā)展形勢(shì)，確保金融管理能力與開放水平相匹配的考慮，也是建設(shè)金融強(qiáng)國的應(yīng)有之義。會(huì)議指出：要著力推進(jìn)金融高水平開放，確保國家金融和經(jīng)濟(jì)安全。

堅(jiān)持“引進(jìn)來”和“走出去”并重，穩(wěn)步擴(kuò)大金融領(lǐng)域制度型開放，提升跨境投融資便利化，吸引更多外資金融機(jī)構(gòu)和長期資本來華展業(yè)興業(yè)。增強(qiáng)上海國際金融中心的競(jìng)爭(zhēng)力和影響力，鞏固提升香港國際金融中心地位。

開放創(chuàng)新要管得住才放得開，穩(wěn)步擴(kuò)大金融領(lǐng)域制度型開放，持續(xù)推動(dòng)外匯市場(chǎng)發(fā)展，要堅(jiān)持把防控風(fēng)險(xiǎn)作為金融工作永恒主題，強(qiáng)化外匯領(lǐng)域監(jiān)管全覆蓋。積極對(duì)接國際高標(biāo)準(zhǔn)，提升跨境投融資便利化。完善中國特色外匯儲(chǔ)備經(jīng)營管理制度，有效維護(hù)外匯儲(chǔ)備安全、流動(dòng)和保值增值。