為進(jìn)一步規(guī)范和加強(qiáng)地方政府專項(xiàng)債券管理，提高專項(xiàng)債券資金使用績(jī)效，防范化解地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，財(cái)政部近日制定并印發(fā)了《地方政府專項(xiàng)債券用途調(diào)整操作指引》。

目前，部分專項(xiàng)債項(xiàng)目存在一定程度的資金閑置或調(diào)整使用不規(guī)范問題。其中，一些項(xiàng)目是因?yàn)榍捌诠ぷ鞑辉鷮?shí)、準(zhǔn)備不充分，導(dǎo)致資金到位后，項(xiàng)目進(jìn)展緩慢、甚至無(wú)法實(shí)施。部分項(xiàng)目則是由于項(xiàng)目規(guī)劃變化、工程調(diào)整等因素，導(dǎo)致項(xiàng)目竣工后，資金結(jié)余較多。另外，雖然部分地方的債券資金沒有閑置，但自行改變用途，造成違規(guī)使用問題。因此，當(dāng)前有必要依法合規(guī)、規(guī)范高效推進(jìn)專項(xiàng)債資金用途調(diào)整，以更好地盤活閑置資金、拉動(dòng)有效投資和促進(jìn)項(xiàng)目績(jī)效。

專項(xiàng)債用途調(diào)整要嚴(yán)格按程序依法依規(guī)推進(jìn)，不得隨意或擅自進(jìn)行調(diào)整。專項(xiàng)債資金用途調(diào)整要避免投向不合規(guī)、使用不規(guī)范等問題，不能以“資金盤活”名義，將資金調(diào)整到“負(fù)面清單”領(lǐng)域或形成資金挪用、套取行為。同時(shí)，專項(xiàng)債券用途調(diào)整屬于財(cái)政預(yù)算管理范疇，應(yīng)嚴(yán)格履行程序，嚴(yán)禁先挪用、后調(diào)整等行為。此外，要通過信息管理系統(tǒng)，全過程登記專項(xiàng)債券用途調(diào)整情況，做好信息公開，確保投資者及時(shí)了解項(xiàng)目調(diào)整情況，接受政府和市場(chǎng)監(jiān)督。

用途調(diào)整的核心是聚焦收益平衡、準(zhǔn)備充分的公益性項(xiàng)目，拉動(dòng)有效投資。專項(xiàng)債調(diào)整并不是簡(jiǎn)單把債券資金“盤活”，同樣要避免專項(xiàng)債泛化或?yàn)E用，仍要回歸有一定收益的公益性項(xiàng)目。這就需要嚴(yán)格把關(guān)專項(xiàng)債資金調(diào)整后的投向。對(duì)專項(xiàng)債資金用途調(diào)整同樣要嚴(yán)格進(jìn)行項(xiàng)目遴選和論證，不能放松要求，尤其是加強(qiáng)收益評(píng)估，確保項(xiàng)目預(yù)期收益與融資規(guī)模自求平衡，切實(shí)保障項(xiàng)目質(zhì)量。此外，應(yīng)優(yōu)先安排前期工作完善、具備立即開工條件的項(xiàng)目，力爭(zhēng)債券資金到位后的合理期限內(nèi)形成實(shí)物工作量，提高資金使用效率。

形成有序、適度的專項(xiàng)債資金用途調(diào)整機(jī)制，兼顧規(guī)則的紀(jì)律性和靈活性。專項(xiàng)債不同于一般債，更不是“萬(wàn)能債”，而是要以項(xiàng)目收益為基礎(chǔ)，與項(xiàng)目資產(chǎn)、收益相對(duì)應(yīng)，所以專項(xiàng)債一經(jīng)發(fā)行，應(yīng)嚴(yán)格按發(fā)行信息公開文件約定使用，只有特殊情況下才可調(diào)整。因此，不能頻繁、大量調(diào)整已發(fā)行的專項(xiàng)債項(xiàng)目的資金用途，應(yīng)堅(jiān)持“不調(diào)整為常態(tài)、調(diào)整為例外”原則，靈活、規(guī)范調(diào)整少量已發(fā)行債券的資金用途。當(dāng)前，仍需要嚴(yán)肅新增專項(xiàng)債發(fā)行紀(jì)律，依據(jù)“資金跟著項(xiàng)目走”原則，扎實(shí)做好前期和建設(shè)準(zhǔn)備工作，提升項(xiàng)目?jī)?chǔ)備和安排的精準(zhǔn)性、規(guī)范性。

持續(xù)關(guān)注調(diào)整后的項(xiàng)目全生命周期績(jī)效，形成“借、用、管、還”良性循環(huán)。專項(xiàng)債資金用途調(diào)整完成后，工作遠(yuǎn)沒有結(jié)束，而是要和新增專項(xiàng)債監(jiān)管一樣，對(duì)調(diào)整后的專項(xiàng)債實(shí)行全過程監(jiān)控，嚴(yán)禁假借用途調(diào)整名義挪用、套取債券資金等行為，要確保項(xiàng)目質(zhì)量，決不能亂花錢。應(yīng)進(jìn)一步加強(qiáng)“穿透式”監(jiān)管和專項(xiàng)債績(jī)效管理，督促相關(guān)部門和項(xiàng)目單位及時(shí)規(guī)范使用債券資金。通過信息化、人工智能等手段，持續(xù)對(duì)專項(xiàng)債項(xiàng)目準(zhǔn)備、建設(shè)、運(yùn)營(yíng)、專項(xiàng)收入等進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)，及早發(fā)現(xiàn)、排除風(fēng)險(xiǎn)。切實(shí)將專項(xiàng)債資金“借、用、管、還”納入績(jī)效管理中，真正落實(shí)舉債問效、無(wú)效問責(zé)，形成“閉環(huán)”債務(wù)管理體系?？傊瑢ｍ?xiàng)債資金調(diào)整既要有效盤活資金、拉動(dòng)投資，又要不留風(fēng)險(xiǎn)隱患、確保債務(wù)可持續(xù)性。

（作者系中國(guó)社會(huì)科學(xué)院大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授）