一季度，我國經(jīng)濟增長迎來“開門紅”：GDP同比增長18.3%，物價走勢也總體穩(wěn)定。然而，PPI（生產(chǎn)者物價指數(shù)）結(jié)構(gòu)性上漲和大宗商品價格未來的走勢也值得關(guān)注。

今年以來，在全球流動性寬松、供給短期短缺等因素推動下，國際大宗商品價格大幅上漲，造成我國生產(chǎn)領(lǐng)域價格結(jié)構(gòu)性上漲。一季度，我國PPI同比上漲2.1%。分月看，1月份，PPI同比上漲0.3%，時隔11個月后同比首次上漲；2月份，同比漲幅擴大至1.7%；3月份，同比漲幅快速擴大至4.4%。從結(jié)構(gòu)上看，PPI漲幅隨產(chǎn)業(yè)鏈自上而下逐級遞減。一季度，生產(chǎn)鏈上游行業(yè)中，采掘工業(yè)價格上漲6.6%，原材料工業(yè)價格上漲4.0%，加工工業(yè)價格上漲2.0%；而下游的生活資料行業(yè)價格走勢相對平穩(wěn)。

國際大宗商品價格大幅上漲，是造成我國PPI結(jié)構(gòu)性上漲的直接原因。新冠肺炎疫情暴發(fā)后，美國為推動經(jīng)濟復(fù)蘇采取一系列刺激性財政政策。特朗普政府早在2020年3月便簽署了2萬億美元的救市計劃。拜登政府執(zhí)政后，又相繼簽署1.9萬億美元的紓困救助法案，公布了2.3萬億美元的基礎(chǔ)設(shè)施計劃。這些舉措導(dǎo)致大量資金涌入原材料市場、消費市場及股市，引起美國物價水平的全面騰升。由于美元在國際市場上具有霸權(quán)地位，進而引起全球性大宗商品物價大幅上漲。從2020年4月至2021年2月，能源價格指數(shù)上漲了172%，銅、鐵、銀等國際大宗商品價格則分別上漲了67%、94%和82%。一季度，國際能源平均價格環(huán)比上漲了35.3%，非能源價格平均價格環(huán)比上漲了11.8%，漲幅達到了近年來的相對高位。由于我國大宗商品的對外依存度較高，故產(chǎn)業(yè)鏈上游企業(yè)的生產(chǎn)資料價格受到國際價格的顯著影響。一季度，與國際大宗商品價格走勢關(guān)聯(lián)程度較高的石油、鋼材、有色金屬等行業(yè)，合計影響PPI同比上漲約2.13個百分點，超過PPI總漲幅。

缺乏大宗商品的定價權(quán)是PPI結(jié)構(gòu)性上漲的深層原因。雖然我國是全球鐵礦石消耗最大和進口最多的國家以及全球第一大原油進口國，但我國對大宗商品的國際定價權(quán)能力卻很弱，尚未成為國際貿(mào)易的價格制定者，目前只能被動接受國際市場的價格。我國在大宗商品上的定價權(quán)與我國貿(mào)易大國的地位并不匹配，導(dǎo)致我國進出口大宗商品的價格隨國際市場價格而波動。

供給彈性不足是PPI持續(xù)上漲的另一重要原因。在疫情的沖擊下，礦產(chǎn)開采、生產(chǎn)加工、商品運輸?shù)榷鄠€環(huán)節(jié)一度受到阻礙，生產(chǎn)資料由于流通受阻而供給不足且價格攀升。即使是在當(dāng)下，雖然疫苗接種計劃在我國快速有序推行，但大部分發(fā)展中國家囿于人力、物力、財力等多方面因素仍然難以獲得充足疫苗，甚至難以穩(wěn)定國內(nèi)疫情，全球供應(yīng)鏈的完全恢復(fù)仍需較長時間，國際供給彈性仍需進一步加強。同時，我國正處于由高速度增長向高質(zhì)量發(fā)展的轉(zhuǎn)型期，產(chǎn)能的綠色轉(zhuǎn)型及高質(zhì)量轉(zhuǎn)型還要求過往的高污染性、高消耗性生產(chǎn)方式急需叫停，這也在一定程度上降低了高耗能產(chǎn)品的供給數(shù)量，推動了相關(guān)價格的提升。

為此，可從如下三方面促進物價保持總體穩(wěn)定。一是要提升我國大宗商品的國際定價權(quán)，提升生產(chǎn)領(lǐng)域價格的獨立自主性。這既需充分發(fā)揮政府和民間力量，不斷提升科技自立自強能力，通過提升產(chǎn)品質(zhì)量來獲得國際貿(mào)易競爭力和國際定價話語權(quán)；又需加強推進金融改革，通過夯實人民幣國際化水平和推進期貨市場建設(shè)，全面提升我國大宗商品的定價力和定價權(quán)。二是要防止全球性通脹對我國經(jīng)濟的沖擊，合理制定生產(chǎn)計劃，優(yōu)化配置生產(chǎn)性資源。在國際貨幣市場上，政府不僅要充當(dāng)“守夜人”的職責(zé)，而且要扮演好“管理者”的角色。政府既要及時監(jiān)測并提前預(yù)測國內(nèi)外貨幣走勢，加強預(yù)期管理以提升應(yīng)對水平；又要注重貨幣政策與財政政策的靈活使用，發(fā)揮政府干預(yù)在處理國際生產(chǎn)領(lǐng)域價格上漲問題中的積極作用。三是要增強供給彈性，對沖供給收縮對價格的影響。針對新冠肺炎疫情造成的供給不足問題，各國在治理本國疫情的同時，還需關(guān)注全球免疫落差，合作加強疫情防控力度，暢通國際流通環(huán)節(jié)。在國內(nèi)生產(chǎn)中，政府還需平衡產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型與經(jīng)濟復(fù)蘇的關(guān)系，謹(jǐn)慎對待直接限產(chǎn)、關(guān)停等對供給側(cè)沖擊較強的政策措施，逐步推動綠色循環(huán)可持續(xù)產(chǎn)能對高耗能高污染產(chǎn)能的替換，以降低供給壓力，增強供給彈性。