習(xí)近平總書記在黨的十九大報(bào)告中提出“創(chuàng)新對外投資方式”的重大戰(zhàn)略部署，這對于在新時(shí)代提高我國對外投資水平，深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，推動經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，服務(wù)“一帶一路”建設(shè)，構(gòu)建人類命運(yùn)共同體，具有十分重要的現(xiàn)實(shí)意義和深遠(yuǎn)的歷史意義。

創(chuàng)新對外投資方式是新時(shí)代我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展、擴(kuò)大對外投資、提高對外投資質(zhì)量的客觀需要。

改革開放40多年，我國經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，取得了令世界矚目的偉大成就，社會財(cái)富積累顯著。從1979年到2018年，我國GDP增長約225倍，儲蓄增長1400多倍，國家外匯儲備突破3萬億大關(guān)。大量的財(cái)富面臨保值增值與全球多元化配置的需求，企業(yè)走出去投資，通過兼并與收購?fù)七M(jìn)自身的轉(zhuǎn)型，同時(shí)，升級與換代的產(chǎn)業(yè)需求也日益增強(qiáng)。從本世紀(jì)初開始，我國的對外投資連續(xù)多年保持快速增長，2014年我國首次出現(xiàn)資本凈輸出，2016年我國躍居全球第二大對外投資國。在并購發(fā)生的地域、產(chǎn)業(yè)以及背后的動因等方面都出現(xiàn)了新的趨勢?？梢哉f，我國的對外投資進(jìn)入了快速發(fā)展的新階段。

然而，相對于激增的對外投資數(shù)量而言，我國對外投資的質(zhì)量總體不高，在資金出海的許多領(lǐng)域都面臨著嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)，具體表現(xiàn)為：第一，不了解海外投資市場，缺乏行業(yè)、法律、稅收、資本市場等方面的專業(yè)知識，缺乏有經(jīng)驗(yàn)的執(zhí)行團(tuán)隊(duì)，缺乏海外網(wǎng)絡(luò)資源，獲取優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目來源的能力不足；第二，2008年金融危機(jī)之后，歐美主要市場長期執(zhí)行貨幣寬松政策，導(dǎo)致資產(chǎn)估值處于歷史高位，獲取超額收益的難度越來越大，保值增值的挑戰(zhàn)加大，亟須提高對外投資的財(cái)務(wù)分析、投后管理方面的專業(yè)能力；第三，隨著我國國力增強(qiáng)與海外并購金額的不斷攀升，外國政府加大了對我對外投資的審查與限制力度，不斷出臺審查新規(guī)，傳統(tǒng)的大型、產(chǎn)業(yè)收購面臨很高的審查不確定性。這些困難與挑戰(zhàn)都需要我們積極思考，通過對外投資方式的創(chuàng)新來化解、應(yīng)對，從而提高我國對外投資的質(zhì)量。

中國國有資本在全球市場開展投融資活動已有數(shù)十年的歷史。中國大型國有投資機(jī)構(gòu)，如中國投資公司、國家外匯管理局等在國際資本市場上有較高、較好的知名度，并積累了豐富的投資交易與資產(chǎn)管理經(jīng)驗(yàn)，擁有廣泛的海外當(dāng)?shù)赝顿Y伙伴和專業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)等技術(shù)資源網(wǎng)絡(luò)。創(chuàng)新對外投資方式的思考之一，就是依托這些有能力、有經(jīng)驗(yàn)的國有投資機(jī)構(gòu)的專業(yè)能力，以及其長期在國際資本市場中歷練所形成的經(jīng)驗(yàn)與資源，發(fā)揮這類機(jī)構(gòu)的“頭雁”引領(lǐng)作用，積極探索與國內(nèi)其他投融資機(jī)構(gòu)或有海外擴(kuò)張需求的實(shí)體產(chǎn)業(yè)企業(yè)的合作機(jī)制，幫助他們更好地實(shí)現(xiàn)“走出去”的財(cái)務(wù)與戰(zhàn)略目標(biāo)，規(guī)避因欠缺專業(yè)投資團(tuán)隊(duì)、海外投資經(jīng)驗(yàn)不足、投資能力欠缺、投資活動不符合當(dāng)?shù)厥袌龇煞ㄒ?guī)等所帶來的潛在風(fēng)險(xiǎn)。

創(chuàng)新對外投資方式是實(shí)現(xiàn)“走出去”和“引進(jìn)來”良性互動、促進(jìn)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級、服務(wù)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的客觀需要。

黨的十八大以來，以習(xí)近平同志為核心的黨中央總攬全局，加快構(gòu)建開放型經(jīng)濟(jì)新體制，取得重大成就。當(dāng)前，我國經(jīng)濟(jì)正處在轉(zhuǎn)變發(fā)展方式、優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)換增長動力的攻堅(jiān)期。新時(shí)代的對外投資必須服務(wù)、服從這一經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略大局。創(chuàng)新對外投資方式是推動“走出去”和“引進(jìn)來”良性互動、促進(jìn)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級、服務(wù)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的需要。我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式從依靠出口和投資拉動的模式向以內(nèi)需為主的模式轉(zhuǎn)變。拉動內(nèi)需的方式是供給側(cè)提供高質(zhì)量的、符合人民日益增長的對美好生活需要的產(chǎn)品。這就在客觀上要求我們的對外投資能夠圍繞經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型與供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革這一主題，并能通過“走出去”和“引進(jìn)來”相結(jié)合把國際上好的產(chǎn)品、服務(wù)與生活方式引進(jìn)中國，在供給側(cè)發(fā)力，提供更好的消費(fèi)方式與產(chǎn)品。近年來，中國海外并購的熱點(diǎn)領(lǐng)域向高科技、制造業(yè)和消費(fèi)類轉(zhuǎn)移，體現(xiàn)了我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變。

與來自其他國家的投資人相比較，中國投資人的最大優(yōu)勢之一就是背靠一個(gè)擁有近14億人口的中國大市場。這個(gè)大市場對海外的實(shí)體產(chǎn)業(yè)、投資管理人而言具有巨大的吸引力。打好“中國視角”這張牌，對于中國的投資機(jī)構(gòu)在海外獲得好的投資機(jī)會十分重要。在筆者的投資實(shí)踐中，就曾多次遇到這樣的案例，如果一個(gè)好的海外投資項(xiàng)目有多個(gè)競爭者參與競標(biāo)，“中國視角”往往能幫助中國的投資機(jī)構(gòu)在競爭中獲得投資標(biāo)的管理層更多的青睞。

此外，在投資完成后的投后管理工作中，我們也可以借助“中國視角”這一比較優(yōu)勢，把海外投資“走出去”與戰(zhàn)略資源“引進(jìn)來”相結(jié)合，把通過海外投資所獲得的國際先進(jìn)技術(shù)手段、管理經(jīng)驗(yàn)、新的運(yùn)營模式“引進(jìn)來”，促進(jìn)國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級，推動供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，在供給側(cè)提供更高質(zhì)量的產(chǎn)品、服務(wù)滿足國內(nèi)人民美好生活的需要，推動經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

創(chuàng)新對外投資方式是踐行習(xí)近平外交思想、服務(wù)“一帶一路”建設(shè)、構(gòu)建人類命運(yùn)共同體的方法路徑。

黨的十八大以來，習(xí)近平總書記以政治家、戰(zhàn)略家的遠(yuǎn)見卓識和非凡膽略，謀劃運(yùn)籌對外工作總局，指引中國外交開拓前行，形成了習(xí)近平外交思想。在以習(xí)近平同志為核心的黨中央領(lǐng)導(dǎo)下，我們實(shí)施共建“一帶一路”倡議，積極倡導(dǎo)構(gòu)建人類命運(yùn)共同體，為我國改革發(fā)展穩(wěn)定營造了良好外部環(huán)境，為世界和平與發(fā)展作出了新的重大貢獻(xiàn)。

在對“一帶一路”沿線國家進(jìn)行投資的過程中，我們可以考慮的創(chuàng)新方式是與國際領(lǐng)先的投資管理人共同發(fā)起設(shè)立針對特定地區(qū)或特定行業(yè)的“一帶一路”合作基金，發(fā)揮國際管理人的機(jī)構(gòu)化投資能力，并借助中國投資機(jī)構(gòu)的優(yōu)勢資源，提高合資管理平臺的戰(zhàn)略視角，積極參與“一帶一路”建設(shè)。

“一帶一路”建設(shè)是我國對外開放和對外合作的總規(guī)劃，也是構(gòu)建人類命運(yùn)共同體的重要實(shí)踐平臺，為我國對外投資提供了巨大的機(jī)遇，對市場也提出了新的要求，需要我國對外投資機(jī)構(gòu)不斷創(chuàng)新對外投資方式，以更大的力度、更好的方式參與其中，為推動新型全球化樹立大國形象，為構(gòu)建人類命運(yùn)共同體提供生動案例。