黨的十九大報(bào)告指出，當(dāng)前我國(guó)“正處在轉(zhuǎn)變發(fā)展方式、優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)變?cè)鲩L(zhǎng)動(dòng)力的攻關(guān)期”，互聯(lián)網(wǎng)在人類生活中的廣泛普及，為我國(guó)經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新發(fā)展、實(shí)現(xiàn)動(dòng)力變革提供了條件。近年來(lái)，互聯(lián)網(wǎng)金融在我國(guó)呈現(xiàn)出多種表現(xiàn)形式，為中小微創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供了較大的融資便利，促進(jìn)中小微企業(yè)的商業(yè)模式創(chuàng)新，提高了金融資產(chǎn)配置和服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)效率。

2014年，中國(guó)人民銀行從業(yè)務(wù)的角度將廣義的互聯(lián)網(wǎng)金融定義為既包括作為非金融機(jī)構(gòu)的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)從事的金融業(yè)務(wù)，也包括金融機(jī)構(gòu)通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)開展的業(yè)務(wù)。狹義的互聯(lián)網(wǎng)金融僅指互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)開展的、基于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的金融業(yè)務(wù)。當(dāng)前，我國(guó)監(jiān)管當(dāng)局對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管仍顯不足，相關(guān)法律仍有較大完善空間。同時(shí)，在市場(chǎng)上對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的理論基礎(chǔ)、創(chuàng)新發(fā)展等各方面的認(rèn)識(shí)尚存在較大差別。互聯(lián)網(wǎng)金融的健康發(fā)展事關(guān)我國(guó)金融體系的穩(wěn)定，因而有必要對(duì)其發(fā)展模式進(jìn)行清晰的認(rèn)知并合理有效監(jiān)管。

互聯(lián)網(wǎng)金融的交易模式發(fā)展

互聯(lián)網(wǎng)金融在我國(guó)的交易模式發(fā)展中，主要有第三方支付、眾籌等新的表現(xiàn)形式，這些表現(xiàn)形式的一個(gè)內(nèi)在共同特征就是由交易而生并為交易服務(wù)。

第三方支付往往指的是一些有信譽(yù)保障和業(yè)務(wù)實(shí)力的機(jī)構(gòu)通過(guò)計(jì)算機(jī)、通訊技術(shù)等手段，并輔以嚴(yán)格的網(wǎng)絡(luò)信息安全防范，經(jīng)與銀行簽約后實(shí)現(xiàn)的用戶和商業(yè)銀行支付清算系統(tǒng)直接對(duì)接的交易模式。在實(shí)踐中第三方支付已不再局限于最初的互聯(lián)網(wǎng)支付，日益發(fā)展成為線上線下一體的、提供綜合服務(wù)的、應(yīng)用場(chǎng)景更為豐富的綜合支付工具。根據(jù)第三方支付的運(yùn)營(yíng)特征及其所承擔(dān)的責(zé)任，可以分為兩種模式，一種是不承擔(dān)擔(dān)保功能的獨(dú)立的第三方支付模式，這種第三方支付平臺(tái)僅僅提供支付產(chǎn)品和支付系統(tǒng)及相關(guān)服務(wù)，其運(yùn)營(yíng)獨(dú)立于電子商務(wù)平臺(tái)或其他金融平臺(tái)，比較典型的代表有拉卡拉、易寶支付等，這些機(jī)構(gòu)的特色是專業(yè)做支付平臺(tái)，根據(jù)對(duì)所服務(wù)行業(yè)的理解，提供專門口徑或是全方位的支付解決方案，這些平臺(tái)的收入主要來(lái)源于為企業(yè)提供服務(wù)。另一種模式是依托于一些電子商務(wù)網(wǎng)站或金融交易平臺(tái)來(lái)運(yùn)營(yíng)的第三方支付模式，比如依賴于淘寶網(wǎng)的支付寶，或依賴于微信的財(cái)付通。在這種支付模式中，買方在電子商務(wù)平臺(tái)選購(gòu)商品的同時(shí)要使用第三方支付的賬戶進(jìn)行付款，但款項(xiàng)并不直接支付給賣家，這兩次支付的時(shí)間間隔是買方確認(rèn)所購(gòu)商品無(wú)異議，或由電子商務(wù)平臺(tái)代為確認(rèn)無(wú)異議，第三方支付平臺(tái)才向賣方轉(zhuǎn)賬，因此這類第三方支付平臺(tái)業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)中的資金占用實(shí)際上已經(jīng)形成了一定的資金池。值得注意的是，池中是無(wú)息的沉淀資金。這一類平臺(tái)的收入主要來(lái)源于交易過(guò)程中的手續(xù)費(fèi)、服務(wù)費(fèi)，以及將資金池的資金通過(guò)一定渠道出借而產(chǎn)生的利息收入。

第三方支付機(jī)構(gòu)的興起給商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)發(fā)展帶來(lái)了很大的壓力，尤其是我國(guó)現(xiàn)在的第三方支付平臺(tái)已經(jīng)在技術(shù)上走向了支付流程的最前端，其使用的介質(zhì)從臺(tái)式電腦向平板電腦和手機(jī)過(guò)渡的過(guò)程中，已經(jīng)形成了越來(lái)越獨(dú)立的支付體系，并逐步涉足基金、保險(xiǎn)、證券交易等方方面面的金融業(yè)務(wù)，呈現(xiàn)出在支付業(yè)務(wù)上和傳統(tǒng)商業(yè)銀行分庭之勢(shì)。一些第三方支付機(jī)構(gòu)還通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)整合所積累的各種客戶資源，將交易中碎片化的采購(gòu)、交易、結(jié)算等各類信息綜合起來(lái)，并設(shè)計(jì)出綜合的金融服務(wù)方案，形成了供應(yīng)鏈金融的雛形。部分支付機(jī)構(gòu)已經(jīng)開始滲透到流通和金融領(lǐng)域，開始涉足信用卡業(yè)務(wù)，甚至開始變相從事消費(fèi)信貸服務(wù)。這些都對(duì)傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)構(gòu)成了極大的挑戰(zhàn)。

我國(guó)對(duì)第三方支付機(jī)構(gòu)的監(jiān)管也日趨嚴(yán)格，從2011年5月央行首次發(fā)放第三方支付牌照至今，共發(fā)放了8批共270張牌照，在嚴(yán)格監(jiān)管和支付機(jī)構(gòu)自身的優(yōu)勝劣汰中，第三方支付生態(tài)體系會(huì)日益健全。

眾籌，就是大家一起籌集的意思。在我國(guó)，眾籌需要滿足的條件有，缺乏資金但有創(chuàng)造能力的發(fā)起人，對(duì)發(fā)起人的籌資標(biāo)的感興趣且有能力提供資金的支持者，以及在互聯(lián)網(wǎng)上為支持者和發(fā)起人提供交易的眾籌平臺(tái)。眾籌的門檻較低，只要有新的想法和創(chuàng)造力，眾籌者的年齡、性別、職業(yè)、地位等均不受限。眾籌早期多為藝術(shù)家或作家為創(chuàng)作作品而進(jìn)行資金籌措的手段，現(xiàn)在則囊括了科技、影視、設(shè)計(jì)、漫畫、音樂(lè)、攝影、游戲、出版、食品等多個(gè)門類，成為初創(chuàng)期的企業(yè)為項(xiàng)目籌集早期資金的互聯(lián)網(wǎng)交易渠道。眾籌的參與者甚廣，既包括專業(yè)的投資者，也包括行業(yè)參與者甚至普通消費(fèi)者和投資者，眾籌的標(biāo)的需要已經(jīng)達(dá)到可展示的狀態(tài)并通過(guò)平臺(tái)的審核方可實(shí)施。在實(shí)施過(guò)程中，眾籌的標(biāo)的必須在預(yù)設(shè)的時(shí)間內(nèi)籌足或超額募集目標(biāo)金額，如果籌資失敗，已獲得的資金需要全額退還出資者；如果眾籌成功，則發(fā)起人必須根據(jù)預(yù)先的承諾給支持者提供投資回報(bào)或提供相應(yīng)的產(chǎn)品或服務(wù)。

目前，我國(guó)關(guān)于眾籌的相關(guān)法律尚待完善，雖然2014年12月18日已經(jīng)出臺(tái)了《股權(quán)眾籌融資管理辦法（試行）》（征求意見(jiàn)稿），但仍然沒(méi)有解決有關(guān)眾籌的一些基本爭(zhēng)論。在現(xiàn)實(shí)情況下，眾籌的金額一般都較小，且受到籌資范圍的限制，發(fā)展較為緩慢。