人民幣崛起的挑戰(zhàn)

人民幣的崛起是中國(guó)在過(guò)去三十多年成功實(shí)現(xiàn)貿(mào)易崛起之后，經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)程中的第二次大跨越。

當(dāng)前的國(guó)際貨幣結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)出一個(gè)“金字塔式”的等級(jí)結(jié)構(gòu)。首先，美元處于該“金字塔”的塔尖，美元的地位遙遙領(lǐng)先于其他各種貨幣，占據(jù)著壓倒性的優(yōu)勢(shì)地位。而且美元的國(guó)際地位基本沒(méi)有受到美國(guó)金融危機(jī)和人民幣崛起的影響，美元仍然是當(dāng)之無(wú)愧的霸權(quán)貨幣。而歐元在國(guó)際貨幣結(jié)構(gòu)中是僅次于美元的第二大國(guó)際貨幣，但歐元的國(guó)際使用無(wú)論是在功能范圍上還是地域空間上，都落后于美元。歐元行使國(guó)際貨幣的職能，主要局限在歐元區(qū)以及與歐元區(qū)有緊密經(jīng)濟(jì)和政治聯(lián)系的周邊地區(qū)。雖然歐元的國(guó)際地位從2001年以來(lái)一直保持上升趨勢(shì)，但2009年的歐債危機(jī)作為一個(gè)拐點(diǎn)明顯削弱了歐元的國(guó)際份額。英鎊和日元?jiǎng)t位于國(guó)際貨幣結(jié)構(gòu)的第三層級(jí)。作為一種老牌國(guó)際貨幣的英鎊和作為一種新興國(guó)際貨幣的日元，它們所占的份額都與歐元有較大的差距，自然也就遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于美元。國(guó)際貨幣結(jié)構(gòu)的第四層級(jí)則有瑞士法郎、加元、澳元、港元等幣種，它們?cè)谕鈪R市場(chǎng)和外匯儲(chǔ)備中，都有少量的份額。但這些貨幣因?yàn)榘l(fā)行國(guó)或地區(qū)經(jīng)濟(jì)體量和政治影響的限制，不可能成為主要國(guó)際貨幣。

可見(jiàn)，當(dāng)前的國(guó)際貨幣體系仍然是一個(gè)美元作為霸權(quán)貨幣的高度等級(jí)化的結(jié)構(gòu)，這構(gòu)成了人民幣崛起的外部貨幣環(huán)境，它與美元崛起于一戰(zhàn)后的多元的貨幣結(jié)構(gòu)有著根本不同。而且人民幣崛起的目標(biāo)是要超過(guò)日元和英鎊，成為能與歐元并駕齊驅(qū)僅次于美元的國(guó)際貨幣。相比于過(guò)去的貿(mào)易崛起，人民幣崛起面臨更大的風(fēng)險(xiǎn)與挑戰(zhàn)。這種挑戰(zhàn)主要體現(xiàn)在五個(gè)方面。

第一，對(duì)外開(kāi)放的挑戰(zhàn)。人民幣崛起為全球主要國(guó)際貨幣，意味著中國(guó)的金融市場(chǎng)必須對(duì)全球投資者開(kāi)放，而金融市場(chǎng)的開(kāi)放比商品市場(chǎng)的開(kāi)放孕育著更大的風(fēng)險(xiǎn)。但是人民幣要想崛起，成為一種主要的國(guó)際貨幣，中國(guó)的金融市場(chǎng)必須更加開(kāi)放，中國(guó)的債券市場(chǎng)和股票市場(chǎng)都要允許國(guó)際投資者進(jìn)行更大規(guī)模的投資，這對(duì)中國(guó)政府管理開(kāi)放金融市場(chǎng)、維護(hù)金融安全的能力提出了更高的要求。同時(shí)中國(guó)也需要對(duì)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的金融機(jī)構(gòu)降低準(zhǔn)入門檻，這也意味著中國(guó)的金融機(jī)構(gòu)將面臨更為激烈的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)?？傊嗣駧诺尼绕鹚鶐?lái)的金融開(kāi)放壓力有可能大大超過(guò)加入世界貿(mào)易組織所帶來(lái)的貿(mào)易開(kāi)放壓力。

第二，知識(shí)人才的挑戰(zhàn)。中國(guó)的貿(mào)易崛起很大程度上是因?yàn)獒尫帕藝?guó)內(nèi)廉價(jià)勞動(dòng)力的活力，勞動(dòng)力的價(jià)格優(yōu)勢(shì)曾在相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間里是中國(guó)參與國(guó)際分工鏈條主要優(yōu)勢(shì)之一，也正是廣大的“中國(guó)民工”支撐了中國(guó)成為世界上第一貨物貿(mào)易大國(guó)。但是，中國(guó)的金融崛起不可能依靠“農(nóng)民工”，而是需要大量高端的金融和技術(shù)人才。目前，中國(guó)在政府金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)以及投資銀行、信用評(píng)級(jí)公司、主權(quán)財(cái)富基金等金融機(jī)構(gòu)，優(yōu)秀的專業(yè)人才高度匱乏。不僅如此，由于中國(guó)政府參與國(guó)際金融外交的力度越來(lái)越大，各種全球性和區(qū)域性國(guó)際金融機(jī)構(gòu)都需要大量的來(lái)自中國(guó)的金融外交人才，但目前中國(guó)也還沒(méi)有做好供給這方面人才的準(zhǔn)備。

第三，制度體系的挑戰(zhàn)。人民幣成為國(guó)際貨幣意味著中國(guó)必須采取更加負(fù)責(zé)任的貨幣政策，而且包含著很大的國(guó)際責(zé)任，這對(duì)中國(guó)的貨幣決策體制提出了要求。盡管中國(guó)人民銀行在管理人民幣方面已經(jīng)建立了一個(gè)良好的記錄，并初步贏得了國(guó)際市場(chǎng)的信任，但要成為一個(gè)發(fā)行全球性國(guó)際貨幣的，與諸如美聯(lián)儲(chǔ)、歐洲央行、日本央行、英格蘭銀行等其他主要央行并駕齊驅(qū)的世界性央行，中國(guó)人民銀行還有很長(zhǎng)的路要走，特別是需要在加強(qiáng)自身政策的透明度和權(quán)威性上有所提升。中國(guó)的法律制度還不足以支撐一種主要的全球性貨幣。

第四，貨幣競(jìng)爭(zhēng)的挑戰(zhàn)。后來(lái)者的出現(xiàn)必將沖擊傳統(tǒng)的利益和權(quán)力格局，從而引發(fā)既得利益者的警惕甚至反彈。人民幣作為一種新興幣種崛起于國(guó)際貨幣舞臺(tái)必將對(duì)傳統(tǒng)的以美元、歐元、英鎊和日元四種貨幣為主導(dǎo)的國(guó)際貨幣格局構(gòu)成沖擊，從而引起其他貨幣發(fā)行國(guó)的高度警覺(jué)，它們必然會(huì)采取各種行動(dòng)來(lái)維護(hù)自身在國(guó)際貨幣市場(chǎng)上的使用份額以不被人民幣擠占。特別是美元，考慮到中國(guó)巨大的經(jīng)濟(jì)規(guī)模和日益上升的地緣政治影響力，人民幣的崛起將超過(guò)當(dāng)年日元的崛起效應(yīng)，因此有可能全面威脅美元的霸權(quán)地位。頗有戲劇性色彩的是，在增持人民幣的同時(shí)，歐洲央行還表示為了保持外匯規(guī)?？傮w不變而拋售了等值的美元資產(chǎn)，即拋售價(jià)值5億歐元的美元資產(chǎn)。而作為中國(guó)近鄰的日本，也非常不樂(lè)見(jiàn)中國(guó)的貨幣力量在亞太地區(qū)的擴(kuò)張。

第五，地緣政治的挑戰(zhàn)。人民幣的崛起不僅是一個(gè)經(jīng)濟(jì)事件，也是一個(gè)政治事件。由于復(fù)雜的地緣政治矛盾，東亞不少國(guó)家仍然對(duì)來(lái)自中國(guó)的“威脅”有著根深蒂固的恐懼，這種“威脅”既包括軍事和政治上的，也包括金融和經(jīng)濟(jì)上的。而國(guó)際貨幣地位在理論上可以被用作一種國(guó)家權(quán)力工具，來(lái)實(shí)施強(qiáng)制行為，以謀求其他方面的利益和目標(biāo)。因此，中國(guó)需要高度重視人民幣崛起可能產(chǎn)生的地緣政治上的后果，思考如何通過(guò)積極有為的貨幣外交為人民幣的崛起爭(zhēng)取更多的政治支持，還要通過(guò)“魅力攻勢(shì)”化解不少國(guó)家對(duì)人民幣崛起的恐懼，這是中國(guó)在人民幣崛起進(jìn)程中所面臨的主要地緣政治挑戰(zhàn)。

總之，人民幣國(guó)際化正進(jìn)入一個(gè)新的“深水區(qū)”，一方面它在國(guó)際社會(huì)的認(rèn)可度在不斷提高，但另一方面，對(duì)某些國(guó)家而言，人民幣所帶來(lái)的“威脅”也可能在不斷增加，人民幣所面對(duì)的挑戰(zhàn)仍然非常嚴(yán)峻，這需要通過(guò)國(guó)內(nèi)制度改革和國(guó)際貨幣外交雙管齊下，確保人民幣在崛起之路上行穩(wěn)致遠(yuǎn)。

（作者單位：中國(guó)人民大學(xué)國(guó)際關(guān)系學(xué)院、國(guó)家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院）