人民幣崛起的挑戰(zhàn)

人民幣的崛起是中國在過去三十多年成功實現(xiàn)貿(mào)易崛起之后，經(jīng)濟發(fā)展進程中的第二次大跨越。

當前的國際貨幣結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)出一個“金字塔式”的等級結(jié)構(gòu)。首先，美元處于該“金字塔”的塔尖，美元的地位遙遙領(lǐng)先于其他各種貨幣，占據(jù)著壓倒性的優(yōu)勢地位。而且美元的國際地位基本沒有受到美國金融危機和人民幣崛起的影響，美元仍然是當之無愧的霸權(quán)貨幣。而歐元在國際貨幣結(jié)構(gòu)中是僅次于美元的第二大國際貨幣，但歐元的國際使用無論是在功能范圍上還是地域空間上，都落后于美元。歐元行使國際貨幣的職能，主要局限在歐元區(qū)以及與歐元區(qū)有緊密經(jīng)濟和政治聯(lián)系的周邊地區(qū)。雖然歐元的國際地位從2001年以來一直保持上升趨勢，但2009年的歐債危機作為一個拐點明顯削弱了歐元的國際份額。英鎊和日元則位于國際貨幣結(jié)構(gòu)的第三層級。作為一種老牌國際貨幣的英鎊和作為一種新興國際貨幣的日元，它們所占的份額都與歐元有較大的差距，自然也就遠遠落后于美元。國際貨幣結(jié)構(gòu)的第四層級則有瑞士法郎、加元、澳元、港元等幣種，它們在外匯市場和外匯儲備中，都有少量的份額。但這些貨幣因為發(fā)行國或地區(qū)經(jīng)濟體量和政治影響的限制，不可能成為主要國際貨幣。

可見，當前的國際貨幣體系仍然是一個美元作為霸權(quán)貨幣的高度等級化的結(jié)構(gòu)，這構(gòu)成了人民幣崛起的外部貨幣環(huán)境，它與美元崛起于一戰(zhàn)后的多元的貨幣結(jié)構(gòu)有著根本不同。而且人民幣崛起的目標是要超過日元和英鎊，成為能與歐元并駕齊驅(qū)僅次于美元的國際貨幣。相比于過去的貿(mào)易崛起，人民幣崛起面臨更大的風(fēng)險與挑戰(zhàn)。這種挑戰(zhàn)主要體現(xiàn)在五個方面。

第一，對外開放的挑戰(zhàn)。人民幣崛起為全球主要國際貨幣，意味著中國的金融市場必須對全球投資者開放，而金融市場的開放比商品市場的開放孕育著更大的風(fēng)險。但是人民幣要想崛起，成為一種主要的國際貨幣，中國的金融市場必須更加開放，中國的債券市場和股票市場都要允許國際投資者進行更大規(guī)模的投資，這對中國政府管理開放金融市場、維護金融安全的能力提出了更高的要求。同時中國也需要對跨國經(jīng)營的金融機構(gòu)降低準入門檻，這也意味著中國的金融機構(gòu)將面臨更為激烈的國際競爭。總之，人民幣的崛起所帶來的金融開放壓力有可能大大超過加入世界貿(mào)易組織所帶來的貿(mào)易開放壓力。

第二，知識人才的挑戰(zhàn)。中國的貿(mào)易崛起很大程度上是因為釋放了國內(nèi)廉價勞動力的活力，勞動力的價格優(yōu)勢曾在相當長一段時間里是中國參與國際分工鏈條主要優(yōu)勢之一，也正是廣大的“中國民工”支撐了中國成為世界上第一貨物貿(mào)易大國。但是，中國的金融崛起不可能依靠“農(nóng)民工”，而是需要大量高端的金融和技術(shù)人才。目前，中國在政府金融監(jiān)管機構(gòu)以及投資銀行、信用評級公司、主權(quán)財富基金等金融機構(gòu)，優(yōu)秀的專業(yè)人才高度匱乏。不僅如此，由于中國政府參與國際金融外交的力度越來越大，各種全球性和區(qū)域性國際金融機構(gòu)都需要大量的來自中國的金融外交人才，但目前中國也還沒有做好供給這方面人才的準備。

第三，制度體系的挑戰(zhàn)。人民幣成為國際貨幣意味著中國必須采取更加負責(zé)任的貨幣政策，而且包含著很大的國際責(zé)任，這對中國的貨幣決策體制提出了要求。盡管中國人民銀行在管理人民幣方面已經(jīng)建立了一個良好的記錄，并初步贏得了國際市場的信任，但要成為一個發(fā)行全球性國際貨幣的，與諸如美聯(lián)儲、歐洲央行、日本央行、英格蘭銀行等其他主要央行并駕齊驅(qū)的世界性央行，中國人民銀行還有很長的路要走，特別是需要在加強自身政策的透明度和權(quán)威性上有所提升。中國的法律制度還不足以支撐一種主要的全球性貨幣。

第四，貨幣競爭的挑戰(zhàn)。后來者的出現(xiàn)必將沖擊傳統(tǒng)的利益和權(quán)力格局，從而引發(fā)既得利益者的警惕甚至反彈。人民幣作為一種新興幣種崛起于國際貨幣舞臺必將對傳統(tǒng)的以美元、歐元、英鎊和日元四種貨幣為主導(dǎo)的國際貨幣格局構(gòu)成沖擊，從而引起其他貨幣發(fā)行國的高度警覺，它們必然會采取各種行動來維護自身在國際貨幣市場上的使用份額以不被人民幣擠占。特別是美元，考慮到中國巨大的經(jīng)濟規(guī)模和日益上升的地緣政治影響力，人民幣的崛起將超過當年日元的崛起效應(yīng)，因此有可能全面威脅美元的霸權(quán)地位。頗有戲劇性色彩的是，在增持人民幣的同時，歐洲央行還表示為了保持外匯規(guī)?？傮w不變而拋售了等值的美元資產(chǎn)，即拋售價值5億歐元的美元資產(chǎn)。而作為中國近鄰的日本，也非常不樂見中國的貨幣力量在亞太地區(qū)的擴張。

第五，地緣政治的挑戰(zhàn)。人民幣的崛起不僅是一個經(jīng)濟事件，也是一個政治事件。由于復(fù)雜的地緣政治矛盾，東亞不少國家仍然對來自中國的“威脅”有著根深蒂固的恐懼，這種“威脅”既包括軍事和政治上的，也包括金融和經(jīng)濟上的。而國際貨幣地位在理論上可以被用作一種國家權(quán)力工具，來實施強制行為，以謀求其他方面的利益和目標。因此，中國需要高度重視人民幣崛起可能產(chǎn)生的地緣政治上的后果，思考如何通過積極有為的貨幣外交為人民幣的崛起爭取更多的政治支持，還要通過“魅力攻勢”化解不少國家對人民幣崛起的恐懼，這是中國在人民幣崛起進程中所面臨的主要地緣政治挑戰(zhàn)。

總之，人民幣國際化正進入一個新的“深水區(qū)”，一方面它在國際社會的認可度在不斷提高，但另一方面，對某些國家而言，人民幣所帶來的“威脅”也可能在不斷增加，人民幣所面對的挑戰(zhàn)仍然非常嚴峻，這需要通過國內(nèi)制度改革和國際貨幣外交雙管齊下，確保人民幣在崛起之路上行穩(wěn)致遠。

（作者單位：中國人民大學(xué)國際關(guān)系學(xué)院、國家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院）