進(jìn)入21世紀(jì)以來(lái)，我國(guó)老齡化速度加快，引致養(yǎng)老服務(wù)需求強(qiáng)烈。然而目前，中國(guó)養(yǎng)老服務(wù)業(yè)發(fā)展還處于初級(jí)階段，加上家庭結(jié)構(gòu)、社會(huì)保障水平、百姓觀念等多重因素的影響，與龐大的老年人口相比，養(yǎng)老服務(wù)業(yè)有效供給嚴(yán)重不足，無(wú)法滿足各個(gè)層次的養(yǎng)老需求。資金缺口是限制養(yǎng)老服務(wù)業(yè)又好又快發(fā)展的瓶頸。目前，我國(guó)養(yǎng)老服務(wù)多以政府提供為主，財(cái)政資金是其主要資金來(lái)源，這無(wú)疑加重了財(cái)政負(fù)擔(dān)，不利于養(yǎng)老服務(wù)的發(fā)展。通過(guò)PPP模式將社會(huì)資金引入到養(yǎng)老服務(wù)業(yè)中，將對(duì)緩解財(cái)政資金壓力，增加養(yǎng)老服務(wù)業(yè)有效供給，優(yōu)化其供給結(jié)構(gòu)等具有巨大作用。

一是定價(jià)機(jī)制的優(yōu)化。建立合理有效的定價(jià)機(jī)制，平衡社會(huì)資本與政府之間的利益，對(duì)于促進(jìn)養(yǎng)老服務(wù)產(chǎn)業(yè)又快又好發(fā)展至關(guān)重要。在定價(jià)過(guò)程中，堅(jiān)持公開(kāi)公正合理定價(jià)的原則，根據(jù)養(yǎng)老服務(wù)項(xiàng)目特點(diǎn)選擇適當(dāng)?shù)亩▋r(jià)方法，及時(shí)公開(kāi)養(yǎng)老服務(wù)項(xiàng)目的成本、費(fèi)用、利潤(rùn)等關(guān)鍵信息非常重要。首先價(jià)格要覆蓋項(xiàng)目成本并允許社會(huì)資本方獲得額外合理收益。合作雙方協(xié)定社會(huì)資本回報(bào)率，保障社會(huì)資本得到合理收益的同時(shí)避免獲得暴利，保護(hù)養(yǎng)老服務(wù)需求者的利益不受損害。其次，定價(jià)要充分發(fā)揮“市場(chǎng)供需決定價(jià)格”的作用，盡量減少政府或人為干預(yù)的影響，保證定價(jià)的公開(kāi)、公平、公正。定價(jià)應(yīng)充分聽(tīng)取養(yǎng)老服務(wù)需求者的意見(jiàn)，考慮社會(huì)公眾的支付意愿及社會(huì)效益等因素，統(tǒng)籌兼顧，形成合理有效的市場(chǎng)價(jià)格。除此之外，適當(dāng)?shù)膭?dòng)態(tài)調(diào)價(jià)機(jī)制對(duì)養(yǎng)老服務(wù)項(xiàng)目的健康運(yùn)營(yíng)意義重大。隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展、技術(shù)進(jìn)步、社會(huì)觀念等因素的變化，價(jià)格并不是一成不變的，要及時(shí)根據(jù)市場(chǎng)環(huán)境變化對(duì)價(jià)格做出調(diào)整，避免出現(xiàn)企業(yè)賺取暴利或蒙受虧損的局面，保證養(yǎng)老服務(wù)項(xiàng)目?jī)r(jià)格的公正度和效率。

二是投資回報(bào)機(jī)制的優(yōu)化。政府和社會(huì)資本合作成功的關(guān)鍵是解決好收益的分配問(wèn)題，社會(huì)資本參與養(yǎng)老服務(wù)產(chǎn)業(yè)是出于對(duì)利潤(rùn)的追逐，只有社會(huì)資本預(yù)期的合理收益能夠得到滿足，才能吸引社會(huì)優(yōu)質(zhì)資本積極參與到養(yǎng)老服務(wù)項(xiàng)目中。養(yǎng)老服務(wù)項(xiàng)目具有投資數(shù)額大、回收周期長(zhǎng)等特性，難以引入社會(huì)優(yōu)質(zhì)的養(yǎng)老運(yùn)營(yíng)資源。合理的投資回報(bào)機(jī)制不僅利于調(diào)動(dòng)社會(huì)資本的參與積極性，解決養(yǎng)老服務(wù)產(chǎn)業(yè)資金短缺問(wèn)題，還會(huì)激勵(lì)社會(huì)資本方加強(qiáng)創(chuàng)新，提高管理效率。除了要明確養(yǎng)老服務(wù)項(xiàng)目的價(jià)格，建立合理的定價(jià)機(jī)制和動(dòng)態(tài)調(diào)價(jià)機(jī)制，允許企業(yè)通過(guò)提供優(yōu)質(zhì)養(yǎng)老服務(wù)獲得合理的收益，政府也要對(duì)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)過(guò)度或項(xiàng)目收益無(wú)法覆蓋運(yùn)營(yíng)成本的企業(yè)，根據(jù)運(yùn)營(yíng)績(jī)效、社會(huì)效益等因素給予一定補(bǔ)貼。

三是風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)補(bǔ)償機(jī)制的優(yōu)化。養(yǎng)老服務(wù)項(xiàng)目周期長(zhǎng)，不確定因素較多，風(fēng)險(xiǎn)較為復(fù)雜，需要公平、合理地分擔(dān)養(yǎng)老服務(wù)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)政府和社會(huì)部門的合作。首先是發(fā)揮政府和社會(huì)資本各自的比較優(yōu)勢(shì)。由于政府和社會(huì)資本所掌握的資源、信息等不同，對(duì)各種風(fēng)險(xiǎn)的控制能力也不同。相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)由雙方根據(jù)自己的承受能力選擇自身最有控制力的風(fēng)險(xiǎn)，發(fā)揮比較優(yōu)勢(shì)，將該風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性降到最低。其次是風(fēng)險(xiǎn)與收益相關(guān)聯(lián)。風(fēng)險(xiǎn)高則收益大，風(fēng)險(xiǎn)與收益相關(guān)聯(lián)才能激勵(lì)政府和社會(huì)資本積極承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)并采取有效措施來(lái)減少風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性。最后是風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)要有度。政府或社會(huì)資本任何一方承擔(dān)過(guò)多風(fēng)險(xiǎn)都不利于養(yǎng)老服務(wù)項(xiàng)目穩(wěn)定運(yùn)營(yíng)，要量力而行，把握好風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的度，避免承擔(dān)不能控制的風(fēng)險(xiǎn)。

四是激勵(lì)約束機(jī)制的優(yōu)化。適當(dāng)?shù)募?lì)約束機(jī)制能夠平衡政府、社會(huì)資本方、社會(huì)公眾等各關(guān)聯(lián)方利益，激勵(lì)社會(huì)資本方提供優(yōu)質(zhì)的服務(wù)或產(chǎn)品，保證項(xiàng)目預(yù)期目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。在政府與社會(huì)資本合作的過(guò)程中，如何實(shí)現(xiàn)企業(yè)的收益與優(yōu)質(zhì)的養(yǎng)老服務(wù)之間的平衡是需要優(yōu)先考慮的問(wèn)題。一方面，為吸引社會(huì)優(yōu)質(zhì)資本參與到養(yǎng)老服務(wù)項(xiàng)目中，激勵(lì)社會(huì)資本成為養(yǎng)老服務(wù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主要力量，提供必要的收益就是最好的激勵(lì)。允許企業(yè)通過(guò)定價(jià)機(jī)制獲得合理的收益，同時(shí)完善獎(jiǎng)勵(lì)制度和補(bǔ)貼機(jī)制，根據(jù)項(xiàng)目績(jī)效考核和社會(huì)效益綜合考慮對(duì)企業(yè)給予一定補(bǔ)貼獎(jiǎng)勵(lì)。另一方面，為保證企業(yè)提供優(yōu)質(zhì)的養(yǎng)老服務(wù)，改善現(xiàn)有養(yǎng)老服務(wù)不足局面，必須實(shí)行績(jī)效考核機(jī)制和獎(jiǎng)懲機(jī)制?？己宋赐ㄟ^(guò)的項(xiàng)目要對(duì)社會(huì)資本施以懲罰，要求其對(duì)項(xiàng)目未達(dá)成預(yù)期目標(biāo)給予賠償，并重新選擇社會(huì)資本來(lái)保障養(yǎng)老服務(wù)項(xiàng)目的順利運(yùn)營(yíng)。

五是市場(chǎng)準(zhǔn)入與退出機(jī)制的優(yōu)化。鑒于PPP養(yǎng)老服務(wù)項(xiàng)目合作周期長(zhǎng)、投資規(guī)模大等特點(diǎn)，對(duì)于社會(huì)資本方的準(zhǔn)入，堅(jiān)持放開(kāi)市場(chǎng)的同時(shí)要選擇有獨(dú)立運(yùn)營(yíng)管理能力的社會(huì)主體，對(duì)其資金實(shí)力、管理能力等進(jìn)行綜合評(píng)估，使其能夠承擔(dān)并有能力降低項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)，吸引優(yōu)質(zhì)的社會(huì)資本參與養(yǎng)老服務(wù)業(yè)。在注重準(zhǔn)入機(jī)制的同時(shí)不能忽視社會(huì)資本退出機(jī)制的重要性。目前我國(guó)PPP項(xiàng)目中社會(huì)資本退出渠道簡(jiǎn)單且單一，導(dǎo)致社會(huì)資本在參與PPP項(xiàng)目中多持觀望態(tài)度，建立多元化、規(guī)范化、市場(chǎng)化的退出渠道勢(shì)在必行。完善多元化的社會(huì)資本退出機(jī)制，建立多層次的資本市場(chǎng)，推動(dòng)區(qū)域性的股權(quán)交易市場(chǎng)建設(shè)，允許社會(huì)資本方通過(guò)股權(quán)交易、資產(chǎn)證券化等多種方式正常退出。允許社會(huì)資本通過(guò)完善的退出機(jī)制實(shí)現(xiàn)低成本、高收益的正常退出，不僅可消除社會(huì)資本方參與養(yǎng)老服務(wù)項(xiàng)目的憂慮，還是實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老服務(wù)項(xiàng)目穩(wěn)定運(yùn)行的保障。此外，在社會(huì)資本方失去運(yùn)營(yíng)能力或其他原因?qū)е聼o(wú)法繼續(xù)運(yùn)營(yíng)養(yǎng)老服務(wù)項(xiàng)目時(shí)，要做好項(xiàng)目的交接工作，并選擇合適的退出渠道安排社會(huì)資本選擇退出。

（作者單位：山東財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院，本文系山東省社科規(guī)劃金融研究專項(xiàng)〔15DJRJ01，16BJRJ06〕的階段性成果）