編者的話:
實(shí)體經(jīng)濟(jì)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的基石,關(guān)系到國(guó)家的長(zhǎng)治久安。當(dāng)前,我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)面臨外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境不穩(wěn)定因素增多、資金過(guò)度進(jìn)入虛擬經(jīng)濟(jì)等挑戰(zhàn),在發(fā)展中遇到不少困難;在中低端徘徊、內(nèi)生發(fā)展動(dòng)力不足等因素,亦導(dǎo)致一些企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱、盈利能力下降。中央在2017年經(jīng)濟(jì)工作部署中,已明確提出振興實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重大任務(wù)。如何糾正“重虛輕實(shí)”“脫實(shí)向虛”傾向,如何正確處理虛擬經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)系等,都是今后我們面臨的重要課題。
實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的突出問(wèn)題
近年來(lái),受全球經(jīng)濟(jì)增速減緩、生產(chǎn)成本上升及利潤(rùn)下降、虛擬經(jīng)濟(jì)泡沫等多重因素疊加影響,我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)經(jīng)營(yíng)環(huán)境趨緊、下行壓力加大,出現(xiàn)了增長(zhǎng)放緩、結(jié)構(gòu)性矛盾突出、效益下滑等諸多問(wèn)題。
首先,實(shí)體經(jīng)濟(jì)增速下降明顯。從多項(xiàng)指標(biāo)看,近年來(lái)我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)出明顯的下行態(tài)勢(shì)。2015年全部工業(yè)增加值增速為5.9%,為1992年以來(lái)最低。2016年以來(lái),規(guī)模以上工業(yè)增速雖呈現(xiàn)緩中趨穩(wěn)的態(tài)勢(shì),但絕大部分是非主營(yíng)業(yè)務(wù)的增長(zhǎng),能否持續(xù)有待觀察。其次,實(shí)體經(jīng)濟(jì)盈利能力大幅下降。隨著運(yùn)營(yíng)成本快速上漲,企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況惡化,虧損面不斷擴(kuò)大,盈利能力大幅下降。再次,低端過(guò)剩、高端不足的結(jié)構(gòu)性矛盾更加突出。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理、供需結(jié)構(gòu)不匹配,特別是低端產(chǎn)能過(guò)剩與高端產(chǎn)品短缺并存的問(wèn)題十分尖銳。近年來(lái),一些新興產(chǎn)業(yè)也有產(chǎn)能過(guò)剩的苗頭和隱憂。同時(shí),我國(guó)產(chǎn)業(yè)調(diào)整明顯滯后于需求結(jié)構(gòu)升級(jí),居民對(duì)高品質(zhì)商品和服務(wù)的需求難以得到滿足。
造成發(fā)展困境的主要原因
造成實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展困境的原因是多方面的。
一是虛擬經(jīng)濟(jì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的擠壓加大。由于實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)之間的互動(dòng)機(jī)制不健全、傳導(dǎo)路徑不暢通,大量流動(dòng)性資金在金融系統(tǒng)內(nèi)空轉(zhuǎn),存在社會(huì)資本“脫實(shí)向虛”、企業(yè)“棄實(shí)投虛”的現(xiàn)象。特別是金融、房地產(chǎn)及其他虛擬領(lǐng)域的快速膨脹和過(guò)度投機(jī)行為,侵蝕了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展基礎(chǔ),加劇了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的困境。虛擬經(jīng)濟(jì)投資時(shí)限短、回報(bào)率高,吸引大量資本流入,造成實(shí)體經(jīng)濟(jì)資金嚴(yán)重不足,實(shí)體經(jīng)濟(jì)“失血”現(xiàn)象突顯。據(jù)測(cè)算,我國(guó)工業(yè)平均利潤(rùn)率僅在6%左右,而證券行業(yè)、銀行業(yè)平均利潤(rùn)率都在30%左右。與此同時(shí),非金融部門杠桿率也在快速上升。據(jù)測(cè)算,2012年我國(guó)非金融類企業(yè)部門的杠桿率為106%,到2015年已超過(guò)140%。過(guò)高的杠桿率不但容易引發(fā)金融泡沫,導(dǎo)致金融利潤(rùn)率虛高,而且吞噬了實(shí)體經(jīng)濟(jì)資本。除金融領(lǐng)域外,我國(guó)房地產(chǎn)業(yè)的無(wú)序發(fā)展,也嚴(yán)重?fù)p害了實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。由于部分地方政府長(zhǎng)期過(guò)度看重房地產(chǎn)對(duì)GDP、財(cái)政收入的貢獻(xiàn),甚至一度作為支柱產(chǎn)業(yè)加以支持,在寬松的融資手段支持下,不僅使房?jī)r(jià)嚴(yán)重脫離國(guó)情、超出居民購(gòu)買能力,而且導(dǎo)致房地產(chǎn)形成較高的盈利能力與財(cái)富積累能力,誘導(dǎo)實(shí)體經(jīng)濟(jì)資本大量涌向房地產(chǎn),直接抬高了實(shí)體經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)成本,擠壓了實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展空間,導(dǎo)致實(shí)體經(jīng)濟(jì)“空心化”。
二是實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)營(yíng)成本剛性上漲,進(jìn)一步擠壓了利潤(rùn)空間。隨著工業(yè)化迅速推進(jìn),支撐我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)30多年快速發(fā)展的傳統(tǒng)要素優(yōu)勢(shì)正逐步減弱,要素價(jià)格持續(xù)上升,實(shí)體企業(yè)綜合生產(chǎn)成本快速上升。突出表現(xiàn)在:能源原材料價(jià)格漲幅明顯偏高;勞動(dòng)力成本急劇上升,實(shí)體企業(yè)出現(xiàn)招人難、用人難、留人難的問(wèn)題;企業(yè)稅負(fù)重,據(jù)測(cè)算,企業(yè)已繳稅金占營(yíng)業(yè)收入的比重達(dá)7.8%,其中應(yīng)繳增值稅占營(yíng)業(yè)收入的比重達(dá)3.7%;融資成本高,特別是中小企業(yè)融資難已成為影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要因素。
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