PPI受翹尾因素影響明顯

1月份，PPI同比上漲6.9%，漲幅比2016年12月份擴(kuò)大1.4個百分點，創(chuàng)下自2011年9月份以來的新高。

在調(diào)查的40個工業(yè)大類行業(yè)中，33個行業(yè)產(chǎn)品價格同比上漲，比上月增加1個。浙商銀行經(jīng)濟(jì)分析師莊瑾亮表示，在基建投資加快落地的背景下，上游生產(chǎn)資料PPI受原材料價格推動快速上漲9.1%，推動了PPI同比上漲。

從環(huán)比看，1月份PPI上漲0.8%，漲幅在連續(xù)擴(kuò)大4個月后出現(xiàn)回落，比2016年12月份縮小0.8個百分點。其中，生產(chǎn)資料價格上漲1.1%，漲幅比上月縮小0.9個百分點。“1月份，主要生產(chǎn)資料市場價格都有上漲，但PPI環(huán)比漲幅普遍收窄，由此可見，未來PPI持續(xù)上漲態(tài)勢可能放緩。”連平說。

1月份，工業(yè)生產(chǎn)者購進(jìn)價格指數(shù)（PPIRM）同比上漲8.4%，漲幅比上個月加大2.1個百分點；環(huán)比上漲1.2%，漲幅比上個月縮小0.7個百分點。連平表示，工業(yè)產(chǎn)品價格上漲有助于企業(yè)利潤增長，反映經(jīng)濟(jì)運行回暖，但初級原料和工業(yè)中間產(chǎn)品價格的過快上漲加大企業(yè)經(jīng)營成本，可能帶來負(fù)面影響效應(yīng)，影響未來企業(yè)利潤增長。不過，工業(yè)生產(chǎn)者購進(jìn)端價格環(huán)比漲勢有所收窄，有助于緩解工業(yè)價格加速上漲態(tài)勢。

核心CPI上漲態(tài)勢值得關(guān)注

國務(wù)院參事室特約研究員姚景源表示，今年我國經(jīng)濟(jì)工作的總基調(diào)是穩(wěn)中求進(jìn)，這意味著今年物價總體上不會有大的起落，會保持基本平穩(wěn)的狀態(tài)，這種狀態(tài)也會給宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和穩(wěn)中有進(jìn)創(chuàng)造重要的基礎(chǔ)條件。

“由于2月份翹尾因素降至-0.05%，CPI漲幅可能回落，不排除重回2%以下的可能。”連平認(rèn)為，從全年看，五六月份CPI同比仍有走高可能，但下半年隨著翹尾及新漲價因素的回調(diào)又會重新回落，全年通脹壓力并不明顯，但核心CPI持續(xù)上漲的態(tài)勢仍值得關(guān)注。

莊瑾亮表示，從1月份價格上漲的驅(qū)動因素看，今年上半年P(guān)PI仍然不會對CPI施加顯著的傳導(dǎo)影響，但非食品類消費品價格應(yīng)該會在PPI的帶動下有所上行，預(yù)計CPI總體溫和上行的可能性較大。

（記者 林火燦）