政府應(yīng)發(fā)揮積極的引導(dǎo)作用

首先，提振實體經(jīng)濟是根本。引導(dǎo)資金有效流入實體經(jīng)濟，其實含有兩層意思：一是將更多的資金注入到實體經(jīng)濟中；二是注入到實體經(jīng)濟中的資金應(yīng)切實發(fā)揮活絡(luò)經(jīng)濟的作用。當(dāng)然，這都取決于企業(yè)是否具有較高的投資意愿，而企業(yè)的投資意愿則最終取決于實體經(jīng)濟是否具有向好的預(yù)期。

目前經(jīng)濟下行壓力尚在，實體經(jīng)濟更是承受了不小壓力，投資回報率低，抑制了企業(yè)的投資意愿。當(dāng)市場機制無法內(nèi)生足夠的經(jīng)濟增長動力時，就需要在發(fā)揮市場在資源配置中決定性作用的基礎(chǔ)上，更好地發(fā)揮政府的宏觀調(diào)控作用，通過經(jīng)濟、行政等政策措施，在適度擴大總需求的同時，切實推進供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，實現(xiàn)新舊動能接續(xù)轉(zhuǎn)移，堅持內(nèi)外需并重，提高實體經(jīng)濟的回報率，促成實體經(jīng)濟向好的預(yù)期。

近日，國務(wù)院發(fā)布《降低實體經(jīng)濟企業(yè)成本工作方案》，從合理降低企業(yè)稅費負擔(dān)、有效降低企業(yè)融資成本、著力降低制度性交易成本、合理降低企業(yè)人工成本、進一步降低企業(yè)用能用地成本、較大幅度降低企業(yè)物流成本、提高企業(yè)資金周轉(zhuǎn)效率、鼓勵引導(dǎo)企業(yè)內(nèi)部挖潛、落實降成本工作配套措施、建立健全降成本工作推進機制等多方面作了工作部署，為進一步提振實體經(jīng)濟提供了政策支持?？梢哉f，只有實體經(jīng)濟形成向好的預(yù)期，更多的資金流入實體經(jīng)濟將不是個問題。

其次，加大政策的支持力度。市場資金是順經(jīng)濟周期的，在經(jīng)濟下行時，資金往往出于避險的考慮而較難流入實體經(jīng)濟。此時，政府應(yīng)發(fā)揮主動性，提供一定的政策支持，通過差別準備金率、再貸款、再貼現(xiàn)等政策引導(dǎo)金融機構(gòu)加大對實體經(jīng)濟的支持力度，注重發(fā)揮國有銀行，特別是政策性銀行的導(dǎo)向作用。對于小微企業(yè)，積極推進信用體系建設(shè)，切實落實對小微企業(yè)貸款增速不低于各項貸款平均增速、小微企業(yè)貸款戶數(shù)不低于上年同期戶數(shù)、小微企業(yè)申貸獲得率不低于上年同期水平的“三個不低于”措施；此外，各級政府根據(jù)實際情況，還可以考慮建立貸款風(fēng)險補償機制和貸款擔(dān)保風(fēng)險補償機制乃至設(shè)立專注小微企業(yè)金融服務(wù)的政策性銀行，緩解這類企業(yè)融資難問題。

第三，穩(wěn)步推進金融體系改革。通過金融體系的市場化改革，夯實市場在金融資源配置中的基礎(chǔ)性作用。借由利率市場化改革，建立起資金流動性風(fēng)險與投資回報之間相匹配的有效機制，從而使資金流入實體經(jīng)濟的管道走向暢通；鼓勵民間資金進入金融業(yè)，實現(xiàn)金融機構(gòu)股權(quán)結(jié)構(gòu)多元化，以此動員更多的市場資金進入實體經(jīng)濟；發(fā)展多層次資本市場，積極拓寬實體經(jīng)濟的融資渠道；在風(fēng)險可控的前提下鼓勵金融創(chuàng)新，增強金融體系活力，等等。

特別需要指出的是，金融體系的改革，必須建立在促進實體經(jīng)濟發(fā)展的基礎(chǔ)上并為實體經(jīng)濟發(fā)展服務(wù)的，應(yīng)切實防止脫離實體經(jīng)濟支撐的虛擬經(jīng)濟過度發(fā)展，否則，容易加劇市場資金的“厚虛薄實”或“脫實入虛”。

（中國社會科學(xué)院）