發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體應(yīng)為全球經(jīng)濟(jì)低增長(zhǎng)承擔(dān)更多責(zé)任

世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力，追根溯源，主要是美歐等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體過(guò)分依賴量化寬松貨幣政策刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇以及經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變和結(jié)構(gòu)性改革進(jìn)展遲緩造成的。隨著經(jīng)濟(jì)刺激政策效應(yīng)減弱和結(jié)構(gòu)性矛盾日益凸顯，主要經(jīng)濟(jì)體都面臨內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)力不足、結(jié)構(gòu)性改革壓力加大的局面。世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的基礎(chǔ)也因此格外脆弱，經(jīng)濟(jì)增速長(zhǎng)期低位徘徊。

從經(jīng)濟(jì)總量情況看，根據(jù)國(guó)際貨幣基金組織按照購(gòu)買力平價(jià)測(cè)算，美歐日三大經(jīng)濟(jì)體占全球經(jīng)濟(jì)總量的32.5%，是中國(guó)占比的2倍多，理應(yīng)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)做出更大貢獻(xiàn)。但現(xiàn)實(shí)情況是，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體不僅是國(guó)際金融危機(jī)、歐洲債務(wù)危機(jī)的策源地，而且在危機(jī)后經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步履蹣跚、增長(zhǎng)滯緩，對(duì)世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率遠(yuǎn)低于中國(guó)，恰恰是它們拖累了世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。中國(guó)作為發(fā)展中國(guó)家已經(jīng)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)做出了力所能及的積極貢獻(xiàn)，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體應(yīng)為世界經(jīng)濟(jì)低增長(zhǎng)承擔(dān)更多的責(zé)任。

從宏觀政策方面看，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體國(guó)內(nèi)宏觀政策特別是貨幣政策往往會(huì)在國(guó)際上產(chǎn)生很強(qiáng)的“溢出效應(yīng)”，理應(yīng)為促進(jìn)世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇做出積極貢獻(xiàn)。然而，危機(jī)之初，美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家只顧自身利益，實(shí)施大規(guī)模的量化寬松貨幣政策和零利率政策刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，導(dǎo)致大量廉價(jià)資本涌入新興市場(chǎng)和發(fā)展中國(guó)家，造成股市、房市虛假繁榮，延緩了這些經(jīng)濟(jì)體推進(jìn)結(jié)構(gòu)性改革的步伐。此后，隨著美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策逐步轉(zhuǎn)向并開始加息，美元匯率持續(xù)走強(qiáng)，國(guó)際資本大量回流美國(guó)，石油等大宗商品價(jià)格也承受更大的下降壓力，許多新興市場(chǎng)和發(fā)展中國(guó)家都面臨資本外流、本幣貶值、國(guó)際收支和財(cái)政收支惡化的巨大壓力。發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體不負(fù)責(zé)任的貨幣政策加劇了新興市場(chǎng)和發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)面臨的困難，導(dǎo)致這些國(guó)家經(jīng)濟(jì)減速甚至出現(xiàn)衰退。此外，在美聯(lián)儲(chǔ)開始加息后，日本卻開始實(shí)施負(fù)利率政策，歐洲央行也在醞釀擴(kuò)大量化寬松貨幣政策規(guī)模，主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貨幣政策分化再度引發(fā)國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩，全球股市、匯市、債市和大宗商品市場(chǎng)波動(dòng)加劇，嚴(yán)重影響世界經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定和復(fù)蘇。

國(guó)際油價(jià)等大宗商品價(jià)格大幅走低另有其因

2014年7月，原油、鐵礦石等大宗商品價(jià)格出現(xiàn)“斷崖式”下降，至2016年初已跌至十幾年前的水平，國(guó)際大宗商品市場(chǎng)結(jié)束了于本世紀(jì)初開始的超級(jí)大牛市。國(guó)際上的一些輿論認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩導(dǎo)致的需求減弱，是大宗商品價(jià)格持續(xù)下降的主要原因。這是不符合事實(shí)的。

供大于求和供給過(guò)剩是大宗商品價(jià)格大幅回落的根本原因。在超級(jí)大牛市期間，不斷高漲的價(jià)格刺激能源資源類產(chǎn)能大規(guī)模擴(kuò)張。特別是美國(guó)頁(yè)巖氣、頁(yè)巖油等油氣資源產(chǎn)量持續(xù)較快增長(zhǎng)，使得美國(guó)作為全球最大的能源消費(fèi)國(guó)的能源自給率不斷提高。國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)后，全球經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)低位徘徊，而能源資源出口大國(guó)不愿減產(chǎn)，國(guó)際大宗商品市場(chǎng)逐步形成了供大于求、供給過(guò)剩格局，導(dǎo)致大宗商品價(jià)格大幅下降。

我國(guó)大宗商品進(jìn)口量一直保持穩(wěn)定增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。2015年，我國(guó)原油、鐵礦石和精礦、礦物肥料和化肥、天然和合成橡膠進(jìn)口量分別增長(zhǎng)8.8%、2.2%、16.6%、15.3%，主要農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)口量也都有不同程度增長(zhǎng)，有的甚至大幅度增長(zhǎng)。但是，由于進(jìn)口價(jià)格也就是國(guó)際大宗商品價(jià)格大幅下降，導(dǎo)致我國(guó)這些商品的進(jìn)口額出現(xiàn)下降。中國(guó)不是大宗商品的“救世主”。在供給明顯過(guò)剩的情況下，沒(méi)有中國(guó)穩(wěn)定增長(zhǎng)的進(jìn)口量，大宗商品的價(jià)格將會(huì)下跌更多、更深。

美元升值是大宗商品價(jià)格持續(xù)下降的重要原因。大量研究顯示，美元匯率和大宗商品價(jià)格間存在很強(qiáng)的負(fù)相關(guān)關(guān)系。根據(jù)國(guó)際清算銀行統(tǒng)計(jì)，2016年1月，美元實(shí)際有效匯率相對(duì)于2014年6月，累計(jì)升值達(dá)17.7%。美元升值促使國(guó)際資本由新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體回流美國(guó)，在一定程度上導(dǎo)致新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)下滑、對(duì)大宗商品需求減弱。美元升值對(duì)大宗商品價(jià)格的打壓作用比人們想象的要大。

地緣政治因素是拉低大宗商品價(jià)格的另一誘因。俄羅斯、美國(guó)以及以沙特為首的海合會(huì)國(guó)家是國(guó)際原油市場(chǎng)的重要供應(yīng)方，目前正圍繞烏克蘭、敘利亞等問(wèn)題進(jìn)行激烈博弈競(jìng)爭(zhēng)。近期國(guó)際油價(jià)的大幅下降，也不排除這些國(guó)家圍繞地緣政治進(jìn)行激烈博弈的因素在發(fā)揮作用。

綜上，國(guó)際大宗商品價(jià)格大幅下降的各個(gè)原因，基本上都與我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩無(wú)關(guān)，硬將二者相聯(lián)系顯然是為了轉(zhuǎn)嫁責(zé)任和轉(zhuǎn)移視線，值得警惕。