由中國社會科學院經濟學部、智庫工作協(xié)調辦公室主辦，城市發(fā)展與環(huán)境研究所承辦的“中國社會科學院高端智庫論壇”之“2016年經濟形勢座談會——聚焦：新常態(tài)、新改革、新發(fā)展”日前在京舉行。中國社科院經濟學部主任李揚、中國社科院財經戰(zhàn)略研究院院長高培勇等著名專家就當前財政金融形勢發(fā)表觀點。

李揚：下一步財稅金融改革是重頭戲

當下遇到了很多經濟問題，這些問題需要給出系統(tǒng)回答。

第一個是關于全球經濟的問題。全球經濟危機從2007年到現(xiàn)在已經8年，還在繼續(xù)惡化。春節(jié)期間，美聯(lián)儲剛剛加息，又在討論負利率。日本安倍的“三支箭”都落空了，在討論進一步實施負利率。歐洲實施負利率已經三年，中國這個最大發(fā)展中經濟體也進入了長期的調整時期。所有這些變化都使我們要重新回顧從2007年開始的這一輪危機，我們要考慮有哪些因素必須認真研究，加以應對。

五個問題比較突出。一是人口問題，全世界人口結構都遇到了問題。二是全球勞動生產率的增長率在下降。勞動生產率的增長率背后是科技進步問題，全球都在等待一次重大的科技進步把我們從目前這樣一種狀態(tài)中帶出來，但現(xiàn)在還沒有看到哪種進步能產生這樣巨大的作用。三是真實利率處于負值水平。有些人說“5000年之變局”。真實利率處在負值水平本質是實體經濟現(xiàn)象，當然也與其他體制因素、人口因素、經濟結構密切相關，很難走出來。四是長期的產出缺口。各國經濟增長的實際水平都低于潛在水平。五是金融周期凸顯。這樣一些問題構成當前全球的經濟局面。

第二個是金融周期問題，它非常特殊，構成我們正在面對的一個周期的一部分。

這里面要點也有五個：一是目前面臨的金融周期徹底否定了金融和貨幣中性論。在主流經濟學中，金融、貨幣、證券是中性的，對經濟實體的運行不可能產生長期的實質性沖擊，這點是有問題的。二是產生這種狀況是因為整個經濟在類金融化，全世界的金融都在自由化，全世界的金融體系正在一體化，這些使得金融因素由潛在因素上升為內生的很重要的凸顯因素。三是由于整個經濟金融化產生了金融加速器，這個加速器透過信貸傳導渠道和資產負債表兩個渠道在對我們的經濟產生重大影響。它都有很復雜的內容，簡單地說資產負債表沖擊下，整個過去以實體經濟為基本特征的經濟周期沒有充分展開的時候，金融市場已經狂瀉了。金融市場狂瀉之后馬上導致經濟主體資產負債表的不平衡，于是就引致了微觀主體的行為方式變化。企業(yè)過去是利潤最大化，現(xiàn)在是債務最小化，全世界形成了螺旋形的緊縮狀態(tài)。四是由于金融周期凸顯傳統(tǒng)的宏觀經濟政策，特別是貨幣政策失靈?，F(xiàn)在采取很多措施，加息、減息、量寬、量寬退出，總之不得要領。如何應對金融周期造成的經濟危機，目前還沒有經驗。這一點上中國和世界上很多國家處在同一個起跑線。五是要重新認識，不要用原來的觀點看量化寬松，價格調控，要進一步看到宏觀政策的透明度、可信度，它對預期影響的至關重要。

第三個問題是關于供應側經濟結構調整。“供應側”找大學人講，就會講到了供應經濟學上面；找發(fā)改委來講，就會就講到計劃經濟上去。所以供應側改革到底應該怎么研究？我認為是一個高瞻遠矚的戰(zhàn)略轉型。怎樣在高度復雜的經濟形勢下落實，需要付出非常大的努力。供應側改革還是應和三中全會決定一致，就是讓市場在資源配置中起決定性作用，同時讓政府更好地發(fā)揮作用。我們應當沿著十八屆三中、四中、五中全會，以2015年中央經濟工作會議以及這一段時間以來習近平主席一系列關于經濟、經濟學的重要講話為基礎，展開供應側改革的探討，千萬不要滑到供應學派，也不要滑回計劃經濟。

第四個問題是下一步財稅金融改革恐怕是重頭戲。本輪財稅改革基本停滯不前。原來提出的一些目標恐怕要往后退，財稅改革還是“十三五”很有挑戰(zhàn)性的任務，當前增加了一些挑戰(zhàn)。我們大致判斷，從現(xiàn)在到未來的很長時間內，中國的財政赤字、中國政府債務會迅速地、巨額地增加。日本、歐洲、美國幾十年在高赤字、高債務下運行，我們有必要在總結他們的教訓基礎上討論巨額政府債務和巨額政府赤字下如何促進經濟平穩(wěn)發(fā)展。收入增長率下降、支出增長率上漲，兩項相抵一定是赤字問題，我們現(xiàn)在必須未雨綢繆。金融改革也沒有頭緒，大家只認可一句話，就是“金融服務實體經濟”。如果實體經濟被高度金融化，金融服務實體經濟如何落實、如何觀察、如何分析？現(xiàn)在這些問題是金融某種程度上過度發(fā)展造成的。這些問題可能通過傳統(tǒng)的加息、減息、增加貨幣供應、減少貨幣供應來解決嗎？顯然不可能。所以必須探討金融改革的新方向，這也給我們提出了非常多的挑戰(zhàn)。

第五個問題是關于TPP、自貿區(qū)。這里有兩個要點：第一，WTO之后全球貿易規(guī)則正在升級，TPP和中國自貿區(qū)都代表了一種新的全球貿易投資格局。已經談了26輪的中美投資貿易協(xié)定談判，也代表了新的全球貿易投資規(guī)則。這些方向是一致的，這個意義上中國自貿區(qū)是我們面對TPP挑戰(zhàn)的一個積極應對措施。但是現(xiàn)在很多地方又變成傳統(tǒng)的特區(qū)，那樣的路肯定有問題。這套規(guī)則背后涉及到國際規(guī)則的制定和主導權。TPP通過的時候美國總統(tǒng)奧巴馬明確指出，通過TPP就是不要讓中國主導地區(qū)經濟規(guī)則制定。我們就必須要積極參與，在這個意義上中國推廣自貿區(qū)就是積極應對TPP的挑戰(zhàn)，用我們的規(guī)則影響全球，積極參與全球規(guī)則的制定。中國過去一直是國際規(guī)則的被動接受者，現(xiàn)在變成了積極參與者和新規(guī)則制定者。亞投行作為一個治理規(guī)則一呼百應，反映了中國的治理理念、中國的戰(zhàn)略在世界上是有市場和影響力的。今后應對TPP、自貿區(qū)的建設應該沿著這條路走下去。