由中國(guó)社會(huì)科學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)部、智庫(kù)工作協(xié)調(diào)辦公室主辦，城市發(fā)展與環(huán)境研究所承辦的“中國(guó)社會(huì)科學(xué)院高端智庫(kù)論壇”之“2016年經(jīng)濟(jì)形勢(shì)座談會(huì)——聚焦：新常態(tài)、新改革、新發(fā)展”日前在京舉行。中國(guó)社科院經(jīng)濟(jì)學(xué)部主任李揚(yáng)、中國(guó)社科院財(cái)經(jīng)戰(zhàn)略研究院院長(zhǎng)高培勇等著名專家就當(dāng)前財(cái)政金融形勢(shì)發(fā)表觀點(diǎn)。

李揚(yáng)：下一步財(cái)稅金融改革是重頭戲

當(dāng)下遇到了很多經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，這些問(wèn)題需要給出系統(tǒng)回答。

第一個(gè)是關(guān)于全球經(jīng)濟(jì)的問(wèn)題。全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)從2007年到現(xiàn)在已經(jīng)8年，還在繼續(xù)惡化。春節(jié)期間，美聯(lián)儲(chǔ)剛剛加息，又在討論負(fù)利率。日本安倍的“三支箭”都落空了，在討論進(jìn)一步實(shí)施負(fù)利率。歐洲實(shí)施負(fù)利率已經(jīng)三年，中國(guó)這個(gè)最大發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體也進(jìn)入了長(zhǎng)期的調(diào)整時(shí)期。所有這些變化都使我們要重新回顧從2007年開(kāi)始的這一輪危機(jī)，我們要考慮有哪些因素必須認(rèn)真研究，加以應(yīng)對(duì)。

五個(gè)問(wèn)題比較突出。一是人口問(wèn)題，全世界人口結(jié)構(gòu)都遇到了問(wèn)題。二是全球勞動(dòng)生產(chǎn)率的增長(zhǎng)率在下降。勞動(dòng)生產(chǎn)率的增長(zhǎng)率背后是科技進(jìn)步問(wèn)題，全球都在等待一次重大的科技進(jìn)步把我們從目前這樣一種狀態(tài)中帶出來(lái)，但現(xiàn)在還沒(méi)有看到哪種進(jìn)步能產(chǎn)生這樣巨大的作用。三是真實(shí)利率處于負(fù)值水平。有些人說(shuō)“5000年之變局”。真實(shí)利率處在負(fù)值水平本質(zhì)是實(shí)體經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，當(dāng)然也與其他體制因素、人口因素、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)密切相關(guān)，很難走出來(lái)。四是長(zhǎng)期的產(chǎn)出缺口。各國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的實(shí)際水平都低于潛在水平。五是金融周期凸顯。這樣一些問(wèn)題構(gòu)成當(dāng)前全球的經(jīng)濟(jì)局面。

第二個(gè)是金融周期問(wèn)題，它非常特殊，構(gòu)成我們正在面對(duì)的一個(gè)周期的一部分。

這里面要點(diǎn)也有五個(gè)：一是目前面臨的金融周期徹底否定了金融和貨幣中性論。在主流經(jīng)濟(jì)學(xué)中，金融、貨幣、證券是中性的，對(duì)經(jīng)濟(jì)實(shí)體的運(yùn)行不可能產(chǎn)生長(zhǎng)期的實(shí)質(zhì)性沖擊，這點(diǎn)是有問(wèn)題的。二是產(chǎn)生這種狀況是因?yàn)檎麄€(gè)經(jīng)濟(jì)在類金融化，全世界的金融都在自由化，全世界的金融體系正在一體化，這些使得金融因素由潛在因素上升為內(nèi)生的很重要的凸顯因素。三是由于整個(gè)經(jīng)濟(jì)金融化產(chǎn)生了金融加速器，這個(gè)加速器透過(guò)信貸傳導(dǎo)渠道和資產(chǎn)負(fù)債表兩個(gè)渠道在對(duì)我們的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生重大影響。它都有很復(fù)雜的內(nèi)容，簡(jiǎn)單地說(shuō)資產(chǎn)負(fù)債表沖擊下，整個(gè)過(guò)去以實(shí)體經(jīng)濟(jì)為基本特征的經(jīng)濟(jì)周期沒(méi)有充分展開(kāi)的時(shí)候，金融市場(chǎng)已經(jīng)狂瀉了。金融市場(chǎng)狂瀉之后馬上導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)主體資產(chǎn)負(fù)債表的不平衡，于是就引致了微觀主體的行為方式變化。企業(yè)過(guò)去是利潤(rùn)最大化，現(xiàn)在是債務(wù)最小化，全世界形成了螺旋形的緊縮狀態(tài)。四是由于金融周期凸顯傳統(tǒng)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策，特別是貨幣政策失靈。現(xiàn)在采取很多措施，加息、減息、量寬、量寬退出，總之不得要領(lǐng)。如何應(yīng)對(duì)金融周期造成的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，目前還沒(méi)有經(jīng)驗(yàn)。這一點(diǎn)上中國(guó)和世界上很多國(guó)家處在同一個(gè)起跑線。五是要重新認(rèn)識(shí)，不要用原來(lái)的觀點(diǎn)看量化寬松，價(jià)格調(diào)控，要進(jìn)一步看到宏觀政策的透明度、可信度，它對(duì)預(yù)期影響的至關(guān)重要。

第三個(gè)問(wèn)題是關(guān)于供應(yīng)側(cè)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整。“供應(yīng)側(cè)”找大學(xué)人講，就會(huì)講到了供應(yīng)經(jīng)濟(jì)學(xué)上面；找發(fā)改委來(lái)講，就會(huì)就講到計(jì)劃經(jīng)濟(jì)上去。所以供應(yīng)側(cè)改革到底應(yīng)該怎么研究？我認(rèn)為是一個(gè)高瞻遠(yuǎn)矚的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。怎樣在高度復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下落實(shí)，需要付出非常大的努力。供應(yīng)側(cè)改革還是應(yīng)和三中全會(huì)決定一致，就是讓市場(chǎng)在資源配置中起決定性作用，同時(shí)讓政府更好地發(fā)揮作用。我們應(yīng)當(dāng)沿著十八屆三中、四中、五中全會(huì)，以2015年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議以及這一段時(shí)間以來(lái)習(xí)近平主席一系列關(guān)于經(jīng)濟(jì)、經(jīng)濟(jì)學(xué)的重要講話為基礎(chǔ)，展開(kāi)供應(yīng)側(cè)改革的探討，千萬(wàn)不要滑到供應(yīng)學(xué)派，也不要滑回計(jì)劃經(jīng)濟(jì)。

第四個(gè)問(wèn)題是下一步財(cái)稅金融改革恐怕是重頭戲。本輪財(cái)稅改革基本停滯不前。原來(lái)提出的一些目標(biāo)恐怕要往后退，財(cái)稅改革還是“十三五”很有挑戰(zhàn)性的任務(wù)，當(dāng)前增加了一些挑戰(zhàn)。我們大致判斷，從現(xiàn)在到未來(lái)的很長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)，中國(guó)的財(cái)政赤字、中國(guó)政府債務(wù)會(huì)迅速地、巨額地增加。日本、歐洲、美國(guó)幾十年在高赤字、高債務(wù)下運(yùn)行，我們有必要在總結(jié)他們的教訓(xùn)基礎(chǔ)上討論巨額政府債務(wù)和巨額政府赤字下如何促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展。收入增長(zhǎng)率下降、支出增長(zhǎng)率上漲，兩項(xiàng)相抵一定是赤字問(wèn)題，我們現(xiàn)在必須未雨綢繆。金融改革也沒(méi)有頭緒，大家只認(rèn)可一句話，就是“金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)”。如果實(shí)體經(jīng)濟(jì)被高度金融化，金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)如何落實(shí)、如何觀察、如何分析？現(xiàn)在這些問(wèn)題是金融某種程度上過(guò)度發(fā)展造成的。這些問(wèn)題可能通過(guò)傳統(tǒng)的加息、減息、增加貨幣供應(yīng)、減少貨幣供應(yīng)來(lái)解決嗎？顯然不可能。所以必須探討金融改革的新方向，這也給我們提出了非常多的挑戰(zhàn)。

第五個(gè)問(wèn)題是關(guān)于TPP、自貿(mào)區(qū)。這里有兩個(gè)要點(diǎn)：第一，WTO之后全球貿(mào)易規(guī)則正在升級(jí)，TPP和中國(guó)自貿(mào)區(qū)都代表了一種新的全球貿(mào)易投資格局。已經(jīng)談了26輪的中美投資貿(mào)易協(xié)定談判，也代表了新的全球貿(mào)易投資規(guī)則。這些方向是一致的，這個(gè)意義上中國(guó)自貿(mào)區(qū)是我們面對(duì)TPP挑戰(zhàn)的一個(gè)積極應(yīng)對(duì)措施。但是現(xiàn)在很多地方又變成傳統(tǒng)的特區(qū)，那樣的路肯定有問(wèn)題。這套規(guī)則背后涉及到國(guó)際規(guī)則的制定和主導(dǎo)權(quán)。TPP通過(guò)的時(shí)候美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬明確指出，通過(guò)TPP就是不要讓中國(guó)主導(dǎo)地區(qū)經(jīng)濟(jì)規(guī)則制定。我們就必須要積極參與，在這個(gè)意義上中國(guó)推廣自貿(mào)區(qū)就是積極應(yīng)對(duì)TPP的挑戰(zhàn)，用我們的規(guī)則影響全球，積極參與全球規(guī)則的制定。中國(guó)過(guò)去一直是國(guó)際規(guī)則的被動(dòng)接受者，現(xiàn)在變成了積極參與者和新規(guī)則制定者。亞投行作為一個(gè)治理規(guī)則一呼百應(yīng)，反映了中國(guó)的治理理念、中國(guó)的戰(zhàn)略在世界上是有市場(chǎng)和影響力的。今后應(yīng)對(duì)TPP、自貿(mào)區(qū)的建設(shè)應(yīng)該沿著這條路走下去。