2015年，世界經(jīng)濟增長繼續(xù)放緩，復蘇之路依然崎嶇艱辛。一方面，全球價格水平總體穩(wěn)定，就業(yè)狀況有所改善，跨國直接投資止跌轉增，企業(yè)并購活躍；另一方面，全球金融市場波動加劇，全球債務水平依然處于歷史高位，大宗商品價格持續(xù)低迷，貿易保護和貨幣競爭風險提升。2016年世界經(jīng)濟預計仍會面臨諸多不確定、不穩(wěn)定因素。

2015年世界經(jīng)濟總體形勢回顧

在世界經(jīng)濟增長繼續(xù)放緩的總體態(tài)勢下，各經(jīng)濟體增速呈現(xiàn)出明顯的差異性。2015年10月國際貨幣基金組織預測數(shù)據(jù)顯示，2015年世界經(jīng)濟增長3.1%，比2014年低0.3個百分點。發(fā)達經(jīng)濟體增速回升至2.0%，但回升勢頭減緩。其中，美國預計增長2.6%，比2014年提高0.2個百分點；歐元區(qū)增長1.5%，比2014年提高0.6個百分點；日本增長由負轉正，預計增長0.6%。新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟體增速下滑為4.0%。其中，印度維持了增長勢頭，預計增長7.3%，俄羅斯、巴西則陷入衰退，增速分別為-3.6%和-3.0%。值得注意的是，拉美和加勒比地區(qū)陷入了整體負增長境地。

全球經(jīng)濟增速的差異性在就業(yè)上也有所反映。2015年10月，美國的失業(yè)率為5.0%，比一年前下降了0.8個百分點。歐洲勞動力市場也在持續(xù)改善過程中，歐盟整體失業(yè)率2015年9月降到9.3%，比一年前下降了0.8個百分點。日本、加拿大和澳大利亞等其他發(fā)達經(jīng)濟體的勞動力市場沒有明顯改善，也沒有惡化。與之形成對照，新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟體的就業(yè)狀況不容樂觀。巴西的失業(yè)率明顯上升，從2014年10月的4.7%上升到2015年10月的7.9%。俄羅斯的失業(yè)率為5.5%，與2014年相比變化不大。南非的失業(yè)率則仍然徘徊在25%左右的高位。

全球消費者物價指數(shù)增長率持續(xù)下降。2015年9月同比增長2.4%，比2014年同期下降0.8個百分點。導致這一結果的主因是發(fā)達經(jīng)濟體通脹率下降，2015年9月竟降至0.02%。美國的個人消費支出同比增長率2015年10月為0.1%，歐盟的消費價格調和指數(shù)同比增長率2015年10月為0.1%，可見發(fā)達經(jīng)濟體通縮風險顯著。新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟體通貨膨脹率總體保持穩(wěn)定，2015年10月，南非、印度、巴西、俄羅斯分別增長4.7%、5.0%、9.9%、15.6%，巴西和俄羅斯已表現(xiàn)出典型的滯脹特征。

國際貿易步入負增長。根據(jù)世界貿易組織數(shù)據(jù)，2015年1—9月全球出口總額按美元計同比增長-11.0%。發(fā)達經(jīng)濟體中，美國和日本的出口下降幅度相對較小，歐盟和加拿大相對較大。新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟體中，中國的出口下降幅度相對較小，俄羅斯、印度、南非、巴西、阿根廷相對較大。貿易增長大幅度下降，提升了貿易保護和貨幣競爭風險。特別值得一提的是，2015年美國主導的《跨太平洋伙伴關系協(xié)定》談判結束，最早會在2017年生效。這是20多年來首個大規(guī)模諸邊貿易投資協(xié)定，其影響將逐步釋放。

全球對外直接投資活動有所增長。2015年上半年，全球跨國并購異?；钴S，達到4410億美元，比2014年上半年增長136%。2015年全球投資政策仍然朝著更加自由化的方向發(fā)展。在各國出臺的新投資政策中，85%以投資更加自由或促進投資為方向。投資自由化和促進措施在航空、電信和電子商務領域進展較大；限制措施主要是在涉及國家安全和戰(zhàn)略的投資領域使用一些審批規(guī)則。2015年新達成的中韓、中澳自由貿易協(xié)定和《跨太平洋伙伴關系協(xié)定》中，均有關于國際投資的內容。

全球政府債務狀況沒有明顯好轉。2015年發(fā)達經(jīng)濟體政府總債務與國內生產(chǎn)總值之比從2014年的104.6%微降至104.5%，其財政赤字與國內生產(chǎn)總值之比從3.4%下降到3.1%。盡管新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟體總債務與國內生產(chǎn)總值之比不高，2015年僅為44.3%，但是其引發(fā)危機的債務閾值也相對低很多。

全球金融市場經(jīng)歷了猛烈震蕩。2015年中國香港、日本、美國和歐洲等各主要股市均經(jīng)歷了先漲后跌的劇烈波動。全球各主要貨幣的匯率在2015年發(fā)生了較大波動。美元指數(shù)在2015年前三個月上漲9%，隨后進入長達數(shù)月的震蕩盤整期，但整體仍處于高位。新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟體貨幣在2015年集體走低，巴西雷亞爾累計跌幅超過30%，位居新興市場國家貨幣貶值之首。主要發(fā)達經(jīng)濟體超低利率政策，貨幣政策深度分化特別是美聯(lián)儲加息預期，高債務重壓下市場的敏感性與脆弱性，都放大了市場波動，提高了金融市場之間的關聯(lián)度。

大宗商品價格持續(xù)低迷。從2014年9月至2015年9月的1年時間里，大宗商品價格指數(shù)共下跌了39%，能源價格指數(shù)下跌了49.6%。各類非燃料大宗商品價格在2015年也大致保持了一致的震蕩走低趨勢。金屬類大宗商品初級產(chǎn)品價格指數(shù)下降25%，農(nóng)業(yè)原材料價格指數(shù)同期下跌了18%。預計2016年大宗商品價格將在低位繼續(xù)震蕩，且略有上揚。