【啟示與思考】

對(duì)于“私募一哥”的如此結(jié)局，市場(chǎng)上雖然議論紛紛，但普遍并不感到意外。在澤熙投資組建的最近幾年來(lái)，盡管中國(guó)資本市場(chǎng)在大多數(shù)時(shí)候都是低迷不堪，但它卻永遠(yuǎn)保持著不敗的紀(jì)錄，特別是其重倉(cāng)的個(gè)股，有的可以持續(xù)拉出十幾個(gè)漲停板，其間股價(jià)操縱的痕跡清晰可尋，以至被投資者稱為“妖股”。而早在澤熙投資組建之前的十多年前，徐翔就曾經(jīng)以“漲停板敢死隊(duì)”聞名于市場(chǎng)，這更是一種公然的股價(jià)操縱行為。長(zhǎng)期以來(lái)，徐翔和澤熙投資在中國(guó)資本市場(chǎng)上卻如入無(wú)人之境，根本不把證券法規(guī)放在眼里。這種泛濫的內(nèi)幕交易和股價(jià)操縱行為，使?jié)晌踉诟?jìng)爭(zhēng)激烈、風(fēng)險(xiǎn)高懸的中國(guó)資本市場(chǎng)迅速壯大，但市場(chǎng)秩序卻蕩然無(wú)存，投資者利益也無(wú)從保障。因此，正像一些市場(chǎng)人士所預(yù)料的，出來(lái)混，遲早要還，這位目無(wú)法紀(jì)的“私募一哥”倒臺(tái)是早晚的事。

曾幾何時(shí)，徐翔作為中國(guó)資本市場(chǎng)的一名成功人士受到輿論的追捧，澤熙重倉(cāng)持有的個(gè)股，也成為一些投資者跟風(fēng)炒作的目標(biāo)。盡管違規(guī)違法痕跡清晰可見，但在此次行動(dòng)之前，資本市場(chǎng)監(jiān)管部門卻遲遲未對(duì)其實(shí)施有效監(jiān)管，以至于形成了市場(chǎng)監(jiān)管的一個(gè)巨大漏洞。澤熙投資是一個(gè)私募基金，而私募基金由于其不在體制之內(nèi)，因此長(zhǎng)期未納入市場(chǎng)監(jiān)管部門的監(jiān)管范圍，導(dǎo)致其亂象叢生。這種狀況一直到去年2月才有所改變，根據(jù)《證券投資基金法》的規(guī)定以及中國(guó)證監(jiān)會(huì)的授權(quán)，《私募投資基金管理人登記和基金備案辦法(試行)》開始執(zhí)行，由基金業(yè)協(xié)會(huì)從事私募基金登記備案工作。但是，基金業(yè)協(xié)會(huì)只是一個(gè)行業(yè)自律組織，對(duì)私募基金并無(wú)監(jiān)管權(quán)力，因此它的運(yùn)行并沒有進(jìn)入法治的軌道。

類似澤熙這樣的私募基金，徐翔等人從初期的“漲停板敢死隊(duì)”發(fā)展到如今的系統(tǒng)性的股價(jià)操縱，從某種角度來(lái)說(shuō)，正是中國(guó)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期以來(lái)監(jiān)管松弛、軟弱所結(jié)下的苦果。現(xiàn)在澤熙倒下以后，在后續(xù)對(duì)它作出依法處理后，將面臨投資者的海量賠償，其間牽涉的社會(huì)力量是十分巨大的，無(wú)論是投資者還是監(jiān)管機(jī)構(gòu)等相關(guān)部門都將付出巨大的代價(jià)，其教訓(xùn)是十分深刻的。

“私募一哥”徐翔被調(diào)查，標(biāo)志著金融市場(chǎng)野蠻生長(zhǎng)的時(shí)代行將落幕?？?jī)?nèi)幕交易、利益輸送、聯(lián)合做莊、操縱股價(jià)等種種非法手段蠶食鯨吞金融資產(chǎn)，斂奪天文數(shù)字一般的巨額財(cái)產(chǎn)，使中小投資者蒙受巨大損失，金融市場(chǎng)的功能和機(jī)制被嚴(yán)重扭曲，國(guó)家承受巨大金融風(fēng)險(xiǎn)的金融大鱷們，應(yīng)該到了支付代價(jià)的時(shí)候了。一個(gè)法治誠(chéng)信、公正公平、健康健全的金融市場(chǎng)，必須在剔除腐肉、刮骨療毒之后，方可重生再造。

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