地方債風(fēng)險(xiǎn)總體可控，但也不能聽(tīng)之任之

解決地方債問(wèn)題，首先要有最基本的數(shù)據(jù)。審計(jì)署的兩次審計(jì)，為地方債問(wèn)題的解決提供了最基本的數(shù)據(jù)。但是，即使是審計(jì)署2013年12月30日的審計(jì)結(jié)果公告，截止日期也只是2013年6月底，之后的數(shù)據(jù)仍然缺失。財(cái)政部要求地方在2015年1月5日之前上報(bào)債務(wù)匯總數(shù)據(jù)。由于對(duì)債務(wù)口徑認(rèn)識(shí)的不同，這一債務(wù)數(shù)至今仍未見(jiàn)正式公布。財(cái)政部部長(zhǎng)樓繼偉在2015年博鰲論壇上指出，中國(guó)的債務(wù)負(fù)擔(dān)率約為40%，低于國(guó)際警戒線(xiàn)。①按此倒推，中國(guó)的地方債約為16萬(wàn)億元左右，“中國(guó)地方債總體可控，局部存在風(fēng)險(xiǎn)”的判斷是能夠成立的。現(xiàn)在的關(guān)鍵在于防范局部風(fēng)險(xiǎn)演變成全局風(fēng)險(xiǎn)。

哪些債務(wù)屬于地方債？現(xiàn)在的有關(guān)判斷依據(jù)過(guò)分強(qiáng)調(diào)項(xiàng)目現(xiàn)金流，只要有現(xiàn)金流，哪怕是公益性項(xiàng)目的負(fù)債，都可能不被列入地方債的范圍。因此，問(wèn)題的解決首先要建立在對(duì)地方債認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)科學(xué)選擇的基礎(chǔ)之上。地方債的形成是地方政府收不抵支的產(chǎn)物。原預(yù)算法明確地方政府不能舉債，只有國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的除外。這樣，大量地方債都是在沒(méi)有得到國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，而以企業(yè)債、公司債等各種各樣名義存在的。這些債務(wù)并不等同于地方政府直接債務(wù)（地方債）。也正因?yàn)槿绱耍?ldquo;地方政府性債務(wù)”這一用于概括當(dāng)下與地方政府關(guān)系密切債務(wù)的有中國(guó)特色的名詞才會(huì)出現(xiàn)。

解決地方債問(wèn)題，要通過(guò)恰當(dāng)?shù)恼J(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，把“地方政府性債務(wù)”轉(zhuǎn)化為“地方債”。地方債是基于企業(yè)（公司、項(xiàng)目）的。能否歸為地方債，認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)首先是項(xiàng)目是否為公益性項(xiàng)目，是否承擔(dān)的是政府職能。如果是，那么無(wú)論項(xiàng)目是否有現(xiàn)金流，都應(yīng)該列為地方債。這種判斷標(biāo)準(zhǔn)從債務(wù)項(xiàng)目的性質(zhì)出發(fā)，符合地方債界定原則要求。不是公益性項(xiàng)目，無(wú)論如何都不能列入地方債的范疇。至于負(fù)債企業(yè)（公司、項(xiàng)目等）不能償還債務(wù)，應(yīng)該走公司破產(chǎn)清算程序，相關(guān)社會(huì)問(wèn)題需要政府解決的，政府再通過(guò)其他合理的途徑予以援助。

地方債總體可控是從全國(guó)的層面來(lái)說(shuō)的，這種判斷不排除某些地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的可能。對(duì)于特定地區(qū)來(lái)說(shuō)，地方債危機(jī)可能首先帶來(lái)這些地區(qū)的金融風(fēng)險(xiǎn)乃至危機(jī)。金融危機(jī)具有傳染性特征，如不采取有效措施，就可能蔓延到其他地區(qū)甚至全國(guó)。因此，就是局部地區(qū)帶有風(fēng)險(xiǎn)的地方債問(wèn)題，也不能聽(tīng)之任之，而應(yīng)該采取有效措施，將風(fēng)險(xiǎn)控制在合理的范圍之內(nèi)。

全國(guó)絕大部分地區(qū)地方債可控，但在償債資金來(lái)源上，都或多或少存在問(wèn)題，因此，地方債成功置換至關(guān)重要。大部分地方債用于能夠帶來(lái)較長(zhǎng)時(shí)間段收益的項(xiàng)目，按照合理的成本分?jǐn)傇瓌t，只由當(dāng)代人來(lái)承擔(dān)是不合理的，適當(dāng)?shù)赝蠓謹(jǐn)偝杀静欧铣杀?收益原則。債務(wù)置換可以大幅度降低短期償付風(fēng)險(xiǎn)。