8月23日，國務(wù)院印發(fā)《基本養(yǎng)老保險基金投資管理辦法》，明確了養(yǎng)老金投資方向及具體細則。

養(yǎng)老金入市方案剛一出爐，不少人直接聯(lián)想到美國的401K計劃，甚至把養(yǎng)老金入市稱為中國版的“401K”計劃。梳理過后，發(fā)現(xiàn)兩者還是有著很大的差別。

美國“401K”計劃是何方神圣

美國“401K”計劃是指美國1978年《國內(nèi)稅收法》新增的第401條K項條款規(guī)定的一種由雇員、雇主共同繳費建立起來的完全基金式的養(yǎng)老保險制度，是橫跨保險、儲蓄、投資、貸款等業(yè)務(wù)的比較先進的金融制度安排。

“401K”計劃源于之前對私人企業(yè)退休金制度改革，這一計劃取代了原來只由雇主承擔(dān)的制度，而演變成養(yǎng)老金由雇主和員工共同承擔(dān)，并可由員工根據(jù)自身的風(fēng)險偏好，自由決定是否入市抑或是選擇具體的投資品種。

作為一種非強制性的養(yǎng)老金計劃，該計劃在1979年得到法律認可，1981年又追加了實施規(guī)則，于20世紀90年代迅速發(fā)展，僅用20年的時間就覆蓋了約30萬家企業(yè)，涉及4200萬人和62%的家庭，逐漸取代了傳統(tǒng)的社會保障體系，成為美國諸多雇主首選的社會保障計劃。

如今，美國“401K”計劃已經(jīng)走過三十多個年頭，根據(jù)美國投資公司協(xié)會數(shù)據(jù)顯示：截至2013 年第二季度，401K 計劃賬戶資產(chǎn)余額達到3.79萬億美元，約占美國當(dāng)年GDP 的22.9%，其地位是無可替代的。

此外，美國推行“401K”計劃后，其資金迅速與股市形成良好互動，美國大公司的職工將自己的養(yǎng)老基金中約1/3的資金投入到本公司的股票，道瓊斯指數(shù)則在1978年到2000年其間累積上漲1283.25%。

我國養(yǎng)老金入市方案與美國“401K”計劃大不同

在美國，當(dāng)員工選擇了企業(yè)提供的“401K”計劃后，就要每月從工資中拿出一定比例的資金存入這個養(yǎng)老金賬戶，而企業(yè)也要按一定比例將資金存入往此賬戶，且不超過員工存入數(shù)額。員工可以自主選擇養(yǎng)老金的投資方式，包括股票、基金、年金保險、債券、專項定期存款等金融產(chǎn)品，但風(fēng)險由員工承擔(dān)。所以通常，美國大公司的雇員更愿意購買自己公司的股票。

不同于美國“401K”計劃，我國出臺的《基本養(yǎng)老保險基金投資管理辦法》指出，養(yǎng)老基金實行中央集中運營、市場化投資運作，由省級政府將各地可投資的養(yǎng)老基金歸集到省級社會保障專戶，統(tǒng)一委托給國務(wù)院授權(quán)的養(yǎng)老基金管理機構(gòu)進行投資運營。個人并不能直接接觸到養(yǎng)老基金的投資工作，風(fēng)險也不需要自己來承擔(dān)。