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“退出盛宴”助推國內(nèi)風(fēng)投市場苦盡甘來(2)

摘要:愈加通暢的IPO退出渠道讓風(fēng)投們在今年終于“苦盡甘來”。展望2015年,我國風(fēng)投市場有望保持活躍。呼之欲出的證券發(fā)行注冊制改革,將為我國風(fēng)投市場奉上“退出盛宴”。

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(圖片:阿里巴巴上市成為美國融資額最大的IPO)

投中集團(tuán)分析師呂帥表示,中企美國市場IPO以互聯(lián)網(wǎng)科技行業(yè)為主,且由于其高成長更容易受到資本市場的追捧,因此互聯(lián)網(wǎng)科技行業(yè)為VC/PE機(jī)構(gòu)追逐的熱點(diǎn)行業(yè),退出回報也最高。A股市場今年以來,IPO企業(yè)制造業(yè)占大多數(shù),并有不少化工、能源等傳統(tǒng)行業(yè),這些行業(yè)往往是退出回報較低的行業(yè),因而A股市場IPO退出回報率最低。

2014年是我國風(fēng)投市場“起死回生”蓬勃發(fā)展的一年。清科研究中心分析師陳斐表示,IPO退出依然是我國風(fēng)投機(jī)構(gòu)主要退出渠道,因此,IPO的繁榮為市場帶來了暖流。

“退出回報率的高低是檢驗(yàn)基金管理機(jī)構(gòu)水平的硬指標(biāo)。”陳斐表示,梳理今年實(shí)現(xiàn)IPO退出的機(jī)構(gòu),排名前五位的機(jī)構(gòu)退出回報均超過百倍。其中排在首位的真格天成基金通過聚美優(yōu)品上市獲得退出回報高達(dá)1386.09倍。

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(圖片:聚美優(yōu)品在美國上市)

展望2015年,不少風(fēng)投機(jī)構(gòu)表示看好國內(nèi)資本市場前景,退出環(huán)境有望進(jìn)一步改善。

“我國GDP總值接近美國的60%,但股票市值只有他們的10%,差距非常大。”專注于TMT和大健康領(lǐng)域投資的時代伯樂總裁首席執(zhí)行官蔣國云對二級市場前景非常看好。

中國文化產(chǎn)業(yè)基金總裁陳杭也表示,堅(jiān)定看好明年資本市場,認(rèn)為還有很大的發(fā)展空間。

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市場普遍預(yù)期2015年國內(nèi)證券發(fā)行會由審核制邁向注冊制。未來注冊制一旦開啟,證監(jiān)會將不對發(fā)行人做實(shí)質(zhì)性審核,A股將進(jìn)入以信息披露為核心的時代,發(fā)行效率也將大大提高。這對苦于IPO退出無門的風(fēng)投機(jī)構(gòu)而言無疑是重大潛在利好。

國際一家大型風(fēng)投基金董事總經(jīng)理告訴記者,對A股注冊制改革充滿期待,這意味著國內(nèi)IPO退出渠道將更加順暢。(完)

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