一、當(dāng)前增速下滑是由多種原因所致

一是趨勢因素。中國經(jīng)濟在經(jīng)歷了35年的超高速增長之后，由于受人口紅利減少、環(huán)境約束趨強、技術(shù)創(chuàng)新不足等因素影響，潛在增長率下降，增長速度“下臺階”。

二是周期因素。除了趨勢性因素以外，中國經(jīng)濟下行也存在周期性因素。改革開放35年來，中國經(jīng)濟經(jīng)歷了三個大的周期，而三次周期有一個共同的規(guī)律就是，每當(dāng)面臨國內(nèi)外經(jīng)濟危機時，中國都成功地通過思想解放帶動改革開放，而改革開放帶動了經(jīng)濟高漲。上個世紀80年代是如此，1992年是如此，1998年以后也是如此——只不過改革紅利的顯現(xiàn)存在著時滯不斷拉長的現(xiàn)象。而當(dāng)前的經(jīng)濟下行，在很大程度上是由于前些年改革放緩所致。

三是外部因素。毫無疑問，當(dāng)前中國經(jīng)濟下行也與當(dāng)前國際金融危機未了、世界經(jīng)濟增速放緩密切相關(guān)。歐洲、日本經(jīng)濟不景氣，雖然美國經(jīng)濟有所好轉(zhuǎn)，但由于美國國內(nèi)的儲蓄率上升、再工業(yè)化推進以及頁巖氣革命等因素，美國經(jīng)濟的好轉(zhuǎn)并未給中國出口帶來大的變化。而俄羅斯最近面臨的新危機，則有可能使中國經(jīng)濟進一步受到外部因素牽制。

四是暫時因素。不可否認，也有一些暫時性的因素導(dǎo)致了中國經(jīng)濟的下行。比如說，“八項規(guī)定”等反腐敗措施，使得政府消費增長受到了抑制；而審計地方債等措施，也使得政府投資增長受到了抑制。我們既不能否定這些措施在政治上的正確性，但同時也不能否定它們對經(jīng)濟增長的負面影響。

二、2015年的經(jīng)濟對策選擇

第一，針對趨勢因素，我們的對策建議是：

一方面，應(yīng)當(dāng)承認當(dāng)前經(jīng)濟下行的確有趨勢因素的作用，因此不再盲目追求過高的經(jīng)濟增長速度是正確的。但是另一方面，這并不意味著我們就可以高枕無憂，可以視之“新常態(tài)”而無所作為。應(yīng)當(dāng)看到，增長速度下行帶來的最大威脅可能已經(jīng)不是就業(yè)問題，而是財政風(fēng)險、金融風(fēng)險——這些過去在高速增長條件下掩蓋起來的各種隱患，有可能隨著經(jīng)濟增速的下滑而相繼暴露出來。因此，防范經(jīng)濟增速“下臺階”過快，也是十分必要的。

我們更應(yīng)當(dāng)看到，加快推進改革也是可以提高潛在增長率的。因為今天的潛在增長率下降，除了客觀因素以外，實際上也與過去一段時間里改革嚴重滯后、甚至出現(xiàn)倒退有著密切關(guān)系。如果不是出現(xiàn)國退民進，如果不是部門利益和決策失誤導(dǎo)致人口政策調(diào)整過晚，如果不是教育體制行政化阻礙科技創(chuàng)新的話，今天的潛在增長率至少不會下降的這么快！