去年年底，國家審計署公布了我國五級政府債務(wù)審計結(jié)果之后，各種研究機構(gòu)就開始替我們算賬，比較有影響的是英國《經(jīng)濟學家》：包括或有債務(wù)在內(nèi)的地方債是17.9萬億元，相當于GDP的33%；如果把或有債務(wù)按以前經(jīng)驗實際需要負擔的部分折算，地方債為12萬億元；加上中央政府的債務(wù)，如果或有債務(wù)按面值計入，中國政府債務(wù)占GDP的比例是56%；如果按折算的部分算是41%。一時間，我國地方債成為國家層面的“負擔”和國際社會的“擔憂”。

中國“債務(wù)危機論”其實是一個偽命題

我國地方債務(wù)像任何債務(wù)一樣有風險，但這個風險無疑是被夸大了。如果按照比較寬的口徑算，我國政府性債務(wù)超過了50%，無疑是一個新高水平；但因此就判斷我國會陷入債務(wù)危機則是缺乏根據(jù)的。

至于債務(wù)水平，更是仁者見仁、智者見智，歐盟占GDP的60%原則似乎得到了各國的認可和肯定，盡管真正嚴格遵守這一規(guī)則的國家即使在歐盟內(nèi)部并不多。按照這一原則，我國目前政府性債務(wù)在安全區(qū)間是沒有問題的。2010年后世界主要發(fā)達國家政府債務(wù)占GDP的比重大多超過了100%；2013年發(fā)達國家平均是107.1%，其中：英國90.1%、美國104.5%、日本243%。況且，與西方大部分國家的地方債用于消費不同，我國地方債務(wù)超過60%用于基礎(chǔ)設(shè)施，其中很大一部分是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，有的城市債務(wù)形成的資產(chǎn)評估值已經(jīng)超過了累積債務(wù)總額。“相對于一些國家借債用于‘消費’，用于發(fā)工資和其他開支而沒有留下任何實物，中國地方政府借債用于投資。超過37%的直接債務(wù)用于城建，17%用于土地‘整理和保護’，7%用于安居房建設(shè)。并不是所有的資產(chǎn)都能產(chǎn)生客觀的收入，但它還是值點兒什么”。

理解地方債和地方融資平臺要“一分為二”

我國地方債有的存在一些問題，但不應(yīng)否定其積極的一面。地方債在我國經(jīng)濟發(fā)展過程中，尤其是地方基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面發(fā)揮了不可或缺的作用。

有的地方融資平臺不規(guī)范，但不應(yīng)片面否定地方融資平臺。地方融資平臺實質(zhì)上是一種公私合作平臺（PPP），在西方被廣泛用于地方政府的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。20世紀70—80年代，西方各國由于宏觀經(jīng)濟混亂而導致債務(wù)增加，政府為了鼓勵私人部門投資基礎(chǔ)設(shè)施引入PPP。從1990年到2009年，歐盟近1400個項目是通過PPP實現(xiàn)的，價值2600億歐元。

我國的地方融資平臺，是以政府出資和公共資源為依托，采取市場化方式運作，承擔特定基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)融資與建設(shè)任務(wù)的“特定目的公司”。地方融資平臺是在特定背景下逼出來的“公私合作平臺”；與之前的政府直接辦公司相比無疑是一個不小的進步，為地方政府在原有體制下有所作為提供了一種嘗試，“在我國經(jīng)濟社會發(fā)展、加快基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和改善民生等方面發(fā)揮了重要作用”?，F(xiàn)在和今后一個時期，地方財政資金能夠用于基礎(chǔ)設(shè)施的部分不會有太大的增加。借鑒和鼓勵更多的公私合作平臺項目，使民間資本、政府部門、社會組織在市場原則下互利合作，不僅可以解決建設(shè)資金問題，還可以改善國家治理體系，增強社會凝聚力。

現(xiàn)在的地方融資平臺的確存在良莠不齊問題。好的健康的融資平臺，要鼓勵；差的脆弱的平臺，要嚴加管理，防范風險。融資平臺的風險更多地不在其自身，而是反映為金融風險。需要做的是，在資產(chǎn)負債評估的基礎(chǔ)上，給合格的地方融資平臺發(fā)“準生證”，并加以規(guī)范，揚長避短。在我國目前經(jīng)濟下行風險加大，城市化進程不可阻擋的今天，一味否定地方融資平臺和地方債是非理性的，甚至是危險的。