一度創(chuàng)造“收益神話”的寶類軍團，在盈利機制上其實很簡單——投資銀行協(xié)議存款，把零散資金打包再加價借給銀行。于是，這樣的傳導機制下，余額寶們已經(jīng)不再是一個簡單的“理財神器”。

一些聲音認為，余額寶們是“金融寄生蟲”：它們借助產(chǎn)品及背后的貨幣基金，讓低成本的活期存款搖身一變成為銀行協(xié)議存款，雖然沒有流出銀行系統(tǒng)，但利息卻提高了十幾倍，“嚴重干擾利率市場”。

但另一些意見表示，整個中國貨幣基金市場的總規(guī)模和超過１００萬億的人民幣存款總額相比微乎其微，余額寶乃至國內(nèi)貨幣基金都只能是市場利率的跟隨者，根本無法“嚴重干擾利率市場”。

事實上，從保證收益到補貼、抽獎，原本不允許用于基金銷售的手段被余額寶們用得風生水起。幾經(jīng)磨合和反復，全國兩會前后，證監(jiān)會、央行相關負責人都明確表達了對互聯(lián)網(wǎng)金融的支持態(tài)度，“互聯(lián)網(wǎng)金融”寫進政府工作報告，其發(fā)展、規(guī)范開始成為各部門對于互聯(lián)網(wǎng)金融的共識。余額寶們帶給金融市場的，不僅僅是一款“理財神器”而已，更是一場金融變革的先聲。投資者通過購買余額寶們，得以間接分享貨幣市場的較高收益，這對進展緩慢的存款利率市場化起到了強勁的推動作用。

在余額寶們的刺激之下，工商銀行、交通銀行、平安銀行、浦發(fā)銀行等“強勢銀行”紛紛向儲戶讓利，推出類余額寶產(chǎn)品加入戰(zhàn)局。業(yè)內(nèi)人士預計，由于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在營銷渠道、創(chuàng)新能力、產(chǎn)品靈活性等方面的顯著優(yōu)勢，強烈的“鯰魚效應”將使金融行業(yè)更具活力。從這個角度講，余額寶們帶來的變化還遠遠沒有結束。（完）

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