花旗在其最新全球經(jīng)濟(jì)展望中預(yù)計(jì)，2014年發(fā)達(dá)國(guó)家的貨幣政策不大可能出現(xiàn)轉(zhuǎn)折性的變化，財(cái)政政策緊縮也不至于影響經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)或受美聯(lián)儲(chǔ)縮減QE的干擾，但重陷危機(jī)的可能性不大。

盡管貨幣政策不如2013年寬松，財(cái)政政策緊縮卻會(huì)有所改善，結(jié)構(gòu)性改革雖緩慢但仍有可能在全球的不同角落生根發(fā)芽。

因此，從宏觀經(jīng)濟(jì)政策整體來(lái)看，包括貨幣政策、財(cái)政政策和結(jié)構(gòu)性改革在內(nèi)的三大政策走向?qū)⒅θ蚪?jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

結(jié)構(gòu)性改革挑戰(zhàn)

在增長(zhǎng)回暖的同時(shí)，2014年發(fā)達(dá)國(guó)家和新興市場(chǎng)國(guó)家都將面臨結(jié)構(gòu)性改革的挑戰(zhàn)，其中改革順序和執(zhí)行力是關(guān)鍵。

全球經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整最艱巨的任務(wù)還在新興市場(chǎng)。新興市場(chǎng)在經(jīng)歷過(guò)去的強(qiáng)勁增長(zhǎng)后，從2011年開(kāi)始不斷放慢增速，如今開(kāi)始平穩(wěn)，繼續(xù)下滑的風(fēng)險(xiǎn)已較小。

朱民同時(shí)認(rèn)為，新興市場(chǎng)的財(cái)政空間正急劇減少，貨幣政策擴(kuò)張得很厲害，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)面臨挑戰(zhàn)。所以，2014年新興市場(chǎng)要繼續(xù)穩(wěn)住發(fā)展，必須應(yīng)對(duì)結(jié)構(gòu)性挑戰(zhàn)。

他強(qiáng)調(diào)，新興市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性改革包括重建財(cái)政空間、重新緊縮貨幣政策、加大結(jié)構(gòu)調(diào)整，包括對(duì)市場(chǎng)和基礎(chǔ)設(shè)施等一系列結(jié)構(gòu)調(diào)整，才能把經(jīng)濟(jì)穩(wěn)住。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨三重挑戰(zhàn)，即如何在控制信用和房地產(chǎn)泡沫的同時(shí)避免金融緊縮和周期性經(jīng)濟(jì)失速。中國(guó)政府擁有別的國(guó)家所沒(méi)有的中央計(jì)劃工具和機(jī)制，或可以從“金融過(guò)度”中實(shí)現(xiàn)有控制的退出，但仍存在經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)出現(xiàn)劇烈調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)。

新的增長(zhǎng)點(diǎn)在哪里?新的政策工具在哪里?新的創(chuàng)新和勞動(dòng)生產(chǎn)率發(fā)展在哪里?朱民認(rèn)為這是2014年全球從周期性角度需要重新考慮的一個(gè)重大問(wèn)題。

而這些問(wèn)題，也將成為今年全球決策者們最艱巨的挑戰(zhàn)。