目前中國經(jīng)濟(jì)中的主要矛盾，是生產(chǎn)過剩問題，因此，宏觀調(diào)控的重點(diǎn)，就是圍繞怎樣解決這個(gè)矛盾來設(shè)計(jì)戰(zhàn)略與政策。若不明白投資的重點(diǎn)是什么，只是單純的信貸放松，就難免又走入2008年以來刺激反而加重過剩的誤區(qū)。所以，對于當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢的認(rèn)識必須要理性辨析，澄清三個(gè)誤區(qū)。

第一，怎樣認(rèn)識經(jīng)濟(jì)的“底”？目前一種普遍的觀點(diǎn)是，中國經(jīng)濟(jì)在現(xiàn)階段已經(jīng)進(jìn)入了“中速增長時(shí)代”，因此7%的速度，甚至更低的速度也是可以接受的。不論你刺激與否，速度的下限都不會(huì)太低，速度下行并不可怕，再低也不會(huì)“失速”，或者是“硬著陸”。這樣的判斷，我認(rèn)為是過于大膽了，如果拿來指導(dǎo)宏觀調(diào)控則更可怕。中國目前的問題是典型的生產(chǎn)過剩問題，如果不由政府來實(shí)施強(qiáng)力的過剩對沖政策，就會(huì)爆發(fā)市場經(jīng)濟(jì)中典型的生產(chǎn)過剩危機(jī)。一旦危機(jī)爆發(fā)，恐怕降到“零”增長率都擋不住，更大的可能是出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)負(fù)增長。 

必須認(rèn)識到，在中國經(jīng)濟(jì)內(nèi)部，仍然蘊(yùn)含著極大的高速增長動(dòng)能，這就是城市化可以帶來的巨大內(nèi)需釋放。“十一五”期間，中國經(jīng)濟(jì)中投資、消費(fèi)加出口，平均每年新增6.5萬億元需求，就可以拉動(dòng)同期11.2%的高增長率。我曾經(jīng)算過一筆賬，按照2000年以來新增城市人口與新增城鎮(zhèn)投資計(jì)算，每個(gè)新增城市居民所對應(yīng)增加的投資已超過50萬元，如果到2030年中國增加8億市民，則將需要增加400萬億元投資，未來20年的年均投資增加額就是20萬億元，再保中國經(jīng)濟(jì)未來20年9%的增速是完全沒有問題的?，F(xiàn)在把中國經(jīng)濟(jì)的高速度說得如此可怕，似乎是最要不得的東西，我認(rèn)為是完全沒有道理的。高速度所帶來的諸多問題本來是可以消化的，例如環(huán)境問題，并不是高增長就一定沒有好環(huán)境，因?yàn)樵诠I(yè)化時(shí)代，保護(hù)環(huán)境也有依賴財(cái)富創(chuàng)造的一面。 

這并不是說我主張對經(jīng)濟(jì)進(jìn)行2008年那樣大規(guī)模的刺激，當(dāng)時(shí)的宏觀刺激政策，最大的問題是沒有觸動(dòng)不合理的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，而只是在原有結(jié)構(gòu)基礎(chǔ)上繼續(xù)增加投資和產(chǎn)能，所以導(dǎo)致今天產(chǎn)能更加過剩、需求更加不足的困境。但是，不刺激不等于不調(diào)整，而既不搞調(diào)整也不搞刺激，恐怕比不刺激經(jīng)濟(jì)的情況更差。 

第二，應(yīng)當(dāng)以什么為核心搞改革？現(xiàn)在人們對通過改革擺脫低增長的被動(dòng)局面似乎抱有很大期望，而改革則似乎又是以進(jìn)一步下放政府權(quán)力，進(jìn)一步市場化為核心的，所以這些改革，似乎仍是在延續(xù)1978年以來以搞活企業(yè)為主要方向的思路進(jìn)行，甚至讓許多人給目前的經(jīng)濟(jì)政策取向貼上了“供給學(xué)派”的標(biāo)簽?？蓡栴}在于，目前中國經(jīng)濟(jì)中的主要矛盾，不是缺乏市場機(jī)制的作用與企業(yè)活力，而是城鄉(xiāng)差距和個(gè)人收入分配機(jī)制矛盾所導(dǎo)致的生產(chǎn)過剩問題?；蛘哒f，在馬克思所說的生產(chǎn)、流通、分配與消費(fèi)這四大再生產(chǎn)環(huán)節(jié)中，矛盾的集中點(diǎn)是在分配領(lǐng)域，而不是在生產(chǎn)和流通領(lǐng)域。如果我們把改革的重點(diǎn)仍擺在生產(chǎn)流通領(lǐng)域，而忽視了對導(dǎo)致城鄉(xiāng)差距與個(gè)人收入分配差距的體制與結(jié)構(gòu)性矛盾進(jìn)行大調(diào)整、大改革，這樣的改革即使動(dòng)作再大，恐怕對拉動(dòng)中國經(jīng)濟(jì)走出低迷陷阱的作用也不大。

第三，應(yīng)該怎樣看待未來的投資？現(xiàn)在許多人反對繼續(xù)實(shí)施大規(guī)模刺激計(jì)劃，其實(shí)是對那種單純支持產(chǎn)能增長的投資刺激方式的擔(dān)憂，因?yàn)樯a(chǎn)過剩已經(jīng)很嚴(yán)重了。然而，現(xiàn)有不合理的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不僅是一種價(jià)值比例關(guān)系，更是一種物的關(guān)系。比如，在目前中國的城市中，只有2.6億農(nóng)民工勞動(dòng)的場所，而沒有他們居住的場所，更沒有他們家人的居住場所，在城市中隨處可見的民工棚與棚戶區(qū)，就是中國城市化嚴(yán)重滯后于工業(yè)化的物的寫照。再比如，中國目前的城市空間結(jié)構(gòu)，并不是以中國人口的主體是市民這樣的思路設(shè)計(jì)的，這集中表現(xiàn)為當(dāng)中國真實(shí)的城市化率只有1/3的時(shí)候，土地占用就已經(jīng)碰到了18億畝耕地的“紅線”，因?yàn)橹袊鞘械钠骄莘e率（為城市建筑面積與城市建成區(qū)面積之比）只有0.5，像上海這樣的大城市，毛容積率也沒有超過1，在上海浦西地區(qū)，2、3層高的樓房隨處可見，而日本的東京，毛容積率高達(dá)2。所以，按照目前中國的城市建設(shè)格局，不要說再增加8億城市人口，就是再增加2億，由于土地限制也不可能。

(作者為中國宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)副會(huì)長兼秘書長)