第三步棋就是要建立存款保險(xiǎn)制度和貸款擔(dān)保制度。剛才保羅先生講了，美國(guó)是在二戰(zhàn)以后羅斯福時(shí)期建立的存款保險(xiǎn)制度，我們到現(xiàn)在還沒(méi)有這種制度，有的學(xué)者已經(jīng)為此呼吁、研究了十幾年，現(xiàn)在建立存款保險(xiǎn)制度和貸款擔(dān)保制度的時(shí)機(jī)已經(jīng)到了。通過(guò)建立存款保險(xiǎn)制度可以用市場(chǎng)機(jī)制來(lái)化解風(fēng)險(xiǎn)。

第四步棋就是實(shí)行利率的市場(chǎng)化，放開(kāi)利率，充分競(jìng)爭(zhēng)，國(guó)有的大的金融機(jī)構(gòu)和民辦的小型的金融機(jī)構(gòu)，包括外資的金融機(jī)構(gòu)在中國(guó)的金融市場(chǎng)上大家平等地競(jìng)爭(zhēng)，誰(shuí)的利率比較低，你的商品的價(jià)格比較便宜，你的服務(wù)比較周到，你就能吸引到比較多的客戶，大家平等競(jìng)爭(zhēng)，放開(kāi)利率。

這四項(xiàng)改革是一個(gè)完整的整體，本來(lái)應(yīng)該出臺(tái)一個(gè)金融體制改革的配套的實(shí)施方案，但是上一屆政府來(lái)不及了，所以沒(méi)有此方案。從去年下半年以來(lái)，我們金融體制改革率先從第四項(xiàng)改革，也就是從利率市場(chǎng)化單向突破了，突破以后來(lái)勢(shì)兇猛。由于前三項(xiàng)改革還沒(méi)出臺(tái)，第四項(xiàng)改革就出臺(tái)了，按照路線圖來(lái)講改革錯(cuò)了位，所以去年下半年以來(lái)我們非銀行的貸款在融資總規(guī)模里面占的比例迅猛地上升，今年1至5月份在全社會(huì)融資總規(guī)模里面，銀行貸款所占的比例一下子就由前幾年的70%下降到只有45%，55%的資金是通過(guò)各種的信托、基金等各種方式提供給用戶。銀行的表外業(yè)務(wù)也迅速地增加，表內(nèi)的貸款利率7%，表外以后可能就是1分5、2分的利。這些金融機(jī)構(gòu)為了追逐高額的利潤(rùn)，把表內(nèi)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)到表外業(yè)務(wù)去，形成了尋租行為、壟斷地位，這種狀況孕育著一定的金融風(fēng)險(xiǎn)。我們前一段出現(xiàn)銀行的流動(dòng)性的緊張，本質(zhì)上就是由于改革沒(méi)有按路線圖來(lái)進(jìn)行的結(jié)果，因?yàn)檫€沒(méi)有形成充分競(jìng)爭(zhēng)的局面。在這種情況下你就放開(kāi)市場(chǎng)，必然會(huì)出現(xiàn)尋租行為和壟斷地位。

我覺(jué)得這四項(xiàng)改革應(yīng)當(dāng)有步驟地推進(jìn)，特別是前三項(xiàng)改革，現(xiàn)在開(kāi)弓沒(méi)有回頭箭。前幾天我們央行已經(jīng)宣布放開(kāi)銀行貸款利率的下限，下一步改革可能就是放開(kāi)存款利率的上限，真正實(shí)現(xiàn)利率的市場(chǎng)化。這項(xiàng)改革是大勢(shì)所趨，不可逆轉(zhuǎn)的，但是我希望把第一、第二、第三步棋抓緊下好，這三項(xiàng)改革抓緊出臺(tái)，要不然會(huì)出問(wèn)題。

第五步棋是什么呢？就是要建立多層次的資本市場(chǎng)，現(xiàn)在我們企業(yè)股權(quán)融資比較困難，光靠借貸，靠債務(wù)，這樣的融資的成本都比較高，要發(fā)展股權(quán)融資，要完善我們的資本市場(chǎng)，加強(qiáng)監(jiān)管，上市企業(yè)一定要財(cái)務(wù)透明，剛才保羅講，美國(guó)的銀監(jiān)會(huì)主要是管企業(yè)財(cái)務(wù)透不透明，是不是做假帳，我們要保證我們的上市企業(yè)不做假帳，要透明，要發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者，有現(xiàn)在的以散戶為主，轉(zhuǎn)變?yōu)橐詸C(jī)構(gòu)投資者為主，由盲目投資變?yōu)槔硇酝顿Y。

這樣我們就可以把我們中國(guó)的股票市場(chǎng)做好，充分發(fā)揮它在股本融資方面的作用，發(fā)揮它的三大功能：一個(gè)是發(fā)現(xiàn)企業(yè)的價(jià)格，第二是優(yōu)選企業(yè)來(lái)幫助它籌集資金，第三是財(cái)富分配的功能，使我們的股票市場(chǎng)真正能夠在健康的軌道上不斷地發(fā)展，為企業(yè)提供融資服務(wù)。另外我們股票上市也要由審批制改為備案制，由市場(chǎng)來(lái)決定哪些企業(yè)應(yīng)該上，哪些企業(yè)不應(yīng)該上，這些事情不要由政府來(lái)批了。另外還要發(fā)展債券市場(chǎng)，發(fā)展多層次的資本市場(chǎng)來(lái)擴(kuò)大直接融資的比重，我想這個(gè)應(yīng)當(dāng)成為我們金融體制改革的第五步棋。

第六步棋，也是最后一步棋，要用好我們的外匯儲(chǔ)備，推動(dòng)人民幣的國(guó)際化。現(xiàn)在我們外匯儲(chǔ)備3萬(wàn)多億美元，百分之六七十購(gòu)買美國(guó)的國(guó)債，美國(guó)人也并不是很領(lǐng)情，我們這么多外匯為什么我自己用不出去？我搞直接投資多好，主要原因還是我們企業(yè)的海外的投資能力比較弱，我們要通過(guò)提高中國(guó)企業(yè)海外投資能力，把我們的外匯儲(chǔ)備用好，變成到海外的直接投資。合理的外匯儲(chǔ)備就是半年的進(jìn)口所需就夠了，有1萬(wàn)億美元作為我們的外匯儲(chǔ)備，我看就綽綽有余了，可以拿出2萬(wàn)多億美元用于到海外搞直接投資。