分析認為，本季度日本經濟增長顯示出了“安倍經濟學”的效果，但日元持續(xù)走低也加大了市場風險。此外，由于日本央行４月份推出了超寬松貨幣政策，預計下季度日本經濟增長將再次提速。

日本經濟連續(xù)兩個季度增長

日本內閣府１６日公布的初步統(tǒng)計數據顯示，扣除物價變動因素，日本第一季度ＧＤＰ環(huán)比增長０．９％，按年率換算增長３．５％，連續(xù)兩個季度正增長。受日元貶值和股市走高影響，個人消費有所提高，但設備投資持續(xù)下降。

數據顯示，內需和外需為日本第一季度經濟增長率分別貢獻０．５％和０．４％。內需方面，受日元貶值和股市大幅上漲刺激，消費者心理大幅改善，個人消費環(huán)比增長０．９％，其中新車銷售、服飾、珠寶等高端消費品銷售紅火；住宅投資增長１．９％。但是，第一季度日本企業(yè)設備投資依然謹慎，環(huán)比減少０．７％；公共投資則增長０．８％。

外需方面，受日元貶值和美國汽車市場好轉等因素影響，日本第一季度出口增長３．８％，進口則增長１％。第一季度，日本對美國的汽車出口依然保持平穩(wěn)，對中國和歐洲的出口則出現了小幅下滑。此外，受國際能源價格走低和日元貶值影響，進口增速有所放緩。

內閣府的數據還顯示，考慮物價因素，日本第一季度名義ＧＤＰ環(huán)比增０．４％，折算年率增長１．５％。反映綜合物價動向的ＧＤＰ平減指數則同比下降１．２％，是連續(xù)１４個季度出現同比下降。

日本經濟財政再生相甘利明表示，第一季度日本經濟增長表明安倍內閣經濟政策的效果已開始顯現，日本經濟未來將在內需的推動下穩(wěn)步復蘇。他同時表示，民眾對經濟增長預期的改善非常重要，這推動了個人消費也推高了股市。

（５月７日，東京股市日經股指大漲３．５５％。新華社發(fā)）

第二季度經濟增長將加速

市場人士認為，受益于日元貶值等影響，日本經濟從去年第四季度以來增長加速。今年４月，日本央行推出了超寬松貨幣政策，日元持續(xù)貶值，對經濟刺激效果明顯，第二季度日本經濟增長有望加速。

甘利明表示，預計第二季度將看到刺激措施帶來的更大影響，他同時表示，達成２０１３年度經濟增長２．５％增長目標的可能性“非常高”。

受４月份日本央行超寬松貨幣政策刺激，日本東京股市持續(xù)上漲。１５日東京股市日經２２５種股票平均價格指數比前一個交易日大漲２．２９％，時隔５年４個月首次收復１５０００點大關。日元則保持下跌趨勢，１０日突破了１比１００的心理關口，目前保持在１０２日元兌換１美元的水平。

日本央行在４月份月度經濟報告中，連續(xù)四個月上調了對該國的經濟評估。該行表示，日本經濟已經停止走弱，開始出現一些轉強的跡象。此外，日本央行還在第二季度經濟評估報告中上調了對日本全部九個地區(qū)的經濟評估，這是該行自去年７月以來首次上調所有地區(qū)的經濟評估。此次評估上調，顯示出日本央行新任行長黑田東彥對日本經濟復蘇的信心。

日本總務省發(fā)布的數據顯示，去除價格變動較大的生鮮食品后，３月份日本核心消費價格指數為９９．５，同比下降０．５％，為連續(xù)５個月同比下降。此外，本次發(fā)布的ＧＤＰ平減指數也連續(xù)１４個季度出現同比下降，分析認為，雖然日本央行推出了超寬松貨幣政策，但走出通縮為時尚早，日本央行有可能采取更多經濟刺激措施。

雖然第二季度日本經濟加速增長可能性加大，但日本經濟的深層次問題依然難解。“安倍經濟學”把大膽貨幣量化寬松、動用財政手段和實施經濟增長戰(zhàn)略稱為刺激經濟發(fā)展的“三支箭”。然而其中最重要的第三支箭，“經濟增長戰(zhàn)略”卻遲遲未發(fā)。分析認為，雖然安倍內閣通過前兩支箭，暫時解決了日本升值的問題，也刺激了日本經濟的短期增長，但對日本長期經濟健康增長并不看好，通貨緊縮的頑癥將很難克服。

（２０１３年５月１０日，日元對美元匯率下跌破１００比１。新華社發(fā)）

日元持續(xù)走低加大經濟復蘇風險

１０日，東京外匯市場日元承接隔夜紐約匯市美元對日元匯率沖破１比１００心理大關的余勢，對美元匯率收于約１０１．４日元兌換１美元。截至１６日上午９時，日元對美元匯率到達１０２．１２日元兌換１美元高位。日本市場人士普遍認為，美元對日元匯率突破１００的“天花板”后，日元有望繼續(xù)貶值，年中或年內進一步突破１０５關口。雖然日元貶值刺激了日本經濟，但市場風險加大。

外匯分析師們指出，多種因素將促使日元在突破百元關口后繼續(xù)下跌，包括美國就業(yè)數據有望好于預期、日本央行超寬松政策長期化預期、日本國內投資資金加速外流等。

自４月４日日本央行推出新的超寬松政策后，日元匯率接連走弱。但是，截至５月上旬的一個月期間，美元對日元匯率基本在１比９６至９９之間波動，遲遲未能突破１００大關，被日本媒體形容為日元面臨“百元壁壘”。但是，在經過反復拉鋸和試探后，日元終于突破１００關口，從而打開了日元貶值的新通道。

日本財務?。保叭瞻l(fā)表的一周海內外證券買賣數據顯示，在日本央行超寬松政策預期背景下，大型保險企業(yè)等日本國內投資資金正在流向海外，這也加劇了日元走低的勢頭。

此外，日本進口型企業(yè)為減少匯率損失，在日本匯率突破１００后開始采取售出日元購入美元的操作，進一步為日元走低推波助瀾。

花旗銀行（日本）匯率分析師城田修司認為，日元匯率突破１００這一心理關口后，隨著美國經濟的逐步復蘇，市場將繼續(xù)向沽出日元、買進美元的大方向演進。

不過，日元的加速貶值并非沒有風險。當前主要風險體現在：一是日本進口物價將進一步上漲，給國際貿易收支盈余帶來新的負擔，一些生活必需品的漲價也勢在必行；二是七國集團財長和央行行長會議在即，日元貶值或將遭到質疑；三是日元加速下行后，日本國內資金大量涌向外國債券和證券，無疑將給全球市場增加新的不穩(wěn)定因素。（完）

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