對于醞釀許久的中國金融改革來說，在十八大后有望取得實質(zhì)性的進展。

十八大之后，中國新一屆領(lǐng)導(dǎo)人在未來十年將把金融改革作為政府工作的重中之重——因為金融改革對維持快速經(jīng)濟增長和刺激國內(nèi)消費需求至關(guān)重要。在十八大開幕式上，胡錦濤強調(diào)金融改革將是政府未來的工作重點。

在十八大期間的新聞發(fā)布會上，三大金融巨頭罕見地同時亮相，點明中國金改的可能性路徑。中國證監(jiān)會主席郭樹清表示，中國將向境外機構(gòu)分配更多投資額度，供它們投資于中國的資本市場。郭樹清暗示，中國政府希望加快國內(nèi)金融體系的開放。

對下一步改革重點，央行行長周小川說，“銀行業(yè)將始終以服務(wù)實體經(jīng)濟為己任，不斷開拓創(chuàng)新，提高金融服務(wù)效能，更好地適應(yīng)經(jīng)濟社會發(fā)展對金融服務(wù)提出的新要求。”

這在業(yè)內(nèi)人士看來，中國將在更大程度上對境外投資者開放國內(nèi)股市和債市，此舉是中國向世界開放其金融體系的謹慎改革的一部分。

在年初的全國金融工作會議上，作為未來5年國內(nèi)金融改革的指導(dǎo)性意見，市場希望這次會議有一些重大的制度改革出現(xiàn)，但實際這次全國金融工作會議除了強調(diào)金融要回歸到實體經(jīng)濟及防范系統(tǒng)性風險和區(qū)域性風險之外，有新意的東西不算多。

不過，到3月份兩會之后，不僅溫州綜合金融改革試點開始，而且深圳前海、珠海橫琴、天津、上海、重慶、鄂爾多斯等各地的金融改革試點風起云涌。匯率、利率、人民幣國際化、證券、保險等不同的改革措施也紛紛出臺。

香港大學(xué)中國金融研究中心宋敏的觀點更為實在，他告訴時代周報記者，中國金改應(yīng)主要著眼四個部分：金融市場體系的準入（包括市場準入和機構(gòu)準入）、利率水平的市場化、匯率的自由化以及人民幣的國際化。

擴大開放金融市場

宋敏所謂的金融市場體系的準入，在外媒十八大的報道中，被通俗地解讀為中國將擴大開放金融市場。

郭樹清表示，中國將向境外機構(gòu)分配更多投資額度，供它們投資中國的資本市場?？梢灶A(yù)期中國資本市場必將迎來一個持續(xù)穩(wěn)健快速發(fā)展的新階段，為廣大投資者帶來更穩(wěn)定更豐厚的回報。

11月13日，在A股大跌30余點后，管理層晚間“火線救市”加速引入境外資金入市。經(jīng)國務(wù)院批準，中國證監(jiān)會、中國人民銀行及國家外匯管理局決定增加2000億元人民幣合格境外機構(gòu)投資者(RQFII)投資額度，至此試點總額度達到2700億元人民幣。

此外，國家外匯管理局（下稱“外管局”）11月13日披露的數(shù)據(jù)顯示，10月外管局向合格境外機構(gòu)投資者（QFII）和RQFII分別批出27.5億美元和90億元的投資額度。具體來看，10月外管局向9家合格境外機構(gòu)投資者（QFII）批出共計27.5億美元的投資額度。至此，外管局已累計批復(fù)159家QFII機構(gòu)總計335.68億美元的QFII額度。

中國政府在企業(yè)債券市場上也取得了進展，該市場此前由于發(fā)行方面臨繁瑣的審批流程而長期停滯不前。監(jiān)管者近來已放松了管制，加快了審批流程，并鼓勵發(fā)行更多債券。

作為人民幣國際化的重要步驟之一，郭樹清在十八大期間接受記者采訪時還透露，證監(jiān)會已和有關(guān)部門達成一致，在QFII現(xiàn)有的800億美元用完之后，肯定還會繼續(xù)增加QFII額度，同時證監(jiān)會正在協(xié)調(diào)提高單個QFII現(xiàn)有10億美元的上限，同時進一步降低QFII進入的門檻。

郭樹清表示，單個機構(gòu)的投資額度也將上調(diào)，其投資組合的上限將從10億美元增加到至多50億美元。郭樹清還試圖應(yīng)對境外投資者對于中國金融體系的一些主要抱怨。他承諾，不久將宣布稅收激勵措施，同時，從中國向境外匯款的流程也將得到簡化。

早在一年前的11月18日，國務(wù)院總理溫家寶在印尼巴厘島出席第十四次中國與東盟領(lǐng)導(dǎo)人會議并發(fā)表講話，倡議推動金融市場開放，擴大本幣互換規(guī)模。

中國人民銀行調(diào)查統(tǒng)計司課題組在此前發(fā)布的一篇報告中指出，資本管制可能在短期內(nèi)結(jié)束資本流動但不能從根本上改變因經(jīng)濟失衡帶來的資本流動。央行的這篇報告認為，資本管制效力不斷下降，擴大開放可能是最終選擇。

“擴大開放是有前提的，也就是說在對外開放的同時也必須對內(nèi)開放。”財經(jīng)評論員葉檀表示，如果對外開放后第一步是在資本項目下允許境外的人民幣流入境內(nèi)進行投資，當境內(nèi)的資本產(chǎn)品價格扭曲的時候，就會造成一系列的混亂。

“民資進入金融領(lǐng)域和國有資本同等標準。”尚福林說，目前，銀監(jiān)會正在進一步梳理民間資本進入銀行業(yè)的相關(guān)規(guī)定，下一步將出臺有關(guān)實施細則，適當時會嘗試一些突破。

“中國金改首要就是準入。”宋敏一針見血地指出，中國的銀行體系多是國有的銀行為主，將來是不是應(yīng)該更多地開放給民營的股權(quán)，進行一種準入的概念。