2010年07月30日　本周外匯市場美元指數(shù)繼續(xù)下跌，價格指標(biāo)從82點(diǎn)進(jìn)一步下跌到81點(diǎn)，美元在穩(wěn)固盤整后進(jìn)一步實施美元貶值策略需要。美元兌歐元匯率在經(jīng)過1.29美元穩(wěn)固盤整后，在瞬間上漲1.30美元之后最終收盤站住1.30美元水平。美元兌日元匯率在86-87日元之間錯落，隨從性十分明顯，并非是日元實際價格需要。美元兌英鎊匯率在1.54-1.55美元之間，英鎊上漲十分突出。美元兌澳元匯率也呈現(xiàn)明顯的美元貶值趨勢，價格水平達(dá)到0.90美元。美元兌新西蘭元匯率業(yè)下跌到0.73美元。美元兌瑞郎匯率為1.04-1.06瑞郎的震蕩性幅度，美元兌加拿大元匯率則穩(wěn)定的狀態(tài)，價格為1.03加元。

外匯市場價格走向的背后依然是經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和前景的關(guān)注，尤其是美國經(jīng)濟(jì)悲觀變數(shù)以及輿論焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向，促使美元調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和維持經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇意義上升，進(jìn)而美元貶值加快。

首先美國經(jīng)濟(jì)波折向下需要美元貶值。一周里美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)對壓低美元起到重要作用。比較突出的是周二公布的美國7月消費(fèi)者信心指數(shù)，對美國經(jīng)濟(jì)是一個重要指標(biāo)殺傷，美元指數(shù)下挫是關(guān)鍵因素，歐元突破1.30美元關(guān)口，美元指數(shù)盤中一度跌破82.00關(guān)口，隨后圍繞82.20水平震蕩，與美國這一經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)密切。美國7月份的消費(fèi)者信心指數(shù)由6月份向上修正后的54.3，回落至50.4，是連續(xù)第二個月下跌，跌幅較預(yù)期大，也是今年2月以來美國消費(fèi)信心的最低水平，反映消費(fèi)者擔(dān)憂美國經(jīng)濟(jì)擴(kuò)大，對美國經(jīng)濟(jì)二次探底的擔(dān)憂突出，美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲弱拖累美元低位的關(guān)鍵。同時美國最新的耐用品定單數(shù)據(jù)也出現(xiàn)下滑，進(jìn)一步擴(kuò)散美國經(jīng)濟(jì)恐慌心理。美國6月耐用品訂單-1.0%，弱于5月的-0.8%，更低于預(yù)測的增加1.0%；6月扣除運(yùn)輸類的耐用品訂單為-0.6%，分別低于5月的增加1.2%及預(yù)測的增加0.4%。未來市場焦點(diǎn)在于美國將公布的今年第二季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，目前市場預(yù)期是增長2.5%，該數(shù)據(jù)將對美元后期走勢有進(jìn)一步的指引作用，美元貶值或?qū)⒓铀佟?/p>

尤其是美聯(lián)儲發(fā)布的經(jīng)濟(jì)報告對市場影響更大，因為美國經(jīng)濟(jì)不樂觀擴(kuò)大。美國10家儲備銀行的報告認(rèn)為經(jīng)濟(jì)活動繼續(xù)改善，２家儲備銀行稱經(jīng)濟(jì)基本保持平穩(wěn)。而在之前６月９日公布的調(diào)查報告中，全部１２家儲備銀行都認(rèn)為經(jīng)濟(jì)活動繼續(xù)轉(zhuǎn)好。報告指出，美國多數(shù)地區(qū)制造業(yè)繼續(xù)擴(kuò)張，服務(wù)業(yè)狀況也有所好轉(zhuǎn)；消費(fèi)開支繼續(xù)回升，但這主要是受到生活必需品需求強(qiáng)勁的帶動，大宗商品需求仍然乏力。同時，美國總體就業(yè)形勢出現(xiàn)溫和改善，多數(shù)地區(qū)消費(fèi)價格保持平穩(wěn)；多數(shù)地區(qū)的住宅市場活動疲弱，受美國政府房市刺激政策到期等因素影響，居民房地產(chǎn)市場顯現(xiàn)疲態(tài)。而在前一次報告中，美聯(lián)儲認(rèn)為居民房地產(chǎn)市場活躍。美聯(lián)儲每年８次發(fā)表這份被稱為褐皮書的調(diào)查報告，在預(yù)定于８月上旬召開的美聯(lián)儲下次貨幣政策決策例會上，這份報告將是重要的參考材料。

但同時美國經(jīng)濟(jì)依然處于磨合狀態(tài)，經(jīng)濟(jì)依然好壞參半，相對脆弱的復(fù)蘇階段依然不確定，但充滿希望。尤其是美國商務(wù)部周一公布的美國6月新屋銷售年個較上月大幅增長23.6%，年率為33萬戶，預(yù)估為32萬戶，5月修訂后為創(chuàng)紀(jì)錄低位的26.7萬戶，前值為30萬戶，6月新屋銷售較上月升幅為1980年5月以來最大。另外，隨著美國財報季熱度逐步升溫，美國股市三大股指紛紛上行，目前納斯達(dá)克指數(shù)已經(jīng)上升到2010年跌勢之前的水平，道瓊斯指數(shù)和標(biāo)普500指數(shù)也正在逐漸回歸正常和超高水準(zhǔn)。美國股市的動力在于今年第二季度美國上市企業(yè)整體盈利實現(xiàn)增長，其中78%的企業(yè)業(yè)績超出市場預(yù)期，10%的企業(yè)業(yè)績與預(yù)期符合，只有12%不盡如人意。為此，美國財政部長蓋特納表示，美國經(jīng)濟(jì)不會滑向二次探底衰退，預(yù)計經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇會在一兩年內(nèi)逐漸增強(qiáng)。他認(rèn)為最可能出現(xiàn)的情況是在一兩年內(nèi)就業(yè)開始回升，投資開始擴(kuò)張，制造業(yè)復(fù)蘇更為強(qiáng)勁，出口會增加。據(jù)美國白宮發(fā)布的數(shù)據(jù)，奧巴馬政府的經(jīng)濟(jì)刺激計劃已經(jīng)創(chuàng)造了360萬個就業(yè)崗位，但美國失業(yè)率仍居9.5%的高位，美聯(lián)儲下調(diào)今年美國經(jīng)濟(jì)增長預(yù)測，主要是擔(dān)憂美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動力不足，經(jīng)濟(jì)可能會再度衰退的擔(dān)憂依然面臨考驗。

其次貨幣政策調(diào)整比較有利美元貶值。本周市場關(guān)注焦點(diǎn)之一是新西蘭央行再次加息 ，新西蘭元基準(zhǔn)利率上調(diào)25個基點(diǎn)至3% 。新西蘭央行加息決定符合市場普遍預(yù)期，而從2008年7月份以來，新西蘭央行已多次下調(diào)基準(zhǔn)利率以刺激經(jīng)濟(jì)。新西蘭央行表示，未來新西蘭央行是否進(jìn)一步加息將取決于市場發(fā)展形勢，加息速度和幅度可能較預(yù)期要快。同時一些發(fā)展中國家也開始加息，利差形成的作用也刺激美元貶值擴(kuò)大，但是更加順應(yīng)美元策略需要。

最后歐元貨幣基礎(chǔ)向上技術(shù)推高歐元。相對于歐元而言，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)脆弱顯樂觀，歐元上漲的基礎(chǔ)在于與美國經(jīng)濟(jì)的比較性，而非歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)大。尤其是歐元區(qū)自身輿論的作用突出，其中包括歐洲央行的態(tài)度，以及歐元區(qū)對問題處置的暫時咨詢的作用，這些都在提升歐元信心，進(jìn)而歐元升值實現(xiàn)突破。如歐盟委員會最新數(shù)據(jù)顯示，得益于德國的強(qiáng)勁表現(xiàn)，反映企業(yè)和消費(fèi)者信心的歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)敏感指數(shù)今年7月份創(chuàng)兩年來新高，經(jīng)濟(jì)敏感指數(shù)較前一個月上漲2.3點(diǎn)，升至101.3點(diǎn)，是自2008年3月份以來的最高點(diǎn)。7月份歐元區(qū)和歐盟消費(fèi)者信心重獲升勢，這表明高失業(yè)率帶來的恐懼感逐漸消退，消費(fèi)者對目前整體經(jīng)濟(jì)狀況較為樂觀。歐盟委員會當(dāng)天公布的另一份報告則顯示，歐元區(qū)今年7月份的商業(yè)景氣指數(shù)繼6月份出現(xiàn)停滯后開始上升，這意味著歐元區(qū)工業(yè)部門的經(jīng)濟(jì)活動未來幾個月里將會繼續(xù)好轉(zhuǎn)。另外，意大利眾議院批準(zhǔn)該國政府提出的250億歐元緊縮預(yù)算議案，此前參議院已通過了該議案，這意味著該預(yù)算議案即將正式生效。該項緊縮預(yù)算議案提出在2011年到2012年期間，意大利政府須將公共財政赤字減少250億歐元，2012年政府預(yù)算赤字占GDP的比值須降至2.7%，在2010年和2011年該比值應(yīng)分別下降至5%、3.9%。在經(jīng)濟(jì)危機(jī)最嚴(yán)重的2009年意大利預(yù)算赤字占GDP的比值達(dá)到了5.3%。歐元區(qū)狀況的正面因素形成歐元上漲的動力基礎(chǔ)。

預(yù)計短期美元貶值將繼續(xù)尋求新的突破，尤其對歐元匯率有可能繼續(xù)擴(kuò)大區(qū)間水平。預(yù)計歐元兌美元將向上沖刺1.32-1.35美元，日元匯率將相對穩(wěn)定，而英鎊和澳元匯率將會是歐元上漲輔助。預(yù)計英鎊兌美元匯率將繼續(xù)上行1.58-1.60美元，澳元兌美元匯率將向上為0.92-0.95美元。其他貨幣匯率水平則相對穩(wěn)定。