2010年07月30日　本周外匯市場(chǎng)美元指數(shù)繼續(xù)下跌，價(jià)格指標(biāo)從82點(diǎn)進(jìn)一步下跌到81點(diǎn)，美元在穩(wěn)固盤(pán)整后進(jìn)一步實(shí)施美元貶值策略需要。美元兌歐元匯率在經(jīng)過(guò)1.29美元穩(wěn)固盤(pán)整后，在瞬間上漲1.30美元之后最終收盤(pán)站住1.30美元水平。美元兌日元匯率在86-87日元之間錯(cuò)落，隨從性十分明顯，并非是日元實(shí)際價(jià)格需要。美元兌英鎊匯率在1.54-1.55美元之間，英鎊上漲十分突出。美元兌澳元匯率也呈現(xiàn)明顯的美元貶值趨勢(shì)，價(jià)格水平達(dá)到0.90美元。美元兌新西蘭元匯率業(yè)下跌到0.73美元。美元兌瑞郎匯率為1.04-1.06瑞郎的震蕩性幅度，美元兌加拿大元匯率則穩(wěn)定的狀態(tài)，價(jià)格為1.03加元。

外匯市場(chǎng)價(jià)格走向的背后依然是經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和前景的關(guān)注，尤其是美國(guó)經(jīng)濟(jì)悲觀變數(shù)以及輿論焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向，促使美元調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和維持經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇意義上升，進(jìn)而美元貶值加快。

首先美國(guó)經(jīng)濟(jì)波折向下需要美元貶值。一周里美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)對(duì)壓低美元起到重要作用。比較突出的是周二公布的美國(guó)7月消費(fèi)者信心指數(shù)，對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)是一個(gè)重要指標(biāo)殺傷，美元指數(shù)下挫是關(guān)鍵因素，歐元突破1.30美元關(guān)口，美元指數(shù)盤(pán)中一度跌破82.00關(guān)口，隨后圍繞82.20水平震蕩，與美國(guó)這一經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)密切。美國(guó)7月份的消費(fèi)者信心指數(shù)由6月份向上修正后的54.3，回落至50.4，是連續(xù)第二個(gè)月下跌，跌幅較預(yù)期大，也是今年2月以來(lái)美國(guó)消費(fèi)信心的最低水平，反映消費(fèi)者擔(dān)憂美國(guó)經(jīng)濟(jì)擴(kuò)大，對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)二次探底的擔(dān)憂突出，美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲弱拖累美元低位的關(guān)鍵。同時(shí)美國(guó)最新的耐用品定單數(shù)據(jù)也出現(xiàn)下滑，進(jìn)一步擴(kuò)散美國(guó)經(jīng)濟(jì)恐慌心理。美國(guó)6月耐用品訂單-1.0%，弱于5月的-0.8%，更低于預(yù)測(cè)的增加1.0%；6月扣除運(yùn)輸類的耐用品訂單為-0.6%，分別低于5月的增加1.2%及預(yù)測(cè)的增加0.4%。未來(lái)市場(chǎng)焦點(diǎn)在于美國(guó)將公布的今年第二季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，目前市場(chǎng)預(yù)期是增長(zhǎng)2.5%，該數(shù)據(jù)將對(duì)美元后期走勢(shì)有進(jìn)一步的指引作用，美元貶值或?qū)⒓铀佟?/p>

尤其是美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布的經(jīng)濟(jì)報(bào)告對(duì)市場(chǎng)影響更大，因?yàn)槊绹?guó)經(jīng)濟(jì)不樂(lè)觀擴(kuò)大。美國(guó)10家儲(chǔ)備銀行的報(bào)告認(rèn)為經(jīng)濟(jì)活動(dòng)繼續(xù)改善，２家儲(chǔ)備銀行稱經(jīng)濟(jì)基本保持平穩(wěn)。而在之前６月９日公布的調(diào)查報(bào)告中，全部１２家儲(chǔ)備銀行都認(rèn)為經(jīng)濟(jì)活動(dòng)繼續(xù)轉(zhuǎn)好。報(bào)告指出，美國(guó)多數(shù)地區(qū)制造業(yè)繼續(xù)擴(kuò)張，服務(wù)業(yè)狀況也有所好轉(zhuǎn)；消費(fèi)開(kāi)支繼續(xù)回升，但這主要是受到生活必需品需求強(qiáng)勁的帶動(dòng)，大宗商品需求仍然乏力。同時(shí)，美國(guó)總體就業(yè)形勢(shì)出現(xiàn)溫和改善，多數(shù)地區(qū)消費(fèi)價(jià)格保持平穩(wěn)；多數(shù)地區(qū)的住宅市場(chǎng)活動(dòng)疲弱，受美國(guó)政府房市刺激政策到期等因素影響，居民房地產(chǎn)市場(chǎng)顯現(xiàn)疲態(tài)。而在前一次報(bào)告中，美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為居民房地產(chǎn)市場(chǎng)活躍。美聯(lián)儲(chǔ)每年８次發(fā)表這份被稱為褐皮書(shū)的調(diào)查報(bào)告，在預(yù)定于８月上旬召開(kāi)的美聯(lián)儲(chǔ)下次貨幣政策決策例會(huì)上，這份報(bào)告將是重要的參考材料。

但同時(shí)美國(guó)經(jīng)濟(jì)依然處于磨合狀態(tài)，經(jīng)濟(jì)依然好壞參半，相對(duì)脆弱的復(fù)蘇階段依然不確定，但充滿希望。尤其是美國(guó)商務(wù)部周一公布的美國(guó)6月新屋銷售年個(gè)較上月大幅增長(zhǎng)23.6%，年率為33萬(wàn)戶，預(yù)估為32萬(wàn)戶，5月修訂后為創(chuàng)紀(jì)錄低位的26.7萬(wàn)戶，前值為30萬(wàn)戶，6月新屋銷售較上月升幅為1980年5月以來(lái)最大。另外，隨著美國(guó)財(cái)報(bào)季熱度逐步升溫，美國(guó)股市三大股指紛紛上行，目前納斯達(dá)克指數(shù)已經(jīng)上升到2010年跌勢(shì)之前的水平，道瓊斯指數(shù)和標(biāo)普500指數(shù)也正在逐漸回歸正常和超高水準(zhǔn)。美國(guó)股市的動(dòng)力在于今年第二季度美國(guó)上市企業(yè)整體盈利實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，其中78%的企業(yè)業(yè)績(jī)超出市場(chǎng)預(yù)期，10%的企業(yè)業(yè)績(jī)與預(yù)期符合，只有12%不盡如人意。為此，美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)蓋特納表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)不會(huì)滑向二次探底衰退，預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇會(huì)在一兩年內(nèi)逐漸增強(qiáng)。他認(rèn)為最可能出現(xiàn)的情況是在一兩年內(nèi)就業(yè)開(kāi)始回升，投資開(kāi)始擴(kuò)張，制造業(yè)復(fù)蘇更為強(qiáng)勁，出口會(huì)增加。據(jù)美國(guó)白宮發(fā)布的數(shù)據(jù)，奧巴馬政府的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃已經(jīng)創(chuàng)造了360萬(wàn)個(gè)就業(yè)崗位，但美國(guó)失業(yè)率仍居9.5%的高位，美聯(lián)儲(chǔ)下調(diào)今年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)，主要是擔(dān)憂美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)力不足，經(jīng)濟(jì)可能會(huì)再度衰退的擔(dān)憂依然面臨考驗(yàn)。

其次貨幣政策調(diào)整比較有利美元貶值。本周市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)之一是新西蘭央行再次加息 ，新西蘭元基準(zhǔn)利率上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至3% 。新西蘭央行加息決定符合市場(chǎng)普遍預(yù)期，而從2008年7月份以來(lái)，新西蘭央行已多次下調(diào)基準(zhǔn)利率以刺激經(jīng)濟(jì)。新西蘭央行表示，未來(lái)新西蘭央行是否進(jìn)一步加息將取決于市場(chǎng)發(fā)展形勢(shì)，加息速度和幅度可能較預(yù)期要快。同時(shí)一些發(fā)展中國(guó)家也開(kāi)始加息，利差形成的作用也刺激美元貶值擴(kuò)大，但是更加順應(yīng)美元策略需要。

最后歐元貨幣基礎(chǔ)向上技術(shù)推高歐元。相對(duì)于歐元而言，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)脆弱顯樂(lè)觀，歐元上漲的基礎(chǔ)在于與美國(guó)經(jīng)濟(jì)的比較性，而非歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)大。尤其是歐元區(qū)自身輿論的作用突出，其中包括歐洲央行的態(tài)度，以及歐元區(qū)對(duì)問(wèn)題處置的暫時(shí)咨詢的作用，這些都在提升歐元信心，進(jìn)而歐元升值實(shí)現(xiàn)突破。如歐盟委員會(huì)最新數(shù)據(jù)顯示，得益于德國(guó)的強(qiáng)勁表現(xiàn)，反映企業(yè)和消費(fèi)者信心的歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)敏感指數(shù)今年7月份創(chuàng)兩年來(lái)新高，經(jīng)濟(jì)敏感指數(shù)較前一個(gè)月上漲2.3點(diǎn)，升至101.3點(diǎn)，是自2008年3月份以來(lái)的最高點(diǎn)。7月份歐元區(qū)和歐盟消費(fèi)者信心重獲升勢(shì)，這表明高失業(yè)率帶來(lái)的恐懼感逐漸消退，消費(fèi)者對(duì)目前整體經(jīng)濟(jì)狀況較為樂(lè)觀。歐盟委員會(huì)當(dāng)天公布的另一份報(bào)告則顯示，歐元區(qū)今年7月份的商業(yè)景氣指數(shù)繼6月份出現(xiàn)停滯后開(kāi)始上升，這意味著歐元區(qū)工業(yè)部門(mén)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)未來(lái)幾個(gè)月里將會(huì)繼續(xù)好轉(zhuǎn)。另外，意大利眾議院批準(zhǔn)該國(guó)政府提出的250億歐元緊縮預(yù)算議案，此前參議院已通過(guò)了該議案，這意味著該預(yù)算議案即將正式生效。該項(xiàng)緊縮預(yù)算議案提出在2011年到2012年期間，意大利政府須將公共財(cái)政赤字減少250億歐元，2012年政府預(yù)算赤字占GDP的比值須降至2.7%，在2010年和2011年該比值應(yīng)分別下降至5%、3.9%。在經(jīng)濟(jì)危機(jī)最嚴(yán)重的2009年意大利預(yù)算赤字占GDP的比值達(dá)到了5.3%。歐元區(qū)狀況的正面因素形成歐元上漲的動(dòng)力基礎(chǔ)。

預(yù)計(jì)短期美元貶值將繼續(xù)尋求新的突破，尤其對(duì)歐元匯率有可能繼續(xù)擴(kuò)大區(qū)間水平。預(yù)計(jì)歐元兌美元將向上沖刺1.32-1.35美元，日元匯率將相對(duì)穩(wěn)定，而英鎊和澳元匯率將會(huì)是歐元上漲輔助。預(yù)計(jì)英鎊兌美元匯率將繼續(xù)上行1.58-1.60美元，澳元兌美元匯率將向上為0.92-0.95美元。其他貨幣匯率水平則相對(duì)穩(wěn)定。