均線運行圖的分析

均線分析要求我們首先能夠從總體上了解移動平均線的運行周期和波動形態(tài)，清楚它所處的循環(huán)階段和形態(tài)特征。我們可以看看1990年上海市場成立以來的季線圖，是用股票堆積起來的，形狀又像山，所以又叫“股票山”。

從滬市季線圖上，我們仿佛看見了一道道山嶺，有高峰也有低谷，移動平均線像波浪一樣起伏波動?？雌饋砗芎唵?，其實它包含著豐富的市場信息。

一、股市漲跌周期循環(huán)，移動平均線的運行具有周期性。我們將這張圖的高點和低點連接起來發(fā)現(xiàn)，高峰和低谷的出現(xiàn)具有一定的規(guī)律性。

從較短的時間周期來看，滬市自從1990年成立以來，除了個別例外，大體上每4年為一個波動周期。平均每次牛市持續(xù)的時間大約2年，平均每次下跌持續(xù)時間大約是1年零7個月。從較長的時間周期來看，這種波動的周期性也很明顯。如果用波浪理論來分析這張走勢圖，可以有很多的理解和說法，但是有一點認識是共同的，那就是股票市場是漲跌交替、周期波動的，移動平均線的運行也具有周期性。這種周期性，從宏觀上說是社會經濟運行周期性的一種表現(xiàn)；從股票市場上看是價值規(guī)律的一種表現(xiàn)形式，受供求關系的影響，股票價格圍繞著平均線上下波動。當股價高于均線很多、正乖離很大時，就會有賣盤涌出反壓均線向下移動；當股價低于均線很多、負乖離很大時，就會有買盤進入，推動均線向上運行。這就導致了移動平均線漲漲跌跌的周期性波動。我們了解股票市場和移動平均線運行的這種周期性是制定正確投資策略的重要前提。

二、股市一個完整循環(huán)要經歷牛市和熊市兩種市場。大家請看滬市2005年6月—2008年10月的走勢圖。

這張圖是一個非常漂亮的“股票山”，我們可以清楚地看到2005年6月—2008年10月，滬市經歷了從牛市到熊市的波動過程。從2001年6月份開始的熊市歷時4年，到2005年的6月最低下探到998點，之后走出一波強勁的牛市上升行情。到2007年10月份，最高上漲到6124點，之后開始熊市下跌。一直跌到2008年的10月1664點才止跌企穩(wěn)。從這張圖上我們看到，在牛市上漲的過程中，移動平均線開始緩慢上升，逐漸形成多頭排列，不斷發(fā)散向上，股價站到各條均線之上，陽線多于陰線，像朵朵紅花向陽開。漲到最高點之后，各條均線像拋物線一樣依次彎轉向下進入熊市下跌，股價落在所有的均線之下，陰線多于陽線，像棵棵大蔥倒著栽。在這張圖上，我們不僅能很直觀地看到股市的完整循環(huán)要經歷牛市和熊市兩個市場交替進行，而且可以看到牛市上升和熊市下跌的大的趨勢一旦形成，就會持續(xù)很長時間。從2005年6月—2007年10月歷時2年零4個月，而從2007年10月—2008年10月持續(xù)了一年多，而且漲跌幅度之大超乎我們的想象，從998點年上漲到6124點，大盤上漲了5126點，上漲的幅度高達513.6%，個股有的漲幅十幾倍、二十幾倍。從6124點下跌到1664點共下跌了4460點，下跌的幅度高達72.8%。如果我們真能看清大的趨勢，在牛市開始的時候買入，在熊市開始的時候賣出，我們不用折騰就會獲得豐厚的回報。由此可見，做股票投資看清大的趨勢順勢而為，而不是逆勢操作有多么重要?，F(xiàn)在回過頭來看，2005年6月—2008年10月的走勢圖，大盤的走勢是此清晰，從2005年的6月開始股指步步走高，上升趨勢十分明顯，而漲到最高點之后，股價高臺跳水，均線彎轉向下、步步走低、勢如壘卵。在當時我們多數人似乎沒有注意到移動平均線的這種走勢，該買的時候沒有買，賣了；該賣的時候沒有賣，買了；該撤的時候沒有撤，套上了；賺錢的不多，賠錢的不少。

三、移動平均線的一個波動周期可以分為四個階段。從滬市季線走勢圖我們可以看到，移動平均線的一個完整的波動周期大體上可以分為四個階段。第一階段是底部橫盤階段，第二階段是發(fā)散上升階段，第三階段是頂部振蕩階段，第四階段是發(fā)散向下階段。每一個階段具有不同的形態(tài)特征。

第一階段，底部橫盤階段。在熊市下跌的末期就進入了底部橫盤階段，也叫做筑底階段，熊尾牛頭相連。這時移動平均線的總體特征是：下行速度趨緩，波動幅度減弱，均線間距收窄。短期均線收束、粘合、纏繞，與中長期均線的距離拉近；中長期均線開始走平、躺底。在下跌到最低點之后，首先是短期均線彎轉上翹與中期均線交叉。這個過程不是一下子完成的，在K線圖形上會出現(xiàn)W底、三重底、頭肩底等底部形態(tài)。這時，市場開始從低谷中向上緩慢爬升，底部陽線開始增多，成交量在經過極度的萎縮之后有溫和放大的趨勢，績優(yōu)股開始活躍。一些有遠見的投資者開始入市建倉，買入價格低廉的股票。但是多數投資者還沒有從熊市的噩夢中清醒過來，這些人多數已經深度套牢，資金嚴重縮水，一朝被蛇咬，十年怕井繩，怕再次被套而不敢入手。

第二階段，均線的發(fā)散上升階段。這時均線系統(tǒng)的總體特征是短、中、長期均線形成由上而下的多頭排列，股價站在所有均線之上。首先由短期均線做出方向選擇，由空頭排列轉變?yōu)槎囝^排列，拉動中長期均線向上運動。進入牛市的主升段，中長期均線形成多頭排列、向上發(fā)散。移動平均線的發(fā)散向上階段是一個持股做多的階段，這時市場的信心已經得到恢復，交投活躍，股價出現(xiàn)普漲的局面，幾乎逢買必漲，成交量不斷放大，這時候市場氣氛都很熱烈。什么叫看大市者賺大錢？大市就是均線，做股票就是做趨勢，而均線就是一條趨勢線。所以，我主張在牛市中要做長線，在熊市中做短線，要“熊短牛長”。

第三階段，頂部振蕩階段。當市場走到最高點之后，首先是短期均線向下形成死亡交叉，壓迫中長期均線走平彎腰，這就是所說的盤頭階段，實際上是主力機構的出貨階段，這個過程不是一下子就完成的，所以反復振蕩，會出現(xiàn)M頂、三重頂、頭肩頂等頂部形態(tài)。這時候，我們就要認真觀察均線和K線的走勢，適時獲利了結，賣出手中的股票。凡是大跌市的開始，都是伴隨著大陰連陰，當長陰線切斷均線形成斷頭鍘刀這種走勢的時候，特別是20日均線（MA20）下穿60日均線（MA20）說明大勢不好，果斷走人，賠了也要走。當60日均線和120日均線形成死亡交叉的時候，說明大勢已去，已經進入熊市，這時要走已經晚了。頂部振蕩階段也是一個多數投資者都失去理智的時期，亢奮到極點。

第四階段，發(fā)散向下階段。這個階段最主要的特點就是，均線排列由原來的多頭排列變?yōu)榭疹^排列，股價落到所有的均線之下。這時下跌趨勢已經形成，是一個恐慌性拋盤的階段，而且出貨完了之后主力機構也通常猛烈砸盤，造成股價暴跌、步步走低。這時候有經驗的同志就不再火中取栗、逆勢而為了，應退出觀望。最容易吃虧的是三種人，一種是不看趨勢抱住不放，本來大勢已經不好了，還是死守著股票不肯出手；第二種是不知深淺入市搶反彈，一看跌進去很多了搶個反彈，做個短差，結果沒跑出來套上了；第三種人是不知輕重搞攤薄，攤薄成本，15元買的跌到10元了加大倉位，這是一種錯誤的做法，在熊市開始的時候你買越多的股票使倉位很重，只能越套越深。

概括起來說，第一，做股票投資應該樹立長線投資的思維。因為短期市場的波動是隨機的，很難把握，從長期來看移動平均線的運行具有周期性，是可以把握的。第二，選擇入市時機時首先應該看清大市。看清是牛市還是熊市，是四個階段中的哪個階段。底部橫盤階段是建倉買入的階段，買入股票可以大膽一些；發(fā)散向上階段是持股最多階段，持有股票可以堅定一些；頂部振蕩階段是出貨的階段，賣出股票要果斷一些；發(fā)散向下階段是向下觀望階段，下跌的趨勢已經形成，離開市場可以遠一些。第三，要用移動平均線來看盤測市、把握節(jié)奏。在市場的波動中把握住均線，在均線的運行中把握趨勢，在趨勢的行進中把握買盤點。

四、均線結、均線束和均線鏈。

移動平均線是波浪式運行，短、中、長期均線具有不同的波動形態(tài)。長期移動均線的優(yōu)點是：運行穩(wěn)定、趨勢性明顯，特別是在牛市上升和熊市下跌的行情中幾乎呈直線式運行，指示著市場的趨勢和方向，使我們不被短期的波動所迷惑。但是長期均線的缺點是非常滯后，特別是在高點和低點行情發(fā)生逆轉的時候，不能及時做出反應。中期移動均線（MA60）反映市場的中期趨勢，具有一定的趨勢性，另外又相對穩(wěn)定，呈現(xiàn)出比較平穩(wěn)的波動化。短期均線緊跟線的走勢，波動幅度很大也很頻繁，不好把握。由于短、中、長期均線具有不同的運行周期和運行速度，具有不同的波動幅度和波動頻率，所以在均線系統(tǒng)的運行當中此伏彼起、有分有合，會形成一系列的均線結、均線束和均線鏈。把握均線結、均線束和均線鏈是把握市場趨勢的一個重要的前提。

均線結，是指移動平均線的交叉點，是行情波動的節(jié)點。在均線的運行過程中這種交叉點很多，有兩線交叉、三線交叉、四線交叉等，這種均線結的出現(xiàn)具有一定的周期性，是市場短、中、長期波動的一個轉折點，也是一個波段操作的買賣點。所以，把握這些均線結，對于在看似無序的市場運行中把握市場的節(jié)奏是十分重要的。

均線束，短中長期移動平均線在運行過程中不僅會出現(xiàn)交叉，而且會出現(xiàn)互相纏繞、粘合的現(xiàn)象，即幾條移動平均線距離越收越窄，甚至纏繞、粘合在一起形成束帶狀就叫做均線束。均線束反映市場的買賣成本趨于一致，市場的方向面臨著選擇，最好觀望等待趨勢明朗再做。

均線鏈，短中長期移動平均線相互交叉、粘合，形成不同的“均線結”和“均線束”，從而使均線系統(tǒng)在運行中構成了一個起伏靈動的均線鏈。

大家請看云海金屬的日線圖。這是一個非常漂亮的均線鏈，盡管是一個跌得很慘的均線鏈，從2008年的1月份到11月份，云海金屬從42塊下跌到5.7塊，如果你在1月份花42萬買1萬股，到11月份就剩5.7萬，下跌的幅度很大。從這個均線鏈我們看到了什么呢？

第一，這一條像抖開的項鏈一樣漂亮的均線鏈，是由均線結和均線束構成的。

第二，均線結和均線束是均線運行過程中的結點，也是行情波動的一個轉折點。

第三，這個均線鏈主要是由短期均線構成，中期移動平均線像鐵板一樣從上向下壓著短期均線向下運行，中間雖然多次出現(xiàn)反彈行情，基本到20日線、30日線就反身向下，幾乎沒有觸及到60日均線。大家可以看一看，60日均線下跌趨勢十分明顯，直線往下，市場反轉的時候還沒有到。

第四，在熊市中均線鏈是很長的，說明熊市下跌的過程是很慢的。云海金屬從1月份一直跌到11月份，期間有幾次反彈，經過幾離幾靠最后才止跌起穩(wěn)。

第五，在熊市中賺錢是很難的。雖然在下跌的過程中也有多次反彈，但是上升的幅度很小、盈利的空間很小。所以你到熊市里邊賺錢不是好玩的，弄不好從股票山上下來的“莽牛水”會沖你個稀里嘩啦。牛市上漲的道理是相同的，只是情況相反，大家再看看張江高科的走勢，張江高科從2006年的6月份到2007年的9月份，從4塊錢上漲到26塊，期間經過多次回調，但是由于牛市上升，大體上股價是上行的，60日均線是向上運行的，所以你即使掐住不放，這1年你也能凈賺500%，翻五倍。