均線運(yùn)行圖的分析

均線分析要求我們首先能夠從總體上了解移動平均線的運(yùn)行周期和波動形態(tài)，清楚它所處的循環(huán)階段和形態(tài)特征。我們可以看看1990年上海市場成立以來的季線圖，是用股票堆積起來的，形狀又像山，所以又叫“股票山”。

從滬市季線圖上，我們仿佛看見了一道道山嶺，有高峰也有低谷，移動平均線像波浪一樣起伏波動?？雌饋砗芎唵危鋵?shí)它包含著豐富的市場信息。

一、股市漲跌周期循環(huán)，移動平均線的運(yùn)行具有周期性。我們將這張圖的高點(diǎn)和低點(diǎn)連接起來發(fā)現(xiàn)，高峰和低谷的出現(xiàn)具有一定的規(guī)律性。

從較短的時間周期來看，滬市自從1990年成立以來，除了個別例外，大體上每4年為一個波動周期。平均每次牛市持續(xù)的時間大約2年，平均每次下跌持續(xù)時間大約是1年零7個月。從較長的時間周期來看，這種波動的周期性也很明顯。如果用波浪理論來分析這張走勢圖，可以有很多的理解和說法，但是有一點(diǎn)認(rèn)識是共同的，那就是股票市場是漲跌交替、周期波動的，移動平均線的運(yùn)行也具有周期性。這種周期性，從宏觀上說是社會經(jīng)濟(jì)運(yùn)行周期性的一種表現(xiàn)；從股票市場上看是價值規(guī)律的一種表現(xiàn)形式，受供求關(guān)系的影響，股票價格圍繞著平均線上下波動。當(dāng)股價高于均線很多、正乖離很大時，就會有賣盤涌出反壓均線向下移動；當(dāng)股價低于均線很多、負(fù)乖離很大時，就會有買盤進(jìn)入，推動均線向上運(yùn)行。這就導(dǎo)致了移動平均線漲漲跌跌的周期性波動。我們了解股票市場和移動平均線運(yùn)行的這種周期性是制定正確投資策略的重要前提。

二、股市一個完整循環(huán)要經(jīng)歷牛市和熊市兩種市場。大家請看滬市2005年6月—2008年10月的走勢圖。

這張圖是一個非常漂亮的“股票山”，我們可以清楚地看到2005年6月—2008年10月，滬市經(jīng)歷了從牛市到熊市的波動過程。從2001年6月份開始的熊市歷時4年，到2005年的6月最低下探到998點(diǎn)，之后走出一波強(qiáng)勁的牛市上升行情。到2007年10月份，最高上漲到6124點(diǎn)，之后開始熊市下跌。一直跌到2008年的10月1664點(diǎn)才止跌企穩(wěn)。從這張圖上我們看到，在牛市上漲的過程中，移動平均線開始緩慢上升，逐漸形成多頭排列，不斷發(fā)散向上，股價站到各條均線之上，陽線多于陰線，像朵朵紅花向陽開。漲到最高點(diǎn)之后，各條均線像拋物線一樣依次彎轉(zhuǎn)向下進(jìn)入熊市下跌，股價落在所有的均線之下，陰線多于陽線，像棵棵大蔥倒著栽。在這張圖上，我們不僅能很直觀地看到股市的完整循環(huán)要經(jīng)歷牛市和熊市兩個市場交替進(jìn)行，而且可以看到牛市上升和熊市下跌的大的趨勢一旦形成，就會持續(xù)很長時間。從2005年6月—2007年10月歷時2年零4個月，而從2007年10月—2008年10月持續(xù)了一年多，而且漲跌幅度之大超乎我們的想象，從998點(diǎn)年上漲到6124點(diǎn)，大盤上漲了5126點(diǎn)，上漲的幅度高達(dá)513.6%，個股有的漲幅十幾倍、二十幾倍。從6124點(diǎn)下跌到1664點(diǎn)共下跌了4460點(diǎn)，下跌的幅度高達(dá)72.8%。如果我們真能看清大的趨勢，在牛市開始的時候買入，在熊市開始的時候賣出，我們不用折騰就會獲得豐厚的回報。由此可見，做股票投資看清大的趨勢順勢而為，而不是逆勢操作有多么重要。現(xiàn)在回過頭來看，2005年6月—2008年10月的走勢圖，大盤的走勢是此清晰，從2005年的6月開始股指步步走高，上升趨勢十分明顯，而漲到最高點(diǎn)之后，股價高臺跳水，均線彎轉(zhuǎn)向下、步步走低、勢如壘卵。在當(dāng)時我們多數(shù)人似乎沒有注意到移動平均線的這種走勢，該買的時候沒有買，賣了；該賣的時候沒有賣，買了；該撤的時候沒有撤，套上了；賺錢的不多，賠錢的不少。

三、移動平均線的一個波動周期可以分為四個階段。從滬市季線走勢圖我們可以看到，移動平均線的一個完整的波動周期大體上可以分為四個階段。第一階段是底部橫盤階段，第二階段是發(fā)散上升階段，第三階段是頂部振蕩階段，第四階段是發(fā)散向下階段。每一個階段具有不同的形態(tài)特征。

第一階段，底部橫盤階段。在熊市下跌的末期就進(jìn)入了底部橫盤階段，也叫做筑底階段，熊尾牛頭相連。這時移動平均線的總體特征是：下行速度趨緩，波動幅度減弱，均線間距收窄。短期均線收束、粘合、纏繞，與中長期均線的距離拉近；中長期均線開始走平、躺底。在下跌到最低點(diǎn)之后，首先是短期均線彎轉(zhuǎn)上翹與中期均線交叉。這個過程不是一下子完成的，在K線圖形上會出現(xiàn)W底、三重底、頭肩底等底部形態(tài)。這時，市場開始從低谷中向上緩慢爬升，底部陽線開始增多，成交量在經(jīng)過極度的萎縮之后有溫和放大的趨勢，績優(yōu)股開始活躍。一些有遠(yuǎn)見的投資者開始入市建倉，買入價格低廉的股票。但是多數(shù)投資者還沒有從熊市的噩夢中清醒過來，這些人多數(shù)已經(jīng)深度套牢，資金嚴(yán)重縮水，一朝被蛇咬，十年怕井繩，怕再次被套而不敢入手。

第二階段，均線的發(fā)散上升階段。這時均線系統(tǒng)的總體特征是短、中、長期均線形成由上而下的多頭排列，股價站在所有均線之上。首先由短期均線做出方向選擇，由空頭排列轉(zhuǎn)變?yōu)槎囝^排列，拉動中長期均線向上運(yùn)動。進(jìn)入牛市的主升段，中長期均線形成多頭排列、向上發(fā)散。移動平均線的發(fā)散向上階段是一個持股做多的階段，這時市場的信心已經(jīng)得到恢復(fù)，交投活躍，股價出現(xiàn)普漲的局面，幾乎逢買必漲，成交量不斷放大，這時候市場氣氛都很熱烈。什么叫看大市者賺大錢？大市就是均線，做股票就是做趨勢，而均線就是一條趨勢線。所以，我主張在牛市中要做長線，在熊市中做短線，要“熊短牛長”。

第三階段，頂部振蕩階段。當(dāng)市場走到最高點(diǎn)之后，首先是短期均線向下形成死亡交叉，壓迫中長期均線走平彎腰，這就是所說的盤頭階段，實(shí)際上是主力機(jī)構(gòu)的出貨階段，這個過程不是一下子就完成的，所以反復(fù)振蕩，會出現(xiàn)M頂、三重頂、頭肩頂?shù)软敳啃螒B(tài)。這時候，我們就要認(rèn)真觀察均線和K線的走勢，適時獲利了結(jié)，賣出手中的股票。凡是大跌市的開始，都是伴隨著大陰連陰，當(dāng)長陰線切斷均線形成斷頭鍘刀這種走勢的時候，特別是20日均線（MA20）下穿60日均線（MA20）說明大勢不好，果斷走人，賠了也要走。當(dāng)60日均線和120日均線形成死亡交叉的時候，說明大勢已去，已經(jīng)進(jìn)入熊市，這時要走已經(jīng)晚了。頂部振蕩階段也是一個多數(shù)投資者都失去理智的時期，亢奮到極點(diǎn)。

第四階段，發(fā)散向下階段。這個階段最主要的特點(diǎn)就是，均線排列由原來的多頭排列變?yōu)榭疹^排列，股價落到所有的均線之下。這時下跌趨勢已經(jīng)形成，是一個恐慌性拋盤的階段，而且出貨完了之后主力機(jī)構(gòu)也通常猛烈砸盤，造成股價暴跌、步步走低。這時候有經(jīng)驗(yàn)的同志就不再火中取栗、逆勢而為了，應(yīng)退出觀望。最容易吃虧的是三種人，一種是不看趨勢抱住不放，本來大勢已經(jīng)不好了，還是死守著股票不肯出手；第二種是不知深淺入市搶反彈，一看跌進(jìn)去很多了搶個反彈，做個短差，結(jié)果沒跑出來套上了；第三種人是不知輕重搞攤薄，攤薄成本，15元買的跌到10元了加大倉位，這是一種錯誤的做法，在熊市開始的時候你買越多的股票使倉位很重，只能越套越深。

概括起來說，第一，做股票投資應(yīng)該樹立長線投資的思維。因?yàn)槎唐谑袌龅牟▌邮请S機(jī)的，很難把握，從長期來看移動平均線的運(yùn)行具有周期性，是可以把握的。第二，選擇入市時機(jī)時首先應(yīng)該看清大市。看清是牛市還是熊市，是四個階段中的哪個階段。底部橫盤階段是建倉買入的階段，買入股票可以大膽一些；發(fā)散向上階段是持股最多階段，持有股票可以堅(jiān)定一些；頂部振蕩階段是出貨的階段，賣出股票要果斷一些；發(fā)散向下階段是向下觀望階段，下跌的趨勢已經(jīng)形成，離開市場可以遠(yuǎn)一些。第三，要用移動平均線來看盤測市、把握節(jié)奏。在市場的波動中把握住均線，在均線的運(yùn)行中把握趨勢，在趨勢的行進(jìn)中把握買盤點(diǎn)。

四、均線結(jié)、均線束和均線鏈。

移動平均線是波浪式運(yùn)行，短、中、長期均線具有不同的波動形態(tài)。長期移動均線的優(yōu)點(diǎn)是：運(yùn)行穩(wěn)定、趨勢性明顯，特別是在牛市上升和熊市下跌的行情中幾乎呈直線式運(yùn)行，指示著市場的趨勢和方向，使我們不被短期的波動所迷惑。但是長期均線的缺點(diǎn)是非常滯后，特別是在高點(diǎn)和低點(diǎn)行情發(fā)生逆轉(zhuǎn)的時候，不能及時做出反應(yīng)。中期移動均線（MA60）反映市場的中期趨勢，具有一定的趨勢性，另外又相對穩(wěn)定，呈現(xiàn)出比較平穩(wěn)的波動化。短期均線緊跟線的走勢，波動幅度很大也很頻繁，不好把握。由于短、中、長期均線具有不同的運(yùn)行周期和運(yùn)行速度，具有不同的波動幅度和波動頻率，所以在均線系統(tǒng)的運(yùn)行當(dāng)中此伏彼起、有分有合，會形成一系列的均線結(jié)、均線束和均線鏈。把握均線結(jié)、均線束和均線鏈?zhǔn)前盐帐袌鲒厔莸囊粋€重要的前提。

均線結(jié)，是指移動平均線的交叉點(diǎn)，是行情波動的節(jié)點(diǎn)。在均線的運(yùn)行過程中這種交叉點(diǎn)很多，有兩線交叉、三線交叉、四線交叉等，這種均線結(jié)的出現(xiàn)具有一定的周期性，是市場短、中、長期波動的一個轉(zhuǎn)折點(diǎn)，也是一個波段操作的買賣點(diǎn)。所以，把握這些均線結(jié)，對于在看似無序的市場運(yùn)行中把握市場的節(jié)奏是十分重要的。

均線束，短中長期移動平均線在運(yùn)行過程中不僅會出現(xiàn)交叉，而且會出現(xiàn)互相纏繞、粘合的現(xiàn)象，即幾條移動平均線距離越收越窄，甚至纏繞、粘合在一起形成束帶狀就叫做均線束。均線束反映市場的買賣成本趨于一致，市場的方向面臨著選擇，最好觀望等待趨勢明朗再做。

均線鏈，短中長期移動平均線相互交叉、粘合，形成不同的“均線結(jié)”和“均線束”，從而使均線系統(tǒng)在運(yùn)行中構(gòu)成了一個起伏靈動的均線鏈。

大家請看云海金屬的日線圖。這是一個非常漂亮的均線鏈，盡管是一個跌得很慘的均線鏈，從2008年的1月份到11月份，云海金屬從42塊下跌到5.7塊，如果你在1月份花42萬買1萬股，到11月份就剩5.7萬，下跌的幅度很大。從這個均線鏈我們看到了什么呢？

第一，這一條像抖開的項(xiàng)鏈一樣漂亮的均線鏈，是由均線結(jié)和均線束構(gòu)成的。

第二，均線結(jié)和均線束是均線運(yùn)行過程中的結(jié)點(diǎn)，也是行情波動的一個轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

第三，這個均線鏈主要是由短期均線構(gòu)成，中期移動平均線像鐵板一樣從上向下壓著短期均線向下運(yùn)行，中間雖然多次出現(xiàn)反彈行情，基本到20日線、30日線就反身向下，幾乎沒有觸及到60日均線。大家可以看一看，60日均線下跌趨勢十分明顯，直線往下，市場反轉(zhuǎn)的時候還沒有到。

第四，在熊市中均線鏈?zhǔn)呛荛L的，說明熊市下跌的過程是很慢的。云海金屬從1月份一直跌到11月份，期間有幾次反彈，經(jīng)過幾離幾靠最后才止跌起穩(wěn)。

第五，在熊市中賺錢是很難的。雖然在下跌的過程中也有多次反彈，但是上升的幅度很小、盈利的空間很小。所以你到熊市里邊賺錢不是好玩的，弄不好從股票山上下來的“莽牛水”會沖你個稀里嘩啦。牛市上漲的道理是相同的，只是情況相反，大家再看看張江高科的走勢，張江高科從2006年的6月份到2007年的9月份，從4塊錢上漲到26塊，期間經(jīng)過多次回調(diào)，但是由于牛市上升，大體上股價是上行的，60日均線是向上運(yùn)行的，所以你即使掐住不放，這1年你也能凈賺500%，翻五倍。