自從太平洋戰(zhàn)爭爆發(fā)以后，上海與香港均成死港。據(jù)聞國民黨早有準備放棄維持上海香港法幣之說，就目前趨勢觀之，似已迫成事實。直上海法幣流通量約有八九十萬萬元，其中除一小部分小工商業(yè)者手中外，大部分是操之于大官僚大資本家手中，向以投機外匯為主要出路。今外匯市場內(nèi)移，滬港黑市漸告消滅，此項法幣向后方逃避是很有可能的，如此，則法幣在大后方的流通量勢將倍增，其購買力亦將因之而愈益下降。
　　重慶國民政府今年預算總額為二七○萬萬元，收入計：稅收五五萬萬元（其中包括田賦二○萬萬元，鹽稅一○萬萬元，專賣稅二○萬萬無，直接稅二·五萬萬元，關稅二·五萬萬元）公債二四萬萬元，糧食庫券二○萬萬元，美國借款四○萬萬元，共約一三九萬萬元，財政赤字在一三○萬萬元以上，赤字的彌補，主要是依靠增發(fā)通貨，法幣發(fā)行量原已達二○○余萬萬元，如再繼續(xù)大量發(fā)行，其購買力必嚴重下降，反過來會使財政赤字更加擴大，線傳聞國民黨有發(fā)行新貨幣之說。在國民政府財政經(jīng)濟困難日益嚴重，太平洋戰(zhàn)爭初期將繼續(xù)對日有利，淪陷區(qū)法幣內(nèi)流的情況下，發(fā)行新貨幣也是有可能的，但不管如何，印刷機將開足馬力，加速動轉(zhuǎn)，法幣的購買力將繼續(xù)下降，則毫無可疑。
　　法幣購買力嚴重下降，對于各根據(jù)地的金融與物價或輕或重可能遭受到以下的損失及影響：（一）在流通與貯蓄法幣的地區(qū)將遭受法幣跌價的損失及影響物價高漲。（二）已經(jīng)停止法幣流通的地區(qū)，而邊幣信用尚欠鞏固或與法幣聯(lián)系較密切者，邊幣的購買力可能受法幣跌價之影響而隨之下降，物價亦必上漲。（三）在以上兩種情況下，邊幣信用將隨法幣的跌落而受到影響。（四）敵人可能以大批法幣用各種手段向我根據(jù)地拋出，吸收我資源，搗亂我金融，同時敵人為了應付戰(zhàn)爭，在敵占區(qū)可能實行通貨膨脹政策，今后偽幣的購買力也必然日趨下降，這對于我們邊幣也會發(fā)生同樣的影響。
　　為此，各根據(jù)地不能不預為防范，以避免或減輕上述可能遭受的損失及影響。今后各根據(jù)〈地〉在金融上總的方針應當是：?。ㄒ唬┙ⅹ毩⒌呐c統(tǒng)一的金融制度，以維護根據(jù)地的資源，財政上應努力發(fā)展私人經(jīng)濟特別是農(nóng)業(yè)，以其稅收收入來解決財政問題，不要依靠發(fā)行鈔票為主要來源；（二）對外貿(mào)易應實行相當管理，要盡量作到以貨易貨，有計劃的管理主要貿(mào)易，以剩余生產(chǎn)品，換進缺少的或不足的必需品；（三）要向著自給自足的路上發(fā)展。然各根據(jù)地的具體條件與環(huán)境是不相同的，目前可能遭受的損失及影響，當然也不會一樣，因之，我們的對策不能不依據(jù)各種不同的情況分別如下：
    一、華北各根據(jù)地——如晉察冀，晉冀魯豫等處，在政治上經(jīng)濟上都具有比較鞏固的基礎，邊幣的信用相當高，法幣的信用反而逐漸下降，法幣不但在境內(nèi)不能流通，并且也極少貯蓄，在對外支付上，由于完全處于敵后方，貿(mào)易的對象是敵占區(qū)，可使邊幣與偽幣暗中聯(lián)系，采取以貨易貸辦法進行之，完全不用法幣是沒有問題的（晉東南與晉察冀邊區(qū)已這樣作了，并無問題發(fā)生）。不過在這些地區(qū)內(nèi)，可能發(fā)生的問題是敵人可能用政治上的宣傳，經(jīng)濟上的利誘，特別是配合軍事掃蕩以大量法幣（戰(zhàn)前華北保有法幣約六萬萬到八萬萬元）向我根據(jù)地特別是不大鞏固的區(qū)域驅(qū)入，吸收我資源，擾亂我金融，我們的對策，除了與法幣斷絕聯(lián)系外，并應（一）在經(jīng)濟上實行必要的反封鎖，發(fā)展生產(chǎn)，利用代替品（如晉東南以核桃油代替煤油，以火鐮代替火柴），減少輸入；（二）在政治上宣傳法幣跌價的必然性，并在各主要地區(qū)附近壓低其價格，以邊幣換吸一部分，乘機使邊幣流通范圍向外擴展；（三）如法幣已經(jīng)擠入我區(qū)時，應相機貶值收回，以免侵犯我邊幣之流通，吸收進來的法幣，一部分設法于最短期內(nèi)迅速送××〔2〕，一部分通過私商拋出境外，換回貨物。
　　二、華中各根據(jù)地——如鄂豫、蘇北等地，軍事變動性很大，政權(quán)基礎不甚穩(wěn)固，因而，我們在經(jīng)濟上對敵很難作到嚴密而有效的反封鎖，在金融制度上又都未建立起來，對內(nèi)對外法幣還是主要的流通工具，我們所發(fā)行的流通券，還是一種臨時性的貨幣，為數(shù)很小，信用又在法幣之下，因此，在這些地區(qū)內(nèi)，想停用法幣或與法幣斷絕聯(lián)系以及阻止敵占區(qū)法幣的流入，目前是辦不到的，只能從減輕法幣跌價所給予的損失方面想辦法：（一）急速成立銀行、發(fā)行邊幣，并可允許成立錢莊發(fā)行地方輔幣；（二）以邊幣或地方輔幣吸收境內(nèi)法幣以擴大邊幣或地方輔幣流通范圍；（三）在相當鞏固的一定區(qū)域，有可能時動員黨政軍民、公營商店、合作社，將所得之法幣隨時隨地交給貿(mào)易周向境外換回貨物，不得再用于境內(nèi)，更不應囤積，以減少法幣在境內(nèi)停留所遭受的損失。
　　根據(jù)中央檔案原油印件刊印
    注釋
　　〔1〕原油印件署時為1942年1月5日，“二月”是根據(jù)另一文本訂正的。
　　〔2〕本文中的“××”，原油印件如此。另一文本此處為“中央”。