2024年，全球形勢復(fù)雜多變，經(jīng)濟全球化與逆全球化激烈博弈，地緣政治的緊張局勢層出不窮，歲末幾起航空事故也為這一年的變亂交織添加了新注腳。然而，當(dāng)沖突不斷加深，和解的意愿和方式往往隨之而生；當(dāng)經(jīng)濟陷入增長瓶頸，科技創(chuàng)新也會孕育出前所未有的機遇。困境中一定有新出路。在震蕩中尋找新機，在逆風(fēng)中尋求突破，是每一年的主題。

全球經(jīng)濟復(fù)蘇中的隱憂

2024年以來，全球經(jīng)濟增長總體穩(wěn)健，主要經(jīng)濟體居民消費能力相對強勁，固定資產(chǎn)投資有一定韌性。美國雖然經(jīng)濟增長較為強勁，但財政赤字居高不下、增速放緩等現(xiàn)實境況就像警鐘一樣，釋放出一定的風(fēng)險信號。美國經(jīng)濟增長主要受益于居民服務(wù)類消費和私營部門投資的強力支撐，因此也可見服務(wù)類通脹仍居高不下。歐元區(qū)經(jīng)濟整體觸底反彈，主要是受凈出口和居民服務(wù)類消費支撐，避免了經(jīng)濟衰退，但各經(jīng)濟體出現(xiàn)分化，德國經(jīng)濟增長仍較為乏力，前兩個季度均為負增長，而法國、西班牙等國表現(xiàn)較好，尤其是法國經(jīng)濟還受到奧運會相關(guān)服務(wù)業(yè)消費的提振。日本經(jīng)濟則在幾十年來難得出現(xiàn)擺脫通縮的初步跡象。新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟體中，亞洲表現(xiàn)較好。亞洲新興市場國家居民消費能力復(fù)蘇，強勁出口帶動經(jīng)濟增長，區(qū)域內(nèi)經(jīng)貿(mào)聯(lián)系正不斷增強。

2024年是全球貨幣政策“轉(zhuǎn)向”之年。2022年至2024年，全球央行大幅加息、信用環(huán)境收緊、衰退擔(dān)憂升溫等因素拖累全球經(jīng)濟發(fā)展。全球制造業(yè)在2024年上半年某種程度上“遇冷”，但第四季度呈現(xiàn)出“回暖”跡象，或體現(xiàn)出投資者對于主要經(jīng)濟體通過央行貨幣政策調(diào)節(jié)實現(xiàn)“軟著陸”的信心問題，雖然開始信心不足，但臨到年終預(yù)期逐漸平穩(wěn)。目前主要經(jīng)濟體非金融企業(yè)和居民杠桿率均已降至較低水平，經(jīng)濟內(nèi)生動能已有所修復(fù)。當(dāng)前，信貸條件已開始改善，全球債務(wù)周期有望重啟，這將進一步強化全球經(jīng)濟增長動能。

同時，國際形勢的不確定性加劇了全球經(jīng)濟的不穩(wěn)定性。2024年國際政治形勢撲朔迷離，多國和地區(qū)甚至出現(xiàn)“政治亂斗”現(xiàn)象，這更驗證了世界進入新的動蕩變革期的判斷，單邊主義、保護主義明顯上升，地緣政治沖突和大國博弈導(dǎo)致全球經(jīng)濟不穩(wěn)定不確定性因素增多。從地緣政治沖突來看，俄烏沖突仍在繼續(xù)，巴以沖突愈演愈烈，使得中東形勢與格局不斷發(fā)生變化。其他國家內(nèi)部政局也變幻難測。2024年是全球大選年，若干主要國家和地區(qū)集中大選，在多地，極端主義政見受到選民支持，黨派分歧和社會撕裂更加難以彌合。這些都為全球經(jīng)濟增長增添了諸多不確定性。

在變局中加速調(diào)整

展望2025年，從純粹經(jīng)濟發(fā)展和政策推出角度看，全球已經(jīng)普遍進入降息周期，杠桿率降至低位、信用環(huán)境轉(zhuǎn)向?qū)捤伞８鲊胄羞^去幾年取得了相當(dāng)好的成效，在抑制通脹的過程中，避免了全球經(jīng)濟陷入衰退，尤其是在幾年前市場普遍預(yù)期大幅緊縮的貨幣政策或?qū)е陆?jīng)濟增速急劇放緩的情況下。因此，未來經(jīng)濟前景有望保持更加平衡的狀態(tài)。國際貨幣基金組織（IMF）預(yù)測2025年全球經(jīng)濟增速為3.2%，與2024年持平。其中，發(fā)達經(jīng)濟體增速約1.8%，新興經(jīng)濟體的表現(xiàn)將較發(fā)達經(jīng)濟體更為亮眼，整體經(jīng)濟增速能達4.2%。

而更多的憂慮來自非經(jīng)濟方面。許多發(fā)達經(jīng)濟體的領(lǐng)導(dǎo)人正面臨撕裂的國內(nèi)政治和社會，有些還面臨著通脹高企、政治支持度低和經(jīng)濟增長乏力的制約。這可能會使他們更加傾向于維護經(jīng)濟安全與貿(mào)易保護。印度智庫研究指出，“歐盟正在從自由主義夢想中醒來，開始認真考慮其經(jīng)濟安全問題，甚至重新評估全球化的優(yōu)劣。一個歐盟視自己為純粹的經(jīng)濟集團、高舉自由貿(mào)易旗幟的時代已經(jīng)一去不復(fù)返了”。未來，國家經(jīng)濟和安全將作為優(yōu)先事項成為政策制定的核心，而這可能以犧牲其他領(lǐng)域的利益為代價。在一些國家和地區(qū)，隨著權(quán)力更迭愈發(fā)頻繁，政府不得不迅速推進各項議程，從而導(dǎo)致更多的短視決策。在當(dāng)前世界變亂交織、國際戰(zhàn)略競爭加劇的背景下，政策制定本身甚至可能成為破壞穩(wěn)定的因素。

國際貿(mào)易在全球經(jīng)濟增長中所發(fā)揮的作用正日益減弱，一些國家向保護主義政策的轉(zhuǎn)變也影響了貿(mào)易動態(tài)，導(dǎo)致對全球供應(yīng)鏈和貿(mào)易協(xié)定的重新評估。聯(lián)合國貿(mào)發(fā)組織在《2024全球貿(mào)易與發(fā)展報告》中預(yù)計2024年和2025年全球貿(mào)易的增長率僅為2.7%，低于2001年至2019年期間3%的年均增長率。

對于全球經(jīng)濟而言，趨勢向好，但風(fēng)險不小，2025年市場不確定性加劇，全球經(jīng)濟正進入新的調(diào)整期。當(dāng)前全球進入降息周期，金融條件的放松有助于緩解全球經(jīng)濟下行壓力，通脹放緩、利率下降和公共服務(wù)壓力將鼓勵各國政府在一定程度上放寬財政政策，但公共債務(wù)水平上升和借貸成本提高將對經(jīng)濟發(fā)展造成制約。此外，特朗普政府即將上任，預(yù)計將在關(guān)稅問題上繼續(xù)做文章。對一些經(jīng)濟體而言，將越來越重視貿(mào)易伙伴的多樣化和加強區(qū)域貿(mào)易協(xié)定，以減輕過度依賴有限數(shù)量市場的風(fēng)險。

隨著債務(wù)水平上升和全球金融狀況的變化，債務(wù)可持續(xù)性已成為一項嚴峻挑戰(zhàn)。IMF特別關(guān)注全球公共債務(wù)水平，預(yù)計到2024年底，全球公共債務(wù)將達到約100萬億美元，占全球GDP的93%。IMF敦促各國政府在應(yīng)對公共債務(wù)問題時采取果斷措施，尤其是在應(yīng)對能源轉(zhuǎn)型、應(yīng)對老齡化以及提高安全方面的支出壓力加大的背景下。在一些發(fā)展中國家必須應(yīng)對債務(wù)問題的大背景下，發(fā)達國家其實也面臨相同的困境。2024年底，美國債務(wù)已達36萬億美元。債券巨頭太平洋投資管理公司宣布，由于對聯(lián)邦赤字和債務(wù)飆升的擔(dān)憂，其正在減少對長期美國債券的敞口。此舉標志著金融市場對巨額預(yù)算赤字和聯(lián)邦債務(wù)的關(guān)注加劇。

盡管利率下降為財政提供了一些緩解空間，但這不足以應(yīng)對長期的債務(wù)壓力。IMF建議，各國需要通過多年的持續(xù)調(diào)整，逐步實現(xiàn)財政的可持續(xù)性。美國候任總統(tǒng)特朗普已經(jīng)表示會對政府部門進行各方面的削減和精簡，以在財政赤字問題上有所作為。而這是否會引起新的內(nèi)部博弈和沖突猶未可知。但很明顯，世界必然進入新的調(diào)整期。

期待向新而行

2025年究竟意味著什么？我們觀察到，地緣政治分裂或加劇，將推動全球經(jīng)濟發(fā)生重大變化。一些保護主義產(chǎn)業(yè)政策的回歸將考驗企業(yè)提升供應(yīng)鏈效率的能力，加劇戰(zhàn)略性行業(yè)的貿(mào)易緊張局勢，并導(dǎo)致企業(yè)難以在全球市場中競爭。這些事態(tài)發(fā)展將拖累經(jīng)濟增長，甚至導(dǎo)致全球價值鏈支離破碎。同時，這或?qū)槠渌麌姨峁┮粋€在日益復(fù)雜的多極世界中發(fā)揮國際影響力的機會。

科技的日新月異，將為世界經(jīng)濟發(fā)展和各國社會發(fā)展帶來新的機遇和挑戰(zhàn)。近年來，隨著生成式人工智能（AIGC）等新一代人工智能技術(shù)的不斷突破，AI應(yīng)用領(lǐng)域加速拓展，通過賦能千行百業(yè)，催生新業(yè)態(tài)、新場景，深刻改變著人們的生產(chǎn)生活方式，為經(jīng)濟社會發(fā)展注入新動能。2024年以來，全球范圍內(nèi)人工智能設(shè)備和服務(wù)企業(yè)收入快速增長，相關(guān)產(chǎn)品出貨量急劇攀升。AI投資浪潮也在公開市場推高了相關(guān)公司的股價，英偉達一度成為全球市值最高的公司?？萍紕?chuàng)新將繼續(xù)成為經(jīng)濟增長的關(guān)鍵驅(qū)動力。人工智能、大數(shù)據(jù)、云計算等技術(shù)的廣泛應(yīng)用將提高生產(chǎn)效率，創(chuàng)造新的商業(yè)模式，并推動產(chǎn)業(yè)升級。國際半導(dǎo)體設(shè)備與材料組織預(yù)計，人工智能市場規(guī)模預(yù)計到2025年將超過5000億美元，成為吸引大量資金的重要領(lǐng)域。特別是在計算機視覺識別、自然語言處理、機器學(xué)習(xí)和知識圖譜等底層技術(shù)領(lǐng)域，企業(yè)應(yīng)關(guān)注其研發(fā)實力和市場份額。受益于人工智能的持續(xù)高增長需求，2025年全球半導(dǎo)體設(shè)備市場將實現(xiàn)17%的增長。

數(shù)字經(jīng)濟和綠色經(jīng)濟也將結(jié)合得更為緊密，成為可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵。當(dāng)前，數(shù)字經(jīng)濟已成為全球經(jīng)濟增長的新引擎。各國都在積極推動數(shù)字經(jīng)濟加速發(fā)展，通過數(shù)字化手段提升生產(chǎn)效率和競爭力。隨著環(huán)境問題的日益嚴峻，各國將更加注重環(huán)境保護和資源利用效率，推動綠色產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，如可再生能源、節(jié)能環(huán)保等。全球能源結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型將在數(shù)字化加持下取得更好的效果。

全球加密數(shù)字貨幣市場規(guī)模逐漸擴大，交易量和市值不斷攀升。國際傳統(tǒng)金融行業(yè)和市場正在加大與加密數(shù)字貨幣市場的對接，如現(xiàn)貨比特幣ETF獲批、一些政府及央行對加密貨幣持開放態(tài)度等。其中，區(qū)塊鏈技術(shù)在央行數(shù)字貨幣、金融服務(wù)、供應(yīng)鏈管理、物聯(lián)網(wǎng)等多個領(lǐng)域有很大應(yīng)用潛力。

在當(dāng)今經(jīng)濟全球化的時代背景下，世界經(jīng)濟格局與國際關(guān)系正經(jīng)歷著深刻而復(fù)雜的變革，全球南方國家群體崛起，各國之間的相互依存度日益提高。推動世界經(jīng)濟增長，離不開有效、有為的全球經(jīng)濟治理。盡管世界經(jīng)濟發(fā)展面臨諸多不確定性因素的沖擊，但在多重博弈下，也始終亮點紛呈，科技創(chuàng)新更是發(fā)揮著重要作用。經(jīng)合組織在2024年年末最新發(fā)布的經(jīng)濟展望中認為，全球經(jīng)濟預(yù)計將保持韌性。在創(chuàng)新驅(qū)動下，預(yù)計2025年全球經(jīng)濟增長3.3%，比2024年的3.2%高出0.1個百分點，并在2026年繼續(xù)保持3.3%的增速。

（作者：萬喆，系北京師范大學(xué)國家高端智庫特約研究員、一帶一路學(xué)院研究員）