[中圖分類(lèi)號(hào)] D616 [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼] A [文章編號(hào)] 0529-1445（2022）02-0064-03

投資是拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿?，在過(guò)去粗放式增長(zhǎng)階段發(fā)揮了重要作用，但也導(dǎo)致了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)層次模糊、技術(shù)創(chuàng)新能力不強(qiáng)、區(qū)域發(fā)展失衡等問(wèn)題。研究京津冀投資調(diào)整與增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)變的關(guān)系，探究如何通過(guò)投資促進(jìn)地區(qū)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型增長(zhǎng)，對(duì)促進(jìn)京津冀實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展具有重要意義。

投資拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用機(jī)制

投資主要通過(guò)增加要素投入、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、促進(jìn)技術(shù)進(jìn)步、提高消費(fèi)需求來(lái)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

從要素投入的角度看，投資是形成固定資產(chǎn)的主要來(lái)源，固定資產(chǎn)是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的主要資產(chǎn)。其中，生產(chǎn)性固定資產(chǎn)投資為社會(huì)再生產(chǎn)過(guò)程注入新的生產(chǎn)要素，增加生產(chǎn)資料供給，為擴(kuò)大再生產(chǎn)提供物質(zhì)條件，直接促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；非生產(chǎn)性固定資產(chǎn)投資為勞動(dòng)者提供各種服務(wù)和福利設(shè)施，間接促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

從經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的角度看，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不僅來(lái)源于要素投入量的增加，更取決于資源配置的合理性和優(yōu)化度。合理的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)是提高宏觀經(jīng)濟(jì)效益的基本前提，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理、產(chǎn)業(yè)發(fā)展不協(xié)調(diào)會(huì)影響資源投入的效率，造成產(chǎn)業(yè)之間瓶頸制約，導(dǎo)致宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行失衡，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)就會(huì)失去合理的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)。投資就是調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的“看不見(jiàn)的手”。

從技術(shù)進(jìn)步的角度看，在資源有限的情況下，技術(shù)進(jìn)步是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和提高經(jīng)濟(jì)效益的重要因素，投資是推動(dòng)技術(shù)進(jìn)步的主要?jiǎng)恿?。一方面，投資是技術(shù)進(jìn)步的載體，任何技術(shù)成果的應(yīng)用都必須通過(guò)投資來(lái)實(shí)現(xiàn)，投資是聯(lián)結(jié)技術(shù)進(jìn)步與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的紐帶；另一方面，技術(shù)本身也是投資的結(jié)果，任何技術(shù)成果都是投入一定人力物力的產(chǎn)物，技術(shù)的開(kāi)發(fā)和應(yīng)用都離不開(kāi)投資。

從消費(fèi)需求的角度看，消費(fèi)需求引導(dǎo)生產(chǎn)的方向和結(jié)構(gòu)。消費(fèi)需求增加會(huì)促使企業(yè)擴(kuò)大和發(fā)展生產(chǎn)，增強(qiáng)企業(yè)活力；消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)會(huì)帶動(dòng)企業(yè)生產(chǎn)結(jié)構(gòu)升級(jí)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)，進(jìn)而優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。我國(guó)堅(jiān)持?jǐn)U大內(nèi)需這個(gè)戰(zhàn)略基點(diǎn)，不僅需要提高消費(fèi)數(shù)量，更要注重消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)，這就需要投資的驅(qū)動(dòng)和引導(dǎo)。

京津冀資本流動(dòng)趨勢(shì)考察

資本的流動(dòng)渠道主要包括政府的固定資產(chǎn)投資和預(yù)算資金的區(qū)域分配、銀行資本流動(dòng)、外商直接投資等?；诖耍梢詮墓潭ㄙY產(chǎn)投資、政府預(yù)算資金、銀行同業(yè)拆借和外商直接投資4個(gè)方面觀察京津冀地區(qū)的資本流動(dòng)趨勢(shì)。

固定資產(chǎn)投資不僅從總量上影響地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，也會(huì)影響地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，尤其對(duì)工業(yè)、制造業(yè)的作用更為顯著。2019年初至2020年底，北京在重點(diǎn)工程的帶動(dòng)下，固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)18.3%，有序引導(dǎo)文化、教育、醫(yī)療等產(chǎn)業(yè)東遷；天津強(qiáng)化新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)24.1%，持續(xù)推進(jìn)人工智能、大數(shù)據(jù)等與制造業(yè)深度融合；河北固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)16.2%，其中2021年新開(kāi)工項(xiàng)目大幅增加，加速傳統(tǒng)制造業(yè)向智能化、數(shù)字化轉(zhuǎn)型。

政府預(yù)算資金體現(xiàn)著政府對(duì)地區(qū)發(fā)展的引導(dǎo)和干預(yù)。若地方財(cái)政預(yù)算支出與收入的差額為正，表明該地區(qū)獲得中央財(cái)政補(bǔ)貼，是預(yù)算資金流入地；反之則為預(yù)算資金流出地。京津冀作為預(yù)算資金流入地，連續(xù)多年獲得中央財(cái)政補(bǔ)貼。其中，河北獲得的補(bǔ)貼最多，且比重不斷上升，北京次之，天津最少，從2019年開(kāi)始京津所獲補(bǔ)貼比重連續(xù)下降。這表明政府不斷加大對(duì)河北的投資力度，加速推進(jìn)三地基礎(chǔ)設(shè)施一體化進(jìn)程。

銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)是資金流動(dòng)的加速器。從某種意義上講，存款可以視作一個(gè)地區(qū)產(chǎn)出的價(jià)值反映，貸款則是投入的價(jià)值反映。當(dāng)金融機(jī)構(gòu)存款大于貸款時(shí)，該地區(qū)的資金通過(guò)金融機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)移到其他地區(qū)；反之，該地區(qū)通過(guò)金融機(jī)構(gòu)從其他地區(qū)獲得資金。京津冀資金整體呈現(xiàn)凈流出趨勢(shì)，主要流向是長(zhǎng)三角和珠三角地區(qū)。其中，北京的資金流出占區(qū)域流出資金量的近80%，天津有少量資金流入，其余資金從河北流出。

外商直接投資能有效彌補(bǔ)資金短缺對(duì)地區(qū)發(fā)展的制約。從三地看，天津吸引外商投資金額最高，其次是北京，河北最少且與京津差距較大。從產(chǎn)業(yè)分布看，河北第一產(chǎn)業(yè)利用外資金額較高，近幾年第二產(chǎn)業(yè)利用外資金額呈增長(zhǎng)趨勢(shì)；天津第二產(chǎn)業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)吸引外資較為平均；北京第三產(chǎn)業(yè)利用外資總額占比最大且呈現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)趨勢(shì)。從整體看，京津冀利用外資額占全國(guó)的比重從2015年的31.9%下降到2020年的20.6%。

區(qū)域投資造血功能分析

目前，京津冀面臨經(jīng)濟(jì)提質(zhì)增速和結(jié)構(gòu)優(yōu)化兩方面的任務(wù)，京津冀城市群還沒(méi)有形成有效的雁陣模式，要素的集聚和產(chǎn)業(yè)的協(xié)同能力還有待加強(qiáng)。分析京津冀區(qū)域投資的特點(diǎn)，可以為研究區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供有益視角。

三地固定資產(chǎn)投資增幅波動(dòng)較大。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，北京固定資產(chǎn)投資2017年同比增長(zhǎng)5.7%，之后連續(xù)兩年出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，2020年又上升為2.2%；天津固定資產(chǎn)投資2018年同比增長(zhǎng)率為負(fù)5.6%，2019年為13.1%，2020年下降為3%；河北省固定資產(chǎn)投資增速呈現(xiàn)V形，從2014年的15%下降到2017年的5.2%，此后連續(xù)兩年維持6%以上的增長(zhǎng)。這種劇烈波動(dòng)，反映出三地固定資產(chǎn)投資缺乏穩(wěn)定性和持續(xù)性。長(zhǎng)三角和珠三角地區(qū)的固定資產(chǎn)投資近年來(lái)未出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，且主要城市固定資產(chǎn)投資增速相對(duì)一致，而京津冀主要城市固定資產(chǎn)投資增速則存在顯著差異，表明三地投資的聯(lián)動(dòng)性不足。

金融機(jī)構(gòu)的資金配置作用有待加強(qiáng)。從金融市場(chǎng)的布局看，京津冀的金融機(jī)構(gòu)數(shù)量及種類(lèi)都與長(zhǎng)三角、珠三角地區(qū)存在差距。金融業(yè)態(tài)不夠豐富，企業(yè)融資渠道比較有限，如證券交易所、期貨期權(quán)交易市場(chǎng)及碳排放權(quán)交易市場(chǎng)等數(shù)量都比較少。金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)品和服務(wù)的創(chuàng)新度不高，小微企業(yè)的融資環(huán)境有待優(yōu)化，農(nóng)村地區(qū)金融機(jī)構(gòu)少，服務(wù)方式單一，不能充分滿(mǎn)足多元化金融需求。

利用外資競(jìng)爭(zhēng)力不足。2016—2019年京津冀實(shí)際利用外資金額累計(jì)分別為長(zhǎng)三角和珠三角的61.8%和49.8%。為更多地引入外資，各地往往采取價(jià)格戰(zhàn)。其中稅收是較為常見(jiàn)的政策手段，在中央和地方政府共同享有的稅種中，多數(shù)城市都突破了國(guó)家關(guān)于企業(yè)所得稅方面的優(yōu)惠政策。同時(shí)，降低土地價(jià)格是最有力的競(jìng)爭(zhēng)手段之一，個(gè)別城市通過(guò)降低高新技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)、出口加工區(qū)等較為成型園區(qū)的土地使用價(jià)格來(lái)吸引外商投資。

培育區(qū)域投資協(xié)同創(chuàng)新能力

京津冀應(yīng)強(qiáng)化投資對(duì)引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)布局、加快結(jié)構(gòu)調(diào)整的促進(jìn)作用，投資培育拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的新業(yè)態(tài)和增長(zhǎng)點(diǎn)，提升核心技術(shù)的自主研發(fā)和創(chuàng)新能力，強(qiáng)化經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量增長(zhǎng)的內(nèi)生動(dòng)力。

調(diào)整投資結(jié)構(gòu)，發(fā)揮民間資本和風(fēng)險(xiǎn)投資的補(bǔ)充作用。探索政府和社會(huì)資本合作模式，積極將民間資本、風(fēng)險(xiǎn)投資納入?yún)^(qū)域信用合作，形成多元化的投融資機(jī)制。優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境，放寬對(duì)民間資本的投資限制。在企業(yè)核心技術(shù)研發(fā)、推廣與應(yīng)用環(huán)節(jié)，推動(dòng)政府、民間資本和風(fēng)投資本共同扶持高風(fēng)險(xiǎn)技術(shù)研發(fā)活動(dòng)，保證資金鏈的連貫性和風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償性。充分發(fā)揮北京證券交易所的資本配置功能。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議確定全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制，預(yù)計(jì)2022年北京證券交易所的體量將大幅上升，通過(guò)證券市場(chǎng)支持中小企業(yè)在京津冀地區(qū)發(fā)展，打造具有活力的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)型城市。培育適合投資者的金融生態(tài)，特別是加強(qiáng)科技與金融結(jié)合，如通過(guò)區(qū)塊鏈技術(shù)加快合格投資人身份識(shí)別和企業(yè)授信服務(wù)等。

引導(dǎo)投資方向高端服務(wù)業(yè)、新興業(yè)態(tài)集中，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。搭建京津冀信息共享平臺(tái)，將新增企業(yè)和民間資本信息在平臺(tái)上共享，為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)提供充足的資本來(lái)源。促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)、投資流向與城鎮(zhèn)化結(jié)合。引導(dǎo)資本進(jìn)入現(xiàn)代服務(wù)環(huán)節(jié)和新興產(chǎn)業(yè)，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)、勞動(dòng)力就地與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)相結(jié)合，實(shí)現(xiàn)投資與產(chǎn)業(yè)升級(jí)、城鎮(zhèn)化的高效融合。以科技投資為導(dǎo)向，探索建立科技項(xiàng)目扶持資金，將社會(huì)資本和政府研發(fā)資金相結(jié)合，保證科技活動(dòng)與產(chǎn)業(yè)孵化的資金來(lái)源。發(fā)揮北京科技創(chuàng)新中心優(yōu)勢(shì)，引導(dǎo)投資參與活躍科技交易市場(chǎng)，鼓勵(lì)投資在天津、河北轉(zhuǎn)化科技成果，促進(jìn)創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)鏈形成。

推動(dòng)京津冀基礎(chǔ)設(shè)施一體化項(xiàng)目投資。以交通設(shè)施為例，目前長(zhǎng)三角公路和鐵路運(yùn)營(yíng)里程總數(shù)是京津冀的2.2倍，長(zhǎng)三角和珠三角機(jī)場(chǎng)吞吐量分別是京津冀的2.3倍和1.3倍?？s小與長(zhǎng)三角、珠三角的基礎(chǔ)設(shè)施差距，京津冀區(qū)域還有很長(zhǎng)的路要走。加強(qiáng)城市軌道、區(qū)域生態(tài)、安置房建設(shè)、5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)等重要領(lǐng)域的投資，推進(jìn)京津冀基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通，推動(dòng)交通一體化向廣度深度拓展，提升運(yùn)輸服務(wù)、運(yùn)營(yíng)管理、交通執(zhí)法和信息化建設(shè)一體化水平。發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制作用，加強(qiáng)招投標(biāo)的規(guī)范性、公開(kāi)性和透明性，引導(dǎo)區(qū)域投資準(zhǔn)則向國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)靠攏。打造分區(qū)明確、空間利用集約高效、產(chǎn)城有機(jī)融合、城鄉(xiāng)一體協(xié)調(diào)發(fā)展的現(xiàn)代化科技新城。

（本文是中國(guó)社會(huì)科學(xué)院習(xí)近平新時(shí)代中國(guó)特色社會(huì)主義思想研究中心重點(diǎn)項(xiàng)目“新發(fā)展階段實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展研究——基于區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展戰(zhàn)略視角”〈項(xiàng)目編號(hào)：2022XYZD08〉階段性成果）

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（作者簡(jiǎn)介：張小溪，中國(guó)社會(huì)科學(xué)院經(jīng)濟(jì)研究所執(zhí)行研究員、上市公司研究中心副秘書(shū)長(zhǎng)）