全國(guó)人大代表、上海市工商聯(lián)副主席、上海富申評(píng)估咨詢集團(tuán)有限公司董事長(zhǎng) 樊 蕓

全國(guó)政協(xié)委員、申萬(wàn)宏源證券研究所首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家 楊成長(zhǎng)

全國(guó)人大代表，上海市高級(jí)人民法院院長(zhǎng)、黨組書(shū)記 劉曉云

全國(guó)人大代表，上海市人大常委會(huì)黨組成員、秘書(shū)長(zhǎng)、常委會(huì)機(jī)關(guān)黨組書(shū)記 陳 靖

嘉 賓：

全國(guó)人大代表、遼寧證監(jiān)局局長(zhǎng) 柳 磊

全國(guó)人大代表、湖北證監(jiān)局局長(zhǎng) 李秉恒

全國(guó)政協(xié)委員、交銀施羅德基金總經(jīng)理 謝 衛(wèi)

全國(guó)政協(xié)委員、中國(guó)證監(jiān)會(huì)信息中心主任 張 野

全國(guó)政協(xié)委員、中國(guó)證監(jiān)會(huì)原主席 肖 鋼

今年的政府工作報(bào)告指出，改革完善金融支持機(jī)制，設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制，鼓勵(lì)發(fā)行雙創(chuàng)金融債券，支持發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資。

設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制的重點(diǎn)在哪里？

3月5日一早，中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿在人民大會(huì)堂接受記者采訪時(shí)給出了答案—設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制將及時(shí)總結(jié)、進(jìn)一步論證，希望形成可推廣的經(jīng)驗(yàn)。同時(shí)，設(shè)立科創(chuàng)板有利于內(nèi)地與香港市場(chǎng)的合作和發(fā)展，“把市場(chǎng)做大了對(duì)雙方都有好處”。

科創(chuàng)板成為代表委員熱議的話題。大家表示，設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制是推進(jìn)我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展的重要決策，有助于科創(chuàng)企業(yè)借助資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展，補(bǔ)齊資本市場(chǎng)服務(wù)科技創(chuàng)新的短板。

關(guān)鍵在于制度設(shè)計(jì)

全國(guó)人大代表、遼寧證監(jiān)局局長(zhǎng)柳磊表示，政府工作報(bào)告指出，2019年，要改革完善資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度，促進(jìn)多層次資本市場(chǎng)健康穩(wěn)定發(fā)展，提高直接融資特別是股權(quán)融資比重。

“其中，科創(chuàng)板是發(fā)展直接融資最重要的環(huán)節(jié)之一，建立完善的制度是發(fā)展直接融資的關(guān)鍵之舉。試點(diǎn)注冊(cè)制表明了中國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放的決心、信心，有利于發(fā)揮資本市場(chǎng)資源配置的作用，提高資源配置的效率。”柳磊代表表示。

“對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制是重大利好消息。金融是血脈，科技是核心。高技術(shù)有了金融的支撐，才會(huì)做大做強(qiáng)。科創(chuàng)板的關(guān)鍵是制度設(shè)計(jì)，要更多地考慮技術(shù)原創(chuàng)性，真正讓科創(chuàng)板推動(dòng)高新技術(shù)引領(lǐng)發(fā)展。”全國(guó)人大代表、上海市工商聯(lián)副主席、上海富申評(píng)估咨詢集團(tuán)有限公司董事長(zhǎng)樊蕓表示。

“科創(chuàng)板是立足全國(guó)改革開(kāi)放大局作出的重大戰(zhàn)略部署。”全國(guó)人大代表、湖北證監(jiān)局局長(zhǎng)李秉恒認(rèn)為，從經(jīng)濟(jì)發(fā)展角度看，科創(chuàng)板將是連接科技創(chuàng)新與投資者的重要樞紐，發(fā)展科創(chuàng)板有利于為發(fā)展?jié)摿Υ蟆?dòng)作用強(qiáng)、成長(zhǎng)性好的科創(chuàng)企業(yè)注入活水，進(jìn)一步夯實(shí)科技發(fā)展的根基，帶動(dòng)全社會(huì)資源向科技創(chuàng)新傾斜投入。

全國(guó)政協(xié)委員、交銀施羅德基金總經(jīng)理謝衛(wèi)認(rèn)為，目前已發(fā)布實(shí)施的《關(guān)于在上海證券交易所設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制的實(shí)施意見(jiàn)》《科創(chuàng)板首次公開(kāi)發(fā)行股票注冊(cè)管理辦法（試行）》和《科創(chuàng)板上市公司持續(xù)監(jiān)管辦法（試行）》3項(xiàng)部門規(guī)章以及6項(xiàng)交易所配套制度，基本上標(biāo)志著科創(chuàng)板相關(guān)制度的“四梁八柱”搭建完成。

“從資本市場(chǎng)自身改革發(fā)展角度看，設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制是一項(xiàng)增量改革。除了落實(shí)好信息披露制度、合格投資者制度等相關(guān)制度之外，關(guān)鍵是嚴(yán)格落實(shí)退市制度，推動(dòng)證券期貨糾紛多元化解機(jī)制的落實(shí)。”謝衛(wèi)委員表示。

在謝衛(wèi)委員看來(lái)，各方應(yīng)站在深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的高度去審視科創(chuàng)板的意義。“這一增量改革帶有很強(qiáng)的‘補(bǔ)短板’特征。我國(guó)金融業(yè)態(tài)以間接融資為主，股權(quán)融資發(fā)展不到位。在間接融資中，又以大中型銀行為主體，并且商業(yè)銀行內(nèi)部的制度政策安排、技術(shù)能力、內(nèi)外部激勵(lì)約束機(jī)制也不健全?？苿?chuàng)板旨在補(bǔ)齊資本市場(chǎng)服務(wù)科技創(chuàng)新的短板，是對(duì)現(xiàn)有發(fā)行制度和資本市場(chǎng)生態(tài)格局的重大改革和大膽嘗試，對(duì)于完善多層次資本市場(chǎng)體系、提升資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力，具有重要意義。”

包容不等于松監(jiān)管

在采訪中，多位代表委員表示，科創(chuàng)板兩大屬性值得關(guān)注。

一是提升了對(duì)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)的包容性。

設(shè)立科創(chuàng)板的目的是面向世界科技前沿，面向經(jīng)濟(jì)主戰(zhàn)場(chǎng)，面向國(guó)家重大需求，主要服務(wù)于符合國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略、突破關(guān)鍵核心技術(shù)、市場(chǎng)認(rèn)可度高的科創(chuàng)企業(yè)。這些企業(yè)的發(fā)展與經(jīng)營(yíng)模式與傳統(tǒng)企業(yè)不太一樣，按照傳統(tǒng)企業(yè)的股票發(fā)行、上市、監(jiān)管模式對(duì)待這些企業(yè)顯然不完全合適，因此，科創(chuàng)板的制度架構(gòu)要體現(xiàn)出更多包容性。

“設(shè)立科創(chuàng)板有利于金融體系更好服務(wù)新經(jīng)濟(jì)企業(yè)，為創(chuàng)新型企業(yè)提供‘源頭活水’；有利于優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，提高股權(quán)融資、長(zhǎng)期資金占比，改善金融供給，為新動(dòng)能提供支持，全面提高金融供給的適應(yīng)性和靈活性；有利于優(yōu)化金融結(jié)構(gòu)、提高配置效率，提高科技在金融領(lǐng)域的應(yīng)用水平和范圍，降低相關(guān)企業(yè)融資成本。”全國(guó)政協(xié)委員、申萬(wàn)宏源證券研究所首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊成長(zhǎng)說(shuō)。

李秉恒代表表示，科創(chuàng)板的推出順應(yīng)了市場(chǎng)需求，體現(xiàn)了“三公”原則。科創(chuàng)板的包容性更強(qiáng)，擁有核心技術(shù)、屬于高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)或者戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，且達(dá)到一定條件的科創(chuàng)企業(yè)都將受益于科創(chuàng)板的加速發(fā)展。

二是仍要強(qiáng)調(diào)嚴(yán)監(jiān)管。

在謝衛(wèi)委員看來(lái)，對(duì)新事物增加包容性不等于不要監(jiān)管。監(jiān)管部門應(yīng)密切關(guān)注包括企業(yè)發(fā)行上市指標(biāo)、中介機(jī)構(gòu)履職盡責(zé)程度、合格投資者情況等內(nèi)容，要加強(qiáng)信息披露監(jiān)管。同時(shí)，監(jiān)管部門不應(yīng)對(duì)企業(yè)投資價(jià)值做出實(shí)質(zhì)性判斷，要在信息充分披露的情況下，讓投資者自己選擇股票，讓市場(chǎng)決定股票的價(jià)格。

楊成長(zhǎng)委員也持類似觀點(diǎn)。他認(rèn)為，信息披露制度是科創(chuàng)板制度體系的核心。

后續(xù)工作穩(wěn)步推進(jìn)

科創(chuàng)板已至，后續(xù)準(zhǔn)備工作將如何推進(jìn)？

全國(guó)政協(xié)委員、中國(guó)證監(jiān)會(huì)信息中心主任張野表示，要采取分期建設(shè)、分批上線策略推動(dòng)科創(chuàng)板發(fā)行上市電子化審核注冊(cè)系統(tǒng)建設(shè)。“上交所審核系統(tǒng)已經(jīng)完成一期建設(shè)并部署上線，已具備接收發(fā)行人申請(qǐng)材料的條件；二期系統(tǒng)將實(shí)現(xiàn)與發(fā)行審核相關(guān)的各項(xiàng)業(yè)務(wù)流程，目前正在開(kāi)發(fā)測(cè)試過(guò)程中。”同時(shí)，證監(jiān)會(huì)正在積極推進(jìn)配套審核注冊(cè)系統(tǒng)的技術(shù)準(zhǔn)備，力爭(zhēng)盡快完成電子化審核注冊(cè)系統(tǒng)整體上線，實(shí)現(xiàn)科創(chuàng)板發(fā)行材料受理、審核和注冊(cè)的全流程電子化運(yùn)行。

“上海法院將為設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制的順利實(shí)施營(yíng)造良好的法治環(huán)境，提供良好的法制服務(wù)和保障。”全國(guó)人大代表，上海市高級(jí)人民法院院長(zhǎng)、黨組書(shū)記劉曉云介紹，上海正在做4方面工作。一是提前研究潛在的法律糾紛；二是適時(shí)出臺(tái)司法服務(wù)保障意見(jiàn)；三是建立涉及科創(chuàng)板糾紛案件專業(yè)化審判機(jī)制；四是大力加強(qiáng)中小投資者權(quán)益保護(hù)。

劉曉云代表表示：“科創(chuàng)板試點(diǎn)注冊(cè)制，并非不監(jiān)管，而是要進(jìn)一步從源頭開(kāi)始，加強(qiáng)事前事中監(jiān)管，充分發(fā)揮第三方作用，保證科創(chuàng)板交易平穩(wěn)，依法合規(guī)。”

“湖北企業(yè)對(duì)科創(chuàng)板的積極性比較高。”李秉恒代表介紹說(shuō)，湖北是科教大省，科教資源和科研實(shí)力一直居全國(guó)前列。“我們已經(jīng)初步建立了科創(chuàng)板后備企業(yè)庫(kù)，入庫(kù)企業(yè)超過(guò)100家，其中部分企業(yè)條件比較成熟。目前，相關(guān)各方正在積極行動(dòng)，著力提升科創(chuàng)板擬申報(bào)企業(yè)的規(guī)范性，推動(dòng)條件成熟的企業(yè)盡早登陸科創(chuàng)板。”

全國(guó)政協(xié)委員、中國(guó)證監(jiān)會(huì)原主席肖鋼表示，設(shè)立科創(chuàng)板是我國(guó)資本市場(chǎng)十分重要的基礎(chǔ)性制度改革之一，希望盡快把科創(chuàng)板和注冊(cè)制試點(diǎn)制度納入《證券法》修訂中，并總結(jié)相關(guān)經(jīng)驗(yàn)，在整個(gè)資本市場(chǎng)推廣。

全國(guó)人大代表，上海市人大常委會(huì)黨組成員、秘書(shū)長(zhǎng)、常委會(huì)機(jī)關(guān)黨組書(shū)記陳靖也帶來(lái)了關(guān)于修改《證券法》的議案。他建議，修改新股公開(kāi)發(fā)行的條件，降低上市門檻；取消暫停上市環(huán)節(jié)，暢通上市和退市機(jī)制；提高有關(guān)違法行為處罰力度。