北京積極參與 “一帶一路”建設(shè)，制定了《北京市參與建設(shè)絲綢之路經(jīng)濟帶和21世紀(jì)海上絲綢之路的實施方案》，著力構(gòu)建服務(wù)國家“一帶一路”建設(shè)的對外交往平臺、人文交流平臺、科技支撐平臺和服務(wù)支持平臺。對外直接投資在拉動貿(mào)易、助力供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、拓寬金融發(fā)展空間、推動京津冀協(xié)同發(fā)展方面將發(fā)揮越來越重要的作用，有利于推動北京的“四個中心”功能建設(shè)，為北京經(jīng)濟和金融發(fā)展增添新動力。

直接投資助力北京國際交往和供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革

（一）夯實國際交往中心地位。

國際貿(mào)易和資本流動是最重要的國際交往活動。打造國際交往中心，就是要不斷提升北京在國際貿(mào)易和國際資本流動中的地位。由于產(chǎn)品內(nèi)分工已成為驅(qū)動國際貿(mào)易發(fā)展的模式，跨國公司作為經(jīng)濟全球化主要載體，發(fā)揮著越來越重要的引擎作用。為了深入分析中國對外直接投資產(chǎn)生的貿(mào)易效應(yīng)，本文運用中國海關(guān)總署2003年至2015年的數(shù)據(jù)，選取中國與“一帶一路”沿線國家的雙邊貿(mào)易額，基于引力模型進(jìn)行實證研究，結(jié)果表明對外直接投資對雙邊貿(mào)易有顯著的拉動作用。

北京對“一帶一路”沿線國家的投資產(chǎn)生了顯著的貿(mào)易效應(yīng)。2016年，北京與沿線國家雙邊貿(mào)易額為958.5億美元，居全國第四位；占其進(jìn)出口總額的比重達(dá)到34.2%，同比增長9.3%。尤其是，北京地區(qū)高新技術(shù)產(chǎn)品的進(jìn)出口份額顯著上升，由2013年的11.5%升至2016年的13%。毋庸置疑，擴大對外直接投資不僅拉動了北京具有比較優(yōu)勢的科學(xué)技術(shù)、通訊信息、文化貿(mào)易，還改善了北京的貿(mào)易國別結(jié)構(gòu)，拓展了高附加值產(chǎn)品貿(mào)易發(fā)展空間，使得北京國際交往中心地位更加鞏固。

（二）加快供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革步伐。

一方面，開展國際產(chǎn)能合作，對外轉(zhuǎn)移具有比較優(yōu)勢的富余產(chǎn)能，有利于加速“去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿”，為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和升級讓出資源和空間；另一方面，境外并購，獲取國外先進(jìn)技術(shù)、品牌，通過逆向技術(shù)溢出效應(yīng)將先進(jìn)技術(shù)、養(yǎng)老服務(wù)產(chǎn)業(yè)等移植到國內(nèi)，有利于北京促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新、提供高質(zhì)量的產(chǎn)品與服務(wù)，加快“補短板”進(jìn)程。

首先，資本凈流入轉(zhuǎn)變?yōu)橘Y本凈流出，北京開始運用具有優(yōu)勢的金融資源配置國際要素。2016年，北京對外實際投資155.1億美元，同比增長62.3%，而且首次超過吸收外資金額。雙向直接投資的快速增長，對北京經(jīng)濟實現(xiàn)中高速平穩(wěn)增長作出了不容忽視的貢獻(xiàn)。其次，對外直接投資帶動相關(guān)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展。對外投資快速增長，使得金融業(yè)必須進(jìn)行供給側(cè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，創(chuàng)新產(chǎn)品、渠道和服務(wù)，還帶動律師、會計、稅務(wù)等金融中介服務(wù)機構(gòu)擴展業(yè)務(wù)。此外，基礎(chǔ)設(shè)施聯(lián)通需要高端的通訊、電子設(shè)備，重大項目和重點工程的共商共建共享需要頂層設(shè)計、政策協(xié)調(diào)，必須以增進(jìn)文化交流為基礎(chǔ)，這就為北京促進(jìn)科技、信息、文化、教育產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供了歷史性機遇。再次，更加突出服務(wù)型經(jīng)濟特征，強化首都核心功能。對外直接投資帶動國際產(chǎn)能和裝備制造合作，有利于加快京津冀三地資源優(yōu)勢整合，推動城市功能互補和產(chǎn)業(yè)錯位發(fā)展，構(gòu)建北京“高精尖”經(jīng)濟結(jié)構(gòu)。

直接投資拓展北京金融發(fā)展空間

（一）強化北京人民幣發(fā)行與管理中心地位。

在人民幣加入SDR后，中國擴大“一帶一路”直接投資，可從三條路徑加速人民幣國際化。一是直接投資帶動人民幣使用。在以中國出資、中國設(shè)備或勞務(wù)采購為主的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、國際產(chǎn)能合作投資項目中，基于控制建設(shè)成本、降低匯率風(fēng)險考慮，使用人民幣成為理性選擇。二是直接投資產(chǎn)生貿(mào)易效應(yīng)，在擴大雙邊貿(mào)易的同時，提高了中資跨國公司的貿(mào)易主導(dǎo)權(quán)和議價能力，為擴大人民幣貿(mào)易計價結(jié)算創(chuàng)造了條件。三是直接投資促進(jìn)金融機構(gòu)國際化，壯大了推動人民幣國際化的生力軍。企業(yè)跨國經(jīng)營增加了跨境投融資、結(jié)算、資產(chǎn)和風(fēng)險管理需求，迫使金融機構(gòu)擴大海外布局。近年來，金融機構(gòu)海外布局的重點主要是“一帶一路”沿線國家。金融機構(gòu)國際化有利于推動人民幣離岸市場建設(shè)，形成順暢的人民幣跨境循環(huán)機制，提高人民幣使用的國際吸引力。

北京是中國人民銀行所在地，也是主要國有商業(yè)銀行和金融機構(gòu)的總部基地。隨著人民幣國際化的推進(jìn)，國際社會對人民幣產(chǎn)生了更加復(fù)雜多樣的需求，需要中國建立國際化的人民幣供給機制，培育管理人民幣匯率預(yù)期和高效配置資產(chǎn)的金融市場。這就促使北京發(fā)展多種類型的金融機構(gòu)；完善金融結(jié)構(gòu)，形成多層次的資本市場和多元金融供給模式；提高金融資源配置效率，強化人民幣發(fā)行中心和管理中心的地位。

（二）鞏固北京國際交往與金融管理中心地位。

中國倡導(dǎo)成立的亞投行，動員全球閑置資金，為投資規(guī)模大、期限長、風(fēng)險高的基礎(chǔ)設(shè)施提供必要的資金支持。不僅如此，絲路基金、中拉產(chǎn)能合作投資基金、中非發(fā)展合作基金等多渠道調(diào)動國內(nèi)金融資源，鼓勵企業(yè)積極投資“一帶一路”建設(shè)。

亞投行、亞洲金融協(xié)會以及上述國際投資基金產(chǎn)生了巨大的輻射和金融聚集效應(yīng)，有利于提升北京作為國際金融中心的品牌價值。例如，2016年，北京新增金融機構(gòu)26家，其中包括亞洲金融合作協(xié)會總部、VISA中國總部、非銀行支付機構(gòu)網(wǎng)絡(luò)支付清算平臺、國家農(nóng)業(yè)信貸擔(dān)保聯(lián)盟。金融街地區(qū)的金融機構(gòu)數(shù)量超過1170多家，科技金融服務(wù)體系更加完善，金融市場更加多元化。中關(guān)村各類科技金融機構(gòu)達(dá)90余家，累計發(fā)放科技貸款近千億元。全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（簡稱“新三板”）、金融資產(chǎn)交易所、水權(quán)和電力交易所業(yè)務(wù)規(guī)模擴大，在資源配置中的地位越來越重要，強化了北京金融服務(wù)實體經(jīng)濟的能力。

中國人民銀行、證監(jiān)會、銀監(jiān)會、保監(jiān)會等金融管理部門的總部設(shè)在北京，使得北京成為我國貨幣政策中心、金融和行為監(jiān)管中心。隨著“一帶一路”建設(shè)的推進(jìn)，北京將在國際金融新秩序構(gòu)建中獲得更大話語權(quán)。

（三）提升北京金融服務(wù)京津冀協(xié)同發(fā)展能力。

“一帶一路”建設(shè)與京津冀協(xié)同發(fā)展可形成彼此促進(jìn)的良性互動關(guān)系。京津冀協(xié)同發(fā)展的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、產(chǎn)業(yè)升級和結(jié)構(gòu)調(diào)整，一定程度上與“一帶一路”基礎(chǔ)設(shè)施、經(jīng)濟走廊建設(shè)相互契合，構(gòu)成“一帶一路”建設(shè)的有機組成部分。擁有眾多國際金融組織、金融機構(gòu)總部的北京應(yīng)充分發(fā)揮大本營作用，加快構(gòu)建京津冀金融協(xié)同發(fā)展的體制和市場聯(lián)動機制，例如，創(chuàng)建新型的區(qū)域金融一體化制度，提供標(biāo)準(zhǔn)一致的金融服務(wù)，構(gòu)建互聯(lián)互通的金融渠道，提升金融服務(wù)實體經(jīng)濟發(fā)展的能力。

擴大直接投資帶來的挑戰(zhàn)及政策建議

盡管直接投資為北京經(jīng)濟穩(wěn)健增長、加速供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革作出了顯著貢獻(xiàn)，但是，擴大直接投資也給北京經(jīng)濟金融發(fā)展帶來新問題、新挑戰(zhàn)，必須高度重視：一是直接投資的國家風(fēng)險。有研究表明，全球最高的十大地緣政治風(fēng)險中，前八大風(fēng)險均集中在“一帶一路”沿線國家。二是金融創(chuàng)新不足風(fēng)險。國有銀行、大型金融機構(gòu)創(chuàng)新動力較弱，致使金融結(jié)構(gòu)不盡合理，直接融資比重較低，資本市場不發(fā)達(dá)。三是風(fēng)險管理壓力大。金融業(yè)國際化和外貿(mào)依存度較高，容易遭受來自貿(mào)易、資本市場波動的沖擊，引發(fā)資金跨市場、跨區(qū)域、跨國界流動，導(dǎo)致金融風(fēng)險交叉?zhèn)魅尽?/p>

（一）加強對國家風(fēng)險的監(jiān)管，加強立法和國際法律、政策協(xié)調(diào)。

根據(jù)直接投資的特點和最新發(fā)展趨勢，深入分析和研究“一帶一路”沿線國家的經(jīng)濟發(fā)展需要和國家風(fēng)險變化，多渠道管控風(fēng)險。政府應(yīng)該加強立法保護(hù)、政策溝通和國際合作，簽訂雙邊和多邊投資協(xié)議，保護(hù)外資的合法權(quán)益和利益，建立國家風(fēng)險損失賠償機制，努力降低企業(yè)直接投資面臨的國家風(fēng)險。重點建設(shè)全面、及時、常態(tài)化的風(fēng)險管理系統(tǒng)，加強金融監(jiān)管部門的合作，完善金融信息平臺，促進(jìn)政府、金融機構(gòu)和企業(yè)間的積極溝通，加強市場預(yù)期管理，守住不發(fā)生系統(tǒng)性、區(qū)域性金融風(fēng)險的底線。

（二）改善直接投資結(jié)構(gòu)，提高金融、制造業(yè)的對外投資比例。

北京有關(guān)部門應(yīng)該繼續(xù)堅定不移地吸收外商直接投資，加大力度引進(jìn)發(fā)達(dá)國家的高精尖科學(xué)技術(shù)和先進(jìn)管理經(jīng)驗，助推經(jīng)濟轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級。積極整合金融、科技、文化、信息等優(yōu)勢資源，做好詳細(xì)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展與對外投資規(guī)劃，優(yōu)化經(jīng)濟金融結(jié)構(gòu)。鼓勵金融機構(gòu)加快國際化步伐，將制造業(yè)作為未來3年擴大對外直接投資的主攻方向，為我國的跨國公司提供強大的金融支持，以期獲得更多的對外直接投資經(jīng)濟效應(yīng)，為北京實現(xiàn)“四個中心”的目標(biāo)不斷增添動力。

（三）大力發(fā)展金融科技，運用先進(jìn)技術(shù)提高北京金融管理中心地位和資金配置能力。

北京有關(guān)部門應(yīng)該利用我國目前在電子商務(wù)、第三方支付等方面的領(lǐng)先優(yōu)勢，運用互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)技術(shù)，推動電子商務(wù)、電子結(jié)算。通過技術(shù)手段改變?nèi)藗兊呢泿攀褂昧?xí)慣，構(gòu)建人民幣計價結(jié)算、支付的新平臺，超越傳統(tǒng)的國際貨幣形成機制與路徑，快速獲得人民幣使用的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)。充分發(fā)揮金融總部跨地區(qū)、跨國界配置金融資源的優(yōu)勢，在“一帶一路”資金融通中發(fā)揮樞紐作用。

[參考文獻(xiàn)]

[1]蔡奇. 政府工作報告[N]. 北京日報，2017-01-23.