廈門大學(xué)與經(jīng)濟(jì)參考報(bào)20日聯(lián)合舉行“2014中國宏觀經(jīng)濟(jì)高層研討會(huì)暨中國季度宏觀經(jīng)濟(jì)模型(C Q M M )春季預(yù)測發(fā)布會(huì)”。會(huì)上，多位經(jīng)濟(jì)學(xué)家圍繞本次會(huì)議的主題“優(yōu)化政府融資結(jié)構(gòu)，防范財(cái)政金融風(fēng)險(xiǎn)”，發(fā)表了對當(dāng)前中國宏觀經(jīng)濟(jì)問題的看法。

清華大學(xué)中國與世界經(jīng)濟(jì)研究中心主任　李稻葵落實(shí)金融改革化解宏觀風(fēng)險(xiǎn)

在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)走勢略有下降的過程中，主要的風(fēng)險(xiǎn)是什么？在李稻葵看來，最主要的風(fēng)險(xiǎn)就是地方債。“地方債如果局部爆發(fā)的話，毫無疑問，會(huì)通過金融體系來影響中國的經(jīng)濟(jì)。”

他說，金融體系的風(fēng)險(xiǎn)首先會(huì)影響到銀行。大量的地方債是通過借新貸款去補(bǔ)舊貸款的，如果某一些地方政府一旦短期內(nèi)不能還債、出現(xiàn)違約的話，那么直接影響的是商業(yè)銀行貸款的質(zhì)量。第二個(gè)渠道是信托。信托的問題在于購買者都認(rèn)為信托沒有風(fēng)險(xiǎn)，認(rèn)為是6%到7%的利率是完全可以兌現(xiàn)的。監(jiān)管者反復(fù)講信托是有風(fēng)險(xiǎn)的，但是投資者、老百姓不相信。然而這個(gè)認(rèn)知本身并不符合實(shí)際。一旦局部地區(qū)地方政府的信托出現(xiàn)違約，一旦政府不給予救助，那么它對于市場預(yù)期的沖擊將非常大。

李稻葵認(rèn)為，防范風(fēng)險(xiǎn)必須要清理信托產(chǎn)品。必須找出一兩個(gè)信托產(chǎn)品，真正讓其破產(chǎn)重組，讓相關(guān)的受益方、相關(guān)的投資者受到一定損失，通過這種方式逐步讓市場知道信托產(chǎn)品有風(fēng)險(xiǎn)。另外，在金融領(lǐng)域非常重要的一項(xiàng)改革就是銀行改革。銀行資產(chǎn)現(xiàn)在占到G D P的250%以上，包括優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)在內(nèi)的大量資產(chǎn)呆滯在銀行內(nèi)部。他認(rèn)為，銀行的改革要從資產(chǎn)證券化入手，通過合理的方式把銀行手中的一部分資產(chǎn)，有序的、合理的、部分的打包轉(zhuǎn)移到債券市場，讓銀行輕裝前進(jìn)，化解銀行自身風(fēng)險(xiǎn)。

通過這種改革還可以做大債券市場，之后就能把一部分外資熱錢引入到金融市場。“如果一部分熱錢引入到債券市場，我們資本賬戶的開放也可以更加大膽一點(diǎn)，老百姓也可以有一部分資金出國。”李稻葵稱，“我們資金部分出國的話，人民幣匯率升值就可以得到一定程度的控制。制造業(yè)、出口產(chǎn)業(yè)在未來一段時(shí)間就能獲得一個(gè)比較好的外部環(huán)境，而不是不斷受到匯率升值的困惑。”

總之，李稻葵認(rèn)為，首先必須要把金融改革一項(xiàng)項(xiàng)落地，同時(shí)要在地方政府基礎(chǔ)建設(shè)的融資方面搞改革。“這兩件事情如果能夠落地，那么我們的宏觀風(fēng)險(xiǎn)就能夠得到一定的控制。”