2010年08月06日本周外匯市場美元指數(shù)穩(wěn)定在80點水平，處于明顯下跌的狀態(tài)之中。其中美元兌歐元匯率繼續(xù)下挫到1.32美元的更低水平，一周盤整在1.31-1.32美元之間。美元兌日元匯率則處于85-86日元之間，日元升值引起日本敏感關(guān)注。美元兌英鎊匯率則處于1.58美元的基本穩(wěn)定，期間有1.59美元進(jìn)一步上漲表現(xiàn)。美元兌瑞郎匯率則處于1.03-1.05瑞郎之間的不確定狀態(tài)。美元兌加元匯率基本穩(wěn)定在1.01-1.02加元上下。美元兌澳元匯率則保持0.91美元相對高點的趨勢。美元兌新西蘭元匯率穩(wěn)定在0.73美元。

一周外匯市場繼續(xù)籠罩在美國經(jīng)濟前景憂慮狀態(tài)，進(jìn)而美元價格低迷和下跌態(tài)勢明朗，未來美元貶值或許將加速。其中輿論先導(dǎo)依然突出，實際狀況并非吻合輿論和預(yù)期。

1、美國經(jīng)濟需求必然。目前美國經(jīng)濟依然處于不確定中，但是經(jīng)濟向好也十分突出，而美國國家利益促成的戰(zhàn)略需要和自我保護需求則是以弱面對世界輿論，進(jìn)而優(yōu)勢價格走向和技術(shù)因素的關(guān)鍵風(fēng)向指引。目前美國經(jīng)濟形勢正如美國財政部長蓋特納所言，美國經(jīng)濟正在逐步復(fù)蘇之中，進(jìn)而經(jīng)濟指標(biāo)錯落是常態(tài)和常規(guī)表現(xiàn)，并不需引起敏感或緊張，美國經(jīng)濟其實情況沒有輿論所引導(dǎo)的糟糕程度。如美國7月份美國服務(wù)業(yè)活動指數(shù)為54.3，高于6月份的53.8，連續(xù)第7個月實現(xiàn)擴張，且增速較前一個月有所上升。尤其是服務(wù)業(yè)占美國全部經(jīng)濟活動的比重超過80%，這對經(jīng)濟增長和就業(yè)具有舉足輕重的影響。尤其是美國最新發(fā)布的今年第二季度經(jīng)濟增長達(dá)到2.5%，是一個令人滿意的數(shù)據(jù)，并且美國今年第一季度的指標(biāo)向上修正為3.7%，顯示美國經(jīng)濟底蘊相當(dāng)牢固，輿論關(guān)注和擔(dān)憂超出實際狀況。

從美國經(jīng)濟擔(dān)憂角度看，這進(jìn)一步涉及到即將召開的美聯(lián)儲例會。尤其是從實際需求看，美聯(lián)儲政策的延續(xù)已經(jīng)沒有支持度，但是輿論指引有所錯亂美聯(lián)儲政策的判斷力，但是人為因素是關(guān)鍵。尤其是美國上周初請失業(yè)金人數(shù)意外升為47.9萬人，弱于再前一周的46萬人，也壞于預(yù)測的45.5萬人，該公布的人數(shù)創(chuàng)了4個月新高，這一指標(biāo)引起的敏感擴大，并且直接影響美國貨幣政策的猜測。一種可能是經(jīng)濟形勢自然生成的局面，低利率的撤出難以確定；另一種可能則是人為所致，即美聯(lián)儲政策推出即將開始，并且將以價格引導(dǎo)和需求為主，進(jìn)而經(jīng)濟低迷和擔(dān)憂論是政策本身需求做引起的結(jié)果，而非世紀(jì)經(jīng)濟狀況的表現(xiàn)。美聯(lián)儲下周例會結(jié)果已經(jīng)引起猜測，美國媒體已提前對決策預(yù)估，《華爾街日報》認(rèn)為美聯(lián)儲下周會議將可能重啟債券收購計劃，重新回到量化寬松的老路。美聯(lián)儲官員將在會議上討論是否用所持抵押債券到期后的資金來購買新的抵押債券或國債，這將是現(xiàn)有政策的一項重大調(diào)整，因為美聯(lián)儲在4個月前終止了大規(guī)模債券購買計劃，目前的恢復(fù)表明其對經(jīng)濟前景擔(dān)憂擴大，進(jìn)而可能促使美聯(lián)儲加大向經(jīng)濟體系注資的力度。美聯(lián)儲貨幣政策的不確定性十分突出，一方面是實際需要引起的調(diào)整，另一方面則可能是輿論策略的需求，而非實際需要。為此，未來美元走向?qū)⒕哂屑涌熨H值的可能，無論延續(xù)的貨幣政策，或繼續(xù)推進(jìn)的貨幣政策，最終都將帶來美元貶值。因為無論關(guān)注經(jīng)濟，或關(guān)注貨幣政策，美元貶值都是集聚點。

2、歐洲無奈配合無主。本周歐洲央行是焦點，同時歐洲央行決定完全在市場預(yù)料之中。歐洲央行例會宣布維持基準(zhǔn)利率在1.0%不變，歐洲央行維持隔夜貸款利率和隔夜存款利率分別在1.75%和0.25%不變，這與歐洲自身狀況和國際環(huán)境緊密關(guān)聯(lián)。正如歐洲央行行長特里謝所言，預(yù)計歐元區(qū)今年第三季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)截至目前強于預(yù)期，但歐洲央行仍然預(yù)計歐元區(qū)經(jīng)濟復(fù)蘇將溫和且不平衡。最近數(shù)據(jù)和調(diào)查顯示，歐元區(qū)今年第二季度經(jīng)濟活動表現(xiàn)強勁，而且第三季度現(xiàn)有數(shù)據(jù)均強于預(yù)期。雖然歐元區(qū)今年第一季度經(jīng)濟僅實現(xiàn)0.2%的增速，歐元區(qū)第二季度數(shù)據(jù)將更為強勁。這其中包括希臘解決債務(wù)危機舉措的利好，希臘在改革道路上開了一個好頭，但挑戰(zhàn)仍然存在。來自歐洲央行、IMF和歐盟委員會的聯(lián)合聲明表示，目前希臘的開支已經(jīng)控制在預(yù)算限制水平以內(nèi)，而且該國經(jīng)濟的收縮和預(yù)期的一致。聲明表示：“我們總的評價是，希臘經(jīng)濟計劃取得了良好開端。”聲明還指出：“通過嚴(yán)格執(zhí)行財政計劃與提前實施重要改革，希臘已經(jīng)達(dá)到了我們的要求。不過，顯著的挑戰(zhàn)和風(fēng)險也仍舊存在。”歐元上漲與輿論關(guān)注和切入點有很大的關(guān)聯(lián)，其實歐元區(qū)一直有問題，歐元區(qū)并沒有實質(zhì)的改變，輿論引導(dǎo)的作用相當(dāng)重要，投資更需要全面論證市場，而不是簡單、短期定義。目前歐元區(qū)依然處于美國需求第一的控制之中，一方面是歐元區(qū)自我不行，無論價格、市場和制度都難以自主，只是接受并不能反映價格真實性；另一方面是美國太強，尤其是制度主導(dǎo)和技術(shù)嫻熟，歐元受制和受控于美元，價格完全是技術(shù)因素本身和美國需求為主。

3、價格關(guān)聯(lián)復(fù)雜推助。一周除去匯率之外的所有價格都在快速變化。首先是股市價格撲朔迷離，時高時低，窄幅震蕩，心里不穩(wěn)定影響方向判斷。其次是黃金價格改變與美元正相關(guān)趨勢，轉(zhuǎn)入反相關(guān)態(tài)勢，價格判斷更為艱難。最后是石油價格，一方面與美元緊密連接，另一方面與黃金組合詭異，這些都對于外匯市場具有影響力，困惑外匯價格方向判斷。美元走弱態(tài)勢刺激商品資源市場投資，國際石油價格重上80美元刺激預(yù)期有望沖破年內(nèi)高點，攀升至95-100美元有可能。這些外圍因素都將必然影響美元繼續(xù)錯落，雖然美元處于主導(dǎo)地位，但是美元貶值具有刺激和拉動作用，進(jìn)而形成相互影響關(guān)系，逐漸實現(xiàn)美元策略需要，這樣的國際地位和能量是美元獨有。因此，美元指數(shù)判斷和評估是關(guān)鍵。

預(yù)計下周美元兌歐元匯率將繼續(xù)沖刺1.35-1.38美元水平，繼續(xù)實施美元貶值策略。其他貨幣將繼續(xù)隨從，英鎊和澳元匯率將使美元貶值應(yīng)對歐元的幫手，兩者升值將繼續(xù)擴大，從而起到拉動歐元升值的力量。因此，美元指數(shù)下周有可能突破80點，下挫78-79點水平。