我國是世界上最大的發(fā)展中國家，仍處于工業(yè)化和城鎮(zhèn)化快速發(fā)展階段，固定資產(chǎn)投資仍然有著巨大的空間和潛力。發(fā)揮好投資對優(yōu)化供給結(jié)構(gòu)的關(guān)鍵性作用，需要靈活運(yùn)用“疏堵結(jié)合”的宏觀政策搭配，精準(zhǔn)引導(dǎo)要素資源向新興產(chǎn)業(yè)配置，管好用好預(yù)算內(nèi)投資，更好發(fā)揮積極財政政策效應(yīng)，突出抓重點(diǎn)、補(bǔ)短板、強(qiáng)弱項，進(jìn)一步激發(fā)民間投資的積極性

國家統(tǒng)計局近日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）297316億元，同比增長6.0%，增速比一季度回落1.5個百分點(diǎn)。對此，不少人擔(dān)心投資還能否在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中扮演關(guān)鍵角色，宏觀經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行的態(tài)勢是否會受到影響。

客觀來講，固定資產(chǎn)投資增速放緩，是中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新常態(tài)留下的深刻烙印。隨著中國經(jīng)濟(jì)從高速增長轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展，從要素驅(qū)動轉(zhuǎn)向創(chuàng)新驅(qū)動，經(jīng)濟(jì)增長的主引擎不再是加大要素的粗放式投入，而是向技術(shù)創(chuàng)新、規(guī)模經(jīng)濟(jì)、范圍經(jīng)濟(jì)尋求新的發(fā)展空間，依靠全要素生產(chǎn)率的提升形成可持續(xù)增長。在這一轉(zhuǎn)變過程中，固定資產(chǎn)投資不可能像過去一樣保持20%以上的增速。而且，隨著過剩產(chǎn)能持續(xù)出清、傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)減量增效以及資源配置再優(yōu)化，都將導(dǎo)致固定資產(chǎn)投資在總量上呈現(xiàn)增長放緩態(tài)勢。

從政策層面看，中央明確“房子是用來住的、不是用來炒的”，進(jìn)一步強(qiáng)化了對房地產(chǎn)調(diào)控，一些城市出臺了嚴(yán)厲的限購政策，從需求端抑制相關(guān)投資的增長；隨著環(huán)保督察力度加大，客觀上會對一些原本要投資的產(chǎn)業(yè)帶來限制。此外，中央從防范化解重大風(fēng)險的角度出發(fā)，對包括PPP項目在內(nèi)的投資項目合規(guī)性、合理性以及社會效益、經(jīng)濟(jì)效益加以綜合評判，也在一定程度上會對投資造成一定的影響。

不過，我們也要看到，我國是世界上最大的發(fā)展中國家，仍處于工業(yè)化和城鎮(zhèn)化快速發(fā)展階段，固定資產(chǎn)投資仍然有著巨大的空間和潛力。從基礎(chǔ)設(shè)施看，我國交通、水利、能源、信息、管網(wǎng)等基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域仍然存在不少“短板”，發(fā)展不平衡不充分的問題還比較突出。從產(chǎn)業(yè)發(fā)展角度看，我國要優(yōu)化供給結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)質(zhì)量變革、效率變革、動力變革，就必須改造提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，培育壯大新興產(chǎn)業(yè)，發(fā)展服務(wù)業(yè)特別是現(xiàn)代服務(wù)業(yè)，這都需要增加有效投資。今年《政府工作報告》提出，要“順應(yīng)居民需求新變化擴(kuò)大消費(fèi)，著眼調(diào)結(jié)構(gòu)增加投資，形成供給結(jié)構(gòu)優(yōu)化和總需求適度擴(kuò)大的良性循環(huán)”。

要發(fā)揮好投資對優(yōu)化供給結(jié)構(gòu)的關(guān)鍵性作用，首先需要靈活運(yùn)用“疏堵結(jié)合”的宏觀政策搭配，精準(zhǔn)引導(dǎo)要素資源向新興產(chǎn)業(yè)配置。繼續(xù)推進(jìn)去產(chǎn)能，對產(chǎn)能過剩行業(yè)要削減投資力度，對新興產(chǎn)業(yè)要加大投資力度，使要素資源更多流向高科技、高附加值行業(yè)。要通過拆解影子銀行、規(guī)范資管市場，切斷僵尸企業(yè)和產(chǎn)能過剩領(lǐng)域的隱性資金臍帶，為新興產(chǎn)業(yè)騰挪出市場空間和杠桿空間；同時，應(yīng)縮短資金鏈條，以降低實體經(jīng)濟(jì)的融資成本。

其次，要管好用好預(yù)算內(nèi)投資，更好發(fā)揮積極財政政策效應(yīng)，突出抓重點(diǎn)、補(bǔ)短板、強(qiáng)弱項。要進(jìn)一步加強(qiáng)水利、鐵路、公路、水運(yùn)、航空、管道、電網(wǎng)、信息、物流等基礎(chǔ)設(shè)施網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，特別是要加強(qiáng)中西部地區(qū)的重大基礎(chǔ)設(shè)施投資，進(jìn)一步加大在補(bǔ)齊民生短板領(lǐng)域的投資，使投資更好地增進(jìn)民生福祉。創(chuàng)新政府投資方式，通過投資補(bǔ)助、資本金注入等方式撬動民間資本參與重點(diǎn)建設(shè)。對屬于競爭性領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)，可由直接支持具體項目改為設(shè)立投資基金，吸引社會資本投入。

再次，要進(jìn)一步激發(fā)民間投資的積極性。加快推進(jìn)簡政放權(quán)、放管結(jié)合、優(yōu)化服務(wù)和營改增等改革措施落地，落實鼓勵民間投資政策措施，在鐵路、民航、油氣、電信等領(lǐng)域推出一批有吸引力的項目，務(wù)必使民間資本進(jìn)得來、能發(fā)展。

還應(yīng)注意的是，盡管投資增速放緩，但這在一定程度上恰恰符合我國轉(zhuǎn)方式、調(diào)結(jié)構(gòu)的目標(biāo)要求。因此，在強(qiáng)調(diào)發(fā)揮投資的關(guān)鍵性作用時，必須改變經(jīng)濟(jì)增長對投資的過度依賴，不能盲目貪大求快，更不要讓粗放的投資拉動模式回歸；同時，應(yīng)繼續(xù)重申財政紀(jì)律，規(guī)避個別地方政府的無序舉債行為，對地方債風(fēng)險保持高度警覺，建立風(fēng)險事先提示機(jī)制，對造成嚴(yán)重后果的要嚴(yán)厲懲處。