原編者按：APEC會(huì)議期間，推進(jìn)“一帶一路”戰(zhàn)略再次成為舉世矚目的焦點(diǎn)。與相關(guān)各國打造互利共贏的“利益共同體”和共同繁榮發(fā)展的“命運(yùn)共同體”，已成為我國主動(dòng)應(yīng)對(duì)全球形勢(shì)變化、統(tǒng)籌國內(nèi)國際兩個(gè)大局的重大戰(zhàn)略決策。此前，“推進(jìn)絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶、21世紀(jì)海上絲綢之路建設(shè)”于2013年底寫入十八屆三中全會(huì)“決定”。在此背景下，中國近期發(fā)起設(shè)立亞投行和絲路基金，為“一帶一路”沿線國家基礎(chǔ)設(shè)施、資源開發(fā)、產(chǎn)業(yè)合作和金融合作等與互聯(lián)互通有關(guān)的項(xiàng)目提供投融資支持。習(xí)近平總書記在APEC工商領(lǐng)導(dǎo)人峰會(huì)上表示，未來10年中國對(duì)外投資將達(dá)到1.25萬億美元，亦即未來10年中國對(duì)外直接投資將增長近三倍，這意味著我國對(duì)外投資將開啟全新格局。

中國推動(dòng)大規(guī)模資本走出去，有何收益?在此過程中存在怎樣的風(fēng)險(xiǎn)?政府、國企與民營企業(yè)應(yīng)當(dāng)各自承擔(dān)怎樣的角色?中國未來應(yīng)當(dāng)如何穩(wěn)妥推進(jìn)海外投資?為探究以上問題，中國金融四十人論壇秘書處采訪了國家發(fā)展和改革委員會(huì)學(xué)術(shù)委員會(huì)秘書長張燕生，以及中國金融四十人論壇成員、北京大學(xué)國家發(fā)展研究院副院長黃益平。

“一帶一路”戰(zhàn)略提出背景

CF40：中國將建設(shè)“一帶一路”上升至國家戰(zhàn)略的高度，并發(fā)起設(shè)立亞投行和絲路基金，有著怎樣的國內(nèi)國際背景?

張燕生：關(guān)于“一帶一路”提出的背景，可以說源于鄧小平的三句話。

首先是1984年11月1日，鄧小平在中央軍委座談會(huì)上的講話中，提出“我們還有一些人沒有弄清楚，以為只是對(duì)西方開放，其實(shí)我們是三個(gè)方面的開放。一個(gè)是對(duì)西方發(fā)達(dá)國家的開放;一個(gè)是對(duì)蘇聯(lián)和東歐國家的開放;還有一個(gè)是對(duì)第三世界發(fā)展中國家的開放。”這和毛澤東同志論三個(gè)世界是一樣的。同時(shí)，他指出30年前中國開放的重點(diǎn)是對(duì)西方發(fā)達(dá)國家的開放，因?yàn)樾枰鞣降募夹g(shù)、人才，這是30年前的不平衡發(fā)展、不平衡開放戰(zhàn)略。

當(dāng)前，IMF和世界銀行都預(yù)測(cè)2014年中國的經(jīng)濟(jì)規(guī)模按照購買力平價(jià)估計(jì)將超過美國，居全球第一，因此2014年將是“中國的世界”元年。而且，全球各機(jī)構(gòu)都預(yù)測(cè)2014年中國將會(huì)首次實(shí)現(xiàn)對(duì)外直接投資(ODI)超過外商對(duì)華投資(FDI)，因此2014年也是中國對(duì)外投資的元年。從2014年到2049年的新35年間，中國開放的戰(zhàn)略是什么?十八屆三中全會(huì)提出要形成全方位開放的新格局，也就是鄧小平提出的統(tǒng)籌“三個(gè)開放”新時(shí)期。“一帶一路”建設(shè)沿線絕大部分是轉(zhuǎn)型中國家和發(fā)展中國家，這意味著中國開始構(gòu)建新的開放型經(jīng)濟(jì)體制，作為一個(gè)負(fù)責(zé)任的大國，形成全方位開放新格局，培育引領(lǐng)國際合作、競(jìng)爭(zhēng)的新優(yōu)勢(shì)。

第二，鄧小平在1988年提出了“兩個(gè)大局”的思想：先形成東部沿海地區(qū)率先發(fā)展的大局，然后形成中西部開放開發(fā)的大局。“一帶一路”實(shí)際上也是統(tǒng)籌兩個(gè)大局的戰(zhàn)略選擇，將帶動(dòng)整個(gè)西部地區(qū)的開發(fā)和開放，是舉全國之力沿“一帶一路”推動(dòng)貿(mào)易開放的一個(gè)新戰(zhàn)略。中國是一個(gè)大國，其他國家的時(shí)間序列的動(dòng)態(tài)比較優(yōu)勢(shì)在中國體現(xiàn)在橫截面上，即在同一個(gè)時(shí)點(diǎn)，東中西部差距很大。所以，當(dāng)前統(tǒng)籌兩個(gè)大局，實(shí)際上是解決中國的區(qū)域間發(fā)展差距問題，以實(shí)現(xiàn)新時(shí)期國內(nèi)的城鄉(xiāng)、區(qū)域間均衡性發(fā)展。

第三，鄧小平在30年前提出了“對(duì)內(nèi)改革、對(duì)外開放”。新時(shí)期的“一帶一路”，實(shí)際上是統(tǒng)籌改革、開放的全新戰(zhàn)略，通過全球投資、全球配置資源，形成新的全球影響力。這其中涉及到美國試圖用TPP使中國邊緣化，中國則用TPP倒逼自己新時(shí)期的改革，因此開放和改革是一個(gè)硬幣的兩面，相輔相成，缺一不可。

在全方位的互聯(lián)互通和基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)中，都涉及到長期融資，可以看出，無論是亞洲開發(fā)銀行還是世界銀行，整個(gè)布雷頓森林體系構(gòu)建的金融體系已經(jīng)完全被西方控制。因此我們希望進(jìn)行補(bǔ)充，因?yàn)槭袌?chǎng)需求很大，僅亞洲的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，亞洲開發(fā)銀行就預(yù)測(cè)為8萬億美元，現(xiàn)有的開放性金融都是杯水車薪，而且他們不是以發(fā)展為主題。所以構(gòu)建亞洲的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)銀行和絲路基金，都是為新時(shí)期新的戰(zhàn)略格局變化提供長期融資工具，以促進(jìn)實(shí)現(xiàn)這個(gè)大格局。

黃益平：最簡單的背景就是中國從一個(gè)小國經(jīng)濟(jì)變成了一個(gè)大國經(jīng)濟(jì)。剛剛改革開放的時(shí)候，我國在世界經(jīng)濟(jì)中的地位微不足道，對(duì)世界市場(chǎng)沒有顯著的影響。但現(xiàn)在不一樣了，中國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)成為全球第二大經(jīng)濟(jì)體，世界銀行和國際貨幣基金組織以購買力平價(jià)估計(jì)的我國的經(jīng)濟(jì)規(guī)模甚至已經(jīng)超過了美國。作為一個(gè)大國經(jīng)濟(jì)，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的影響力已經(jīng)發(fā)生了根本性的轉(zhuǎn)變，我們通常說的“中國買什么什么貴、賣什么什么便宜”就是一個(gè)很好的佐證。同時(shí)，就像大象再也無法藏身大樹之后，大國經(jīng)濟(jì)很難再如過去那樣“韜光養(yǎng)晦”。比如過去三十幾年我國經(jīng)濟(jì)高速增長，起碼也是部分地得益于美國倡導(dǎo)的經(jīng)濟(jì)全球化，美國和其他發(fā)達(dá)國家也都積極支持中國的改革開放。但時(shí)過境遷，雖然美國口頭上還是表示樂見中國經(jīng)濟(jì)崛起、愿意進(jìn)一步推進(jìn)美中經(jīng)濟(jì)合作，但是競(jìng)爭(zhēng)甚至圍堵的聲音在增加。作為一個(gè)大國經(jīng)濟(jì)，中國需要走出去，這不僅僅是因?yàn)槿蛭C(jī)以后，中國和其他發(fā)展中國家一道提出了改革國際經(jīng)濟(jì)秩序的要求，其實(shí)也是中國經(jīng)濟(jì)保持可持續(xù)增長的重要外部條件。“一帶一路”戰(zhàn)略正是在這樣的國際和歷史背景下應(yīng)運(yùn)而生的。

CF40：有觀點(diǎn)認(rèn)為，提出“一帶一路”戰(zhàn)略并推進(jìn)對(duì)外投資，其中一個(gè)原因是支持當(dāng)前疲軟的中國經(jīng)濟(jì)維持增長動(dòng)力，您如何看待?

張燕生：首先，“中國經(jīng)濟(jì)增長動(dòng)力疲軟”的看法不正確?？疾爝^去35年中國經(jīng)濟(jì)增長的動(dòng)力，使用索洛增長模型，把全要素生產(chǎn)率的貢獻(xiàn)分為資源再配置產(chǎn)生的效率提升(即改革紅利)和技術(shù)進(jìn)步帶來的創(chuàng)新紅利。過去35年中，每當(dāng)改革動(dòng)力、創(chuàng)新動(dòng)力釋放出來，這個(gè)時(shí)期的發(fā)展就是最好的。

過去35年，在鄧小平南方講話后、加入WTO前，中國經(jīng)濟(jì)增速很快，因?yàn)?，這期間中國的增長動(dòng)力是靠創(chuàng)新和改革驅(qū)動(dòng)。十四屆三中全會(huì)后，在1993年，按照市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)要求進(jìn)行了全面的經(jīng)濟(jì)體制改革，包括匯率、金融、貿(mào)易等方面。1994年前，匯率存在官方價(jià)格、調(diào)節(jié)價(jià)格、黑市價(jià)格三個(gè)價(jià)格，1994年1月1日，人民幣官方匯率與外匯調(diào)劑價(jià)格正式并軌，官方匯率由1993年12月31日的5.80人民幣/美元大幅貶值至1994年1月1日的8.70人民幣/美元，并實(shí)行單一的有管理浮動(dòng)匯率制，而后逐步實(shí)現(xiàn)了并軌。

在加入世貿(mào)組織前，普遍認(rèn)為是“狼來了”，為了應(yīng)對(duì)狼的沖擊，中央政府跑步前進(jìn)，調(diào)整了三千多項(xiàng)法律法規(guī)、政策，地方政府也在積極應(yīng)對(duì)，銀行、農(nóng)業(yè)、汽車等各行業(yè)都擔(dān)心跑得慢被狼吃掉，積極應(yīng)對(duì)開放可能帶來的狼沖擊。為什么入世以后生產(chǎn)率增長貢獻(xiàn)卻減弱了呢?因?yàn)槿胧酪院笕藗儼l(fā)現(xiàn)狼不可怕，改革就停滯了，所以生產(chǎn)率對(duì)增長的貢獻(xiàn)反而在2002年以后是減弱的。因此，考察過去35年的發(fā)展，可以推斷，未來新35年，也就是2014年到2049年，要全面深化改革和全面鼓勵(lì)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)。

從工業(yè)的角度來看，能源工業(yè)在過去35年生產(chǎn)率貢獻(xiàn)是負(fù)的，說明其增長主要靠投資，而不是靠生產(chǎn)率的增長，因?yàn)槟茉吹氖袌?chǎng)化、開放程度是最低的，基礎(chǔ)原材料也是這個(gè)情況。這也是為什么十八屆三中全會(huì)提出“讓市場(chǎng)起決定性作用”，因?yàn)榻?jīng)過35年的改革，中國的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)18歲了，18歲的市場(chǎng)機(jī)制要發(fā)揮決定性作用了，同時(shí)更好地發(fā)揮政府的作用，未來政府主要作用是彌補(bǔ)市場(chǎng)失靈。經(jīng)過35年的改革開放，中國積累的對(duì)外金融資產(chǎn)達(dá)5萬多億美元，而對(duì)外直接投資只有5000多億美元，而美國人所持有的東亞資產(chǎn)71%以上都是ODI。因此，中國下一步的戰(zhàn)略任務(wù)是如何提升ODI占比。目前中國對(duì)外投資的存量是5000多億，2020年估計(jì)能達(dá)到1.2萬億，在未來的25年內(nèi)有望達(dá)到3.5萬億美元，即占比70%。

因此，過去35年都能看到堅(jiān)定不移地推動(dòng)改革和開放。堅(jiān)定不移地推動(dòng)公平競(jìng)爭(zhēng)條件下的創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，這是支撐新增長動(dòng)力最重要的源泉。所以說“一帶一路”絕不是尋求新動(dòng)力，而是在新時(shí)期推動(dòng)為新一輪高水平開放和高標(biāo)準(zhǔn)改革，所進(jìn)行的戰(zhàn)略布局。

黃益平：“一帶一路”是一個(gè)長期性的大戰(zhàn)略，雖然相應(yīng)的在國內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的投資或者投資品的輸出必定會(huì)有益于經(jīng)濟(jì)增長，但過度解讀它對(duì)挽救當(dāng)前疲軟的宏觀經(jīng)濟(jì)局面的作用反而可能影響“一帶一路”戰(zhàn)略的最終成功。“一帶一路”戰(zhàn)略的根本意義在于通過絲綢之路和海上絲路的建設(shè)支持周邊國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展同時(shí)加快中國與這些國家之間的經(jīng)濟(jì)融合，形成新的長期增長的動(dòng)力。這就意味著相關(guān)的投資必需大膽規(guī)劃、謹(jǐn)慎推進(jìn)，基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目是否能夠在短期內(nèi)帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的繁榮，直接關(guān)系到這些投資能否得到回報(bào)，從而影響到“一帶一路”成功與否的概率。而基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)能否推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長特別是促進(jìn)地區(qū)經(jīng)濟(jì)融合，不僅是個(gè)經(jīng)濟(jì)問題，同時(shí)也是一個(gè)政治問題。需要政府間的合作，但更需要政府間的長期合作。如果過度關(guān)注對(duì)短期經(jīng)濟(jì)增長的支持，很可能導(dǎo)致盲目、倉促上馬基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目，大大降低投資的效率以及長遠(yuǎn)的效果。

布局全球投資的收益

CF40：習(xí)近平主席在APEC工商領(lǐng)導(dǎo)人峰會(huì)上表示，未來10年中國對(duì)外投資將達(dá)到1.25萬億美元，這意味著未來10年中國對(duì)外直接投資將增長近三倍。您認(rèn)為這一增長速率是穩(wěn)健還是較快?

張燕生：這個(gè)增長速率是比較快的。從過去35年中國“引進(jìn)來”的情況來看，整個(gè)80年代主要引進(jìn)的是港澳臺(tái)企業(yè)，而西方發(fā)達(dá)國家對(duì)華投資主要是90年代鄧小平“南方談話”以后的事情，但西方投資很快就進(jìn)入穩(wěn)定期。中國對(duì)外投資的發(fā)展速度確實(shí)非?？?，主要原因是高儲(chǔ)蓄率的推動(dòng)，通過把儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資，將這部分巨大的資本進(jìn)行合理有效多元化地配置，確實(shí)能夠支撐中國“走出去”。

“走出去”的動(dòng)機(jī)有四種，在不同的地區(qū)會(huì)形成不同的格局。一是市場(chǎng)，當(dāng)我國的生產(chǎn)過剩以后，就需要在全球?qū)ふ沂袌?chǎng)。此時(shí)就會(huì)把一部分公司、營銷渠道等擴(kuò)展到國外去。二是資源，中國需要尋求資源的全球配置。三是成本，我們需要在要素成本低的國家重新構(gòu)建競(jìng)爭(zhēng)力。四是效率，中國要實(shí)現(xiàn)從投資驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)變?yōu)閯?chuàng)新驅(qū)動(dòng)的國家，離不開“走出去”。因?yàn)槿虻闹R(shí)積累、技術(shù)進(jìn)步和高端人才主要分布在美洲大三角地區(qū)。只有在該地區(qū)建立研發(fā)中心、設(shè)計(jì)中心、人才中心、咨詢中心，與世界的知識(shí)積累、技術(shù)進(jìn)步、高端人才保持“零距離”的接觸，才能獲得最新的理念、概念和實(shí)踐，才能對(duì)“引進(jìn)來”進(jìn)行大規(guī)模的管理和應(yīng)用。

實(shí)際上“一帶一路”沿線更多的是發(fā)展中國家，從國內(nèi)來講是舉全國之力，從全球來講是全方位國際合作。舉全國之力是綜合北京、上海、廣州、深圳等東部發(fā)達(dá)城市和新疆、云南、寧夏等西部不發(fā)達(dá)城市的實(shí)力。而全方位合作是指不僅僅只有中國大陸企業(yè)“走出去”，還有與港澳臺(tái)、美日歐之間的國際合作。

“三中全會(huì)”總結(jié)了三句話，一是構(gòu)建開放型經(jīng)濟(jì)新體制，從體制角度提出了如何與國際高標(biāo)準(zhǔn)對(duì)接的問題;二是形成全方位開放新格局，一方面是要求舉全國之力“走出去”，另一方面提出了怎么統(tǒng)籌開放，哪些方面開放的問題;三是培育引領(lǐng)國際合作和競(jìng)爭(zhēng)的新優(yōu)勢(shì)，從低成本的要素優(yōu)勢(shì)向技術(shù)、品質(zhì)、品牌、服務(wù)和成本“五位一體”的綜合競(jìng)爭(zhēng)力優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)變。我覺得，下一步我國會(huì)在這些方面產(chǎn)生巨大的變化。