制圖：劉 慧

二十國(guó)集團(tuán)（G20）領(lǐng)導(dǎo)人峰會(huì)因國(guó)際金融危機(jī)而生，金融治理一直是其重要議題。

在日前舉行的G20工商峰會(huì)開幕式上，習(xí)近平主席全面闡述了中方的全球經(jīng)濟(jì)治理觀，提到特別要抓住的重點(diǎn)，第一個(gè)就是共同構(gòu)建公正高效的全球金融治理格局。從中國(guó)擔(dān)任G20主席國(guó)后的持續(xù)發(fā)力，到杭州峰會(huì)收獲沉甸甸的成果，世界清楚看到中國(guó)推動(dòng)構(gòu)建新型全球金融治理格局的不懈追求。

面對(duì)市場(chǎng)動(dòng)蕩，需要政策傳導(dǎo)信心

“金融市場(chǎng)反復(fù)動(dòng)蕩”“金融監(jiān)管改革雖有明顯進(jìn)展，但高杠桿、高泡沫等風(fēng)險(xiǎn)仍在積聚”……這些扼要的話語(yǔ)背后，是國(guó)際金融領(lǐng)域存在的風(fēng)險(xiǎn)。

今年初，全球金融市場(chǎng)動(dòng)蕩；6月底英國(guó)“脫歐”公投，金融市場(chǎng)再受沖擊。主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貨幣政策分化日趨明顯，美國(guó)貨幣升息預(yù)期明顯，歐洲、日本等國(guó)加大量化寬松政策力度。如何讓金融市場(chǎng)保持穩(wěn)定并有效服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，仍然是各國(guó)需要解決的重要課題。

“國(guó)際金融危機(jī)發(fā)生后靠印錢、花錢推動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，這種做法是比較容易的。要解決當(dāng)前的世界經(jīng)濟(jì)問題，僅靠貨幣政策推動(dòng)已不再可行。”杭州峰會(huì)開幕前，澳大利亞東亞經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)彼得·德賴斯代爾在文章中寫到，杭州峰會(huì)要處理的關(guān)鍵問題之一就是加強(qiáng)國(guó)際金融體系。

加強(qiáng)國(guó)際金融體系建設(shè)，需要世界各國(guó)的協(xié)同努力。從1997年亞洲金融危機(jī)到2008年國(guó)際金融危機(jī)，世界越來(lái)越認(rèn)識(shí)到要解決國(guó)際金融體系的代表性和行動(dòng)力不足問題，發(fā)達(dá)國(guó)家與發(fā)展中國(guó)家共同參與顯得尤為重要。在當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力大背景下，任何國(guó)家特別是大國(guó)的經(jīng)濟(jì)貨幣政策，都不能不考慮負(fù)面溢出效應(yīng)。

溝通協(xié)調(diào)，是全球金融治理公正、高效的前提。中國(guó)在擔(dān)任G20主席國(guó)期間，始終注重凝聚各國(guó)力量。今年2月G20財(cái)長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)會(huì)議前夕，國(guó)際金融市場(chǎng)發(fā)生大幅波動(dòng)，各方在會(huì)上承諾各自以及各自使用所有政策工具增強(qiáng)市場(chǎng)信心，國(guó)際社會(huì)反應(yīng)積極，國(guó)際金融市場(chǎng)趨于平穩(wěn)。在G20領(lǐng)導(dǎo)人杭州峰會(huì)公報(bào)中，各方重申匯率的過度波動(dòng)和無(wú)序調(diào)整會(huì)影響經(jīng)濟(jì)金融穩(wěn)定，將就外匯市場(chǎng)密切討論溝通，并重申將避免競(jìng)爭(zhēng)性貶值和不以競(jìng)爭(zhēng)性目的來(lái)盯住匯率。這些信息的釋放有望提振全球金融市場(chǎng)士氣，抗壓能力較弱的國(guó)家有望在政策協(xié)調(diào)的幫助下獲得緩沖的時(shí)間和空間。

面對(duì)改革困難，需要堅(jiān)持不懈努力

完善國(guó)際金融架構(gòu)一直是G20的重要議題。2012年國(guó)際金融架構(gòu)工作組成立，為推動(dòng)完善國(guó)際金融架構(gòu)提供了新的依托。2014年后，受美國(guó)國(guó)會(huì)遲遲不批準(zhǔn)國(guó)際貨幣基金組織（IMF）份額和治理改革方案等影響，國(guó)際金融架構(gòu)工作組工作停滯。

中國(guó)擔(dān)任G20主席國(guó)后順勢(shì)而為，重啟國(guó)際金融架構(gòu)工作組，以新興市場(chǎng)國(guó)家深入融入國(guó)際金融體系并發(fā)揮更大作用為主線，推動(dòng)構(gòu)建更加穩(wěn)定和有韌性的國(guó)際金融架構(gòu)。在中國(guó)推動(dòng)下，國(guó)際金融架構(gòu)改革逐漸明確了五大方向，包括繼續(xù)推進(jìn)IMF份額和治理改革、研究擴(kuò)大特別提款權(quán)（SDR）的使用、加強(qiáng)全球金融安全網(wǎng)、完善主權(quán)債務(wù)重組機(jī)制、改善資本流動(dòng)監(jiān)測(cè)和應(yīng)對(duì)，取得明顯進(jìn)展。

在G20領(lǐng)導(dǎo)人杭州峰會(huì)上，各方核準(zhǔn)《二十國(guó)集團(tuán)邁向更穩(wěn)定、更有韌性的國(guó)際金融架構(gòu)的議程》，在以上五個(gè)方面都給予了關(guān)注。“杭州共識(shí)”明確了IMF繼續(xù)推進(jìn)份額改革的方向，新興市場(chǎng)和發(fā)展中國(guó)家的份額有望繼續(xù)提高，各方同時(shí)承諾保護(hù)最貧困國(guó)家的發(fā)言權(quán)及代表性，這將進(jìn)一步提高全球金融治理的公正、平等和有效性。全球的金融安全網(wǎng)層次多，但協(xié)調(diào)不夠，漏洞較多。一些發(fā)達(dá)國(guó)家簽署有長(zhǎng)期、無(wú)限額的多邊貨幣互換協(xié)議，對(duì)加強(qiáng)金融安全網(wǎng)積極性不高。對(duì)此，“杭州共識(shí)”明確表示，進(jìn)一步加強(qiáng)以強(qiáng)勁的、以份額為基礎(chǔ)的、資源充足的IMF為核心的全球金融安全網(wǎng)，并對(duì)IMF與清邁倡議多邊化將要進(jìn)行的聯(lián)合演練表示歡迎。

對(duì)于中國(guó)的努力，國(guó)際社會(huì)充分肯定。歐盟經(jīng)濟(jì)和金融事務(wù)委員皮埃爾·莫斯科維奇表示，歐盟歡迎新興市場(chǎng)國(guó)家，尤其是中國(guó)融入國(guó)際金融體系，這反映出新興市場(chǎng)國(guó)家在全球經(jīng)濟(jì)中的重要性，“對(duì)我們來(lái)說是有益的”。IMF總裁拉加德在杭州峰會(huì)閉幕當(dāng)天表示，IMF將繼續(xù)推進(jìn)治理改革，包括增加新興市場(chǎng)和發(fā)展中國(guó)家的份額，并就此與中國(guó)和其他G20成員保持密切合作。

面對(duì)未來(lái)機(jī)遇，需要邁出堅(jiān)實(shí)步伐

“2016年上半年見證了亞洲地區(qū)金融機(jī)構(gòu)發(fā)展中的兩個(gè)值得注意的步驟。”澳大利亞東亞論壇網(wǎng)站今年6月的一篇文章寫到，第一個(gè)是2月19日，東盟與中日韓（10＋3）宏觀經(jīng)濟(jì)研究辦公室升級(jí)為國(guó)際組織，第二個(gè)是6月下旬亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行首屆年會(huì)在北京舉行。

兩件大事，中國(guó)作用都引人關(guān)注。10＋3宏觀經(jīng)濟(jì)研究辦公室相當(dāng)于地區(qū)金融安全網(wǎng)，負(fù)責(zé)地區(qū)宏觀經(jīng)濟(jì)監(jiān)測(cè)并在必要時(shí)對(duì)有關(guān)國(guó)家提供支持，中國(guó)為該組織第一大出資方，占32%份額。亞投行是由中國(guó)提出并推動(dòng)成立的多邊金融機(jī)構(gòu)，是對(duì)現(xiàn)有國(guó)際金融機(jī)構(gòu)的有益補(bǔ)充。美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)雅各布·盧曾表示，正是亞投行加快了美國(guó)國(guó)會(huì)批準(zhǔn)IMF份額和治理改革方案的步伐。

今年還有另一個(gè)與中國(guó)有關(guān)的國(guó)際金融領(lǐng)域大事。自10月1日起，人民幣將作為第五種貨幣，與美元、 歐元、日元和英鎊一并構(gòu)成SDR貨幣籃子。“這是國(guó)際貨幣體系改革的一個(gè)里程碑事件。”拉加德在杭州峰會(huì)期間表示。國(guó)際社會(huì)認(rèn)為，人民幣納入SDR貨幣籃子有利于提高國(guó)際貨幣體系的穩(wěn)定性。與此相關(guān)的是，中國(guó)提議擴(kuò)大SDR的使用，包括以SDR為報(bào)告貨幣、發(fā)展SDR計(jì)價(jià)的資產(chǎn)市場(chǎng)等。中國(guó)還率先行動(dòng)，發(fā)布以SDR作為報(bào)告貨幣的外匯儲(chǔ)備數(shù)據(jù)等，允許世界銀行在中國(guó)發(fā)行SDR計(jì)價(jià)債券（總規(guī)模為20億特別提款權(quán)，結(jié)算貨幣為人民幣），引起國(guó)際社會(huì)高度關(guān)注。

“以中國(guó)為代表的新興市場(chǎng)國(guó)家崛起，正影響和改變著世界金融秩序。”印度尼西亞東盟南洋基金會(huì)主席班邦·蘇爾約諾表示，人民幣加入SDR貨幣籃子和亞投行成立等都顯示，中國(guó)正積極參與國(guó)際經(jīng)濟(jì)和金融秩序的重構(gòu)。杭州峰會(huì)凸顯中國(guó)推動(dòng)建設(shè)反映新興市場(chǎng)國(guó)家利益和訴求的多元國(guó)際經(jīng)濟(jì)新秩序的努力。

構(gòu)建公正高效的全球金融治理格局，需要世界各國(guó)共同和堅(jiān)持不懈的努力。在中國(guó)推動(dòng)下，杭州峰會(huì)邁出了關(guān)鍵步伐。