虛實結(jié)合 給小微企業(yè)減負加油

不容忽視的是，目前我國小微企業(yè)融資渠道狹窄，大部分資金來源只能依靠銀行和風(fēng)投。專家認為，從當(dāng)前中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)投融資主體的需要出發(fā)，建立多層次廣覆蓋的金融機構(gòu)體系非常必要。

發(fā)展多層次資本市場，提高直接融資的比例，能在很大程度上緩解小微企業(yè)融資難問題。我國資本市場中主板、創(chuàng)業(yè)板、新三板、各地區(qū)股權(quán)交易中心等多層次的發(fā)展，既為PE、VC等機構(gòu)退出投資提供了良好的渠道，也為更多的投資者參與到小微企業(yè)股票、債券投資中，提供了廣闊的空間，小微企業(yè)得以從資本市場獲取廣泛的資金支持。

目前，與傳統(tǒng)制造業(yè)受困于銀行等間接融資渠道形成鮮明對比的是，新興服務(wù)業(yè)，尤其是移動互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，正受到各路資金的追逐。

清科研究中心近日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2015上半年中國創(chuàng)業(yè)投資市場仍然保持較高熱度。募資方面，2015年上半年中外創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)新募集基金105支，新增可投資于中國大陸的資本量為63.10億美元；投資方面，半年內(nèi)共發(fā)生1103起投資案例，其中983起披露金額的交易共計涉及82.46億美元，投資活躍度高于2014年同期情況。

其中，從投資案例數(shù)方面看，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)以352起交易位列第一；電信及增值業(yè)務(wù)期間共發(fā)生179起交易，排名第二；第三名為IT行業(yè)，上半年共發(fā)生投資126起。

創(chuàng)投市場的火熱，需歸功于股票市場的回暖和多層次資本市場的完善。全國中小企業(yè)交易系統(tǒng)（簡稱“新三板”）企業(yè)掛牌火熱，被統(tǒng)稱為“四板市場”的區(qū)域性股權(quán)交易市場規(guī)劃也日益清晰，為創(chuàng)投資金提供了多元化的退出渠道，直接帶動了民間資本的投資熱情。

然而值得注意的是，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)雖然代表了中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的未來方向，但現(xiàn)階段很難取代傳統(tǒng)制造業(yè)成為就業(yè)的主力軍。依賴間接金融渠道生存的制造業(yè)企業(yè)，仍需要宏觀調(diào)控的扶持來創(chuàng)造更為寬松的融資環(huán)境。